晨会聚焦240703

（以下内容从国信证券《晨会聚焦240703》研报附件原文摘录）
　　晨会提要 【重点推荐】 通信行业2024年中期投资策略：聚焦云边算力，兼顾运营商及卫星互联网 点击查看 商贸零售行业专题:跨境电商系列专题五：外部博弈难阻行业成长，大浪淘沙方显龙头本色 点击查看 【宏观与策略】 宏观快评:宏观经济数据前瞻-2024年6月宏观经济指标预期一览 点击查看 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第二十三期)-市场成交上升，交投情绪边际改善 点击查看 【行业与公司】 房地产行业周报（2024年第26周）：地产销售季末改善，北京出台楼市新政 点击查看 化工行业月报:氟化工行业：2024年6月月度观察-配额约束显现，R22及R32景气度延续 点击查看 化工行业月报:油气行业2024年6月月报-国际油价大幅反弹，看好需求旺季量价齐升 点击查看 海外市场专题:美元债双周报（24年第27周）-美债利率反弹，期限利差倒挂收窄 点击查看 食品饮料周报（24年第27周）：茅台批价企稳回升，五粮液、老窖传递长期高质量发展信心 点击查看 泸州老窖(000568.SZ) 公司快评:坚持长期主义，数字化工程驱动管理变革 点击查看 【金融工程】 金融工程日报:房地产板块大幅反弹，科创板表现弱势 点击查看 重点推荐 通信行业2024年中期投资策略：聚焦云边算力，兼顾运营商及卫星互联网 点击查看 2024年中期布局思路：聚焦云边算力，兼顾运营商及卫星互联网 聚焦算力基础设施、端侧AI发展：今年以来全球AI投资景气度持续上行，英伟达、博通等核心芯片供应商业绩表现亮眼。AI芯片不断迭代升级驱动智算中心网络中各层（芯片间互联、交换机能力、光模块速率）设备数据传输速率提升；而随着设备功耗变大，铜连接、硅光等新技术进展加速，性价比显现；配套液冷温控方案渗透率也逐步提升。 北美AI建设浪潮中，当前已受益并在财报中体现出业绩的，主要是光模块龙头。光模块是当前及未来2-3年确定性比较高的方向，在整个科技股投资中，也值得分配较高的权重。 国产AI投资正加速追赶北美脚步，其中产业链各个环节均有较强的边际改善，是今年下半年及明年值得重点把握的趋势性机会，重点推荐关注光模块光芯片、液冷、交换机、服务器。 同时，边缘侧AI应用持续普及，苹果、微软、高通等均在上半年发布AI相关新品，边缘AI计算能力将持续进化。通信受益环节主要有通信模组、智能控制器等，是布局AI后周期的重要方向。 兼顾运营商：运营商传统业务稳健增长，云业务增速亮眼。折旧与摊销占收比持续下行，费用端合理管控。移动和电信指引未来三年持续提升分红比率。具备典型高股息、稳回报属性，是利率下行背景下的优质资产。 关注卫星互联网发展：我国成功向ITU申请第三个万颗卫星互联网星座，同时海南文昌商业航天发射一号、二号工位竣工，均标志着商业航天发展加速。今年8月上海“千帆计划”星座有望首发，并在下半年完成多次发射；全年我国商业航天规划发射上百次，创历史新高。SpaceX方面星舰第五次发射计划在7月进行，Starlink已实现手机直连卫星。全球商业航天竞赛激烈。建议持续关注卫星互联网的主题性机会，关注核心事件的催化，产业链上卫星通信载荷、卫星通信终端、商业火箭等有望受益。 风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。 证券分析师：马成龙（S0980518100002）； 袁文翀（S0980523110003）； 商贸零售行业专题:跨境电商系列专题五：外部博弈难阻行业成长，大浪淘沙方显龙头本色 点击查看 跨境电商出口规模持续增长，同时产业链长对外部环境变化敏感度高：2023年中国跨境电商出口增长19.6%，增速领先货物贸易整体出口19pct。未来随着中国商品全球竞争力进一步增强，海外电商配套设施日益完善，行业仍有较大的增长空间。不过跨境电商B2C的产业链长，涉及的成本费用环节较多，最终的净利率普遍在10%左右甚至更低，而当前主要出口国潜在的关税、监管等政策波动，均会影响企业盈利表现。 目的地国潜在的关税政策变化和平台监管将增加企业运营成本和消费者负担，历史经验看龙头企业逆势提升市场份额。以美国市场为例，市场担忧主要集中在800美金以下跨境包裹免税政策取消或调低金额，按照我们正文假设测算，倘若政策推行对部分平台及中小商家经营成本有所增加但相对有限，同时通过亚马逊FBA及海外仓模式的头部国内卖家多数已较严格按照相关要求缴纳关税，受进一步影响较小。其次Tiktok被限制运营的法案获通过后引发出海电商平台运营受限担忧，不过一方面该事件扩散可能性较低，同时中国电商平台全球化布局亦有助于降低风险。 平台与商家合作共赢，全球化布局降低单一区域风险。对跨境电商卖家自身而言，一方面积极寻求全球化布局发展以降低单一市场风险；另一方面优化运营模式，探索海外仓模式布局等。同时跨境卖家成本的增加也会进一步影响电商平台自身利益，平台与商家合作共赢将推动生态健康发展，如亚马逊降低了部分品类的佣金比例超10pct、利用物流体系优势帮助商家降费等；Shein在巴西向消费者补贴17%的ICMS费用等。 投资建议：跨境出海行业景气度仍处于高点，长期仍是中国消费企业拓张发展重要方向，短期虽有目的地国营商贸易环境变化等不稳定因素，但龙头企业通过精细化的运营布局，提升抗风险能力，有望在行业锤炼中获取更高的市场份额。推荐具备本地化品牌势能的消费电子出海龙头安克创新等；以及随着跨境出海的B2B服务需求进一步增加，推荐从传统租铺运营到综合数字外贸服务商转变的小商品城等。 风险提示：全球贸易环境恶化；行业竞争环境恶化；价格战影响企业利润；企业海外仓库存管理不善等。 证券分析师：张峻豪（S0980517070001）； 柳旭（S0980522120001）； 宏观与策略 宏观快评:宏观经济数据前瞻-2024年6月宏观经济指标预期一览 点击查看 2024年6月国内宏观经济数据将在2024年7月陆续公布，国信证券经济研究所提前给出2024年6月主要经济数据的预测值。 6月国内经济延续平稳态势，但受高基数影响，大多数经济增长相关指标的同比增速有所下行。预计6月国内CPI环比约为零，CPI同比上升至0.5%；6月PPI环比或约为0.2%，PPI同比上升至-0.4%；预计6月工业增加值同比回落至4.5%；国内社会消费品零售总额同比小幅回落至3.5%；固定资产投资累计同比回落至3.7%；国内美元计价的出口同比则上升至10.0%左右。 证券分析师：李智能（S0980516060001）； 董德志（S0980513100001）； 联系人：田地 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第二十三期)-市场成交上升，交投情绪边际改善 点击查看 市场成交量上升。前两周（20240615-20240628）全市场成交量上升，沪深两市成交额位于2024年至今的33.3%分位数水平（前值为27.2%）。成交额分位数筑底小幅回升，交投情绪边际改善，但整体仍处于相对低位。 成交额集中度有所下降。前两周，行业层面成交额集中度继续上升，个股层面成交额集中度转为下降趋势。行业层面涨跌幅分化度和个股层面涨跌幅分化度转为下降。投资者对市场前景更加乐观，开始更广泛地布局不同行业和个股，导致涨跌幅分化度下降。 赚钱效应有所下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.21%，相比前值下降1.06个百分点。全A涨跌中位数为-2.27%，较前值下降0.82个百分点。Top25%分位数为-0.10%，较前值下降1.58个百分点。Top75%分位数为-4.41%，较前值下降0.46个百分点。个股涨跌家数比为0.30，较前值下降0.82。 行业换手率小幅上升。前两周换手率最高的三个一级行业为：计算机（11.62%）、电子（11.47%）、社会服务（9.67%）。前两周换手率最低的三个一级行业为：银行（0.99%）、石油石化（1.34%）、钢铁（2.27%）。 机构调研强度升高。从行业层面的机构调研强度看，电子（13.58%）、机械设备（8.58%）、医药生物（7.18%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为0.88。从边际变化看,中证100的调研强度在前两周的绝对变化最大，增加了0.16。 股市资金持续净流出。前两周股市资金净流入为-337.26亿元，较前值减少312.41亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入-278.77亿元；（2）融资余额增加-235.27亿元；（3）重要股东增持37.55亿元；（4）ETF流入428.61亿元；（5）新发偏股基金95.09亿元；（6）IPO35.83亿元；（7）定向增发18.00亿元；（8）重要股东减持43.60亿元；（9）ETF流出287.05亿元。 从资金流入流出来看，前两周ETF流入最多，为428.61亿元，ETF流出最多，为287.05亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入减少113.08亿元；（2）融资余额增加减少80.65亿元；（3）重要股东增持增加1.97亿元；（4）ETF流入增加120.12亿元；（5）新发偏股基金增加13.14亿元；（6）IPO增加28.70亿元；（7）定向增发减少6.44亿元；（8）重要股东减持增加20.25亿元；（9）ETF流出增加211.40亿元。 资金流出风险增加。前两周限售解禁家数为117家，较前值增加9家。限售解禁市值为793.72亿元，较前值减少220.33亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为629.52亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：医药生物（164.11亿元）、轻工制造（106.89亿元）、银行（98.23亿元）。有10个行业没有限售解禁出现。 风险提示：海外地缘冲突尚未缓解，美联储货币政策前景不明。 证券分析师：王开（S0980521030001）； 陈凯畅（S0980523090002）； 联系人：郭兰滨 行业与公司 房地产行业周报（2024年第26周）：地产销售季末改善，北京出台楼市新政 点击查看 近期核心观点： 各地陆续放松限购限贷政策后，6月地产销售数据确有起色。尽管改善的幅度和持续性有分歧，但有改善是市场的共识。虽然目前仍无法判断新房价格何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值，但市场对新房价格下跌已做好较充分准备。我们认为地产板块经历大幅回调后，已挤出了之前的过高预期。我们维持对市场“上有顶下有底”的判断，地产股仍具备博弈机会。个股端推荐华润置地、滨江集团、中国海外发展、龙湖集团。 市场表现回顾： 2024.6.24-2024.6.30期间，房地产板块14只个股上涨，93只个股下跌，3只个股持平，占比分别为13%、85%、3%。房地产指数（中信）下跌4.8%，沪深300指数下跌0.97%，房地产板块跑输沪深300指数3.83个百分点，位居所有行业第29位（即倒数第一）。近一个月，房地产指数（中信）下跌15.23%，沪深300指数下跌4.2%，房地产板块跑输沪深300指数11.03个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌18.08%，沪深300指数上涨3.76%，房地产板块跑输沪深300指数21.84个百分点。 行业数据跟踪： 新房方面，成交季末持续冲量。从日频跟踪来看，2024年6月30日，30城新建商品房7天移动平均成交面积同比-8%；其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房7天移动平均成交面积同比分别为-7%、-16%、+19%。截至2024年6月30日，30城新建商品房当年累计成交4603万㎡，同比-37%；其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-32%、-40%、-37%。 二手房方面，成交同比持续改善。从日频跟踪来看，2024年6月30日，18城二手住宅7天移动平均成交套数同比为+22%；其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅7天移动平均成交套数同比分别为+46%、+14%、+11%。截至2024年6月30日，18城二手住宅当年累计成交35.6万套，同比-10%；其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-4%、-12%、-13%。 行业政策要闻： 2024.6.24-2024.6.30期间，房地产行业政策要闻主要包括：①北京出台楼市新政，调降购房首付比例及房贷利率；对本市户籍二孩及以上的多子女家庭，购买第二套住房的，在个人住房贷款中认定为首套住房。②江苏苏州买房即落户。 风险提示： ①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。 证券分析师：任鹤（S0980520040006）； 王粤雷（S0980520030001）； 王静（S0980522100002）； 化工行业月报:氟化工行业：2024年6月月度观察-配额约束显现，R22及R32景气度延续 点击查看 6月氟化工行情回顾：截至6月30日，化工行业指数/CCPI/氟化工指数分别报3036.11/4757/1089.43点，分别较5月末-9.04%/-1.63%/-14.01%。6月氟化工行业指数跑输申万化工指数5.41%，跑输沪深300指数10.49%。国信化工氟化工价格指数/制冷剂价格指数分别报1072.90/1266.63点，分别较5月底-2.1%/-5.8%。截至6月30日，R22企业报盘高位至35000元/吨，成交主要以3万元/吨附近为主；R134a配额消化进度表正常为主，低价订单主要以经销商出货为主，市场报盘29000-30000元/吨附近；R32市场零售报价35000-36000元/吨，主流空调需求长协订单逐步向市场价格靠拢。 “以旧换新”取得阶段性成果，制冷剂下游空调汽车需求提振。2023Q4起，受制冷剂传统备货旺季、前期行业低库存、配额方案落地预期等多重因素提振，制冷剂价格开启上行通道。2024年2月起，全国各地多措并举推动汽车、家电“以旧换新”，激发消费活力，空调排产及汽车销售数据表现靓丽，制冷剂延续景气上行趋势。空调方面，1-5月累计产量12880.7万台，同比+16.7%，考虑到大宗原料价格上涨、气温再创新高、楼市回暖、以旧换新政策等因素，空调排产量已在3-6月同比大幅上升。据产业在线预测，2024年7月、8月、9月家用空调内销排产分别同比-14.8%、-16.6%、+8.0%；汽车方面，1-5月，汽车产销累计完成1138.4万辆和1149.6万辆，同比分别增长6.5%和8.3%。海外市场方面，2024年1-5月，汽车整体出口达到245万辆，同比增长27%，汽车出口金额达到464亿美元，同比增长20%，我国汽车出口增长的势头仍在延续。短期来看，5-6月仍是制冷需求旺季；长期全球空调市场将持续增长，冷链/热泵/新能源车等行业将打开制冷剂需求空间。 本月氟化工要闻：“以旧换新”政策掀起消费热，我国汽车、家电等以旧换新取得阶段性成果；5月热泵出口同比转正，俄罗斯、东南亚表现亮眼；RAC和SEAC就欧盟范围内限制PFAS提案的临时结论已有新进展；昊华科技收购中化蓝天注册申请获证监会批复同意；巨化集团联合成立数据中心液冷热管理材料新公司；巴黎奥运或将创高温纪录，各国计划批发空调进奥运村等。 相关标的：随着配额管理落地、供给侧结构性改革不断深化、行业竞争格局趋向集中，而下游需求持续平稳增长、新型领域、新兴市场需求高速发展，我们看好三代制冷剂将持续景气复苏，供需格局向好发展趋势确定性强。我们建议关注产业链完整、基础设施配套齐全、规模领先以及工艺技术先进的氟化工龙头企业及上游资源龙头。 风险提示：氟化工产品需求不及预期；政策风险（氟制冷剂环保政策趋严、升级换代进程加快、配额发放政策变更等）；全球贸易摩擦及出口受阻；地产周期景气度低迷；各公司项目投产进度不及预期；原材料价格上涨；化工安全生产风险等。 证券分析师：杨林（S0980520120002）； 张玮航（S0980522010001）； 化工行业月报:油气行业2024年6月月报-国际油价大幅反弹，看好需求旺季量价齐升 点击查看 6月油价回顾： 截至6月28日收盘，WTI原油现货价格为81.54美元/桶，较上月末上涨4.55美元/桶，涨幅为5.9%；布伦特原油现货价格为86.94美元/桶，较上月末上涨6.47美元/桶，涨幅为8.0%。6月上旬，OPEC+将366万桶/日减产延长至2025年底，将220万桶/日减产延长至2024年9月底，并计划于2024年10月份起开始逐步增产，因此布伦特油价最低跌至76.7美元/桶，但随后沙特与俄罗斯重申必要时OPEC保留暂停或逆转产量政策的选择，油价开始止跌企稳；6月中下旬，美国5月通胀数据低于预期，令美联储9月降息预期升温，同时中东以色列与黎巴嫩关系紧张，地缘局势重新加剧。此外市场预计成品油需求旺季即将到来，原油在三季度有望出现大幅供需缺口，为油价形成支撑。我们预计年内布伦特原油价格有望维持80-90美元/桶，价格中枢有望持续上行。 油价观点判断： 我们认为原油整体供需偏紧，未来布伦特油价有望维持在80-90美元/桶的较高区间。根据OPEC、IEA、EIA最新6月月报显示，2024年原油需求分别为104.46、102.86、103.00百万桶/天（上次预测分别为104.46、103.00、102.84百万桶/天），分别较2023年增加225、96、110万桶/天（上次预测分别增长225、106、92万桶/天）。EIA将2024年原油需求上调了18万桶/天，而IEA将2024年原油需求下调了10万桶/天，主要基于经济低迷及清洁能源的发展。 供给端OPEC+继续加大减产力度，6月2日OPEC+召开部长级会议，会议决定将366万桶/日集体减产目标延长至2025年底，将220万桶/日自愿减产目标延长3个月至2024年9月底；美国战略石油储备进入补充阶段，且页岩油资本开支不足，增产有限，供给端整体偏紧。需求端随着全球经济的不断修复，逐渐进入季节性需求旺季，我们认为石油需求温和复苏，整体供需相对偏紧，油价有望继续维持较高区间。 风险提示： 原材料价格波动；产品价格波动；下游需求不及预期等。 证券分析师：杨林（S0980520120002）； 薛聪（S0980520120001）； 海外市场专题:美元债双周报（24年第27周）-美债利率反弹，期限利差倒挂收窄 点击查看 美国5月PCE数据放缓，符合市场预期。美国5月核心PCE物价指数同比上升2.6%，预期上升2.6%，前值上升2.8%；环比上升0.1%，预期上升0.1%，前值上升0.2%；PCE物价指数同比上升2.6%，预期上升2.6%，前值上升2.7%；环比0%，预期0%，前值升0.3%；个人支出环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.2%。整体来看通胀处于回落趋势中，但仍具备一定粘性。 大选初辩后特朗普胜选前景提升，驱动美债利率曲线陡峭化交易。上周美国总统大选举行了首场电视辩论，前总统特朗普与现总统拜登就经济政策、移民、堕胎权、外交政策、民主、种族、医保等话题进行陈述。数据显示辩论结束后特朗普胜选的可能性大幅上升，在数个关键摇摆州的支持率均领先于拜登。特朗普的移民和关税政策的核心是加强边境安全、限制移民数量、实施贸易保护主义和对中国等国家征收高额关税，财政方面倾向于财政扩张。因此市场认为特朗普若当选或使得美国未来经济增长放缓而通胀加速，这将助推美债收益率曲线陡峭化交易。 人民币汇率面临阶段性压力。由于美债利率持续高位波动，美国经济增长依然具备韧性且货币政策宽松预期收窄，中美利差走阔至210bp以上。展望后市，在美强欧弱的经济基本面和利率差异环境下，强美元短期仍将延续，叠加港股分红购汇高峰期临近，人民币三季度或将面临阶段性压力。 美债收益率反弹，期限利差倒挂收窄，二级市场回落，高收益债券逆势上涨。近两周美债利率不同程度反弹，长期利率涨幅更大，1-2年期利率则分别小幅上行2-4bp，3年/5年/10年/20年/30年期美债分别下行11/11/16/15/17bp，2年期美债利率回升至4.7%以上，10年期美债上行至4.36%，10Y-2Y倒挂幅度收窄至35bp左右。回报方面，美国国债和投资级企业债小幅下跌0.8%和1%，美国和中资高收益债延续涨势，两周分别上涨0.3%和0.4%，中资投资级美元债跟随美债基准小幅下跌0.2%。 投资建议：维持对中短久期美债的偏好，择机参与长端美债波段交易。近期美债利率高位波动，中短久期美债性价比更高，在绝对收益吸引力较高的同时享有更低的估值波动；长端美债预计下半年利率中枢在4.2%-4.3%左右，可在利率回升至4.5%以上高位时参与波段交易，获取利率下行带来的资本利得。此外，美国大选将于下半年逐渐拉开序幕，总统与国会选举支持率的边际变化将对市场产生影响，建议保持关注。 重要事件与数据方面，未来两周建议重点关注美联储官员在欧洲央行的中央银行论坛上的公开发言，6月FOMC会议纪要以及美国6月非农就业数据。 风险提示：美国经济和货币、财政政策的不确定性，发行人的信用风险，房地产行业复苏的不确定性，国际政治局势的不确定性，个券流动性风险。 证券分析师：王学恒（S0980514030002）； 徐祯霆（S0980522060001）； 食品饮料周报（24年第27周）：茅台批价企稳回升，五粮液、老窖传递长期高质量发展信心 点击查看 本周食品饮料板块下跌1.52%，跑输上证指数0.49pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为ST交昂(18.92%)、*ST西发(6.52%)、西麦食品(4.90%)、兰州黄河(2.86%)和日辰股份(0.90%)。 白酒：茅台批价企稳回升，五粮液、老窖传递长期高质量发展信心。本周，泸州老窖和五粮液先后召开2023年度股东大会，传递龙头酒企在行业底部的坚定信心。本周白酒SW下跌1.70%，上半周北上资金带动下板块上涨，下半周以来受古井二季度业绩预期降低和老窖股东会反馈影响股价下探。2024Q2白酒行业呈现“淡季更淡”，大部分酒企注重市场秩序和产品价盘的管控，适当降速以平衡全年发展质量。 大众品：建议把握消费需求复苏，推荐具有经营韧性的标的。啤酒：动销改善迹象初现，天气升温叠加体育赛事提升消费氛围，预计行业景气度将迎边际改善。速冻食品：社零增速有所回升，短期冻品需求较为平淡。休闲食品：2024Q1旺季集中备货叠加动销旺盛，收入增速环比回升。卤制品：受到消费环境复苏偏温和影响，消费需求偏弱，单店经营短期承压。调味品：2023年渠道、品类表现分化，2024Q1行业需求回暖。乳制品：节后需求较为平淡，盈利能力持续修复。软饮料：龙头增长势能强劲，2024Q1板块收入增速环比提升。 风险提示：需求恢复不及预期，成本大幅上涨，行业竞争加剧。 证券分析师：张向伟（S0980523090001）； 杨苑（S0980523090003）； 联系人：张未艾 金融工程 金融工程日报:房地产板块大幅反弹，科创板表现弱势 点击查看 市场表现：今日(20240701) 规模指数中中证500指数表现较好，板块指数中上证综指表现较好，风格指数中中证500价值指数表现较好。房地产、煤炭、农林牧渔、有色金属、电力公用事业行业表现较好，食品饮料、电新、电子、家电、国防军工行业表现较差。房地产精选、磷化工、城投公司、保障性住房、央企煤炭等概念表现较好，MLCC、数字孪生、覆铜板、超宽带技术、汽车芯片等概念表现较差。 市场情绪：今日收盘时有62只股票涨停，有19只股票跌停。昨日涨停股票今日收盘收益为1.33%，昨日跌停股票今日收盘收益为-1.61%。今日封板率66%，较前日提升5%，连板率20%，较前日下降2%。 市场资金流向：截至 20240628 两融余额为14809亿元，其中融资余额14493亿元，融券余额316亿元。两融余额占流通市值比重为2.2%，两融交易占市场成交额比重为8.1%。 折溢价：20240628当日ETF溢价较多的是互联网50ETF，ETF折价较多的是G60创新ETF。近半年以来大宗交易日均成交金额达到15亿元，20240628当日大宗交易成交金额为38亿元，近半年以来平均折价率3.54%，当日折价率为1.33%。近一年以来上证50股指期货主力合约年化升水率中位数为2.13%, 近一年以来沪深300股指期货主力合约年化升水率中位数为1.55%, 近一年以来中证500股指期货主力合约年化贴水率中位数为-4.15%, 近一年以来中证1000股指期货主力合约年化贴水率中位数为-8.31%, 当日上证50股指期货主力合约年化贴水率为23.21%，处于近一年来2%分位点，当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为15.19%，处于近一年来4%分位点；当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为12.48%，处于近一年来15%分位点；当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率为17.01%，处于近一年来21%分位点。 机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是兴森科技、聚辰股份、佩蒂股份、深南电路、华润微、科大讯飞、浙江医药、兆威机电等，兴森科技被68家机构调研。20240701披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入较多的股票是锦浪科技、湖北宜化、我爱我家、滨江集团、同方股份、满坤科技、凯旺科技、欣灵电气、美丽生态、美信科技、皓宸医疗、凯恩股份等，机构专用席位净流出较多的股票是金溢科技、伊戈尔、凯中精密、税友股份、德力股份、城地香江、深圳瑞捷、德必集团等。 风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。 证券分析师：张欣慰（S0980520060001）； 胡志超（S0980524070001）； 研报精选：近期公司深度报告 中国财险(02328.HK) 深度报告:龙头优势夯实，稳健增长持续 南山铝业(600219.SH) 深度报告:铝一体化企业，上游产能出海加速 达梦数据(688692.SH) 深度报告:国产数据库龙头，信创推动加快成长 美团-W(03690.HK) 海外公司深度报告:抖音竞争走出差异化趋势，到店酒旅业务盈利能力回升 英维克(002837.SZ) 深度报告:温控龙头，AI液冷时代迎新机遇 远兴能源(000683.SZ) 深度报告:资源稀缺且优势突出的天然碱行业龙头 中曼石油(603619.SH) 深度报告:油服民企转型油气开采，开启第二成长曲线 山西汾酒(600809.SH) 深度报告:提质换档，增长动能充足 瑞普生物(300119.SZ) 深度报告:畜禽动保业务规模领先，宠物动保业务进入收获期 天立国际控股(01773.HK) 海外公司深度报告:民办K12学历教育转型先锋，聚焦高中业务再谋新发展 中国有色矿业(01258.HK) 海外公司深度报告:矿山年产铜接近17万吨，中长期成长性值得期待 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）