央行连续两月暂停增持黄金储备【国信金工】

（以下内容从国信证券《央行连续两月暂停增持黄金储备【国信金工】》研报附件原文摘录）
　　报 告 摘 要 一、上周市场回顾 上周A股市场主要宽基指数走势全线下跌，上证综指、沪深300、中证500指数收益靠前，收益分别为-0.59%、-0.88%、-1.55%，科创50、中证1000、深证成指指数收益靠后，收益分别为-1.86%、-1.74%、-1.73%。从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降。行业方面，上周有色金属、商贸零售、钢铁收益靠前，收益分别为2.76%、1.89%、1.89%，国防军工、机械、电子收益靠后，收益分别为-3.75%、-3.29%、-3.03%。 截至上周五，央行逆回购净回笼资金7400亿元，逆回购到期7500亿元，净公开市场投放100亿元。除1年期外，不同期期限的国债利率均有所上行，利差扩大7.96BP。上周中证转债指数下跌0.45%，累计成交3014亿元，较前一周增加69亿元。 上周共上报23只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括2只FOF，富国上证科创板新能源ETF、中欧中证细分化工产业主题指数基金、兴业华证沪港深红利100指数基金等。 7月5日，首批两只沙特ETF——南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF和华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF成立，两只基金合计募资规模达12.23亿元。 7月1日，中国人民银行货币政策司发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 二、开放式公募基金表现 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.11%、-0.78%、-0.42%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为12.22%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-6.95%、-3.98%、-0.38%。 上周指数增强基金超额收益中位数为0.03%，量化对冲型基金收益中位数为0.08%。今年以来，指数增强基金超额中位数为2.43%，量化对冲型基金收益中位数为1.48%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金225只、目标日期基金121只、目标风险基金153只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为0.24%。 三、基金产品发行情况 上周新成立基金15只，合计发行规模为23.66亿元，较前一周有所减少。此外，上周有28只基金首次进入发行阶段，本周将有16只基金开始发行。 一 上周市场回顾 1.1 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报23只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括2只FOF，富国上证科创板新能源ETF、中欧中证细分化工产业主题指数基金、兴业华证沪港深红利100指数基金等。 1、首批沙特ETF募资12.23亿元 7月5日，首批两只沙特ETF——南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF和华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF成立，两只基金合计募资规模达12.23亿元。 二、央行开展国债借入操作 7月1日，中国人民银行货币政策司发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 三、ETF互联互通两周年 7月4日，ETF纳入内地与中国香港股票市场交易互联互通机制（下称“ETF通”）正式开通两周年。在我国金融高水平开放过程中，内地和中国香港双向的互联互通机制，始终扮演着举足轻重的角色。而过去两年来，纳入互联互通机制的ETF，也交出了一张数量规模持续增长、市场热情不断升温的成绩单。 截至2024年6月末，ETF通开通以来，全市场纳入名单的产品已超过150只，南北向的累计成交金额则突破了万亿人民币的里程碑。 四、央行连续两月暂停增持黄金储备 7月7日外汇局官网显示，2024年6月，中国官方黄金储备资产为7280万盎司，与上月持平，央行已连续2个月暂停增持黄金储备。 1.2 股票市场 上周A股市场主要宽基指数走势全线下跌，上证综指、沪深300、中证500指数收益靠前，收益分别为-0.59%、-0.88%、-1.55%，科创50、中证1000、深证成指指数收益靠后，收益分别为-1.86%、-1.74%、-1.73%。过去一个月上证综指指数下跌3.24%，收益最高，创业板指指数下跌9.06%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中沪深300指数收益最高，其累计收益率为0.00%。 从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于5%-35%的历史分位水平。 按月度来看，过去一个月主要宽基指数的日均成交额均有所下降，主要宽基指数均位于过去36个月0%-65%的历史分位水平。 行业方面，上周有色金属、商贸零售、钢铁收益靠前，收益分别为2.76%、1.89%、1.89%，国防军工、机械、电子收益靠后，收益分别为-3.75%、-3.29%、-3.03%。过去一个月，通信行业累计上涨4.60%，收益最高，食品饮料行业累计下跌10.52%，收益最低。今年以来，银行、煤炭、石油石化的累计收益较高，分别为19.20%、13.22%、11.80%，相比之下，综合、计算机、消费者服务等多个行业的收益率最低。 1.3 债券市场 截至上周五，央行逆回购净回笼资金7400亿元，逆回购到期7500亿元，净公开市场投放100亿元。质押式回购利率：7D相比前一周下降59.22BP，SHIBOR：2W相比前一周下降29.50BP。 如下图所示，除1年期外，不同期期限的国债利率均有所上行，利差扩大7.96BP，1年期、3年期期限的不同评级的信用债利率均有所下行。 信用利差方面，1年期、3年期、5年期、7年期和10年期期限的不同评级的信用债利差均有所下行。 1.4 可转债市场 上周中证转债指数下跌0.45%，累计成交3014亿元，较前一周增加69亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为53.73%，较前一周增加0.86%，纯债溢价率中位数为7.11%，较前一周减少1.01%。 二 开放式公募基金表现 2.1 普通公募基金 统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.11%、-0.78%、-0.42%。 今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为12.22%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-6.95%、-3.98%、-0.38%。 2.2 量化公募基金 统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为0.03%，量化对冲型基金收益中位数为0.08%。今年以来，指数增强基金超额中位数为2.43%，量化对冲型基金收益中位数为1.48%。 2.3 公募FOF基金 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金225只、目标日期基金121只、目标风险基金153只。上周新成立1只FOF基金，为华泰柏瑞永泰积极养老目标五年。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%的区间内。 统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为-0.11%、-0.13%、-0.05%。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为0.24%。 2.4 基金经理变更 上周共有37家基金公司的84只基金产品其基金经理情况发生变动，其中产品变动数量较多的基金管理人有博时基金（11只）、华夏基金（9只）。 三 基金产品发行情况 3.1 上周新成立基金 上周新发基金合计发行规模为23.66亿元，较前一周有所减少。其中股票型基金发行23.56亿元、混合型基金发行0.10亿元、债券型基金发行0亿元，另类基金和货币基金无新发。 上周新成立基金15只，新发基金中数量较多的类型为被动指数型（6只）和偏股混合型（3只），发行规模分别为4.86亿元和0.30亿元。 3.2 上周首发基金 上周有28只基金首次进入发行阶段，天弘匠心臻选A、天弘中证油气产业指数A已经结束发行并成立。 3.3 本周待发行基金 本周将有16只基金进入发行阶段，其中被动指数型（6只）、偏股混合型（5只）、中长期纯债型（3只）。 四 开放式公募基金前N名明细 风险提示 市场环境变动风险，风格切换风险。 本报告统计结果基于客观数据，不构成投资建议 基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现 本文选自国信证券于2024年7月7日发布的研究报告《央行开展国债借入操作，ETF互联互通两周年》 分析师：张欣慰 S0980520060001 联系人：陈梦琪 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。

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