【银河建材贾亚萌】行业动态 2024.6丨水泥、电子纱价格继续提涨

（以下内容从中国银河《【银河建材贾亚萌】行业动态 2024.6丨水泥、电子纱价格继续提涨》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 水泥：错峰停窑力度加大，支撑水泥价格偏稳运行。 2. 玻璃纤维：粗纱价格暂稳，电子纱需求恢复较好支撑价格进一步提涨。 3. 浮法玻璃：库存压力加剧，价格进一步探底。 4. 消费建材：1-5月零售端同比由增转降，地产政策助力后续需求恢复。 核心观点 水泥：错峰停窑力度加大，支撑水泥价格偏稳运行。5月水泥产量1.80亿吨，同比下降8.2%，环比增加3.21%，6月份部分省份进入新一轮错峰阶段，水泥企业库存压力下降，预计7-8月夏季错峰停窑开启，水泥产量继续缩减。6月水泥价格进一步提涨，上涨原因系水泥新国标执行，水泥生产成本增加，企业通过提价传导成本压力所致。后续来看，7-8月为需求淡季，价格或将松动，但行业错峰生产力度有望加强，供需关系有望进一步改善，进而支撑水泥价格稳定，预计短期水泥价格震荡偏稳运行。 玻璃纤维：粗纱价格暂稳，电子纱需求恢复较好支撑价格进一步提涨。粗纱方面，6月国内粗纱需求表现一般，终端需求偏弱，中下游仍需时间消化前期备货库存；5月玻纤及其制品出口量进一步增加。6月玻纤粗纱价格维持涨后暂稳态势，截至6月底缠绕直接纱2400tex价格为4037.5元/吨。预计短期内国内需求恢复缓慢，粗纱价格维持稳中偏弱运行。电子纱方面，6月份国内电子纱价格延续上涨态势，截至6月底电子纱价格为9225元/吨。终端需求恢复较好，下游CCL订单充足，电子纱需求向好。后续随着需求的进一步恢复，叠加供给端未有明显增加下，电子纱价格有望进一步提涨。 浮法玻璃：库存压力加剧，价格进一步探底。5月平板玻璃产量为8430.4万重量箱，同比增加6.1%，环比增加3.5%。6月浮法玻璃产能收缩，但市场需求疲软，玻璃企业库存压力仍存，7月份个别产线存点火预期，企业去库压力或将加剧。6月浮法玻璃价格继续探底，主要原因系市场需求疲软、企业库存压力较大所致。后续来看，随着8-9月传统旺季的来临，预计7月下旬补货需求率先增加，后续需求有望继续回升，价格有上行预期。 消费建材：1-5月零售端同比由增转降，地产政策助力后续需求恢复。1-5月建筑及装潢材料类零售额同比下降0.4%，同比由增转降，但5月单月零售额环比增长3.32%，主要系5月地产销售面积月环比有所增长所致。预计随着地产政策的继续发力，地产销售有望持续回暖，将带动消费建材需求释放。建议关注地产政策推进情况及地产销售情况。 投资建议 消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求逐步恢复、近年加速渠道下沉的行业龙头北新建材、伟星新材、公元股份、东方雨虹。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的玻纤龙头中国巨石。水泥：推荐受益于基建高增速下市场需求有望增长的水泥龙头企业海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。玻璃：建议关注多业务布局的玻璃龙头旗滨集团、凯盛新能。 重点推荐标的 风险提示 原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河建材贾亚萌】行业动态 2024.5丨玻纤、水泥价格上涨，地产政策助推需求恢复 【银河建材贾亚萌】行业动态 2024.4丨行业业绩承压，玻纤提价有望带动利润修复 【银河建材贾亚萌】行业动态 2024.3丨基建投资助力需求回升，消费建材零售端改善 本文摘自：中国银河证券2024年7月10日发布的研究报告《【银河建材】6月行业动态报告_水泥、电子纱价格继续提涨》 分析师：贾亚萌 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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