铝铝生辉,要有作为!
（以下内容从中原期货《铝铝生辉,要有作为!》研报附件原文摘录）
点击蓝字 关注我们 环保利空担忧，就随风去了 #今日盘面回顾 宏观面与基本面皆存在支撑，沪铝继续回升，期价高开高走，报收16515元/吨，涨幅1.19%，资金再度涌入，指数合约获得2.3亿元资金加持。 12月上旬，河南省已出现两轮中度或重度空气污染过程。为降低污染峰值，缩短重度污染持续时间，河南省污染防治攻坚办发出通知，在全省范围内启动重污染天气橙色预警，要求各地区立刻执行重污染天气应急管控措施。河南省环保监察及各级相关部门根据河南省生态环境监测中心最新预报会商结果规定，在12月7日至12月31日期间，环保绩效分级为A、B类的企业，实施限产治理；环保绩效分级为C、D级企业实施停产治理。受此影响，目前河南巩义、洛阳等地的大多数中小型铜、铝加工企业已经停产，少数企业进行部分限产，能够正常生产的企业则更是少之又少。 因此，笔者于15-16日前往洛阳、巩义等地企业一探究竟，实地调研环保限产对企业生产的影响。当来到目的地之后，首先发现当地的天气状况真是出人意料，没有茫茫的雾霾“仙境”，相反可以说是晴空万里，而且从空气质量指数（AQI）来看，目前也是呈现逐渐转好的趋势，环保限产的效果逐渐显现出来，而且大风的功劳也可以说是不容忽视啊。 # 地方实景 # 影响因素 笔者走访了几家铜、铝加工企业，企业基本都处于停产状态，今年的环保监察更严格、力度更大，具体操作也更加细化，如每天派专人对涉及减产或停产的企业进行实地督查。天气转好后，有企业申请复产，个别较大企业恢复到了半产状态，但大部分民营小企业仍是停产。 此次环保限产对铜、铝价格是一个利空影响，但是从盘面来看，价格没有出现明显的下跌，甚至铜价盘中一度还创出了近期新高。 笔者认为主要有以下几方面的影响因素，一是近期公布的国内11月份宏观数据继续走好，多项年内累计数据同比已经转正。二是河南地区环保影响下游开工只是地区性影响，广东沿海等地的加工企业开工仍旧处于年内高位，当地现货升水也达到了高位，说明整体需求仍在。三是受影响的加工行业，比如线缆行业，今年下游订单本来就不及预期，因此短暂停工影响不大。四是市场流动性充足，近期商品市场涨多跌少，多个品种轮流出现涨停的情况，市场做多情绪整体比较高。因此，近期对铜、铝的价格不宜过分乐观，后市或将维持强势运行。 # 综合分析 经历了今年波澜壮阔的行情洗礼之后，现货企业对价格风险的认识也更加深刻，对管理价格风险的需求也进一步提升。展望明年的铜、铝行情，现货企业是“看”高也“恐”高。“看”高是目前上涨的趋势仍在延续，多数企业认为价格再次创出新高只是时间问题。“恐”高是因为在这样一个上涨的行情中，很多企业并没有很好的利用期货工具来帮助到自己。在实际的操作过程中，完全套期保值可能是一种理想状态，能够有所收益的套期保值可能是一种更理想的状态。因此，套期保值过程中对行情的研判和交易节奏的把握将会更加重要。 作者：刘培洋 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。
点击蓝字 关注我们 环保利空担忧，就随风去了 #今日盘面回顾 宏观面与基本面皆存在支撑，沪铝继续回升，期价高开高走，报收16515元/吨，涨幅1.19%，资金再度涌入，指数合约获得2.3亿元资金加持。 12月上旬，河南省已出现两轮中度或重度空气污染过程。为降低污染峰值，缩短重度污染持续时间，河南省污染防治攻坚办发出通知，在全省范围内启动重污染天气橙色预警，要求各地区立刻执行重污染天气应急管控措施。河南省环保监察及各级相关部门根据河南省生态环境监测中心最新预报会商结果规定，在12月7日至12月31日期间，环保绩效分级为A、B类的企业，实施限产治理；环保绩效分级为C、D级企业实施停产治理。受此影响，目前河南巩义、洛阳等地的大多数中小型铜、铝加工企业已经停产，少数企业进行部分限产，能够正常生产的企业则更是少之又少。 因此，笔者于15-16日前往洛阳、巩义等地企业一探究竟，实地调研环保限产对企业生产的影响。当来到目的地之后，首先发现当地的天气状况真是出人意料，没有茫茫的雾霾“仙境”，相反可以说是晴空万里，而且从空气质量指数（AQI）来看，目前也是呈现逐渐转好的趋势，环保限产的效果逐渐显现出来，而且大风的功劳也可以说是不容忽视啊。 # 地方实景 # 影响因素 笔者走访了几家铜、铝加工企业，企业基本都处于停产状态，今年的环保监察更严格、力度更大，具体操作也更加细化，如每天派专人对涉及减产或停产的企业进行实地督查。天气转好后，有企业申请复产，个别较大企业恢复到了半产状态，但大部分民营小企业仍是停产。 此次环保限产对铜、铝价格是一个利空影响，但是从盘面来看，价格没有出现明显的下跌，甚至铜价盘中一度还创出了近期新高。 笔者认为主要有以下几方面的影响因素，一是近期公布的国内11月份宏观数据继续走好，多项年内累计数据同比已经转正。二是河南地区环保影响下游开工只是地区性影响，广东沿海等地的加工企业开工仍旧处于年内高位，当地现货升水也达到了高位，说明整体需求仍在。三是受影响的加工行业，比如线缆行业，今年下游订单本来就不及预期，因此短暂停工影响不大。四是市场流动性充足，近期商品市场涨多跌少，多个品种轮流出现涨停的情况，市场做多情绪整体比较高。因此，近期对铜、铝的价格不宜过分乐观，后市或将维持强势运行。 # 综合分析 经历了今年波澜壮阔的行情洗礼之后，现货企业对价格风险的认识也更加深刻，对管理价格风险的需求也进一步提升。展望明年的铜、铝行情，现货企业是“看”高也“恐”高。“看”高是目前上涨的趋势仍在延续，多数企业认为价格再次创出新高只是时间问题。“恐”高是因为在这样一个上涨的行情中，很多企业并没有很好的利用期货工具来帮助到自己。在实际的操作过程中，完全套期保值可能是一种理想状态，能够有所收益的套期保值可能是一种更理想的状态。因此，套期保值过程中对行情的研判和交易节奏的把握将会更加重要。 作者：刘培洋 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。
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