【石油化工】新时代深化改革,持续发展新质生产力——三中全会精神学习石化化工交运篇(赵乃迪/蔡嘉豪/周家诺/王礼沫)
(以下内容从光大证券《【石油化工】新时代深化改革,持续发展新质生产力——三中全会精神学习石化化工交运篇(赵乃迪/蔡嘉豪/周家诺/王礼沫)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 三中全会强调能源、运输行业改革,加快发展新质生产力 2024年7月21日,二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)全文发布,对进一步全面深化改革、形成新质生产力做出系统部署。在认真学习《决定》后,结合当前石化/化工/交运行业的发展特点,我们围绕国企改革、能源行业改革、国产替代、运输行业改革等方面阐述学习体会。 石化央国企坚定高质量发展之路,天然气、成品油消费税改革有望加速 党的二十大以来,国资委、政府工作报告等针对国企改革密集发声,新一轮国企改革全面深化。深化价值管理,引入市值管理,央国企持续加强资本市场价值创造能力,“一利五率”纳入考核,有利于提升国有企业盈利质量。具体到能源行业改革,我们建议关注天然气和成品油消费税改革。(1)我国天然气中下游售价受到管制,门站基准价长期保持稳定,2023年以来新一轮天然气市场化改革启动,利好上游天然气产销龙头。(2)我国成品油消费税征收仍存在不规范的现象,随着消费税财权下划地方,有望进一步推动我国成品油消费税规范征收,中小炼化企业套利空间减少,利好国内炼化龙头企业。 化工行业推动科技创新,加强高端新材料国产替代 《决定》提出,加快形成同新质生产力更相适应的生产关系,促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚,大幅提升全要素生产率。近年来石化化工行业不断加大研发投入,持续推出高附加值新产品,提升企业整体盈利能力。在我国“加快发展新质生产力”的背景下,实现“卡脖子”材料的突破、设备与工艺技术的国产化替代是我国实现“安全发展”的必经之路。《决定》提出“抓紧打造自主可控的产业链供应链,健全强化集成电路等重点产业链发展体制机制,全链条推进技术攻关、成果应用”。在这样的背景下,以半导体材料为首的一系列关键新兴材料国产化有望加速放量。 把握交运央国企改革机遇,聚焦铁路公路市场化改革 国企改革深入推进,市值管理目标和“一利五率”考核有望提升央国企的资本市场认同,进一步提升央国企的资本市场价值。24年低利率环境有望维持,高股息标的价值凸显。建议关注铁路公路港口、航运、航空机场三条主线。本次《决定》强调了推进水、能源、交通等领域价格改革,深化综合交通运输体系改革,推进铁路体制改革,我们认为随着后续铁路改革详细政策的持续出台,改革有望进一步深化,建议关注网运分离、市场化定价等铁路改革未来方向。此外,交通运输部已经明确了2024年交通运输立法工作主要任务,其中包括收费公路管理条例的修订工作。若高速公路收费期限上调,将对高速公路资产的长期价值产生显著的提振作用。 风险分析:原油和天然气价格大幅波动、政策进度不及预期、出行需求恢复不及预期。 发布日期:2024-07-27 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 三中全会强调能源、运输行业改革,加快发展新质生产力 2024年7月21日,二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)全文发布,对进一步全面深化改革、形成新质生产力做出系统部署。在认真学习《决定》后,结合当前石化/化工/交运行业的发展特点,我们围绕国企改革、能源行业改革、国产替代、运输行业改革等方面阐述学习体会。 石化央国企坚定高质量发展之路,天然气、成品油消费税改革有望加速 党的二十大以来,国资委、政府工作报告等针对国企改革密集发声,新一轮国企改革全面深化。深化价值管理,引入市值管理,央国企持续加强资本市场价值创造能力,“一利五率”纳入考核,有利于提升国有企业盈利质量。具体到能源行业改革,我们建议关注天然气和成品油消费税改革。(1)我国天然气中下游售价受到管制,门站基准价长期保持稳定,2023年以来新一轮天然气市场化改革启动,利好上游天然气产销龙头。(2)我国成品油消费税征收仍存在不规范的现象,随着消费税财权下划地方,有望进一步推动我国成品油消费税规范征收,中小炼化企业套利空间减少,利好国内炼化龙头企业。 化工行业推动科技创新,加强高端新材料国产替代 《决定》提出,加快形成同新质生产力更相适应的生产关系,促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚,大幅提升全要素生产率。近年来石化化工行业不断加大研发投入,持续推出高附加值新产品,提升企业整体盈利能力。在我国“加快发展新质生产力”的背景下,实现“卡脖子”材料的突破、设备与工艺技术的国产化替代是我国实现“安全发展”的必经之路。《决定》提出“抓紧打造自主可控的产业链供应链,健全强化集成电路等重点产业链发展体制机制,全链条推进技术攻关、成果应用”。在这样的背景下,以半导体材料为首的一系列关键新兴材料国产化有望加速放量。 把握交运央国企改革机遇,聚焦铁路公路市场化改革 国企改革深入推进,市值管理目标和“一利五率”考核有望提升央国企的资本市场认同,进一步提升央国企的资本市场价值。24年低利率环境有望维持,高股息标的价值凸显。建议关注铁路公路港口、航运、航空机场三条主线。本次《决定》强调了推进水、能源、交通等领域价格改革,深化综合交通运输体系改革,推进铁路体制改革,我们认为随着后续铁路改革详细政策的持续出台,改革有望进一步深化,建议关注网运分离、市场化定价等铁路改革未来方向。此外,交通运输部已经明确了2024年交通运输立法工作主要任务,其中包括收费公路管理条例的修订工作。若高速公路收费期限上调,将对高速公路资产的长期价值产生显著的提振作用。 风险分析:原油和天然气价格大幅波动、政策进度不及预期、出行需求恢复不及预期。 发布日期:2024-07-27 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。