天风·短片 | 量化择时周报:指标进入关键位置,底部区域仍值布局

（以下内容从天风证券《天风·短片 | 量化择时周报:指标进入关键位置,底部区域仍值布局》研报附件原文摘录）
　　整体来看，综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据落地后迎来修复，技术指标进入关键位置，但考虑估值水平，即使发生调整，空间可能也较为有限。我们的行业配置模型显示，进入7月份，我们的行业配置模型转向分析师盈利上调板块，推荐有色金属/家电/新能源车；此外TWOBETA模型7月继续推荐科技板块。当前行业建议关注工业金属/家电/新能源车和通信电子。 指标进入关键位置，底部区域仍值布局 上周周报(20240707)认为：综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据落地后迎来修复，同时出现明显缩量和震荡下沿信号，指数有望开启反弹。最终wind全A终于迎来反弹，全周上涨1.54%，市值维度上，上周(20240708-20240712)代表小市值股票的国证2000上涨1.12%，中盘股中证500上涨1.09%，沪深300上涨1.2%，上证50上涨1.12%;上周中信一级行业中，电子和汽车表现最强，电子上涨6.10%；煤炭和传媒表现最差，煤炭下跌5.75%。上周成交活跃度上，电子和有色板块资金流入明显。 从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离继续拉大，最新数据显示20日线收于4215，120日线收于4340点，短期均线开始位于长线均线之下，两线距离由之前的-2.09%变化至-2.88%，绝对距离小于3%，但已接近阈值，市场继续处于震荡格局，但可以预期的是，下周若无大幅反弹，绝对距离或将超过3%，市场将进入下行趋势。 市场处于震荡格局，最为关键的观察变量在于市场风险偏好的度量。宏观层面，短期进入重要会议和季度宏观数据的发布窗口期，宏观数据落地后，市场风险偏好有望回升。技术指标上，虽然均线距离即将进入下行趋势，但指数处于震荡下沿位置叠加估值极低，即使指标破坏，下行空间可能也较为有限；整体来看，综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据落地后迎来修复，技术指标进入关键位置，但考虑估值水平，即使发生调整，空间可能也较为有限。 配置方向上，我们的行业配置模型显示，进入7月份，我们的行业配置模型转向分析师盈利上调板块，推荐有色金属/家电/新能源车；此外TWOBETA模型7月继续推荐科技板块。当前行业建议关注工业金属/家电/新能源车和通信电子。 从估值指标来看，wind全A指数PE位于10分位点附近，属于较低水平，PB低于5分位点，属于极低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位80%。 择时体系信号显示，均线距离-2.88%，距离绝对值小于阈值3%，但已接近阈值，市场继续处于震荡格局，但可以预期的是，下周若无大幅反弹，绝对距离或将超过3%，市场将进入下行趋势。最为关键的观察变量在于市场风险偏好的度量。宏观层面，短期进入重要会议和季度宏观数据的发布窗口期，宏观数据落地后，市场风险偏好有望回升。技术指标上，虽然均线距离即将进入下行趋势，但指数处于震荡下沿位置叠加估值极低，即使指标破坏，下行空间可能也较为有限；整体来看，综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据落地后迎来修复，技术指标进入关键位置，但考虑估值水平，即使发生调整，空间可能也较为有限。我们的行业配置模型显示，进入7月份，我们的行业配置模型转向分析师盈利上调板块，推荐有色金属/家电/新能源车；此外TWOBETA模型7月继续推荐科技板块。当前行业建议关注工业金属/家电/新能源车和通信电子。 风险提示： 市场环境变动风险，模型基于历史数据。 点击以下小程序链接 阅读报告原文

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