【长江研究·早间播报】宏观/电新/机械/零售(20240712)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/电新/机械/零售(20240712)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 有效需求不足，物价环比走弱——6月通胀数据点评 长江电新 | 国内大储构网趋势对价格弹性几何？ 长江机械 | 工程机械6月数据点评：内销修复产品线扩散，挖机单月出口有望转正 长江零售 | 唐吉诃德：折扣零售龙头，差异化逆势成长 ? + + 今日重点推荐 2024.07.12 宏观 | 于博 有效需求不足，物价环比走弱——6月通胀数据点评 6月CPI环比下降0.2%，同比上涨0.2%；其中，猪价环比续升，但鲜菜、鲜果环比季节性下降，食品项拖累较多，家用器具、交通工具价格环比续降，居民消费表现仍弱，6月核心CPI同比持平至0.6%。6月PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%、降幅较上月收窄0.6pct；分行业看，有色、煤炭价格上涨，油价、钢材价格下跌。 风险提示：1. 消费修复不及预期；2. 地缘政治冲突加剧。 摘自：《有效需求不足，物价环比走弱——6月通胀数据点评》 对外发布时间：2024/07/10 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 电新 | 邬博华 国内大储构网趋势对价格弹性几何？ 2024年以来，“构网”成为储能招投标市场关键词之一，例如3月龙源电力集采800MW构网型PCS，4月新华水电对2GWh构网型储能项目PC承包进行招标、7月中国电气装备集采1GW构网型PCS等，另外也有多个构网型项目在2024上半年完成并网。产业链方面，阳光电源、科华数据、禾望电气等众多企业相继推出构网型新产品，技术升级带来短期价值量提升。本期专题将从构网型储能和普通跟网型储能差异入手，解释为何构网是储能发展必然趋势、其对中短期价格弹性几何。 风险提示：1. 储能装机不及预期；2. 市场竞争风险。 摘自：《国内大储构网趋势对价格弹性几何？》 对外发布时间：2024/07/10 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001 机械 | 赵智勇 工程机械6月数据点评：内销修复产品线扩散，挖机单月出口有望转正 6月挖机内销同比+25.6%，延续较好增长，或受益于低基数、农村建设、场景拓宽、政策刺激等，同时内销改善的产品线从挖机向装载机等非挖产品扩散，行业整体筑底向上趋势明确。6月挖机出口同比降幅连续4个月改善，头部主机厂海外订单或有所转暖，下半年挖机单月出口增速有望转正。同时，行业电动化趋势明确，头部厂商电动化产品竞争力显著提升。展望下半年，国内周期上行趋势明确叠加出海趋势延续，继续重点看好工程机械板块，优选个股经营改善明显、出口增速领先、长期竞争力突出及具备估值优势的行业龙头。 风险提示：1. 政策落地情况不及预期；2. 海外市场拓展情况不及预期。 摘自：《工程机械6月数据点评：内销修复产品线扩散，挖机单月出口有望转正》 对外发布时间：2024/07/11 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：赵智勇 SAC编号：S0490517110001 零售 | 李锦 唐吉诃德：折扣零售龙头，差异化逆势成长 1990年后日本经济进入低增速阶段，消费趋于理性化，性价比业态崛起，同时电商渗透缓慢，日本居民保持着线下为主的消费习惯，在此背景下，作为日本线下折扣零售龙头企业，唐吉诃德营收增长好于行业，市占率三成以上且持续提升。FY2023唐吉诃德在日本主要零售企业中收入排名第4，在全球主要折扣零售企业中收入排名第7，净利率处于中游水平。三十余年来其跨越经济周期实现亮眼增长，除了把握行业机遇外，公司亦具备深厚禀赋，本文拟详细复盘。 风险提示：1. CPI持续处于低位，对超市客单价形成压制；2. 居民收入预期偏弱，降低消费意愿；3. 折扣零售等新业态布局不及预期；4. 新的渠道或品类冲击影响行业竞争格局。 摘自：《唐吉诃德：折扣零售龙头，差异化逆势成长》 对外发布时间：2024/07/10 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：李锦 SAC编号：S0490514080004 电话会议 近期回放 1 行业：策略 时间：2024.07.11 主题：清策股谈：出清的信号 - 从产能周期看行业比较 2 行业：传媒 时间：2024.07.11 主题：2024暑期档前瞻：《默杀》票房破4亿元预热暑期档，关注后续定档影片表现 3 行业：轻工 时间：2024.07.11 主题：家居观点汇报 - 勇毅笃行，长风万里 · 轻工行业2024年度中期投资策略（四） 4 行业：非银 时间：2024.07.11 主题：行业深度：险资在高股息、地产如何配置？ 5 行业：煤炭&交运 时间：2024.07.10 主题：煤炭对话产业链第04期：对话交运：蒙煤进口知多少？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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