【中国银河宏观】6月金融数据预测 ——金融高频数据周报(2024年7月1日-7月5日)

（以下内容从中国银河《【中国银河宏观】6月金融数据预测 ——金融高频数据周报(2024年7月1日-7月5日)》研报附件原文摘录）
　　核心观点 · 我们预测6月M2同比增长6.3%（前值7.0%）。M1同比增长-4.4%（前值-4.2%）。政府债券发行进度低于预期，私人部门内生融资需求偏弱，社融增速继续下行。新增社融3.25万亿元，社融增速8.1%（前值8.4%）。金融机构新增人民币贷款2.13万亿元，贷款增速8.8%（前值9.3%）。“挤水分”效应对于6月金融数据依然有影响，但环比减弱。6月前20日，R007与DR007利差小于历史均值，但环比5月扩大，表明存款流向理财的现象依然存在，但速度减弱。存款利率下行，季末理财回表动能减弱，规模可能小于去年同期。 · 企业活期存款减少主导M1继续回落。信贷派生力度减弱，M2增速可能继续下行。M1下行一部分由于企业预期较弱，6月PMI保持收缩区间，BCI企业销售、利润、招工前瞻指数均连续环比走弱。存款利率下行和“挤水分”效应带来企业活期存款流失，主导M1的继续滑落。如果将居民活期存款纳入M1统计口径，同比降幅将明显收窄。根据M2派生途径预测，6月信贷派生约2.13万亿元，财政净投放派生9456亿元，外汇派生约1138亿元，银行购买企业债券派生减少3182亿元。季末理财产品回表，但我们预计规模弱于往年，影响可能约6400亿元。M2在6月可能新增约3.5万亿元。 · 居民信贷改善，企业信贷仍是稳定器，票据冲量现象可能依然存在。6月居民贷款预计约8000亿元，其中短贷4000亿元，中长贷4000亿元。居民短贷可能同比小幅少增，以旧换新的政策对居民短贷形成支撑，但汽车销售高频数据未出现明显改善，消费者信心指数仍在低位运行，短贷依然不会强势。居民中长贷可能出现明显改善，30大中城市商品房销售面积跌幅明显收窄，百强房企6月份单月销售总额同比、环比均较5月份有所好转。6月企业贷款预计约1.5万亿元，其中短贷2000亿元，中长贷9000亿元，票据融资4000亿元。石油沥青装置开工率、水泥发运率下行，基建可能尚未提速。6月票据利率处于较低水平，月末快速下行，票据冲量现象可能依然存在。 · 本周市场观察（2024年7月1日-7月5日）： 公开市场操作：本周公开市场净回笼7400亿元，央行回收跨月投放的流动性。 货币市场利率跨季后季节性回落：SHIBOR007和DR007分别收于1.8070%（-29BP）、1.8089%（-36BP）。GC007收于1.8750%（-13BP）。R007收于1.8570%，与DR007利差5BP。银行间质押式回购日均成交量快速上升：从上周的约5.3万亿上升至约6.6万亿。 国债收益率曲线趋陡：30年中债国债收益率回到2.5%上方，收于2.5130%（+8BP）；10年期收于2.2754%（+7BP）；1年期收于1.5290%（-1BP）。 同业存单发行利率快速下行：1年期国有银行同业存单发行利率收于1.93%（-3BP）。 美元指数快速回落至104.9，非美货币涨跌互现，人民币小幅贬值：人民币即期汇率贬值0.02%，收于7.2674（+15pips），日元+0.1%、韩元-0.26%、欧元+1.18%、加元+0.31%、澳元+1.66%、英镑+1.34%。 风险提示：1. 政策理解不到位的风险 2. 央行货币政策超预期的风险 3. 政府债券发行超预期的风险 4.美联储紧缩周期超预期加长的风险 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2024年7月7日发布的研究报告《6月金融数据预测——金融高频数据周报（2024年7月1日-7月5日》 分析师：詹璐 S0130522110001 首席经济学家：章俊 S0130523070003 分析师：张迪 S0130524060001 评级标准： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）