【长江研究·早间播报】策略/金属/纺服/传媒(20240718)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】策略/金属/纺服/传媒(20240718)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江策略 | 三中全会前瞻，聚焦税改和新质生产力 长江金属 | 以史为鉴，变与不变——大宗金属2024年度中期投资策略 长江纺服 | 海外观察系列63丨迅销FY2024Q3经营跟踪：日本超预期、大中华区承压，全年营收指引上调 长江传媒 | MR系列跟踪（18）：三星宣布于下半年推出全新XR平台；抖音VR直播登陆苹果Vision Pro ? + + 今日重点推荐 2024.07.18 策略 | 戴清 三中全会前瞻，聚焦税改和新质生产力 历届全会各有侧重点，三中全会重点商讨经济改革相关议题。从往届经验来看，三中全会作为一个重要的会议，市场对会议内容关注度较高。复盘十八届三中全会，市场对于改革超预期的行业反应明显，国防科技、证券保险等行业得益于会议释放出的信号，有明显利好。展望本次二十届三中全会，预计围绕进一步全面深化改革展开，强力改革政策出台有望推动市场情绪升温，建议重点关注新一轮财税改革、新质生产力关键领域相关政策。 风险提示：1. 政策力度不及预期；2. 全球地缘政治的不确定性。 摘自：《三中全会前瞻，聚焦税改和新质生产力》 对外发布时间：2024/07/16 本报告分析师：戴清 SAC编号：S0490524010002 金属 | 王鹤涛 以史为鉴，变与不变——大宗金属2024年度中期投资策略 去年底以来的金铜共振行情给市场留下了深刻印象，其中金、铜商品价格最高涨幅均超过30%，底部至今累计涨幅分别约达23%、28%。如此金铜共振且短期轻松创历史新高的行情表现，让人很容易联想到历史上20世纪70年代石油危机时期的大宗商品走势。为此，本篇报告将通过历史对照的方式，阐述本轮大宗金属周期与历史相比的变与不变，展望不一样的通胀交易逻辑。 风险提示：1. 新能源增速低预期；2. 地产竣工失速下行；3. 海外传统制造业羸弱；4. 地缘政治风险。 摘自：《以史为鉴，变与不变——大宗金属2024年度中期投资策略》 对外发布时间：2024/07/16 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 纺服 | 于旭辉 海外观察系列63丨迅销FY2024Q3经营跟踪：日本超预期、大中华区承压，全年营收指引上调 FY2024Q3（2024/3/1-2024/5/31），迅销公司实现营收/经营利润/归母净利分别为7675/1447/1169亿日元，分别同比+14%/+31%/+37%，毛利率、经营利润率、归母净利率同比分别+2.7/+2.5/+2.6pct。优衣库日本/优衣库海外/GU/全球品牌营收同比分别+10%/+19%/+5%/-5%，优衣库北美、欧洲、东南亚营收和利润均高增。 风险提示：1. 宏观经济增速下行影响需求风险；2. 海外市场扩张不及预期风险；3. 汇率变动风险。 摘自：《海外观察系列63丨迅销FY2024Q3经营跟踪：日本超预期、大中华区承压，全年营收指引上调》 对外发布时间：2024/07/16 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：于旭辉 SAC编号：S0490518020002 传媒 | 高超 MR系列跟踪（18）：三星宣布于下半年推出全新XR平台；抖音VR直播登陆苹果Vision Pro 三星近期宣布将于下半年推出全新XR平台，该平台由三星、谷歌和高通三方共建，该头显搭载了最新的骁龙XR2+ Gen 2芯片组和谷歌专门研发的XR操作系统，大幅提高平台性能。此外7月10日，抖音集团官方微信公众号宣布，其最新推出的抖音VR直播已登陆苹果Vision Pro 平台。 风险提示：1. 技术发展不及预期风险；2. 内容监管风险。 摘自：《MR系列跟踪（18）：三星宣布于下半年推出全新XR平台；抖音VR直播登陆苹果Vision Pro》 对外发布时间：2024/07/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：煤炭 时间：2024.07.17 主题：煤炭对话产业链第05期：对话交运：疆煤外运成本支撑是否还成立？ 2 行业：银行 时间：2024.07.17 主题：坚守红利价值重估主线 - 银行业2024年度中期投资策略 3 行业：零售 时间：2024.07.17 主题：长江社零风向标 | 第4期：当前时点如何看金饰需求回补？ 4 行业：传媒 时间：2024.07.17 主题：2024暑期档跟踪：《抓娃娃》表现喜人，暑期档大盘票房回升向好 5 行业：非银 时间：2024.07.17 主题：革故鼎新 - 保险行业2024年度中期投资策略 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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