安信国际 | 石油行业:期待海外夏季石油消费兑现,关注地缘局势变化

（以下内容从安信国际证券《安信国际 | 石油行业:期待海外夏季石油消费兑现,关注地缘局势变化》研报附件原文摘录）
　　本文为安信国际近期发布的关于石油行业的动态分析报告，摘要如下 主要内容 美国能源信息署（EIA）公布6月21日当周原油库存情况，EIA原油库存超预期增加3.6百万桶，市场预期减少3百万桶，因暂未进入夏季消费需求高峰，原油供需错配导致库存有所增加，市场对于夏季需求仍保持乐观态度，期待外海夏季石油消费兑现。在地缘政治方面，乌军通过无人机袭击俄境内能源设施，以色列与周边国家冲突加剧，需要关注近期地缘局势变化，警惕地缘局势恶化可能性，战争风险溢价或成为主要推动力，驱动油价上行。 上周国际原油价格回弹企稳 上周，布伦特原油主连9月期货收盘价85美元，较前一交易日下跌0.26美元，较近5个交易日下跌0.15美元。WTI原油主连8月期货收盘价81.54美元，较前一交易日下跌0.20美元，较近5个交易日下跌0.09美元。 EIA原油库存增加3.6百万桶，关注夏季石油消费情况 6月21日当周，美国战略原油库存为372.2百万桶，较前周增加1.3百万桶。美国商业石油库存（不包含战略原油）为1296.1百万桶，较前周增加8.3百万桶，其中美国商业原油库存为460.7百万桶，较前周增加3.6百万桶，低于五年平均水平约2%；车用汽油库存233.9百万桶，较前周增加2.7百万桶，与五年平均水平持平；馏分燃料油库存为121.6百万桶，较前周下降0.4百万桶，低于五年平均水平约9%。对比21日当周原油库存市场预期为减少约3百万桶，EIA原油库存超预期增加3.6百万桶，行业数据显示原油库存增加0.91百万桶。原油库存以及成品油的意外增加，或表明目前暂未进入预期的消费需求高峰期，原油供需端仍存在一定错配；此外叠加近期美元指数走强，油价整体压力变大。需关注未来海外夏季石油消费兑现情况，如兑现油价或将受到提振。 美国炼油厂开工率回落至92.2% 截至6月21日，炼油厂平均原油投入量为16.5百万桶/日，炼油厂开工率为92.2%，较前周下降1.3%。石油产品四周日均需求为20.4百万桶，环比增加1.6%，同比增加0.8%；其中车用汽油四周日均需求约9.1百万桶，环比减少0.5%，同比减少2.0%；馏分燃料油四周日均需求3.6百万桶，环比减少1.8%，同比减少1.0%。 近期油价基本面整体呈现中性，需关注地缘局势变化 在供应端，因为6月初OPEC会议达成的协议，部分减产计划将在Q3逐步退出，如果届时OPEC开始增产，可能的供应过剩会将引发市场对于Q4供需的担忧；在需求方面，EIA当周原油及汽油需求数据环比有所下降，但市场对于即将到来的夏季需求高峰依然保持较为乐观态度。在地缘政治方面，乌克兰继续使用无人机袭击俄罗斯境内能源设施，袭击或可能会扰乱俄罗斯原油出口安排；此外在中东方面，以色列与黎巴嫩真主党加剧，巴勒斯坦武装持续反抗，需要关注近期地缘局势变化，需警惕地缘局势进一步恶化，战争风险溢价或成为主要推动力，驱动油价上行。 可关注公司：中国石油股份（857.HK）、中国海洋石油(883.HK)、埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US) 风险提示：地缘政治风险、全球经济衰退风险、供需波动风险、油价波动风险、美元加息 分析师：朱睿泽 Email：zhurz1@essence.com.cn END （滑动） 免责声明 本公众号所有文章、内容均针对具备境外资产、境外交易资格、境外交易实力和境外交易经历的特定对象投资者；不适用并禁止发送给境内普通客户，也不能被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。公众号文章、内容内所提到的证券可能在某些地区不能出售。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此公众号内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司（安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 ?本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 ?本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 ?安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上； 增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%； 中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%； 减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%； 卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 一键关注，获取环球资讯！

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