【长江研究·早间播报】宏观/军工/汽车/计算机(20240719)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/军工/汽车/计算机(20240719)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 从中美日国际比较看财税改革方向——财税改革与二次分配系列1 长江军工 | 上海市发布支持民用大飞机产业发展政策，大飞机产能建设及国产化率提升或将加速 长江汽车 | 破局“内卷”，技术创新+出海新周期开启——汽车行业2024年度中期投资策略 长江计算机 | 上海出台多项政策，无人驾驶持续推进 ? + + 今日重点推荐 2024.07.19 宏观 | 于博 从中美日国际比较看财税改革方向——财税改革与二次分配系列1 本篇报告为“财税改革与二次分配系列”的第一篇。我们从国际视角出发，对比中美日三国，分析未来财税改革的潜在脉络。一是，完善政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。二是，在保持宏观税负和基本税制稳定的前提下，进一步完善税收制度、优化税制结构。三是，进一步理顺中央和地方的收入、支出划分。化解地方财政困境，或有开源、节流两大方向，其中，开源主要包括调整现行税种的央地分配比例、完善地方税收体系、提高直接税比重等措施，节流则主要包括进一步完善过紧日子制度机制、减少并规范中央与地方共同财政事权等措施。 风险提示：1. 政策改革力度不及预期；2. 改革方向与预期有偏差。 摘自：《从中美日国际比较看财税改革方向——财税改革与二次分配系列1》 对外发布时间：2024/07/18 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 军工 | 王贺嘉 上海市发布支持民用大飞机产业发展政策，大飞机产能建设及国产化率提升或将加速 2024年7月12日，上海市经济和信息化委员会官网发布关于印发《上海市关于支持民用大飞机高端产业链发展促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》的通知。文件制定了建设总体目标：到2026年国产大飞机生产能力大幅提升，产业规模达到800亿元左右；指出了发展重点：结构大部段及复合材料子链、机载系统子链、发动机子链和制造装备子链；制定了详尽的补贴细则：对协同研制、零部件产品适航认证、取证产品入册、制造企业高端化智能化升级进行奖励。该项政策的推出或将进一步加速国产大飞机产能建设及国产化率提升。 风险提示：1. 第二期建设项目落地及C919产能扩增不及预期风险；2. 国内分系统配套厂商型号研制适航认证不及预期风险。 摘自：《上海市发布支持民用大飞机产业发展政策，大飞机产能建设及国产化率提升或将加速》 对外发布时间：2024/07/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王贺嘉 SAC编号：S0490520110004 汽车 | 高伊楠 破局“内卷”，技术创新+出海新周期开启——汽车行业2024年度中期投资策略 智电新周期开启，景气持续上行，内需平稳，出口强劲，技术创新+出海新周期开启，有望破局内卷，2024年总量有望稳健增长。乘用车自主豪华崛起成为新亮点，智驾普及创造新变革。零部件受益智能高端化，部分赛道迎来加速拐点，优质企业开启新一轮全球化进程。商用车内需逐渐复苏，出口增速强劲，天然气重卡高景气。 风险提示：1. 汽车销量增速不及预期；2. 原材料成本大幅上升挤压零部件企业盈利；3. 经济复苏弱于预期；4. 智能驾驶渗透率提升不及预期。 摘自：《破局“内卷”，技术创新+出海新周期开启——汽车行业2024年度中期投资策略》 对外发布时间：2024/07/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高伊楠 SAC编号：S0490517060001 计算机 | 宗建树 上海出台多项政策，无人驾驶持续推进 7月10日，上海发布《深化推动新城高质量发展的若干政策举措》，围绕高质量发展、高品质生活、要素保障和机制创新等方面，进一步提出16项政策举措，聚焦高级别自动驾驶、低空经济、新型储能、数实融合等领域，推动一批新兴产业的应用场景在新城落地。2024年开年以来，在政府政策推动下，各试点城市的“车路云一体化”正有条不紊的开展，其中Robotaxi试点进展顺利。政策密集催化下，Robotaxi产业有望进入发展快车道，从而惠及全产业链。建议关注Robotaxi运营平台及供应链相关标的。 风险提示：1. 政策推进不及预期；2. 技术发展不及预期。 摘自：《上海出台多项政策，无人驾驶持续推进》 对外发布时间：2024/07/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：汽车 时间：2024.07.18 主题：破局内卷，技术创新+出海新周期开启 - 汽车行业2024年度中期投资策略 2 行业：零售 时间：2024.07.18 主题：估值逐步企稳，聚焦韧性增长 - 商贸零售行业2024年度中期投资策略 3 行业：食品 时间：2024.07.18 主题：历久弥新 - 食品饮料行业2024年度中期投资策略 4 行业：纺服 时间：2024.07.18 主题：始于周期，成于确定 - 纺织服装行业2024年度中期投资策略 5 行业：传媒 时间：2024.07.18 主题：MR系列跟踪（18）：三星宣布于下半年推出全新XR平台；抖音VR直播登陆苹果Vision Pro 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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