【长江研究·早间播报】环保/机械/家电/传媒(20240705)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】环保/机械/家电/传媒(20240705)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江环保 | 双碳跟踪：发电行业2023-2024年配额分配征求意见中，基准值下行有望维持碳价水平 长江机械 | 拖拉机出口：海外市场持续拓展，高端产品、中低马力产品均有望发力 长江家电 | 家电板块估值复盘：稳稳的回报 长江传媒 | 2024Q2多款重点新游表现亮眼，关注暑期档新游产品周期 ? + + 今日重点推荐 2024.07.05 环保 | 徐科 双碳跟踪：发电行业2023-2024年配额分配征求意见中，基准值下行有望维持碳价水平 2024年7月2日，生态环境部发布《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，变更为每年清缴，且明确了后续的转结规则。碳市场配额基准值下行利于碳价保持一定水平，利好部分环保行业改善现金流，利好相关降碳行业市场空间释放。 风险提示：1.政策推进进度低于预期；2.项目推进低于预期。 摘自：《双碳跟踪：发电行业2023-2024年配额分配征求意见中，基准值下行有望维持碳价水平》 对外发布时间：2024/07/03 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001 机械 | 赵智勇 拖拉机出口：海外市场持续拓展，高端产品、中低马力产品均有望发力 我国是农机出口大国，但拖拉机不是出口优势产品。近年来拖拉机出海边际变化明显：出口金额稳步提升，大中拖出口占比提升，国产品牌持续发力。同时对俄罗斯等市场出口快速增加，实现对细分市场突破。展望全球拖拉机市场竞争，欧美品牌在大马力段优势明显，日韩、印度在中小马力段份额靠前，国产品牌产品力较强，比肩国际头部品牌，短期差距或体现在海外渠道布局。借鉴国内工程机械、叉车出海历史经验，国产拖拉机出海将稳步推进。 风险提示：1. 拖拉机海外出口不及预期；2.拖拉机海外细分市场开拓不及预期。 摘自：《拖拉机出口：海外市场持续拓展，高端产品、中低马力产品均有望发力》 对外发布时间：2024/07/04 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：赵智勇 SAC编号：S0490517110001 家电 | 陈亮 家电板块估值复盘：稳稳的回报 家电板块自年初以来涨幅亮眼，站在当前时点或引发估值层面忧虑。复盘家电板块过往的估值变化，基本面的稳健增长为家电板块估值形成有力支撑，且在风格切换和市场波动较大时常常有亮眼表现。纵向来看家电当前绝对估值和相对估值仍处于相对底部，从业绩增速与估值对应关系来讲，当下估值匹配程度较高，叠加长期稳健增长的股息率表现，当前时点家电板块仍然具备相对突出的配置价值。 风险提示：1.宏观经济波动风险；2.原材料价格波动风险；3.海运费上涨风险；4.贸易环境变化带来的市场风险。 摘自：《家电板块估值复盘：稳稳的回报》 对外发布时间：2024/07/03 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：陈亮 SAC编号：S0490517070017 传媒 | 高超 2024Q2多款重点新游表现亮眼，关注暑期档新游产品周期 2024Q2腾讯《DNF手游》、心动《出发吧麦芬》、哔哩哔哩《三国：谋定天下》等众多新游表现突出，上线首月流水表现不俗。小游戏维持高景气度，多家头部游戏厂商小游戏表现亮眼。国产游戏版号稳定发放，2024年6月版号发放数再次破百，政策端持续释放积极信号。展望2024暑期档新游储备丰富，多款玩家期待值高的游戏已陆续定档，新游强势表现或带动基本面改善。当前游戏板块估值已处于历史低位，建议关注外部技术催化、产品周期和基本面改善下的反弹机会。 风险提示：1.游戏产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；2.行业监管风险。 摘自：《2024Q2多款重点新游表现亮眼，关注暑期档新游产品周期》 对外发布时间：2024/07/04 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：传媒 时间：2024.07.04 主题：游戏产业跟踪（4）：2024Q2多款重点新游表现亮眼，关注暑期档新游产品周期 2 行业：汽车 时间：2024.07.04 主题：伊楠看车第10期：如何看待特斯拉产业链 3 行业：金属&煤炭 时间：2024.07.03 主题：煤炭对话产业链第03期：对话策略：2024年过半，煤炭红利投资还有机会吗？ 4 行业：传媒 时间：2024.07.03 主题：潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 5 行业：机械 时间：2024.07.03 主题：工程机械系列47：6月工程机械、高空作业平台行业更新 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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