云晨研究 | 今日参考2024.07.05
（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.07.05》研报附件原文摘录）
铜 资讯 1、受欧美大选相关进展影响，欧元和英镑最近走强，加美国经济数据相对疲弱，美元指数徘徊在三周低位附近，有色金属下方有一定支撑。对于宏观面，今晚将公布美国6月就业市场数据，或对政策预期产生影响，建议关注。国内方面，部分省市以旧换新政策阶段性收官，对政策成效评估相对积极，新一轮补贴活动正在酝酿。 2、昨日机构公布的国内精铜社会库存变化出现分歧，不过整体变化有限，库存仍然处于同期高位。昨日LME铜库存略有去化，但是去化幅度十分有限，目前仍然徘徊在18万吨之上。最近供需面消息有限，市场仍在等待机构6月产量数据出炉，国内精铜现货升水回升，铜价下方支撑较强。 3、上海金属网1#电解铜报价79620-79860元/吨，均价79740元/吨，较上交易日下跌60元/吨，对沪铜2407合约报贴30-升20元/吨。现货市场氛围一般，铜价震荡偏弱下游按需采购为主，现货流通较昨日略有增加，整体小贴水成交，升水较昨日下跌5元/吨。盘中平水铜贴30左右，好铜在平水上下听闻成交，湿法铜和差铜稀少。 观点 沪铜早间窄幅震荡，午后偏强运行，收盘上涨0.36%。期市氛围偏空一度拖累市场情绪，不过美元指数偏弱运行，且午后国内股市行情好转，沪铜走势受到一定带动，晚间关注美国非农表现。再往后看，全球矿端供应趋紧预期已充分定价，而国内精铜市场终端消费复苏乏力，社会库存持续增加，整体预计铜价短期将维持震荡。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24620-24720元/吨，均价24670元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对沪锌2408合约贴水160-贴60元/吨；1#锌24550-24650元/吨，均价24600元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对沪锌2407合约贴水230-贴水130元/吨。 2、美国6月ADP就业人数增15万人，低于预期的增16万人；截至6月29日当周初请失业金人数增加4000人至23.8万人，预期为23.5万人；6月22日当周经季节性调整后的续请失业金人数增至185.8万人，为2021年11月底以来的最高水平。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2408收报24655元/吨，较前一交易日跌50元/吨，跌幅为0.2%。美国各项经济数据呈现一定疲软，市场预期美联储在9月会议降息的可能性为73%，美元指数降至近期相对低点，宏观情绪略转偏多，晚间关注美国6月非农数据。 海外消息面，嘉能可因投标不足取消出售铅锌生产商Kazzinc股份的计划；Vedanta Limited 2025财年第一季度(2024年4月-6月)产量报告显示，印度锌矿可销售金属产量从26万吨增至26.2万吨。而锌的产量则从2024财年第一季度的约6.8万吨下降至3.8万吨。国内基本面，加工费维持低位，冶炼厂维持减产预期，矿端短缺向供应量缩减的传导缓慢进行。需求端，终端领域受传统淡季和高温雨水天气影响而订单走弱，叠加下游畏高慎采，整体消费表现不佳，SMM口径社会库存继续小幅累库。 综合来看，供应端减产预期带来支撑，近期宏观情绪渐涨有所带动，预计锌价近期震荡略偏强。 铅 资讯 宏观方面，欧盟电动车临时关税将落地，四个月后做出最终决定。当地时间7月4日，欧盟委员会公告，自7月5日起正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税。 观点 沪铅2408今日收于19660元/吨，涨150元/吨，持仓量91713（+3478手），成交153670手（+43800手）。国内供应矛盾不改，下周再生铅炼厂减产力度或加剧，同时废电瓶等原料价格坚挺，成本因素不仅是强支撑，更是推动铅价走强的因素之一。此外，我们需要继续关注铅锭进口窗口处于打开状态，7月中下旬的进口铅实际到货情况。铅价或维持高位盘整态势。 镍 资讯 2024年7月3日上午，印尼首座电动汽车锂电池生产厂PT Hyundai LG Indonesia（HLI）Green Power在Karawang New Industry City（KNIC）正式启用。这座工厂由韩国两大公司LG（LGES）和现代汽车集团合作建设。 观点 沪镍2409先抑后扬，收于138090元/吨，下跌250元/吨（-0.18%），持仓量11.8万手（-0.43万手），成交量19.7万手（+2.49万手）。继续维持此前观点。基本面上，整体依然维持过剩格局。出口窗口打开后，镍出口较为积极，国内库存持续下降，供应宽松局面短期有所缓解，对镍价形成一定提振。在ADP数据不及预期的情况下，近期市场风险偏好有所增加。沪镍短期或有震荡走高可能，具体等待今晚美国非农数据指引。 白银 资讯 美国6月ADP就业人数增加15万人，预估为增加16.5万人，前值为增加15.2万人，利多黄金。美国至6月29日当周初请失业金人数23.8万人，预期23.5万人，前值23.3万人，利多黄金。美国6月标普全球服务业PMI终值55.3，预期55.1，前值55.1，利空黄金。美国6月ISM非制造业PMI为48.8，创2020年5月以来新低，预期52.5，前值53.8。利多黄金。 美联储会议纪要显示：一些官员强调，让高利率继续抑制需求需要耐心，而另一些官员则指出，如果通胀保持高位或进一步上升，利率“可能需要上调”。“多名”官员表示，美联储需要随时准备应对意外的疲软，还有几名官员表示，需求进一步下降可能推高失业率，而不仅仅是减少职位空缺。 观点 白银逐渐移仓2412合约，收于8040元/千克，+30元/千克（0.37%），持仓37.42万手，成交18.55万手。 单贵金属来看长期（以月为单位）的投资者很少，如果有可以选择大阴线时候配置1-2手多单放着不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润10%就可以择机撤，再等好的建仓价格。 短线7月12日之前仍然可以交易2408合约，后续可以换到2412合约参与交易。 2412合约在9月份之前，持7600-8200区间震荡为主。越靠近9月份上涨突破概率越大；另外，近期6月份美国的数据与五月份数据形成两个极端，事不过三，7月份的数据就显得很重要了。 双焦 资讯 1、7月5日，国内炼焦煤市场价格主稳运行，目前均价参考1713元/吨，较上一工作日持平。 2、7月5日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1950元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1260元/吨左右。西南地区主焦煤价格在2000-2170元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1557元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘于2353.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量增加持仓量减少。文华黑链指数收于139.30，幅度-2.47%；文华钢铁板块收于131.93，幅度-1.70%；建材板块收于146.47，幅度-2.70%；煤炭板块收于228.90，幅度-3.88%；煤化工板块收于111.92，幅度-0.82%。下游普遍按需采购，焦化企业出货稳定，焦炭价格短期认可度降低，近期高点形成，预计短期反弹乏力。 沥青 资讯 1、现货价格：东北，3906—4156元/吨；山东，3620—3760元/吨；华南，3680—3780元/吨；华东，3700—3820元/吨。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至2024-6-27当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为121.7万吨，环比下降0.3万吨，国内104家贸易商库存为282.8万吨，环比增加0.8万吨。 观点 沥青2409今日震荡收于3696元/吨，较上一交易日上涨9元/吨，涨幅+0.24%。持仓225976手（+2719），成交128712手（+17429手）。沥青市场需求有所分化，北方地区降雨对于刚需有所阻碍，实际交投气氛偏淡，南方地区天气逐渐转晴，市场刚需出货小幅增加。短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 甲醇 资讯 据Wind数据，截至7月4日，华东港口甲醇库存为52.64万吨，6月27日为44.78万吨，环比增加7.86万吨。 观点 甲醇2409今日开盘于2560元/吨，最高价为2571元/吨，最低价为2539元/吨，结算价2557元/吨，尾盘收于2540元/吨，较上一交易日收盘下跌24元/吨，持仓69.7万手（-0.89手），成交64.6万手（+16.3万手）。近两周国内甲醇企业开工率有所回落，预计部分装置停车检修，市场整体供应量下降，预计下周内地甲醇市场偏强震荡，区间在2500-2600元。 橡胶 资讯 雨水过后无论是中国国内还是东南亚产区均会出现一波原料增加的态势，上游压力巨大。而下游受到全球范围内基建行业运行不佳的影响，加之海运费价格上涨，中国橡胶轮胎低价优势减弱，中国全钢轮胎出口放缓，整体表现不及去年。在内外销双向拖累下，厂家库存增长逐渐承压，为缓解压力，生产企业开工呈下滑趋势，从而导致轮胎企业整体产量持续下滑。 观点 橡胶周五收于14580元/吨，成交389048手。今日橡胶继续扩大跌势，目前橡胶基本面上支撑相对减弱，近期仍然维持震荡下行，可以尝试在14300附近介入多单。 豆粕油脂 资讯 1、今日豆粕、豆油、菜粕现货价格全线下跌，菜油、棕榈油现货价格持稳，其中豆粕价格跌幅在10-30元/吨。7月5日广西豆粕：广西市场豆粕现货价格继续下跌，贸易商主流市场价3210元/吨，跌20元/吨，钦州港青3210元/吨。油厂方面，防城港某油厂出厂价3230元/吨。 2、棕榈油：国际棕榈油价格在连续两个月下跌后6月出现反弹，主要原因是更具竞争力的价格推动全球进口需求复苏。与此同时，世界大豆油和葵花籽油价格本月再度上涨，动力分别源自美洲生物燃料行业的强劲需求和黑海地区出口供应量的减少。国际菜籽油价格在6月基本保持稳定，但由于2024/25年度全球供应前景趋紧，菜籽油价格明显高于上年同期水平。 观点 豆粕主力收于3338元/吨，较上日跌0.21%，成交量116.7万（-60.4万），持仓量174.3万（-10.9万），今日窄幅震荡，观望为主。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单
铜 资讯 1、受欧美大选相关进展影响，欧元和英镑最近走强，加美国经济数据相对疲弱，美元指数徘徊在三周低位附近，有色金属下方有一定支撑。对于宏观面，今晚将公布美国6月就业市场数据，或对政策预期产生影响，建议关注。国内方面，部分省市以旧换新政策阶段性收官，对政策成效评估相对积极，新一轮补贴活动正在酝酿。 2、昨日机构公布的国内精铜社会库存变化出现分歧，不过整体变化有限，库存仍然处于同期高位。昨日LME铜库存略有去化，但是去化幅度十分有限，目前仍然徘徊在18万吨之上。最近供需面消息有限，市场仍在等待机构6月产量数据出炉，国内精铜现货升水回升，铜价下方支撑较强。 3、上海金属网1#电解铜报价79620-79860元/吨，均价79740元/吨，较上交易日下跌60元/吨，对沪铜2407合约报贴30-升20元/吨。现货市场氛围一般，铜价震荡偏弱下游按需采购为主，现货流通较昨日略有增加，整体小贴水成交，升水较昨日下跌5元/吨。盘中平水铜贴30左右，好铜在平水上下听闻成交，湿法铜和差铜稀少。 观点 沪铜早间窄幅震荡，午后偏强运行，收盘上涨0.36%。期市氛围偏空一度拖累市场情绪，不过美元指数偏弱运行，且午后国内股市行情好转，沪铜走势受到一定带动，晚间关注美国非农表现。再往后看，全球矿端供应趋紧预期已充分定价，而国内精铜市场终端消费复苏乏力，社会库存持续增加，整体预计铜价短期将维持震荡。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24620-24720元/吨，均价24670元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对沪锌2408合约贴水160-贴60元/吨；1#锌24550-24650元/吨，均价24600元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对沪锌2407合约贴水230-贴水130元/吨。 2、美国6月ADP就业人数增15万人，低于预期的增16万人；截至6月29日当周初请失业金人数增加4000人至23.8万人，预期为23.5万人；6月22日当周经季节性调整后的续请失业金人数增至185.8万人，为2021年11月底以来的最高水平。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2408收报24655元/吨，较前一交易日跌50元/吨，跌幅为0.2%。美国各项经济数据呈现一定疲软，市场预期美联储在9月会议降息的可能性为73%，美元指数降至近期相对低点，宏观情绪略转偏多，晚间关注美国6月非农数据。 海外消息面，嘉能可因投标不足取消出售铅锌生产商Kazzinc股份的计划；Vedanta Limited 2025财年第一季度(2024年4月-6月)产量报告显示，印度锌矿可销售金属产量从26万吨增至26.2万吨。而锌的产量则从2024财年第一季度的约6.8万吨下降至3.8万吨。国内基本面，加工费维持低位，冶炼厂维持减产预期，矿端短缺向供应量缩减的传导缓慢进行。需求端，终端领域受传统淡季和高温雨水天气影响而订单走弱，叠加下游畏高慎采，整体消费表现不佳，SMM口径社会库存继续小幅累库。 综合来看，供应端减产预期带来支撑，近期宏观情绪渐涨有所带动，预计锌价近期震荡略偏强。 铅 资讯 宏观方面，欧盟电动车临时关税将落地，四个月后做出最终决定。当地时间7月4日，欧盟委员会公告，自7月5日起正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税。 观点 沪铅2408今日收于19660元/吨，涨150元/吨，持仓量91713（+3478手），成交153670手（+43800手）。国内供应矛盾不改，下周再生铅炼厂减产力度或加剧，同时废电瓶等原料价格坚挺，成本因素不仅是强支撑，更是推动铅价走强的因素之一。此外，我们需要继续关注铅锭进口窗口处于打开状态，7月中下旬的进口铅实际到货情况。铅价或维持高位盘整态势。 镍 资讯 2024年7月3日上午，印尼首座电动汽车锂电池生产厂PT Hyundai LG Indonesia（HLI）Green Power在Karawang New Industry City（KNIC）正式启用。这座工厂由韩国两大公司LG（LGES）和现代汽车集团合作建设。 观点 沪镍2409先抑后扬，收于138090元/吨，下跌250元/吨（-0.18%），持仓量11.8万手（-0.43万手），成交量19.7万手（+2.49万手）。继续维持此前观点。基本面上，整体依然维持过剩格局。出口窗口打开后，镍出口较为积极，国内库存持续下降，供应宽松局面短期有所缓解，对镍价形成一定提振。在ADP数据不及预期的情况下，近期市场风险偏好有所增加。沪镍短期或有震荡走高可能，具体等待今晚美国非农数据指引。 白银 资讯 美国6月ADP就业人数增加15万人，预估为增加16.5万人，前值为增加15.2万人，利多黄金。美国至6月29日当周初请失业金人数23.8万人，预期23.5万人，前值23.3万人，利多黄金。美国6月标普全球服务业PMI终值55.3，预期55.1，前值55.1，利空黄金。美国6月ISM非制造业PMI为48.8，创2020年5月以来新低，预期52.5，前值53.8。利多黄金。 美联储会议纪要显示：一些官员强调，让高利率继续抑制需求需要耐心，而另一些官员则指出，如果通胀保持高位或进一步上升，利率“可能需要上调”。“多名”官员表示，美联储需要随时准备应对意外的疲软，还有几名官员表示，需求进一步下降可能推高失业率，而不仅仅是减少职位空缺。 观点 白银逐渐移仓2412合约，收于8040元/千克，+30元/千克（0.37%），持仓37.42万手，成交18.55万手。 单贵金属来看长期（以月为单位）的投资者很少，如果有可以选择大阴线时候配置1-2手多单放着不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润10%就可以择机撤，再等好的建仓价格。 短线7月12日之前仍然可以交易2408合约，后续可以换到2412合约参与交易。 2412合约在9月份之前，持7600-8200区间震荡为主。越靠近9月份上涨突破概率越大；另外，近期6月份美国的数据与五月份数据形成两个极端，事不过三，7月份的数据就显得很重要了。 双焦 资讯 1、7月5日，国内炼焦煤市场价格主稳运行，目前均价参考1713元/吨，较上一工作日持平。 2、7月5日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1950元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1260元/吨左右。西南地区主焦煤价格在2000-2170元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1557元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘于2353.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量增加持仓量减少。文华黑链指数收于139.30，幅度-2.47%；文华钢铁板块收于131.93，幅度-1.70%；建材板块收于146.47，幅度-2.70%；煤炭板块收于228.90，幅度-3.88%；煤化工板块收于111.92，幅度-0.82%。下游普遍按需采购，焦化企业出货稳定，焦炭价格短期认可度降低，近期高点形成，预计短期反弹乏力。 沥青 资讯 1、现货价格：东北，3906—4156元/吨；山东，3620—3760元/吨；华南，3680—3780元/吨；华东，3700—3820元/吨。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至2024-6-27当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为121.7万吨，环比下降0.3万吨，国内104家贸易商库存为282.8万吨，环比增加0.8万吨。 观点 沥青2409今日震荡收于3696元/吨，较上一交易日上涨9元/吨，涨幅+0.24%。持仓225976手（+2719），成交128712手（+17429手）。沥青市场需求有所分化，北方地区降雨对于刚需有所阻碍，实际交投气氛偏淡，南方地区天气逐渐转晴，市场刚需出货小幅增加。短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 甲醇 资讯 据Wind数据，截至7月4日，华东港口甲醇库存为52.64万吨，6月27日为44.78万吨，环比增加7.86万吨。 观点 甲醇2409今日开盘于2560元/吨，最高价为2571元/吨，最低价为2539元/吨，结算价2557元/吨，尾盘收于2540元/吨，较上一交易日收盘下跌24元/吨，持仓69.7万手（-0.89手），成交64.6万手（+16.3万手）。近两周国内甲醇企业开工率有所回落，预计部分装置停车检修，市场整体供应量下降，预计下周内地甲醇市场偏强震荡，区间在2500-2600元。 橡胶 资讯 雨水过后无论是中国国内还是东南亚产区均会出现一波原料增加的态势，上游压力巨大。而下游受到全球范围内基建行业运行不佳的影响，加之海运费价格上涨，中国橡胶轮胎低价优势减弱，中国全钢轮胎出口放缓，整体表现不及去年。在内外销双向拖累下，厂家库存增长逐渐承压，为缓解压力，生产企业开工呈下滑趋势，从而导致轮胎企业整体产量持续下滑。 观点 橡胶周五收于14580元/吨，成交389048手。今日橡胶继续扩大跌势，目前橡胶基本面上支撑相对减弱，近期仍然维持震荡下行，可以尝试在14300附近介入多单。 豆粕油脂 资讯 1、今日豆粕、豆油、菜粕现货价格全线下跌，菜油、棕榈油现货价格持稳，其中豆粕价格跌幅在10-30元/吨。7月5日广西豆粕：广西市场豆粕现货价格继续下跌，贸易商主流市场价3210元/吨，跌20元/吨，钦州港青3210元/吨。油厂方面，防城港某油厂出厂价3230元/吨。 2、棕榈油：国际棕榈油价格在连续两个月下跌后6月出现反弹，主要原因是更具竞争力的价格推动全球进口需求复苏。与此同时，世界大豆油和葵花籽油价格本月再度上涨，动力分别源自美洲生物燃料行业的强劲需求和黑海地区出口供应量的减少。国际菜籽油价格在6月基本保持稳定，但由于2024/25年度全球供应前景趋紧，菜籽油价格明显高于上年同期水平。 观点 豆粕主力收于3338元/吨，较上日跌0.21%，成交量116.7万（-60.4万），持仓量174.3万（-10.9万），今日窄幅震荡，观望为主。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单
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