每日策略丨2900点失而复得!筑底反弹有望?

（以下内容从光大证券《每日策略丨2900点失而复得!筑底反弹有望?》研报附件原文摘录）
　　01 盘面观察 7月24日，市场延续普跌，沪指2900点失而复得。三市共成交6316亿，较上个交易日缩量300多亿；共有4445股收跌。截止收盘，沪指跌0.46%，深成指跌1.32%，创业板指跌1.23%。 02 策略研判 各板块多数下跌，汽车产业链、医疗服务、旅游等板块领跌；铜缆、风电、军工航母、贵金属等板块涨幅居前。蓝筹走势分化，工商银行、农业银行、长江电力等再创历史新高。 整体上看，市场并没有明显的新增利空，主要是惯性下跌为主。结构上看，特斯拉业绩不及预期，同时宣布Robotaxi推迟到10月发布，其股价在盘后交易中大跌，拖累了A股的汽车链普跌。 展望后市：沪指盘中失守2900点后，迅速有资金进场抄底，带动沪指反弹收复2900点，显示出市场的韧性，接下来市场有望逐步筑底反弹。 方向：游戏&传媒板块。2024年第二十一届ChinaJoy将于7月26日开幕，以“初心‘游’在，精彩无限”为全新展会口号。ChinaJoy涵盖游戏、动漫、互联网影视、互联网音乐、网络文学、电子竞技、潮流玩具、智能娱乐软件及硬件等数字娱乐多领域，为当今全球数字娱乐领域最具知名度与影响力的年度盛会之一，各领域的科技创新成果展示和体验也是ChinaJoy重要组成部分。关注游戏、传媒等相关板块，或将受到展会的刺激。 03 市场热点 国资委重磅部署 央企科技方向长期受益 据新浪财经，日前国资委举办中央企业负责人研讨班。会议强调，将进一步提升国资央企战略性新兴产业收入和增加值占比，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育，加快转向依靠创新驱动的内涵型增长。 央国企是国内经济高质量发展的“领头羊”，也是维持社会稳定运行的重要基石。深化国企改革，深入布局战略性新兴产业，有望加速央国企价值重塑。 行业层面，央国企主要分布在涉及民生、国防军工等基础性行业，如国防军工、能源电力、信息通信、交运等几大类，行业内均具有主导地位。资本市场层面，虽然央国企数量占比不高，但市值方面，却占据了我国上市公司总市值的半壁江山，具有明显的综合实力。 受益于战略新兴产业转型，央国企相关行业中报预期整体向好，其中电子、有色金属、生物医药等行业业绩预喜率分别达60.0%、66.7%、66.7%。对比各行业净利润增速，央国企在基础化工、公用事业、国防军工等行业增速领先；地方国企在石化、交运、计算机等行业增速领先。 展望后市，《提高央企控股上市公司质量工作方案》在2024年底全面验收评价，下半年国资委及央国企的工作进度或将加速推进，更多实质性进展有望落地，加速央国企价值重塑。 具体到A股市场，受益于央企将持续提升战略新兴产业收入和增加值占比，央企科技板块长期受益。从上市央企科技指数占比看，军工央企数量占比最高，接近40%，日前高层重要会议再提“建军一百年奋斗目标”，2027年第一个目标在即，行业建设有望提速，当前低估值或使得板块有一定的上涨基础。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中航重机、中直股份、新余国科、洪都航空等。 降低数据中心能耗，液冷技术将成关键！ 冷板式有望成为主流，相关厂商受益！ 据新浪财经，7月23日，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局联合印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，明确提出：到2025 年底，全国数据中心布局更加合理，整体上架率不低于60%，平均电能利用效率降至1.5 以下，可再生能源利用率年均增长10%，平均单位算力能效和碳效显著提高。 在目前的发展趋势之下，液冷技术是降低平均电能利用效率的关键，液冷替代传统风冷方案正在快速推进之中。 从技术层面来看，AI大模型对于芯片算力提出了更高要求，进而大幅提升了芯片功耗，散热需求亦大幅提高。而温度会直接影响芯片的性能，当芯片工作温度近70-80℃时，温度每升高2℃，芯片性能会降低约10%；并且，英伟达B200芯片的功耗超1000W，已经接近风冷散热上限。因此，采用更高效的液冷散热是大势所趋。 液冷利用了液体的高导热、高热容特性替代空气作为散热介质，具有低能耗、高散热、低噪声、低TCO等优势。 2022年，全国数据中心PUE约为1.57，而采用液冷技术可以大幅降低数据中心能耗，PUE可降低至1.2以下，满足数据中心绿色可持续发展需求。 液冷技术主要三条技术路线：冷板式、浸没式和喷淋式。目前，冷板式和浸没式是行业共存的两条主流技术路线。 冷板式为间接冷却，初始投资中等，运维成本较低，相对成熟，英伟达GB200 NVL72采用冷板式液冷解决方案；浸没式为直接冷却，散热效果相对更好，但技术要求较高，运营维护成本较高，目前采用的厂商相对较少。 总的来看，冷板式液冷在当前最具性价比、成熟度最高，有望成为未来主流路线。 展望后市2023年数据中心液冷渗透率约为13%，预计在2030年提升至33%左右，市场空间约55亿美元（约合400亿元人民币），2023-2028年年均复合增长率为41%。 落脚到A股市场，液冷服务器+液冷机柜是液冷数据中心渗透率交付的主流模式，关注布局领先的相关厂商。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：佳力图、高澜股份、申菱环境、英维克等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 夏萱 S0930623100013 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

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