【国金晨讯】关注设备更新/以旧换新投资机遇;千帆竞发于沉舟之侧,技术创新不受景气度羁绊——高效太阳能电池系列深度(七)
（以下内容从国金证券《【国金晨讯】关注设备更新/以旧换新投资机遇;千帆竞发于沉舟之侧,技术创新不受景气度羁绊——高效太阳能电池系列深度(七)》研报附件原文摘录）
+ 目录 重点推荐 1. 汽车行业：关注汽车“以旧换新”政策机会 2. 机械行业：关注设备更新、机器人、工程机械 3. 基础化工行业：设备升级和消费品以旧换新刺激需求，上游材料有望受益 4. 医疗器械行业：医疗设备更新有望加速，产品水平向高端发展 5. 公用环保行业：资源再生利用格局上升，高质量发展重要一环 6. 千帆竞发于沉舟之侧，技术创新不受景气度羁绊——高效太阳能电池系列深度（七） + 今日精选 【汽车陈传红】汽车板块的核心矛盾点在于国内汽车消费景气度，刺激政策落地后，国内汽车消费疲软趋势有望扭转。关注主机厂比亚迪等，以及零部件企业。 【机械满在朋】设备更新关注1）工业母机：机床板块；2）科学仪器：优利德/鼎阳科技/普源精电等；3）铁路装备：中国中车等。 【基础化工陈屹】设备更新和消费品以旧换新下，关注1）制冷剂：巨化股份/三美股份/永和股份等；2）聚氨酯：万华化学；3）改性塑料：金发科技等。政策鼓励引导下大规模设备与消费品有望迎来新一波需求高峰，建议关注产业链相关化工产品投资机会。 【医药袁维】医疗设备更新关注迈瑞医疗/联影医疗/微创机器人/澳华内镜/山外山等。医疗设备招标需求预计逐步恢复，医疗卫生机构装备升级加速推进，重点关注手术机器人、内窥镜、超声、ICU设备等细分领域。 【公用环保苏晨/张君昊】设备更新和消费品以旧换新下，关注1）家电拆解及电池回收利用企业：格林美；2）电子废弃物拆解及互联网回收企业：大地海洋；3）再生塑料回收利用企业：英科再生；4）酒糟回收利用企业：路德环境；5）废油脂回收利用企业：山高环能等。 【电新姚遥】高效太阳能电池关注1）配合新技术导入降本增效工艺的设备厂商：奥特维/迈为股份；2）电池技术路线布局领先、产业化进展较快的头部组件&电池厂商：通威股份/隆基绿能/晶科能源。光伏行业的产品迭代具有普适性规律，性价比是产品能否迭代成功的核心。复盘BSF到PERC，技术进步不受景气度羁绊，双重性价比优势加速迭代；复盘TOPCon迭代PERC，长时间高溢价水平吸引行业扩产规模激增。产能全面过剩阶段“破坏”式创新是必由之路。 重点推荐 汽车行业：关注汽车“以旧换新”政策机会 陈传红 汽车组 汽车首席分析师 核心观点：“以旧换新”政策落地国内汽车消费有可能持续超预期，汽车板块有望迎来全面性行情。关注主机厂、零部件，关注国产替代四小龙和华为智选，同时，静待特斯拉产业链预期拐点。 风险提示：政策幅度不及预期；市场需求不及预期。 机械行业：关注设备更新、机器人、工程机械 满在朋 机械组 机械首席分析师 核心观点：关注工业母机、科学仪器、铁路装备。工业母机方面，2023年按照产量计算金属切削机床数控化率为45.45%（发达国家70%+），政策支持有望对数控系统企业形成重要利好。科学仪器方面，国家重大平台仪器设备中平均使用年份超过10年的设备数量占比达到40%，仪器更换存在一定的必要性；此外，铁路装备方面，动车组五级修进入爆发期，铁路投资额持续向上利好动车组新车需求增长。 风险提示：宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。 基础化工行业：设备升级和消费品以旧换新刺激需求，上游材料有望受益 陈 屹 基础化工组 基础化工首席分析师 核心观点：大规模设备更新和消费品以旧换新，以投资和消费拉动经济增长，带动终端需求提升。从耐用消费品以旧换新的方向来看，有望收益的产业链包括汽车、家电等，通过刺激终端消费，进一步稳定并提升终端产品的需求市场，上游的材料端将有一定程度的获益，建议关注制冷剂、聚氨酯以及改性塑料等领域。 风险提示：政策变动风险，实施效果不及预期风险、下游需求不及预期风险，原材料价格剧烈波动风险。 医疗器械行业：医疗设备更新有望加速，产品水平向高端发展 袁 维 医药组 医药首席分析师 核心观点：推动大规模设备更新和消费品以旧换新文件发布将有利于未来医疗设备行业的发展，企业创新研发积极性将被激发，医疗设备市场容量及高端产品渗透率或将得到提升，国产医疗设备赛道头部企业有望凭借制造降本及产品技术优势获得更多市场份额，建议重点关注手术机器人、内窥镜、超声、ICU设备等细分领域。 风险提示：产品医保覆盖速度不及预期；设备产品价格下降风险；产品成本上升风险；新产品销售推广不及预期风险；新产品研发进度不及预期风险。 公用环保行业：资源再生利用格局上升，高质量发展重要一环 张君昊 公用环保组 公用环保分析师 核心观点：完善废旧物回收再利用体系是为设备/消费品更新做好支持，废旧物价值向消费者传导更有助于刺激更新需求。建议关注家电拆解及电池回收利用企业格林美、电子废弃物拆解及互联网回收企业大地海洋、再生塑料回收利用企业英科再生、酒糟回收利用企业路德环境、废油脂回收利用企业山高环能等。 风险提示：落地政策不及预期风险；行业竞争加剧风险；再生产品下游需求不及预期风险等。 千帆竞发于沉舟之侧，技术创新不受景气度羁绊——高效太阳能电池系列深度（七） 姚 遥 电新组 电新首席分析师 核心观点：针对新技术迭代所带来的投资机会，我们认为目前来看主要有2个方向：方向一是配合新技术导入降本增效工艺的相关设备厂商，重点推荐：奥特维、迈为股份；第二个方向是在电池技术路线上布局领先、产业化进展较快的头部组件、电池厂商，重点推荐：通威股份、隆基绿能、晶科能源。 风险提示：新技术渗透不及预期、研发进展不及预期、产业链价格下行风险、企业盈利扭亏不及预期。
+ 目录 重点推荐 1. 汽车行业：关注汽车“以旧换新”政策机会 2. 机械行业：关注设备更新、机器人、工程机械 3. 基础化工行业：设备升级和消费品以旧换新刺激需求，上游材料有望受益 4. 医疗器械行业：医疗设备更新有望加速，产品水平向高端发展 5. 公用环保行业：资源再生利用格局上升，高质量发展重要一环 6. 千帆竞发于沉舟之侧，技术创新不受景气度羁绊——高效太阳能电池系列深度（七） + 今日精选 【汽车陈传红】汽车板块的核心矛盾点在于国内汽车消费景气度，刺激政策落地后，国内汽车消费疲软趋势有望扭转。关注主机厂比亚迪等，以及零部件企业。 【机械满在朋】设备更新关注1）工业母机：机床板块；2）科学仪器：优利德/鼎阳科技/普源精电等；3）铁路装备：中国中车等。 【基础化工陈屹】设备更新和消费品以旧换新下，关注1）制冷剂：巨化股份/三美股份/永和股份等；2）聚氨酯：万华化学；3）改性塑料：金发科技等。政策鼓励引导下大规模设备与消费品有望迎来新一波需求高峰，建议关注产业链相关化工产品投资机会。 【医药袁维】医疗设备更新关注迈瑞医疗/联影医疗/微创机器人/澳华内镜/山外山等。医疗设备招标需求预计逐步恢复，医疗卫生机构装备升级加速推进，重点关注手术机器人、内窥镜、超声、ICU设备等细分领域。 【公用环保苏晨/张君昊】设备更新和消费品以旧换新下，关注1）家电拆解及电池回收利用企业：格林美；2）电子废弃物拆解及互联网回收企业：大地海洋；3）再生塑料回收利用企业：英科再生；4）酒糟回收利用企业：路德环境；5）废油脂回收利用企业：山高环能等。 【电新姚遥】高效太阳能电池关注1）配合新技术导入降本增效工艺的设备厂商：奥特维/迈为股份；2）电池技术路线布局领先、产业化进展较快的头部组件&电池厂商：通威股份/隆基绿能/晶科能源。光伏行业的产品迭代具有普适性规律，性价比是产品能否迭代成功的核心。复盘BSF到PERC，技术进步不受景气度羁绊，双重性价比优势加速迭代；复盘TOPCon迭代PERC，长时间高溢价水平吸引行业扩产规模激增。产能全面过剩阶段“破坏”式创新是必由之路。 重点推荐 汽车行业：关注汽车“以旧换新”政策机会 陈传红 汽车组 汽车首席分析师 核心观点：“以旧换新”政策落地国内汽车消费有可能持续超预期，汽车板块有望迎来全面性行情。关注主机厂、零部件，关注国产替代四小龙和华为智选，同时，静待特斯拉产业链预期拐点。 风险提示：政策幅度不及预期；市场需求不及预期。 机械行业：关注设备更新、机器人、工程机械 满在朋 机械组 机械首席分析师 核心观点：关注工业母机、科学仪器、铁路装备。工业母机方面，2023年按照产量计算金属切削机床数控化率为45.45%（发达国家70%+），政策支持有望对数控系统企业形成重要利好。科学仪器方面，国家重大平台仪器设备中平均使用年份超过10年的设备数量占比达到40%，仪器更换存在一定的必要性；此外，铁路装备方面，动车组五级修进入爆发期，铁路投资额持续向上利好动车组新车需求增长。 风险提示：宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。 基础化工行业：设备升级和消费品以旧换新刺激需求，上游材料有望受益 陈 屹 基础化工组 基础化工首席分析师 核心观点：大规模设备更新和消费品以旧换新，以投资和消费拉动经济增长，带动终端需求提升。从耐用消费品以旧换新的方向来看，有望收益的产业链包括汽车、家电等，通过刺激终端消费，进一步稳定并提升终端产品的需求市场，上游的材料端将有一定程度的获益，建议关注制冷剂、聚氨酯以及改性塑料等领域。 风险提示：政策变动风险，实施效果不及预期风险、下游需求不及预期风险，原材料价格剧烈波动风险。 医疗器械行业：医疗设备更新有望加速，产品水平向高端发展 袁 维 医药组 医药首席分析师 核心观点：推动大规模设备更新和消费品以旧换新文件发布将有利于未来医疗设备行业的发展，企业创新研发积极性将被激发，医疗设备市场容量及高端产品渗透率或将得到提升，国产医疗设备赛道头部企业有望凭借制造降本及产品技术优势获得更多市场份额，建议重点关注手术机器人、内窥镜、超声、ICU设备等细分领域。 风险提示：产品医保覆盖速度不及预期；设备产品价格下降风险；产品成本上升风险；新产品销售推广不及预期风险；新产品研发进度不及预期风险。 公用环保行业：资源再生利用格局上升，高质量发展重要一环 张君昊 公用环保组 公用环保分析师 核心观点：完善废旧物回收再利用体系是为设备/消费品更新做好支持，废旧物价值向消费者传导更有助于刺激更新需求。建议关注家电拆解及电池回收利用企业格林美、电子废弃物拆解及互联网回收企业大地海洋、再生塑料回收利用企业英科再生、酒糟回收利用企业路德环境、废油脂回收利用企业山高环能等。 风险提示：落地政策不及预期风险；行业竞争加剧风险；再生产品下游需求不及预期风险等。 千帆竞发于沉舟之侧，技术创新不受景气度羁绊——高效太阳能电池系列深度（七） 姚 遥 电新组 电新首席分析师 核心观点：针对新技术迭代所带来的投资机会，我们认为目前来看主要有2个方向：方向一是配合新技术导入降本增效工艺的相关设备厂商，重点推荐：奥特维、迈为股份；第二个方向是在电池技术路线上布局领先、产业化进展较快的头部组件、电池厂商，重点推荐：通威股份、隆基绿能、晶科能源。 风险提示：新技术渗透不及预期、研发进展不及预期、产业链价格下行风险、企业盈利扭亏不及预期。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
