【锡半年报】宏观助力突破震荡区间未来价格或将继续走强

（以下内容从方正中期期货《【锡半年报】宏观助力突破震荡区间未来价格或将继续走强》研报附件原文摘录）
　　摘要：2024年以来锡价整体呈现出上行趋势，前期震荡偏强，后期涨势加快，打破了2023年的宽幅震荡格局。而上涨的主要推动力则是宏观情绪的利好以及有色板块集体资金关注度提高。 从基本面来看，矿端扰动一直持续，但上半年对于冶炼产能影响较小，直到年中才逐步传导至冶炼端。需求方面则持续稳中向好，全球半导体消费的好转以及国内电子产品周期性复苏利好锡焊料的需求，加之光伏以及新能源汽车的快速发展，使得锡终端消费向好强预期逐渐成型。另外铅蓄电池消费的发展以及更新换代也是利多因素之一。 但是另一方面，上半年锡锭库存的大幅上涨却是印证了弱现实的存在。虽然库存大幅累积主要是隐形库存显性化所导致的，但现货需求不旺以及期货盘面的高升水则是最根本的原因 展望下半年，强预期弱现实的故事还在上演。随着矿端紧张逐渐传导到冶炼端，若缅甸佤邦依然维持停产，那么锡价还将受供给端偏紧的扰动而价格走强。另外，宏观方面美联储政策的变化以及国际政治的局面也存在较大不确定性。可以说，下半年我们最关注的还依然是供给端以及宏观因素的影响。考虑到这些不确定性因素，预计锡价将走出震荡偏强的行情，重心维持高位，沪锡主连主要运行区间在250000-320000，伦锡主要运行区间在30000-39000. 扫码查看全文 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。 本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 扫描二维码 下载方正中期方小期APP

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