【赢家日报】多空鏖战2900点

（以下内容从东方证券《【赢家日报】多空鏖战2900点》研报附件原文摘录）
　　市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。 策略观点： 上一交易日，三大股指继续走低，沪综指跌0.46%险守2900点，深证成指跌1.32%，创业板指跌1.23%，北证50指数跌2.47%。风电设备、船舶制造板块涨幅居前，汽车、电子化学品、游戏、医疗服务、旅游酒店板块跌幅居前。沪深两市成交额6272亿元，北交所成交44亿元。 市场全天低开低走，深成指领跌，沪综指盘中一度跌破2900点并创5个多月以来新低，深证成指失守8500点亦创阶段性新低，显示市场仍处于调整探底过程之中。从盘面看，银行股全天保持强势，工商银行、农业银行双双再创历史新高，交通银行则创16年半新高；此外，核电双雄也创历史新高，表明主流资金仍屯兵高息票；从指数来看，4月以来红利指数进入震荡阶段，从年内高点已经下跌超10%，高股息行情内部也已出现分化，银行和电力板块相对强势，龙头个股不断创新高；尤其是银行股，资金似乎并没有出现太多恐高情绪，可能预示着该板块仍有提升空间。短期来看，市场做多情绪仍然薄弱，风险偏好受政策预期和外部形势变化而扰动较大，但行业快速轮动的结构性特征仍在延续，从操作角度来看，可关注泛科技等“新质生产力”及景气提升改善方向。 财经资讯 （1）、仅7月23日一天内，在广东、江西、湖北等多省投资项目在线审批监管平台上，有多个低空经济产业园、基地项目等进行申报或备案，投资金额超40亿元。 （2）、7月24日早间，鸿海（2317.TW）在台湾证券交易所公告，子公司富士康科技集团同河南省政府签署战略合作协议。河南省政府支持富士康在郑州建设新事业总部。富士康将充分发挥自身在智慧制造领域核心竞争力，以及在全球范围内的技术储备和产业链资源优势，加快推动电动车整车、储能电池、数位健康和机器人产业落地，聚焦河南，打造全球高端制造产业链和战略性新兴产业生态圈。 东方研究 电子行业深度报告： 新策深化科创板改革，关注半导体设备和模拟领域外延发展机会 八条措施支持科创板并购重组，促进产业链整合与企业竞争力提升。2024年6月证监会发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，大力支持并购重组，特别是鼓励科创板上市公司在产业链上下游进行整合。具体而言，政策将提高并购重组估值的包容性，支持科创板上市公司收购优质但尚未盈利的“硬科技”企业。此外，政策将丰富并购重组的支付工具，并研究股份对价分期支付的可行性。同时，政策还鼓励科创板上市公司聚焦主业，通过吸收合并的方式进一步提升核心竞争力。新政策的实施不仅有助于增强科创板上市公司的竞争优势，还将推动产业链的协同发展，促进科技创新企业的成长壮大。 半导体行业复苏启动，内生外延有望助力中国半导体产业发展。全球半导体市场正处于复苏中，根据WSTS 数据，2023年半导体市场规模为5269亿美元，预计2024年半导体市场的规模将同比增加 16%至6112亿美元，展望 2025 年全球半导体市场将实现更温和但更全面的稳健成长。国内半导体行业正处于快速发展阶段，国产替代空间广阔。国家集成电路产业投资基金三期已成立，注册资本3440亿元有望进一步为国内集成电路产业发展注入动力。 关注半导体设备和模拟领域的外延发展机会：1）半导体设备产品种类丰富，技术复杂性高，下游客户具有一致性，外延有助快速提升竞争力，帮助企业快速扩展其产品线，通过并购或合作，企业可以迅速获得新的产品和技术，填补自身产品系列的空白。2）半导体模拟领域具有产品种类丰富、技术复杂性高等特点，外延战略有助于模拟企业保持技术多样性，满足不同应用场景的需求。 回溯海外半导体设备和模拟龙头的外延历程，启示中国企业发展之路。通过对应用材料、泛林集团、阿斯麦和德州仪器等海外设备和模拟巨头发展经历的回溯，我们发现产业链外延对其规模扩张和奠定行业领先地位具有重要意义。如：应用材料通过并购扩展业务，增强市场竞争力，并逐步扩展了CMP、晶圆检测、清洗、薄膜沉积和离子注入等集成电路业务以及光伏电源业务，成功转型“半导体设备超市”。 关注国内半导体设备和模拟公司的外延发展机会。一方面，国内半导体设备和模拟公司积极寻求并购重组机会，通过并购重组实现产品线的拓展和协同，提升公司行业竞争力；另一方面，汽车智能化等趋势催生模拟芯片新需求，在下游需求增长驱动下，模拟厂商主动延伸产品品类，有望通过外延拓展市场空间。 风险提示：行业景气度不及预期；下游需求增长不及预期；国产替代进展不及预期；并购重组不及预期。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 金融产品总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）