【天胶及20号胶半年报】供需形势转变胶价宽幅震荡

（以下内容从方正中期期货《【天胶及20号胶半年报】供需形势转变胶价宽幅震荡》研报附件原文摘录）
　　摘要：2024年上半年沪胶价格震荡上行，端午节前后RU、NR各合约创出近年来新高。由于主要产胶国物候条件不利，今年开割后新胶上市进度相对迟缓，胶水等原料收购价格持续走高，提升天胶生产成本。还有，国内天胶进口量同比下降，青岛及国内社会库存均呈现去库趋势。此外，国内提出推行“大规模设备更新，消费品以旧换新”的行动，市场对于天胶需求预期前景较乐观。以上利多因素综合发力令胶价在3月、6月分别出现两次明显高点。不过，6月份之后迎来新胶上市旺季，而重卡销售形势平平，且轮胎企业开工率及成品库存变化显示，终端消费形势并不理想，于是沪胶各合约自高点回落，RU主力合约由16000元上方回调至14800元附近。 下半年是传统的割胶旺季，只要天气状况有利，新胶上市压力预计会显著增加。1-6月国内天胶去库存的趋势或许会扭转。还有，下半年是重卡销售淡季，运输行业车多活少的局面有待改善，而基建、房地产、制造业等行业能否逐渐活跃以带动全钢胎需求也有待观察。此外，在欧洲央行先行降息的背景下，美联储今年四季度下调利率的可能性较大，这对全球经济形势或许有利好作用。所以，下半年天胶供应压力很可能较上半年增加，而需求端仍存在较多不确定性。综合看，2024年下半年RU主力合约可能大部分时间在13000-16000元波动，NR主力合约或许主要在11600-14000元区间波动。 扫码查看全文 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。 本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 扫描二维码 下载方正中期方小期APP

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