纯碱跌跌不休,能否击穿3月份底部?

（以下内容从一德期货《纯碱跌跌不休,能否击穿3月份底部?》研报附件原文摘录）
　　2024年实盘大赛火热进行中，即刻报名?? 作者：张丽/F3025228、Z0013855/ 一德期货能源化工分析师 本文原标题为《纯碱是否也会到3月份底部区域？》 图片来源：文华财经 最近市场普跌，PVC、烧碱和玻璃等已跌至3月份低点附近时，纯碱是否也会跌至1750附近(3月份低点)？ 在7月9日的报告《纯碱再到2000关口，仍有支撑？》中提到：长期单边市场观点维持高空，09合约的底部在1950元/吨附近存在弱势支撑，距离前期低点1750元/吨尚有一定距离，因此暂时不建议抄底操作；我们保持原先的观点：尽管供需过剩，但2000元/吨附近仍然存在短期支撑，中期市场仍有下行空间，下行主要影响01合约。现在看来，我们之前的观点相对保守，09合约的跌势比我们预期的更为顺畅。 整个7月，不止是微观数据弱，包括宏观方面的国内政策、美国选举等都有利空。按照这一思路进行思考：为什么在弱现实和弱预期叠加下的纯碱还没有跌到前期低点1750元/吨附近？ 从基本面来看，纯碱市场呈现弱势，预计后期库存将继续累积，供应增加。下半年，表需很可能呈现下降趋势，投机性补库需求和刚性需求均存在走弱预期。与3月底相比，纯碱的基本面目前更为疲弱。纯碱在1950元/吨还偏谨慎的价格，当前价格到了1850元/吨，09合约还有1个月时间，在当前宏观环境较弱，多数品种价格已回落至3月低点的背景下，纯碱市场大概率也将受到影响。此前，在纯碱价格低于2000元时，做空非常谨慎，主要是由于交割环节的考虑，虚盘裸空被迫离场。观察今年各合约的交割情况，03和04合约的交割价格分别为1909元和1880元附近，进口折算价格约为2000元。目前，这些支撑因素已被打破，期现商报价跟随盘面，制造商的价格报价较为混乱，基本上随市场行情波动，没有明显的挺价行为。1850元/吨为接近三月底的现货低点，保持谨慎立场，未入场的观望。持有空头头寸的交易者应关注1750元/吨附近的支撑位，而长期则关注1650-1550元/吨之间的支撑位。随着供应紧张到需求走弱的逻辑切换，下游持续了近一年的投机补库结束，价格向上弹性受压制；建议逢高做空远月。 图1：纯碱交割最低价1884元 来源：郑商所、一德能化 编辑：王琰 审核：赵洪虎/F0303315、Z0012132/ 复核：何牧 报告完成日期：2024年7月23日 交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。

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