宏观点评-拜登退选后美国总统大选变数骤增

（以下内容从建信期货《宏观点评-拜登退选后美国总统大选变数骤增》研报附件原文摘录）
　　宏观点评-拜登退选后美国总统大选变数骤增 期货从业资格号：F3008762 继2024年4月份共和党特朗普与民主党拜登早早锁定各自政党的总统大选初选提名之后，5月底至今美国总统大选形势出现戏剧性变化。首先是5月30日特朗普在封口费案中被纽约州最高法院裁定34项被控罪名全部成立，成为美国历史上首位在刑事案件中被定罪的前总统；由于美国社会对司法体系独立性的传统认知与尊重，以及部分温和派选民在民调中表示若特朗普被定罪则不会支持其竞选总统职位，5月31日特朗普胜选概率从前一天的51.8%下降至47.7%而拜登胜选概率从35.8%上升到39.2%。但随后特朗普继续将此事件描述为政治迫害，而以色列在加沙地带的残暴行为与拜登政府对以色列的无条件支持继续拖累拜登选情；到6月26日特朗普与拜登胜选概率分别为51.7%和35.7%，基本上回到特朗普被定罪前水平。 6月27日拜登在与特朗普的电视辩论中的表现显著加重选民对其年龄和精神状况的担忧，民主党开始策划拜登退选但拜登坚持竞选；期间副总统哈里斯、加州州长纽森和前第一夫人米希尔·奥巴马等名字浮出水面，7月3日至7月16日拜登与哈里斯胜选概率开始胶着。7月1日联邦最高法院裁定特朗普在担任总统期间的行为享有广泛的刑事诉讼豁免权，可以部分免于涉及“国会山事件”结果的刑事指控。7月13日特朗普在竞选集会上遭遇枪击袭击，右耳中枪但几无大碍，特朗普利用该事件塑造国家英雄、天选之子形象，胜选概率短期爆发式上升；7月15日佛罗里达州联邦地区法院法官坎农驳回了指控特朗普在离任后非法持有机密文件的刑事案件，认为负责起诉的美国司法部特别检察官史密斯被非法任命故无权提起诉讼，当日特朗普胜选概率上升到66.2%的阶段性峰值。 7月17日拜登在拉斯维加斯参加竞选集会期间新冠检测呈阳性，随后他返回特拉华州住所自我隔离；在隔离治疗期间拜登反复评估竞选前景，在仔细斟酌民主党同僚、金主与亲友的反馈后，7月21日(周日)拜登宣布退选并转而支持哈里斯替代参选。哈里斯具有年轻、女性、少数族裔和司法体系出身等特点，对于巩固民主党基本盘和吸引中间选民具有莫大帮助。民主党高层以及被视为民主党候选人竞争者的民主党人迅速表态支持哈里斯参选，到7月22日哈里斯已经争取到各地民主党代表超过1976票的承诺从而锁定民主党候选人身份；7月23日哈里斯竞选团队称自周日以来已经筹资超过1亿美元，拜登竞选资金中结余的9600万美元也可归她使用，而特朗普竞选资金结余仅为1.28亿美元。从最新民调数据看，特朗普在Morning Consult、NPR/PBS/Marist和Yahoo News三个调查中对哈里斯分别是领先2个百分点、领先1个百分点和打平，而在最新的Reuters/Ipsos调查中则是哈里斯领先特朗普2个百分点。 从哈里斯的党内支持力度、民意调查与筹资情况看，2024年美国总统大选可能出现较大变数。虽然在之前民调中特朗普对拜登具有较大优势，特别是七个摇摆州全面倾向于特朗普，而且7月23日特朗普对哈里斯胜选概率仍有20.8个百分点的优势(56.7%对35.9%)，但凭借浑厚的选民基础、雄厚的财力优势和鲜明的个性特点，我们判断民主党哈里斯势必在拜登政府的支持下向特朗普发起猛烈攻击，时间上的劣势更是有可能使得哈里斯团队倾向于采取一些极端性行动，而接下来100多天美国总统大选也将进入白热化阶段，宏观市场的波动性或有显著上升。我们特别提醒投资者关注美国总统大选对美联储货币政策(美联储提前降息有利于民主党和美股市场但利空美元汇率和美债利率)和中美地缘政治风险(对华强硬有助于争取两党支持、消除外界对女性执政的性格担忧并符合印裔身份)的影响，尤其是在近期美国经济通胀韧性减弱和7月19日美国安顾问威胁加码对华制裁的情况下。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研究发展部 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货研究服务 ?扫描二维码关注 联系电话：021-60635728 微信公众号ID ：jxqhyfb

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