【东吴双碳环保公用】每日集锦0703: 两部门明确2025年底前建成100座污水处理绿色低碳标杆厂

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保公用】每日集锦0703: 两部门明确2025年底前建成100座污水处理绿色低碳标杆厂》研报附件原文摘录）
　　投资要点 重点推荐： 光大环境，兴蓉环境，洪城环境，美埃科技，九丰能源，昆仑能源，景津装备，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，瀚蓝环境，宇通重工，赛恩斯，路德环境，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，天壕能源，英科再生。 建议关注：军信股份，永兴股份，三峰环境，旺能环境，新天然气，重庆水务 从红利逻辑进入价格市场化阶段，寻找固废及燃气板块alpha。价格改革不仅仅是一次性弹性，是促进可预期的“成长”“回报率”和“分红”。不同于管制、补贴阶段，市场化才能将竞争优势带来的【超额收益】体现在业绩、发展上。1）固废：建议关注【三峰环境】设备技术龙头优势，运营能力全国性公司中领先。合作苏伊士合作出海，逐鹿海外广阔空间！在行业中现金流最先转正，2023年分红34%有提升空间，对应2024年PE11倍。2）燃气：重点推荐【昆仑能源】行业最稳定的资产。中石油控股，PB1倍，比同行折价40%，现金充沛，横比显著低估：2023 年公司速动比率1.62，显著高于行业龙头均值（0.70）。如果公司加强资金利用效率，速动比率回归行业均值，23 年ROE 可提 5.3pct至14.3%。真实PB/ROE显著低估。（估值日期：2024/6/30） 启用国家绿证核发交易系统，提升绿证核发效率加快绿证核发全覆盖。国家能源局定于2024年6月30日正式启用国家绿证核发交易系统。2023年7月，政策要求实现绿证核发全覆盖。此次推出国家绿证核发交易系统将切实提升绿证核发效率，加快实现对可再生能源发电项目的绿证核发全覆盖，进一步为扩大绿电供给、促进绿电消费，加快绿色电力市场化消纳进程。 环保3.0高质量发展时代：1）从账面利润到真实现金流价值。迎接出清后的运营期！步入运营期稳增+出清完毕+地方化债&价格机制改革=经营现金流稳增+资本开支可控，分红潜力提升！电力：重点推荐【长江电力】【中国核电】，建议关注【中国广核】。水务：重点推荐【洪城环境】【兴蓉环境】【瀚蓝环境】，建议关注在广州地区开展供水业务的【粤海投资】。固废：重点推荐【光大环境】【瀚蓝环境】，建议关注【军信股份】【永兴股份】；携手苏伊士设备出海加速【三峰环境】。燃气：重点推荐【昆仑能源】【新奥股份】【九丰能源】。2）双碳驱动环保3.0发展。CCER重启，碳市场扩容在即，欧盟CBAM进入过渡期，长期碳约束扩大，关注监测计量、清洁能源、节能减排、再生资源等机遇。3）细分成长龙头。技术孕育细分龙头，【九丰能源】天然气主业稳定，能服+特气加速扩张。【龙净环保】大股东紫金持续增持，矿山绿电在手2GW开启验证。【仕净科技】光伏配套设备订单充裕+TOPCon电池片投产&硅片一体化布局+固碳加速。重金属污染治理【赛恩斯】、核心项目运营业绩逐步提升【高能环境】、压滤机【景津装备】、环卫电动【宇通重工】。下游新兴行业加速成长，带动细分龙头，半导体过滤设备+耗材【美埃科技】。 行业跟踪：1）环卫装备:24M1-5新能源渗透率同比+2.47pct至8.70%，盈峰市占率第一。2024M1-4环卫车合计销量31118辆（同比-6%）。其中新能源销售 2706辆（同比+31%），其中盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为26%/22%/9%，位列前三。2）生物柴油：生柴和地沟油价格持平，市场需求尚无起色。2024/6/21-2024/6/27生物柴油均价7250元/吨(周环比+0.0%)，地沟油均价5400元/吨(周环比+0.0%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为181元/吨（周环比-32.9%）。3）锂电回收：金属价格下跌&折扣系数下降，盈利小幅下滑。2024/6/24-2024/6/28，三元黑粉折扣系数略降，锂/钴/镍系数分别为74%/75%/75%。截至2024/6/28，碳酸锂9.15万（周环比-3.5%），金属钴21.0万（-2.3%），金属镍13.58万（-0.4%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.29万（-0.057万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/6/23-6/29氙气周均价3.66万元/m3（周环比-2.29%），氪气周均价356元/m3（周环比-8.79%）；氖气周均价131元/m3（周环比-3.18%），氦气周均价699元/瓶（周环比-1.19%）。 最新研究：价格改革系列深度八：固废：建造高峰已过，资本开支下降，自由现金流转正。价格改革系列深度七：燃气：成本回落+顺价推进，促空间提估值。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 每日行情 环保及公用事业指数：-0.43% 沪深300：-0.24% 环保（申万）：-0.71% 涨幅前5名：海螺创业+12.63%，兴源环境+12.60%，岭南股份+10.28%，狮头股份+10.05%，光华科技+9.98%。 跌幅前5名：冠中生态-5.17%，博世科-6.68%，仕净科技-6.49%，节能铁汉-6.10%，国苏交科-5.53%。 2024年7月3日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价90.47元/吨，最高价91.13元/吨，最低价90.13元/吨，收盘价90.80元/吨，收盘价较前一日下跌0.58%。今日挂牌协议交易成交量18,000吨，成交额1,632,000.00元；大宗协议交易成交量150,000吨，成交额13,500,000.00元。截至今日，全国碳市场碳排放配额累计成交量463,843,825吨，累计成交额26,859,888,115.77元。 CCER行情跟踪 公司公告 【维尔利-其他，可转债暂停转股】公司将于近日发布 2023年年度权益分派实施公告，自2024年7月4日至本次权益分派股权登记日止，公司可转换公司债券将暂停转股，本次权益分派股权登记日后的第一个交易日起恢复转股 【百川能源-股份质押解除】公司控股股东廊坊百川资产管理有限公司（以下简称“百川资管”）持有公司股份 512,608,484 股，占公司总股本的 38.23%。本次解质完成后，百川资管累计质押股份数量为 215,020,000 股，占其持有公司股份的 41.95% 【山高环能-增资扩股】公司下属公司天津方碧、天津碧海、天津德丰拟使用自有资金以现金方式增加注册资本。天津方碧原注册资本为1,000 万元，现需增资至 7,500 万元、天津碧海原注册资本为 1,080 万元，现需增资至 7,580 万元、天津德丰原注册资本为 12,000 万元，现需增资至 18,500 万元。本次增资完成后，天津方碧、天津碧海、天津德丰仍为公司全资下属公司，本次增资事项需经公司董事会审议，无需提交股东大会审议 【山高环能-保荐审核】山高环能向25名特定对象发行人民币普通股（A 股）股票51,823,630 股，发行价格11.68 元/股，募集资金总额为605,299,998.40元，扣除与募集资金相关的发行费用后，募集资金净额为592,798,277.99元 【侨银股份-股份质押解除】公司股东郭倍华今日解除质押股份25,412,543股，占其所持股份比例16.49%，占公司总股本比例6.22% 【金宏气体-股东增持】公司实际控制人之一致行动人朱根林拟自 2024 年 6 月 24 日起 6 个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价、大宗交易等）增持公司股份，合计增持金额不低于人民币 800万元且不超过人民币1,500万元 【首华燃气-转股价格调整】2024年6月27日至2024年7月3日，公司股票已有5个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%，预计可能触发“首华转债”的转股价格向下修正条款 【城发环境-分配方案实施】经股东大会审议通过，公司2023年度权益分派方案为：以2023年12月31日总股本642,078,255股为基数，向全体股东每10股派2.52元（含税），共计派发现金161,803,720.26元 【唯赛勃-分配方案实施】本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 30 日的 2023 年年度股东大会审议通过，本次实际参与分配的股份数调整为 172,847,741 股,以此为基数计算，公司调整后的权益分派方案为每股派发现金红利由 0.11500 元（含税）调整为0.11514 元（含税），利润分配总额由 19,901,210.23 元（含税）调整为 19,901,688.90元（含税） 【博世科-担保】公司第六届董事会第十八次会议审议通过、并经公司 2023 年年度股东大会审议批准，同意公司在 2024年度新增为子公司提供担保额度为不超过人民币 20.30 亿元（含续期授信重新提供的担保），主要用于为子公司在银行、其他金融机构及业务合作方的授信融资业务提供担保。其中，预计为资产负债率大于或等于 70%的子公司提供担保的额度为不超过人民币 17.91 亿元，预计为资产负债率小于 70%的子公司提供担保的额度为不超过人民币 2.39 亿元，实际担保金额、担保期限、担保方式等担保具体情况以正式签署的担保协议为准。担保额度有效期自 2023 年年度股东大会批准之日起 12 个月，担保额度在授权期限内可循环滚动使用 【岭南股份-其他，股价异动】公司股票（证券简称：岭南股份；证券代码：002717）于2024年7月2日、2024年7月3日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异常波动的情形 【浙富控股-股份质押解除】公司股东孙毅今日解除质押股份34,782,610股，占其所持股份比例8.2%，占公司总股本比例0.67% 【清新环境-股权激励】公司2022 年限制性股票激励计划申请注销9,587,500 股。其中涉及回购注销首次授予限制性股票8,759,500 股，回购金额总额为30,754,240.40 元，回购注销预留授予限制性股票 828,000 股，合计回购注销限制性股票9,587,500 股，占 2022 年限制性股票激励计划授予限制性股票总数的 31.16%，占注销前公司总股本比例的 0.67%。截至2024年7月2日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成上述已回购股票的注销手续。 行业新闻 3.1. 河南省关于做好2024年重污染天气重点行业绩效分级及应急减排清单修订工作的通知 河南省生态环境厅办公室发布关于做好2024年重污染天气重点行业绩效分级及应急减排清单修订工作的通知，要求各地全力做好创A晋B企业帮扶培育工作，切实加强重点行业绩效分级动态管理，排查补录涉气企业应急减排清单，修订完善应急减排清单及“一企一策”实施方案，严格审核评定保障类企业，规范填报应急减排清单。 3.2. 上海印发关于深化环境影响评价与排污许可制度改革的实施意见 上海市人民政府发布关于深化环境影响评价与排污许可制度改革的实施意见，通过完善生态环境分区管控体系，优化规划环评管理机制，实施建设项目环评分类管理，推进排污许可审批制度改革，强化全链条制度衔接联动等措施，落实国家环境影响评价与排污许可改革工作部署，更好协调推进高水平保护和高质量发展。 3.3 两部门：2025年底前建成100座污水处理绿色低碳标杆厂 近日，国家发展改革委办公厅、住房城乡建设部办公厅联合印发《关于开展污水处理绿色低碳标杆厂遴选工作的通知》。《通知》明确，采取“遴选一批、新改扩建一批”的方式，2025年底前，建成100座能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂，形成可复制可推广经验，推动污水处理行业减污降碳协同增效。 4. 风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 团队介绍

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