【安踏体育(2020.HK)】Q2流水表现稳健、经营健康,期待多品牌继续高质量增长——24年二季度经营情况点评(唐佳睿/孙未未)
（以下内容从光大证券《【安踏体育(2020.HK)】Q2流水表现稳健、经营健康,期待多品牌继续高质量增长——24年二季度经营情况点评(唐佳睿/孙未未)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【安踏体育（2020.HK）】Q2流水表现稳健、经营健康，期待多品牌继续高质量增长——24年二季度经营情况点评 报告摘要 24Q2各品牌流水稳健增长，库存和折扣继续保持健康 安踏体育公告2024年二季度经营情况。分品牌来看，24Q2安踏品牌零售流水同比增长高单位数、FILA同比增长中单位数、其他品牌同比增长40~45%；上半年累计来看，安踏品牌、FILA、其他品牌零售流水分别同比增长中单位数、高单位数、35~40%。 安踏品牌：在23Q2基数相对较高背景下，24Q2安踏品牌零售流水亦实现较快增长，且环比24Q1中单位数增长有所加快。24Q2安踏品牌库销比小于5个月、环比维持；零售折扣较24Q1改善约1PCT、同比基本持平，其中线上折扣同比改善1~2PCT。分产品及渠道来看，安踏大货、儿童流水分别同比增长高单位数、中单位数；安踏线上流水同比增长20~25%、增速与24Q1基本一致。 FILA品牌：FILA品牌24Q2零售流水增速环比24Q1高单位数增长略有放缓。24Q2其零售折扣同比基本持平，库销比小于5个月、环比维持。分产品及渠道来看，FILA大货流水同比增长高单位数，潮牌和儿童流水表现相对较弱；FILA电商流水继续保持较快增长、同比增长20%。 其他品牌：24Q2零售流水保持较快增长，其中可隆流水增速快于迪桑特，二者流水分别同比增长约60%、35~40%。其中迪桑特零售折扣同比相当，可隆线上线下折扣均有改善、整体改善6~7PCT；二者库销比为5个月、同比改善。 多品牌在产品及渠道等方面积极发力、实现协同增长 安踏品牌二季度在欧文、冠军、奥运等方面推出多款产品，其中围绕欧文推出部落系列板鞋，针对冠军推出乘风城际路跑鞋、骋锋PRO防风轻薄风衣、骋锋LT轻薄防晒衣，发布巴黎奥运会中国代表团领奖服，另外亦推出定价399元专业慢跑鞋PG7，其在渠道端开设ANTA ARENA、安踏0碳使命新店型，优化渠道结构。FILA品牌继续升级门店形象，并提升专业运动、鞋类产品占比，加强高尔夫、网球等心智品类建设。其他品牌中迪桑特和可隆保持较快增长、规模继续扩张。 风险提示：国内外需求持续疲软；库存积压；行业竞争加剧；电商渠道增速放缓；费用投入不当、小品牌培育或者AMER盈利改善不及预期。 发布日期：2024-07-10 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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