首页 > 公众号研报 > 【汽车】先例可循,“新域”可否再塑标杆?——华为产业链相关整车行业深度报告系列之二(倪昱婧)

【汽车】先例可循,“新域”可否再塑标杆?——华为产业链相关整车行业深度报告系列之二(倪昱婧)

作者:微信公众号【光大证券研究】/ 发布时间:2024-07-19 / 悟空智库整理
(以下内容从光大证券《【汽车】先例可循,“新域”可否再塑标杆?——华为产业链相关整车行业深度报告系列之二(倪昱婧)》研报附件原文摘录)
  点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【汽车】先例可循,“新域”可否再塑标杆?——华为产业链相关整车行业深度报告系列之二 报告摘要 传统车企智能需求扩容,积极拥抱华为生态合作 华为自2019年起独立汽车业务并保持高额研发投入,期间确定了与车企由浅入深的三种合作模式包括零部件模式(零跑/广汽传祺)、Hi(阿维塔/长安深蓝/东风岚图/东风猛士)、智选(赛力斯/奇瑞/北汽新能源/江淮)。Hi与智选通常采购整套华为智能化方案,2024E至少上市约9款车型(包含迭代车型)。我们认为,1)从市场表现角度,智选车型销量好于Hi,或与华为对于智选模式曝光度更高有关。智选模式下消费者可快速提升品牌认知并实现流量变现,并通过口碑积累+消费者培养更容易破圈。2)Hi模式更依托于母公司的产品定位+渠道营销能力、以及华为的智能化反哺,预计Hi品牌有望通过中长期的品牌认知度建立、以及制造+管理经验积累实现转型效果逐步兑现。 绑定深度+车型定位决定双方共赢格局 我们复盘华为与车企之间的合作,目前已经实现基本面良性发展的是华为与赛力斯合作的首个智选品牌问界。问界定位全尺寸+全场景SUV,前期由于门店营销、竞品增加、市场口碑等因素影响到销量。2H23华为与赛力斯及时进行渠道调整,2023/9新款M7上市后市场关注度+订单快速增长。问界M7爆款打造的原因一方面与手机持续引流有关,另一方面与定价策略、合作战略、协作沟通方面的边际好转有关。综上,我们认为走量的关键因素取决于双方合作配合度、以及车型市场定位/空间。 享界S9挑战高端轿车市场,再铸造智能化新标杆 我们判断有望复制问界品牌成功的智选车企或为华为与北汽新能源合作的享界。1)从合作配合角度:北汽新能源与华为早期即开始合作并由集团高层牵头,前期合作的Hi模式表现不佳,因此公司及时将合作深化为智选模式。目前公司自上而下全面协同,产能/供应链基本完善以配合新车型上市节奏。2)从车型周期角度:首款车型享界S9主要对标包括BBA旗下的“56E”(包括宝马5系、奥迪A6、奔驰E,下同)。考虑到高端轿车市场新能源渗透率较低、自主品牌布局壁垒高,叠加华为通过终端营销已塑造的高端化形象,我们判断享界S9或将为自主突破BBA垄断的关键,稳态交付有望创高端自主品牌在轿车领域销量新高。 风险分析:汽车行业竞争加剧、华为对汽车相关战略转变、华为在汽车领域转型效果有限、华为系车型相互蚕食市场份额。 发布日期:2024-07-17 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。