专题报告 | 聚酯瓶片供应侧格局:中国产能大扩张,海外供应稳定——聚酯瓶片期货上市预热系列报告(二)

（以下内容从国泰期货《专题报告 | 聚酯瓶片供应侧格局:中国产能大扩张,海外供应稳定——聚酯瓶片期货上市预热系列报告(二)》研报附件原文摘录）
　　报告导读 截至2023年年底，全球聚酯瓶片产能达到3939万吨/年，同比增长13%。东北亚是全球最大的聚酯瓶片生产区域，中国大陆地区聚酯瓶片产能占全球总产能的比重抬升至42%。中国聚酯瓶片仍在新产能快速落地的周期内，2024年全年聚酯瓶片大装置落地的确定性较大，规划兑现的比例预计较高。总体而言，我们认为2024年全年瓶片新产能落地大概在560万吨左右，产能增速达到34.3%。 聚酯瓶片生产的规模效应显著，决定了全球范围内一线企业和非一线企业体量上的差距大。截至2023年年底，全球聚酯瓶片企业CR5 = 47%，CR10 = 66%。全球最大的聚酯瓶片生产企业为泰国的Indorama，2023年合计产能达到563.5万吨。中国聚酯瓶片生产龙头在产能前5列表中占据3席，在前10列表中占据4席。截至2024年7月，中国聚酯瓶片生产厂家总计20家，生产装置48套，合计产能约1913万吨/年。头部生产企业包括逸盛、三房巷、华润、万凯四家大集团，四家合计产能1415万吨，占到全国总产能的73.9%，头部企业的产能集中度高。地理分布上，中国92.9%的聚酯瓶片产能集中在华东、华南和西南地区，产能分布比较集中。 中国头部聚酯瓶片企业的现金流成本都在450-500元/吨区间，差异较小。中国聚酯瓶片企业也已经经历了很久的激烈竞争，各家对制造成本管理都很有经验，头部基本在同一水平线。但是完全成本中，受到各家当年是否有新装置投资设备对于折旧费用的影响，完全成本在600-800元/吨不等。 后续对于聚酯瓶片需求侧的介绍与梳理，我们将在上市预热系列报告（三）中进行阐述，敬请期待！ 国泰君安期货 首席分析师 张驰 Z0011243 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《聚酯瓶片供应侧格局：中国产能大扩张，海外供应稳定——聚酯瓶片期货上市预热系列报告（二）》，发布时间：2024年7月4日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：张驰 联系人：钱嘉寅 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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