光大期货交易内参20240731

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240731》研报附件原文摘录）
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隔夜伦敦现货黄金上涨1.16%至2408.63美元/盎司；现货白银上涨1.87%至28.33美元/盎司；金银比在85附近徘徊。美国6月JOLTS职位空缺818.4万人，预期800万人，5月上修，这表明美就业市场依然稳健；二季度欧元区各国经济增长步伐不均，德国GDP小幅收缩0.1%，法国、西班牙经济稳健增长。今日日央行和美联储将先后公布议息会议结果，日元大幅走高，引起市场关注。地缘政治方面，黎以冲突加剧导致新的不稳定性。美联储议息前后，伴随着投资者分歧的加大，黄金波动有所加大，但未必是新一轮趋势的开始，投资者要关注的是美联储对后面降息的指引以及会议前后市场情绪是否出现较大变化。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面明显下跌，再创新低，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3301元/吨，较上一交易日收盘价格下跌62元/吨，跌幅1.84%，持仓减少7708手。现货价格下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌30元/吨至3120元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌40元/吨至3150元/吨，全国建材成交量9.42万吨。在需求低迷的局面下，目前现货市场旧国标资源仍面临较大的出货压力，交割库前期老仓单出货压力也较大，现货价格持续下跌，螺纹2408合约价格也已跌破3000元/吨关口，对其他合约走势形成明显压制。预计短期螺纹盘面仍将偏弱运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2409价格大幅下跌，收于756元/吨，较前一个交易日收盘价下跌24.5元/吨，跌幅为3.14%，持仓减少3061手。港口现货价格大幅下跌，成交量下降，日照港PB粉价格下跌21元/吨至757元/吨，超特粉价格下跌18元/吨至615元/吨，全国主港铁矿累计成交98.67万吨，环比下降19.92%。7月29日，中国47港进口铁矿石库存总量15666.28万吨，较上周一下降约27万吨；45港库存总量15078.28万吨，较上周一下降约50万吨。7月22日-7月28日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1262.1万吨，环比上升45.2万吨，库存绝对量略低于今年以来的平均值。近期钢材价格持续下跌，钢厂亏损严重，减产检修增加，对铁矿石采购谨慎。预计短期铁矿石盘面震荡偏弱运行。 焦煤： 昨日焦煤盘面延续下跌，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1446.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌30.5元/吨，跌幅2.06%，持仓量减少4895手。现货方面，山西临汾地区主焦煤（A9、S0.5、G85）下调30元至出厂价1850元/吨。蒙煤市场平稳运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1300持平；蒙5#精煤1630持平。供应方面，随着煤矿逐步复产，炼焦煤产量缓慢回升，供应端环比有所宽松。需求端，钢厂控产控销范围逐渐增加，对于原料的需求有小幅减量的预期，目前钢厂利润亏损加剧，向上游负反馈压制原料价格，预计短期焦煤盘面震荡偏弱为主。 焦炭： 昨日焦炭盘面有所下跌，截止日盘焦炭2409合约收盘价2022元/吨，较上一个交易日收盘价下跌47.5元/吨，跌幅2.30%，持仓量增加105手。现货方面，港口焦炭现货市场报价小幅下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1850元/吨，较上期下跌20元/吨。供给端来看，市场情绪有所悲观，钢厂第一轮提降全面落地，叠加原料焦煤价格持续走软，主流焦煤企业价格走低，焦企价格也持续回落。需求端，成材价格持续走低，现货成交仍旧疲软，控产控销影响铁水产量减少，刚需承接力环比走弱，同时钢厂亏损较多向上游压价缓解压力。预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 锰硅： 周二，锰硅主力合约下跌3.94%，报收6772元/吨。锰硅期货连续两日跌幅较大，基本面偏弱，市场情绪悲观，并无较多新增消息刺激。近期黑色整体走势偏弱，市场对未来信心不足，看空心态较为明显。成本端来看，锰矿厂家发布挺价声明后，锰矿跌幅暂缓，但未见明显反弹，成交也较为清淡，成本端的支撑力度在逐渐减弱。供需层面来看，目前锰硅仍呈现供强需弱格局，按照即期利润测算，生产亏损幅度逐渐扩大。综合来看，基本面支撑力度有限，市场情绪偏悲观，短期锰硅价格或仍震荡偏弱运行为主。 硅铁： 周二，硅铁主力合约下跌2.63%，报收6596元/吨。硅铁价格跟随黑色整体走弱，市场情绪偏悲观，上行驱动较弱。供需层面来看，硅铁产量当周值仍然较高，但是淡季周期内，合金需求量较少。供强需弱背景下，硅铁样本企业库存开始累积。临近8月，市场关注重心转向新一轮的钢招，目前市场普遍预计8月钢厂的硅铁招标价格会环比下降。综合来看，近期并无趋势性消息刺激，市场情绪影响下，预计短期弱势震荡为主。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜先抑后扬，价格微涨0.07%至9031美元/吨；SHFE铜主力上涨0.04%至73510元/吨；现货进口窗口继续打开。宏观方面，美国6月JOLTS职位空缺818.4万人，预期800万人，5月上修，这表明美就业市场依然稳健，二季度欧元区各国经济增长步伐不均，德国GDP小幅收缩0.1%，法国、西班牙经济稳健增长；国内方面，金融市场表现不佳影响着市场情绪，但政府保持定力下，稳增长预期仍有可期，关注地方及城投债的发行情况。基本面方面，需求方面，LME持续交仓，或影响市场对海外需求预期，但交仓或已接近尾声；国内需求正逐渐好转，社会库存也将继续呈去库趋势。当前铜价已回吐3月份以来的大部分涨幅，这也是对此前预期的证伪，但也是对当前宏观利空和基本面偏弱的定价，笔者认为随着需求的改善，后期铜价或将逐渐企稳。关注美联储议息前后市场情绪是否出现转变。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.88%，沪镍涨1.91%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加702吨至105090吨；国内 SHFE 仓单减少71吨至16491吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下跌225元/吨至-150元/吨。不锈钢方面，库存端，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存109.6万吨，周环比下降1.15%，生产端放缓，主动调节，成本端镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍矿内贸价格维持，镍铁价格表现偏强。新能源方面，原材料现货流通有所缓解，绝对价格跟随 LME 镍价下行，淡季压力采购积极性或将进一步减弱。镍矿问题导致短期下方空间有限，但镍矿内贸价格或将下调，且基本面疲软导致缺乏向上驱动，经历过流畅下跌后或有回调，但仍可关注逢高沽空机会。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2409收于3592元/吨，涨幅0.56%，持仓增仓909手至8.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2409收于19010元/吨，跌幅0.13%。持仓减仓2641手至21.7万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在3905元/吨。铝锭现货贴水收至40元/吨，佛山A00报价跌至18780元/吨，对无锡A00贴水110元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，其他地区上调50元/吨；铝杆6/8系加工费下调260元/吨。氧化铝多地存在复产规模，下游电解铝厂开始减少额外补库需求，强现实将向弱预期开始转变，几内亚雨季发运影响在近期出港数据降幅中得以体现，外矿紧张将成为氧化铝底部支撑的主逻辑，预计氧化铝延续现货升水。国内以旧换新政策存在消费向好预期，但对短期消费暂无实质性助力。铝价下行下游出现少量补库，但规模有限。铝价跌破万九大关后或仍有回调节奏。 锡： 沪锡主力跌0.03%,报244360元/吨，锡期货仓单11294吨，较前一日减少218吨。LME锡跌0.73%,报29200美元/吨，锡库存4625吨，增加20吨。现货市场，对2408云锡升水1200元/吨，交割升水600-800元/吨，小牌无报价。价差方面，09-10价差-330元/吨，10-11价差+470元/吨，沪伦比8.37。价格跌回至上一轮快速上涨的起点，短期基本面未有改变下，下端支撑开始显现，中期维持看涨，但因当前市场情绪极反复，单边轻仓为主。 锌： 沪锌主力0.35%,报22650元/吨，锌期货仓单62370吨，较前一日减少2493吨。LME锌涨0.44%,报2650.5美元/吨，锌库存238425吨，减少2125吨。现货市场，上海0#锌对2408合约贴水0-10元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2409合约升水0元/吨，粤市较沪市升水40元/吨。天津0#锌对沪锌2408合约升水0-30元/吨，津市较沪市报平水附近。价差方面，09-10价差+40元/吨，10-11价差+70元/吨，沪伦比8.55。基于当前的供需节奏，三季度国内锌会维持去库态势，去库驱动主要来自旺季需求环比复苏和供应端因亏损降低开工负荷。但是，海外方面欧美制造业疲软，需求疲软加上海外供应稳定，锌海外依然较为过剩。内强外弱预期下，当比价下行时可以持续关注锌内外反套机会。 工业硅： 30日工业硅震荡偏弱，主力2409收于10125元/吨，日内跌幅1.89%，持仓减仓5706手至19.66万手。现货继续企稳，百川参考价12105元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回落至11300-12350元/吨，#421价格区间回落至12150-12900元/吨。最低交割品为#421价格降至10300元/吨，现货收水至50元/吨。晶硅链条上各环节过剩和库存积压困局未解，维持减采购、去库存的节奏，晶硅减产产能超过新增投产，需求仍处于下滑空间。硅价延续触底节奏、关注下游抄底意愿。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约跌4.19%至81150元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌1850元/吨至8.24万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌1850元/吨至7.75万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌550元/吨至7.82万元/吨，基差1250元/吨。仓单方面，昨日仓单减少1468吨至32,177吨。供应端，国内生产降速暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，然整体仍维持较高的供应水平。需求端，8月仍为淡季，初步正极材料排产环比预计小幅下降，终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面，整体库存水平延续增加，结构上来看以其他环节增加为主。近日期货价格快速下跌已至新低，但基本面维持偏弱态势，继续追空性价比较低。 能源化工类 原油： 周二，原油主力合约SC2409收跌1.93%，报573.9元/桶；WTI 9月合约收盘下跌1.08美元/桶至74.73美元/桶，跌幅1.42%；Brent 9月合约收盘下跌1.15美元/桶至78.63美元/桶，跌幅1.44%。第55次OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议将于8月1日举行，届时将审查市场情况，包括从10月份开始部分退出减产的计划。五位来自OPEC+的消息人士表示，尽管近期油价大幅下跌，但OPEC+本周不太可能对目前的减产协议及从10月开始取消部分减产的计划做出任何改变。API数据显示，截至7月26日当周，美国原油库存减少了449.5万桶，汽油库存减少191.7万桶，馏分油库存减少32.2万桶。近期原油市场受到宏观和地缘因素的影响较大，市场关注焦点在于巴以停火协议的进展和中国原油进口需求的疲软，以及特朗普上台后的政策不确定性。但是从当前基本面以及月差结构来看供需端依然较为坚挺，因此我们认为短期油价下方或仍有支撑，或有一定企稳回升的空间；另外当前内外盘价差已收敛至低位，可关注后期反弹的机会。 燃料油： 周二，上期所燃料油主力合约FU2409收跌1.22%，报3313元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410收跌1.69%，报4182元/吨。据金联创统计数据显示，2024年上半年中国炼厂保税低硫船燃产量为780.03万吨，同比增长7.04%。上半年低硫船燃生产及出口的效益稍有好转，炼厂生产积极性稍有提振。此外，上半年低硫燃料油配额下放量增加，也对整体产量有所支撑。高硫方面，虽然俄罗斯船货稳定流入，但由于非制裁油供给紧缺，亚洲高硫燃料油市场供应持续受到支撑，同时中东地区夏季发电需求高峰或将使近期货量进一步收紧。低硫方面，未来供应有增加预期，下游需求也较为低迷，整体供需端较为宽松。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内，高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料油市场，在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动，价差方面可关注LU-FU收敛的驱动。 沥青： 周二，上期所沥青主力合约BU2409收跌0.47%，报3564元/吨。近期随着南方地区降雨天气的结束，下游施工已经终端需求有所好转，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。进入8月以后，降雨量逐步减少，需求有望持续增加，而8月排产仍维持同比较大降幅。在供应低位，需求环比上升的背景之下，预计支撑沥青价格整体重心有所上移。 橡胶： 周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌210元/吨至14135元/吨，NR主力下跌185元/吨至11885元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌300元/吨至14185元/吨。昨日上海全乳胶13900（-200），全乳-RU2409价差-320（-65），人民币混合14000（-100），人混-RU2409价差-220（+35），BR9000齐鲁现货14900（-400），BR9000-BR主力645（-90）。截至7月26日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为27.47万吨，较上期减少0.11万吨，降幅0.40%。截至7月19日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.39万吨，较上期减少了0.12万吨，降幅1.60%。合计库存34.86万吨，较上期减少0.23万吨。原料价格回落，橡胶供应仍需观察旺产季产量边际增长情况，下游需求轮胎出口表现亮眼，国内需求季节性淡季，轮胎库存持续高位，期货价格整体偏弱震荡。 聚酯： TA409昨日收盘在5698元/吨，收跌1.21%；现货报盘升水09合约23元/吨。EG2409昨日收盘在4585元/吨，收跌1.12%，基差减少7元/吨至28元/吨，现货报价4655元/吨。PX期货主力合约409收盘在8196元/吨，收跌1.13%。现货商谈价格为993美元/吨，折人民币价格8168元/吨，基差走扩12元/吨至-64元/吨。江浙涤丝产销整体依旧偏弱，平均产销估算在4成左右。辽宁一套20万吨聚酯装置于上周日开始停车检修，预计检修时间一个月左右，该装置主要配套生产涤丝FDY。韩国于7月30日起对中国聚酯瓶片企业征收临时反倾销税，征税期为2024年7月30日至2024年11月29日。PTA整体开工负荷高位，8月上嘉通能源300万吨，蓬威90万吨重启，8月中台化150万吨计划重启，后续开工维持高位的可能性增加。乙二醇供应来看，煤制乙二醇8月公布的检修计划增加，整体国内乙二醇8月预计检修量在25万吨左右，乙二醇港口库存继续去库，台风影响逐步减弱，港口发货量恢复。下游聚酯装置减产计划仍在继续，终端订单逐步启动，但市场氛围相对冷淡。乙二醇基本面好于PTA，价格底部支撑相对强势，关注需求疲弱拖累传导至上游原料端以及油价大幅波动的影响。 甲醇： 周二，太仓现货价格2473元/吨，内蒙古北线价格在2120元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在350-355美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1050元/吨，江苏地区醋酸价格在3150-3200元/吨，山东地区MTBE价格6975元/吨。综合来看，8月供应压力仍然偏高，并且库存已经明显高于去年，虽然市场对沿海MTO装置开工有一定预期，但弱现实情况并未发生明显转变，因此预期甲醇震荡偏弱。 聚烯烃： 周二，PP方面华东拉丝主流在7550-7640元/吨；利润端，油制PP毛利-705.78元/吨，煤制PP生产毛利-296.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-597.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-883.9元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-232.12元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在7980元/吨，较上一工作日上调30元/吨；华东HDPE现货市场主流价格在7980元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE主流价格9800元/吨，较上一工作日持平；华北 LLDPE主流价格8300元/吨，较上一工作日下调50元/吨；聚乙烯期货主力收盘8172元/吨，较上一工作日下调64元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-277元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1126元/吨。综合来看，8月PE和PP供应都将出现明显回升，需求方面随着以旧换新实施方案的落地将有一定提振，但可能更多是在预期层面对远月价格提供支撑，现实层面来看，需求的恢复速度可能慢于供应，因此预计库存将表现为增加，整体将表现为强预期若弱现实的结构，基差将有所走弱。 聚氯乙烯： 周二，华东PVC市场价格下调，电石法5型料5500-5580元/吨，乙烯料主流参考5750-6000元/吨左右；华北PVC市场价格下调,电石法5型料主流参考5480-5550元/吨左右，乙烯料主流参考5710-6150元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考5650-5730元/吨左右，乙烯料主流报价在5820-6040元/吨。综合来看，8月份PVC市场整体将呈现供强需弱的格局，随着前期基差大幅走强，09合约的套利机会也逐渐消失，8月又非传统旺季，因此近月合约价格较难有大幅度的波动，将逐渐回归现货逻辑，目前应该关注四季度的合约，因为房地产竣工主要集中在下半年尤其是四季度，届时将对PVC需求有一定提振，并且随着房地产去库的不断推进，效果也将逐渐显现，市场预期也将对应发生一定转变。 尿素： 周二尿素期货偏强震荡，主力合约收盘价2024元/吨，小幅上涨1.56%。现货市场局部反弹，部分主流地区市场价格上调10～20元/吨，目前山东临沂地区市场价格2130～2140元/吨，日环比小幅探涨。市场情绪的修复一方面是受到部分不实消息扰动，另一方面则是价格持续下跌后低价区域成交好转，山东、河南、安徽地区成交量明显提升，产销率也大幅攀升。供给端近期有所回落，行业日产水平降至18万吨以下，昨日17.65万吨，供应进一步提升的预期暂时落空。整体来看，尿素市场情绪有所好转，但目前暂未出现持续性上涨驱动。预计尿素期货盘面仍以宽幅震荡趋势为主，短期走势坚挺。后期现货成交能否维持高位是行情能否延续的主要因素，持续关注现货市场成交量、价情况。 纯碱&玻璃： 周二纯碱期货价格延续弱势下行，主力合约收盘价1740元/吨，跌幅3.01%。现货市场维持稳定，贸易商报价跟随盘面有所调整。基本面来看，近期碱厂装置检修较少，供应高位波动，昨日行业开工率小幅下降至89.53%。需求端采购仍较为谨慎，部分下游月底存在刚需补库需求。整体来看，纯碱市场矛盾较前几日略微缓和，但目前不具备大幅上涨动能，预计期价将进入宽幅震荡阶段，主力合约下方关注前期低点支撑位，基本面关注碱厂检修情况及中下游采购补库情况。 玻璃：周二玻璃期货价格弱势波动，跌势较前几日有所收窄，主力合约收盘报价1346元/吨，跌幅1.46%。现货市场依旧偏弱，国内浮法玻璃市场均价跌至1436元/吨。玻璃供应高位、需求偏弱格局不改，现货产销也难以长期维持较高水平。期货市场跌势虽有放缓，但在玻璃产线未出现大面积冷修的情况下难以缓解当前供需矛盾。预计玻璃期货价格仍以底部震荡为主，关注现货成交、产线变化及成本支撑效应能否体现。 农产品类 蛋白粕： 周二，CBOT大豆下挫，在四年低点徘徊。受累于中国对美豆需求疲软，以及作物丰产预期强。美豆粕和美豆油跟随走低。8月是美豆生长关键月份，最新气象预报显示，8月初产区迎来有利降雨，温度也将下降，利好作物生长。之前作物报告显示，美豆优良率67%，主产区表现更优秀。国内方面，蛋白粕期货价格回落，现货继续走低。现货市场低迷，下游消化库存为主，多数延续随用随买政策。油厂端高库存矛盾难消化施压期货和现货市场。操作上，盘面短线参与。 油脂： 周二，BMD棕榈油上涨，跟随周边走高。此外，市场出现逢低买盘。印尼发布5月供需数据，出口197万吨，毛产量389万吨，库存405万吨，环比增长9.38%。产地累库压力不大。今日关注马来棕榈油的高频出口数据和产量数据。国内方面，油脂分化，棕榈油上涨，豆油和菜籽油收低。市场成交缩量，需求平淡。国内外油脂供应宽松，库存累库中，压制盘面及基差。棕榈油是目前油脂上涨动能。操作上，震荡思路，短线参与。 生猪： 周二，生猪期货震荡，2409合约收涨0.11%，报收18525元/吨，2411合约收跌0.08%，报收17975元/吨。现货价格上涨，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价19.5元/公斤，环比涨0.2元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价19.2元/公斤，环比涨0.1元/公斤，四川、辽宁、山东、广东均上涨，其中辽宁地区涨幅相对较小。月底养殖端出栏量有限，且市场看涨情绪不减，北方部分市场二育观望伺机入场，猪价延续偏强走势。但另一方面，下游需求提振乏力，白条销售难度较大。关注短期供减、需弱格局下，市场情绪变化。基本面方面来看，下半年需求将对猪价形成有利支撑，猪价大概率延续高位运行。但冻品存库以及未来出栏体重，仍成为影响未来供给的不确定性因素，或将对猪价形成抑制。生猪期、现持续走强后，短期市场面临选择，关注生猪现货价格与市场情绪对盘面的影响。 鸡蛋： 周二，鸡蛋期货延续低位震荡，主力2409合约窄幅调整，收跌0.15%，报收3916元/500千克，远月2501合约延续向下，日收跌0.98%，报收3546元/500千克。现货小幅反弹，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.19元/斤，环比涨0.03元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.05元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋3.9元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.46元/斤，广州市场褐壳蛋4.48元/斤，环比持平。产区货源供应稳定，养殖单位积极出货，贸易商按需采购，市场需求略有好转，部分地区蛋价出现反弹，或将对短期期货盘面形成一定支撑。中长期来看，在三季度旺季需求结束，需求回归后，供给增加将对蛋价施压，蛋价大概率回调。建议短期日内交易，中长期等待远月逢高做空机会。关注终端需求及市场情绪变化对盘面影响。 玉米： 周二，玉米主力2409合约减仓下行，玉米期价整体表现依旧承压。周一，农产品板块受外盘调整影响，开盘后快速下跌，经过前半个小时的下跌之后期价企稳反弹，很多品种收复前期跌幅，价格呈现触底反弹的表现。周一，玉米主力2409合约下探新低，9月低点收于2320的价格低位，其后震荡反弹。周二，玉米2409合约低开后报价下行，当日期价以小阴线收盘，近期表现主要受到资金和情绪的影响。现货市场方面，受期货下跌影响，现货报价呈现疲软表现。目前国内玉米均价2385元/吨，下跌11元/吨。东北地区玉米市场价格偏弱调整，市场看空情绪较浓，且进入伏天，较高水分粮源保管不易，贸易商出货积极性较高，但下游需求持续偏弱，市场走货量不大。黑龙江地区深加工企业较多，采购对行情有一定支撑，地区内价格趋稳运行。华北地区天气整体转晴，但空气潮湿，导致部分玉米水分含量增加，存储难度增加，销售积极性提升。整体来看，近期农产品板块先涨后跌的表现，主要是受到资金和情绪的影响。玉米暂短线参与，在价格急跌之后短期关注技术性反弹修复的机会出现。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价延续反弹，主力合约收于19.13美分/磅。巴西7月前四周出口糖和糖蜜318.28万吨，日均出口量为15.91万吨。2023年7月，巴西糖出口量为294.42万吨，日均出口量为14.02万吨。国内现货方面广西报价6450～6550元/吨；加工糖厂主流报价区间为6550~6800元/吨。原糖再次发酵天气题材，出于对未来产量的担忧，期价持续反弹。国内现货价格坚挺，期现价差制约9月合约价格坚挺，远月合约仍面临多重压力，受现货及原糖带动暂时止跌，关注未来进口糖到港情况。 棉花： 周二，ICE美棉上涨0.52%，报收69.57美分/磅，CF409上涨0.04%，报收14120元/吨，新疆地区棉花到厂价为15352元/吨，较前一交易日下降22元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15446元/吨，较前一日下降24元/吨。国际市场方面，美棉期价依旧承压运行，7月议息会议临近，按兵不动是主流预期，但需关注相关表态对9月降息预期指引。此外，最新一周公布的美棉优良率环比再度下降，目前美棉增产预期较强，需警惕阶段性扰动。国内市场方面，郑棉连续数日窄幅震荡，新增驱动有限。基本面偏弱的格局短期难改，纺织企业开机负荷仍在持续下降，需求偏弱拖累棉价，短期难有大幅反弹，但新增利空驱动同样有限，预计短期窄幅震荡为主。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 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