【国君互联网传媒-Z世代新消费系列报告之三】电光朝露,竞在未来

（以下内容从国泰君安《【国君互联网传媒-Z世代新消费系列报告之三】电光朝露,竞在未来》研报附件原文摘录）
　　导读 Z世代对于游戏的热衷升华为对于电竞的热爱，电竞对于Z世代 是一种独特的体育以及语言。随着电竞赛事 职业化、联盟化、商业化加速，产业发展前景值得期待。 报告摘要 Z 世代为生而互联一代，对于游戏的热衷升华为对于电竞的热爱以其社交属性与竞技内涵成为 Z 世代精神乐园 。中国拥有世界上最庞大的Z人群，人数已达 1.49 亿。根据凯度《 Z 世代消费力白皮书》预测，到 2020年 Z 世代将占据整体消费力的 40% 。Z 世代生而互联，很早便接触了电子游戏并成为各类游戏的忠实玩家。企鹅智酷数据显示 2018 年 LPL 春季赛期共创造出 100 亿的话题阅读量和讨论量，同期 NBA 数据为 120 亿，电竞所占据的社交地位举足轻重。对于 Z 世代来说，电竞是 一种独特的体育以及语言，能使他们打开社交窗口获得认同感，与同龄人分享快乐与伤悲。 Z 世代 追逐电竞明星、观看电竞直播并愿意在电竞赛事中消费，已成为支撑起电竞产业的重要消费群体。 电竞已逐渐从游戏产业的延伸成为了独立发展的新兴产业。 《 2018 中国电竞运动行业发展报告》预测， 2020 年中国电竞用户将达到 3.5 亿人，电竞市场规模将达到 201 亿元。在产业政策方面，政府电竞政策转向明显，产业桎梏解除。电竞产业已经初步实现成熟化运营并形成了上游内容 授权、中游衍生内容制作和下游直播平台的完整产业链。电竞赛事已形成版权、赞助、 票务、周边四大收入来源， 已培养起 培养用户观赛习惯与付费习惯。Ti9 冠军过亿奖金、腾讯重磅手游《和平精英》开启电竞化、 2020年 S10 全球总决赛也将再次来到中国，电竞行业中拥有无数的催化剂。同时雅加达亚运会上的 2 金 1 银，英雄联盟 S8 全球总决赛的冠军奖杯，都向世界展示了中国电竞的强大魅力。产业规模扩大潜力释放、政策扶持初显成效、商业融合产业升级，中国电竞行业已进入新发展阶段。 头部电竞赛事走向联盟化，运营模式、商业价值与奖金规模逼近传统体育大赛。 以 LPL、KPL、OWL 等为代表的电竞赛事走向职业化、联盟化、 主场化运营是电竞赛事商业价值突破的重要推动力。LPL借鉴 NBA的联盟体系，引领 电竞赛事职业体育联盟发展趋势 吸引 vivo、麦当劳、 KFC、Nike等合作伙伴。KPL 受益于手游行业的高速发展， 推动 移动电竞主流化，引领未来电竞发展方向。而以 Dota2 情怀玩家推动的 Ti 赛事奖金不断创出新高更是体现了 电 竞赛事的极大生命力与极高的天花板。2019 年 8 月在上海举办 的 Ti9 ，总奖金池达到 3429 万美元，已接近足球世界杯奖金水平，硬核玩家情怀狂欢“为信仰充值” 。 推荐标的：完美世界（ 002624.SZ DOTA2 国内运营商，主办多届DOTA2 、 CS Go 等赛事 ，相关受益标的虎牙直播（HUYA）、斗鱼（ DOYU）电竞直播龙头；哔哩哔哩（ BILI ）发力电竞直播，组建 BLG 职业战队。 风险提示： 电竞产业政策变动风险，赛事依托游戏衰退风险 报告目录 正文部分 一、 电竞 ：新时代的体育 Z 世代的精神乐园 二、 电竞产业 全面进化，多元变现模式成熟 三、 主流电竞赛事迈向联盟化，商业价值进一步释放 四、 推荐标的与相关受益标的 五、 风险提示 团队介绍 陈筱 首席分析师 邮箱：chenxiao@gtjas.com 电话：021-38675863 证书编号：S0880515040003 武子皓 分析师 邮箱：wuzihao@gtjas.com 电话：021-38674759 证书编号：S0880520020005 张昱 助理分析师 邮箱：zhangyu022992@gtjas.com 电话：021-38032027 证书编号：S0880120110005 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）