【东吴双碳环保公用】每日集锦0715: 国务院新闻办公室发布《中国的海洋生态环境保护》白皮书

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保公用】每日集锦0715: 国务院新闻办公室发布《中国的海洋生态环境保护》白皮书》研报附件原文摘录）
　　投资要点 重点推荐：光大环境，昆仑能源，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，美埃科技，九丰能源，景津装备，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，宇通重工，赛恩斯，路德环境，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，天壕能源，英科再生。 建议关注：三峰环境，军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务。 从红利逻辑进入价格市场化阶段，寻找固废及燃气板块alpha。价格改革不仅仅是一次性弹性，是促进可预期的“成长”“回报率”和“分红”。不同于管制、补贴阶段，市场化才能将竞争优势带来的【超额收益】体现在业绩、发展上。1）固废：建议关注【三峰环境】设备技术龙头优势，运营能力全国性公司中领先。合作苏伊士合作出海，逐鹿海外广阔空间！在行业中现金流最先转正，2023年分红34%有提升空间，对应2024年PE12倍。2）燃气：重点推荐【昆仑能源】行业最稳定的资产。中石油控股，PB1.0倍，比同行折价40%，现金充沛，横比显著低估：2023 年公司速动比率1.62，显著高于行业龙头均值（0.70）。如果公司加强资金利用效率，速动比率回归行业均值，23 年ROE 可提 5.3pct至14.3%。真实PB/ROE显著低估。（估值日期：2024/7/14） 瀚蓝环境拟私有化粤丰环保，产业资本锚定固废价值底。2024年7月7日，瀚蓝环境公告拟联合广东恒健和南海控股私有化粤丰环保，估值119亿港币，粤丰23年归母净利润10.01亿，对应2023年PE 12倍、PB 1.3倍，产业资本定价彰显价值认可，随着固废资产进入稳定运营期后自由现金流转正并增厚，估值有望对标产业资本定价。 财政部下达2024年城市管网及污水处理补助资金预算41亿元，支持城市更新及海绵城市建设。1）城市更新：金额30亿元，涉及石家庄、太原、沈阳等15个城市；2）海绵城市：金额11.07亿元，涉及衡水、葫芦岛等15个城市。 环保3.0高质量发展时代： 1）从账面利润到真实现金流价值。迎接出清后的运营期！步入运营期稳增+出清完毕+地方化债&价格机制改革=经营现金流稳增+资本开支可控，分红潜力提升！电力：重点推荐【长江电力】【中国核电】，建议关注【中国广核】。水务：重点推荐【洪城环境】【兴蓉环境】【瀚蓝环境】，建议关注【粤海投资】。固废：重点推荐【光大环境】【瀚蓝环境】，建议关注【军信股份】【永兴股份】；携手苏伊士设备出海加速【三峰环境】。燃气：重点推荐【昆仑能源】【新奥股份】【九丰能源】。2）双碳驱动环保3.0发展。CCER重启，碳市场扩容在即，欧盟CBAM进入过渡期，长期碳约束扩大，关注监测计量、清洁能源、节能减排、再生资源等机遇。3）细分成长龙头。技术孕育细分龙头，【九丰能源】天然气主业稳定，能服+特气加速扩张。【龙净环保】大股东紫金持续增持，矿山绿电在手2GW开启验证。【仕净科技】光伏配套设备订单充裕+TOPCon电池片投产&硅片一体化布局+固碳加速。重金属污染治理【赛恩斯】、核心项目运营业绩逐步提升【高能环境】、压滤机【景津装备】、环卫电动【宇通重工】。下游新兴行业加速成长，带动细分龙头，半导体过滤设备+耗材【美埃科技】，电子特气【金宏气体】。 行业跟踪：1）生物柴油：生柴价格持平，地沟油价格小幅抬升。 2024/7/5-2024/7/11生物柴油均价7350元/吨(周环比持平)，地沟油均价5500元/吨(周环比+0.8%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为214元/吨（周环比持平）。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数下降，盈利小幅上升。2024/7/8-2024/7/12，三元黑粉折扣系数稳定，锂/钴/镍系数分别为74%/74%/74%。截至2024/7/12，碳酸锂8.97万（周环比-0.9%），金属钴19.9万（-1.5%），金属镍13.35万（-2.3%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.23万（+0.047万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/07/07-2024/07/13氙气周均价3.62万元/m3（周环比-0.78%），氪气周均价350元/m3（周环比持平）；氖气周均价130元/m3（周环比持平），氦气周均价696元/瓶（周环比-0.11%）。 最新研究：九丰能源2024年中报业绩预告点评：业绩超预期，能源服务+特种气体驱动成长结构优化；瀚蓝环境：拟私有化粤丰环保，增厚盈利&可持续现金流，协同增效空间广阔。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 每日行情 环保及公用事业指数：-0.89% 沪深300：0.11% 环保（申万）：-0.96% 涨幅前5名：兖矿能源+5.95%，光华科技+5.45%，国林科技+4.65%，国中水务+4.05%，苏交科+3.97% 跌幅前5名：太和水-7.33%，艾可蓝-5.65%，泛亚微透-4.83%，元琛科技-4.80%，岭南股份-4.67% 2024年7月15日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价88.49元/吨，最高价89.66元/吨，最低价87.52元/吨，收盘价87.05元/吨，收盘价较前一日下跌3.47%。今日挂牌协议交易成交量10,065吨，成交额865,642.00元；今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额总成交量10,065吨，总成交额865,642.00元。截至今日，全国碳市场碳排放配额累计成交量465,043,748吨，累计成交额26,968,999,391.17元。 CCER行情跟踪 公司公告 【博世科-股份解质押】公司公告，持股5%以上股东王双飞先生所持公司股份37,791,970股（占其持股75.45%，占公司总股本7.08%）已于2024年7月12日完成解质押。本次解质押后，王双飞先生累计质押股份5,098,727股，占其所持股份的10.18%，占公司总股本的0.96%。 【依米康-股份解质押】公司控股股东孙屹峥先生已解除质押200万股给成都中小企业融资担保有限责任公司的股份，占其所持股份的4.30%，占公司总股本的0.45%。本次解质押后，孙屹峥先生累计质押股份3744万股，占其持股的80.58%，占公司总股本的8.50%。公司确认，控股股东质押股份无平仓风险，将持续监督并及时披露相关风险。 【中原环保-股权转让】公司公开挂牌转让中原环保郑州污泥新材料科技有限公司35%股权，转让价款149.42万元。受让方郑州紫盈节能环保科技有限公司原持股65%，转让后将全资控股污泥新材料。本次交易不构成重大资产重组，亦无关联交易。交易完成后，污泥新材料将不再使用中原环保字号。 【伟明环保-可转债付息】公司将于2024年7月22日支付“伟22转债”第二年利息，利率为0.40%，每张债券兑息0.40元（含税）。付息债权登记日为7月19日，除息及兑息日为7月22日。本次付息不涉及税务代扣，个人及企业投资者将全额收到利息。 【冠中生态-可转债付息】公司将于2024年7月22日支付第一年利息，每10张债券派息4.00元（含税）。债权登记日为7月19日，除息及付息日为7月22日。本期票面利率0.40%，下一付息期利率0.60%。个人投资者利息所得税由兑付派发机构代扣代缴，非居民企业暂免征收所得税。本次付息总额400万元。 【昊华能源-经营情况】公司公告2024年上半年业绩：期内煤炭产量950.17万吨，销量950.18万吨，销售收入41.46亿元，毛利22.89亿元，均实现同比增长。甲醇产量25.03万吨，销量24.92万吨，收入4.59亿元，毛利由负转正。铁路专用线运量327.69万吨，收入7.77亿元，毛利5.47亿元。 【中煤能源-经营情况】公司2024年6月商品煤产量1161万吨，同比微增0.2%；销量2436万吨，同比下降2.9%。煤化工产品中，聚乙烯、聚丙烯、尿素、甲醇、硝铵产量和销量均现波动，部分产品销量同比下滑。煤矿装备产值83亿元，同比减少17%。 【新奥股份-担保】公司全资子公司新奥新加坡拟为Deneb Ocean、Altair Ocean、Vega Ocean三家参股公司各提供182万美元担保。该担保旨在支持三家公司通过融资租赁方式建造LNG运输船舶，无反担保，且公司对外担保余额超净资产50%，提醒投资者关注风险。本次担保有利于公司构建国际LNG运力池，符合商业及公司利益。 【博世科-担保】公司为全资子公司湖南博世科环保科技有限公司提供连带责任保证担保，以支持其向长沙银行雨花支行申请不超过6499万元的敞口授信额度。本次担保在公司2024年度新增担保额度20.30亿元内，累计担保总额达360,354.60万元，占公司净资产的106.26%，提醒投资者关注担保风险。 【泰达股份-担保】公司为控股子公司泰达能源及二级子公司兴实新材料提供连带责任担保，合计担保金额近1亿元。本次担保在股东大会批准额度内，公司累计担保余额占净资产的163.83%。本次担保不涉及失信执行人，无逾期债务担保情况。 【开尔新材-员工持股】公司第二期员工持股计划第二个锁定期于2024年7月14日届满。本期解锁股份数量为252万股，占公司总股本的0.50%。两名离职人员未解锁股份22万股将由管理委员会择机出售，收益归公司所有。后续股份出售将严格遵守市场交易规则。 【新大洲A-股权激励】公司2023年限制性股票激励计划预留授予登记完成，共授予545万股，授予价格1.28元/股，授予对象6人。预留授予限制性股票上市日期为2024年7月19日。本激励计划旨在促进公司长期发展，授予对象包括公司副总裁及核心人员。 【梅安森-业绩预告】公司预计2024年上半年净利润盈利3,000万元至3,500万元，同比上涨5.84%至23.48%。扣非净利润盈利2,922万元至3,422万元，同比上年增长7.52%至25.92%。业绩增长主要得益于矿山行业政策驱动及市场需求增长。 行业新闻 1.国务院新闻办公室发布《中国的海洋生态环境保护》白皮书 2024年7月11日，国务院新闻办公室发布了《中国的海洋生态环境保护》白皮书。该白皮书强调了中国在海洋生态环境保护方面的坚定立场和积极行动，提出了构建人海和谐环境、系统治理、科学修复、强化监督管理、提升绿色低碳发展水平等七大方面措施。这些措施将有效提升海洋生态环境质量，促进海洋资源的有序开发利用，对环保公用事业行业产生深远影响，推动行业向更加可持续和环境友好型发展模式转型。 2.济南市工信局开展工业领域先进适用绿色低碳技术装备征集工作 济南市工业和信息化局近日宣布，开展工业领域先进适用绿色低碳技术装备的征集活动。活动旨在响应国务院节能降碳行动方案，针对钢铁、石化化工等重点工业行业，征集节能降碳、节水和资源综合利用技术装备。此举将推动企业技术升级，促进环保公用事业行业向低碳、绿色转型，提高资源利用效率，降低生产成本，同时支持企业实现碳达峰目标，引领环保技术发展新趋势。 3.山东省空气质量持续改善暨第三轮“四减四增”行动实施方案 山东省推出空气质量持续改善方案，启动第三轮“四减四增”行动，目标到2025年显著降低PM2.5浓度，提升优良天数比例。该计划通过严格环境准入、优化产业和能源结构、强化VOCs治理等措施，推动工业低碳转型。此举预计将促进环保公用事业行业技术升级，提高能效和污染治理标准，引导资本流向绿色、清洁能源项目，加速构建低碳环保的产业体系。 4. 风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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