每日策略丨指数金针探底!市场反弹可期?
（以下内容从光大证券《每日策略丨指数金针探底!市场反弹可期?》研报附件原文摘录）
01 盘面观察 7月5日，指数探底回升，个股普涨。三市共成交5774亿，再创近10个月以来新低；共有3926股收涨。截止收盘，沪指跌0.26%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.51%。 02 策略研判 市场分化，银行等红利资产普遍调整，上证50在指数中领跌；题材小票反弹，AI应用与财务改革概念一度拉升，贵金属、医药、医疗服务等领涨，仙琚制药等多股涨停；银行、保险、房地产服务、机器人等板块跌幅居前。 市场整体上仍然是存量博弈，“权重调整、题材反弹”的导火索来自于盘中媒体报道的消息：央行宣布已与几家主要金融机构签订了债券借入协议，将持续借入并卖出国债。直接导致国债期货跳水，进而拖累了红利资产，银行等部分蓝筹板块齐跌；跷跷板效应之下，题材小票反弹。 展望后市：从指数上看，金针探底是见底的信号；同时考虑到三中全会即将召开，政策利好可期，市场随时可能反弹！但成交量持续保持在低位，存量博弈的格局恐将延续，热点轮动分化的风格大概率将延续。 方向：国产AI大模型。7月9日起，OpenAI将终止对中国大陆提供API（应用程度接口）服务，此举将倒逼中国的大模型公司加速自主研发，利好大模型的国产替代，关注国产大模型及AI应用相关企业。 03 市场热点 政府规范招采市场 政务信息化建设提速 据中国政府网，国务院办公厅日前印发《政府采购领域“整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展”三年行动方案（2024-2026年）》的通知（简称《通知》），力争用三年左右的时间，着力解决当前政府采购领域存在的突出问题。 《通知》旨在整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展，此举有望进一步规范政府采购提高政府采购法律法规体系的系统性、整体性、协同性，助力全国统一大市场建设。 信息化是保障《通知》落实到位的有效手段。《通知》提出，升级改造中央政府采购电子平台，完善信息发布者查询功能，逐步实现“一地注册、全国通用”，运用大数据风险等手段，推进智慧监管，更为先进和透明的采购流程需要新一代全国统一采购电子化平台承载。 除了招采信息化建设提升，近年在数字经济驱动下，政务云平台、大数据分析服务、政务数据治理等智慧政务领域均迎来较快发展，软件及服务市场占比不断提升。据智研咨询的数据，2019年中国电子政务市场规模为3330.2亿元，2025年市场规模将达到5200亿元，期间复合增速达7.71%。 展望后市，我国已进入智慧政府实现的第三阶段，即数据资源治理、网上服务全面覆盖、数据库颗粒度更细等，预计薄弱、问题环节或迎更多的利好政策，助力政务信息化建设提速。此外，二十届三中全会在即，数据要素作为智慧政务的核心驱动力，也是会议聚焦的重点，市场关注度将持续提升。 具体到A股市场，短期来看，新一轮招采系统迎来更新升级，具备相关资质的智慧招采平台受益；中期而言，政务信息化全面进入数据驱动和赋能时期，政务数据的潜在价值将逐渐被挖掘，政府数据及国资云提供商长期受益。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：久其软件、浪潮信息、数字政通、新点软件等。 新一轮创新周期来临 CRO板块前景可期 据财联社消息，7月5日午后CRO板块持续反弹。机构认为，离岸外包合同金额的持续增长进一步验证了全球订单转移趋势，全球产能持续向中国、印度等国转移；预计工程师红利带来的成本优势将持续较长时间。 随着FDA新药审批制度的日益严格以及新药研发越来越复杂，制药企业开始将越来越多的研发工作外包给CRO企业，全球医药CRO市场快速增长，目前全球CRO公司已发展到近千家。 统计显示，2019-2023年全球医药研发外包服务（CRO）市场规模从582亿美元增长至847亿美元，年均复合增长率达9.83%。同期，中国CRO市场规模达到1014亿元，年均复合增长率达19.35%。 相关机构预测，2024年全球CRO市场规模将达到935亿美元，中国市场规模则将增长至1238亿元。 目前国内CRO企业为加速国际化布局，以获得更多国际市场份额。其中，康龙化成于2017年完成对SNBLCPC的收购，帮助康龙快速进入国际临床研究服务领域。昭衍新药于2019年收购美国优质非临床CRO公司Biomere100%股权，提高了公司海外市场占有率。 相关分析指出，我国医药研发投入规模从2014年的93亿美元增长到2020年的270亿美元，药物研发投入的持续增长为CRO行业的高速增长奠定了物质基础。随着“重大新药创制”科技重大专项、鼓励创新药、仿制药研发等一系列国家政策的推出和实施，未来CRO行业市场规模将进一步扩大。 具体到A股市场，CRO行业在经历了业绩下行、悲观预期充分释放之后，行业周期底部特征明显，不仅有利于产能消化，也有利于龙头市占率进一步提高。随着新一轮创新周期来临，CRO板块前景可期。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：诺思格、皓元医药、阳光诺和、泰格医药等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 夏萱 S0930623100013 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
01 盘面观察 7月5日，指数探底回升，个股普涨。三市共成交5774亿，再创近10个月以来新低；共有3926股收涨。截止收盘，沪指跌0.26%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.51%。 02 策略研判 市场分化，银行等红利资产普遍调整，上证50在指数中领跌；题材小票反弹，AI应用与财务改革概念一度拉升，贵金属、医药、医疗服务等领涨，仙琚制药等多股涨停；银行、保险、房地产服务、机器人等板块跌幅居前。 市场整体上仍然是存量博弈，“权重调整、题材反弹”的导火索来自于盘中媒体报道的消息：央行宣布已与几家主要金融机构签订了债券借入协议，将持续借入并卖出国债。直接导致国债期货跳水，进而拖累了红利资产，银行等部分蓝筹板块齐跌；跷跷板效应之下，题材小票反弹。 展望后市：从指数上看，金针探底是见底的信号；同时考虑到三中全会即将召开，政策利好可期，市场随时可能反弹！但成交量持续保持在低位，存量博弈的格局恐将延续，热点轮动分化的风格大概率将延续。 方向：国产AI大模型。7月9日起，OpenAI将终止对中国大陆提供API（应用程度接口）服务，此举将倒逼中国的大模型公司加速自主研发，利好大模型的国产替代，关注国产大模型及AI应用相关企业。 03 市场热点 政府规范招采市场 政务信息化建设提速 据中国政府网，国务院办公厅日前印发《政府采购领域“整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展”三年行动方案（2024-2026年）》的通知（简称《通知》），力争用三年左右的时间，着力解决当前政府采购领域存在的突出问题。 《通知》旨在整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展，此举有望进一步规范政府采购提高政府采购法律法规体系的系统性、整体性、协同性，助力全国统一大市场建设。 信息化是保障《通知》落实到位的有效手段。《通知》提出，升级改造中央政府采购电子平台，完善信息发布者查询功能，逐步实现“一地注册、全国通用”，运用大数据风险等手段，推进智慧监管，更为先进和透明的采购流程需要新一代全国统一采购电子化平台承载。 除了招采信息化建设提升，近年在数字经济驱动下，政务云平台、大数据分析服务、政务数据治理等智慧政务领域均迎来较快发展，软件及服务市场占比不断提升。据智研咨询的数据，2019年中国电子政务市场规模为3330.2亿元，2025年市场规模将达到5200亿元，期间复合增速达7.71%。 展望后市，我国已进入智慧政府实现的第三阶段，即数据资源治理、网上服务全面覆盖、数据库颗粒度更细等，预计薄弱、问题环节或迎更多的利好政策，助力政务信息化建设提速。此外，二十届三中全会在即，数据要素作为智慧政务的核心驱动力，也是会议聚焦的重点，市场关注度将持续提升。 具体到A股市场，短期来看，新一轮招采系统迎来更新升级，具备相关资质的智慧招采平台受益；中期而言，政务信息化全面进入数据驱动和赋能时期，政务数据的潜在价值将逐渐被挖掘，政府数据及国资云提供商长期受益。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：久其软件、浪潮信息、数字政通、新点软件等。 新一轮创新周期来临 CRO板块前景可期 据财联社消息，7月5日午后CRO板块持续反弹。机构认为，离岸外包合同金额的持续增长进一步验证了全球订单转移趋势，全球产能持续向中国、印度等国转移；预计工程师红利带来的成本优势将持续较长时间。 随着FDA新药审批制度的日益严格以及新药研发越来越复杂，制药企业开始将越来越多的研发工作外包给CRO企业，全球医药CRO市场快速增长，目前全球CRO公司已发展到近千家。 统计显示，2019-2023年全球医药研发外包服务（CRO）市场规模从582亿美元增长至847亿美元，年均复合增长率达9.83%。同期，中国CRO市场规模达到1014亿元，年均复合增长率达19.35%。 相关机构预测，2024年全球CRO市场规模将达到935亿美元，中国市场规模则将增长至1238亿元。 目前国内CRO企业为加速国际化布局，以获得更多国际市场份额。其中，康龙化成于2017年完成对SNBLCPC的收购，帮助康龙快速进入国际临床研究服务领域。昭衍新药于2019年收购美国优质非临床CRO公司Biomere100%股权，提高了公司海外市场占有率。 相关分析指出，我国医药研发投入规模从2014年的93亿美元增长到2020年的270亿美元，药物研发投入的持续增长为CRO行业的高速增长奠定了物质基础。随着“重大新药创制”科技重大专项、鼓励创新药、仿制药研发等一系列国家政策的推出和实施，未来CRO行业市场规模将进一步扩大。 具体到A股市场，CRO行业在经历了业绩下行、悲观预期充分释放之后，行业周期底部特征明显，不仅有利于产能消化，也有利于龙头市占率进一步提高。随着新一轮创新周期来临，CRO板块前景可期。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：诺思格、皓元医药、阳光诺和、泰格医药等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 夏萱 S0930623100013 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
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