【中国海油(600938.SH)】首个绿色设计油田投产,油气与新能源融合发展深化——事件点评(赵乃迪/蔡嘉豪/王礼沫)
(以下内容从光大证券《【中国海油(600938.SH)】首个绿色设计油田投产,油气与新能源融合发展深化——事件点评(赵乃迪/蔡嘉豪/王礼沫)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中国海油(600938.SH)】首个绿色设计油田投产,油气与新能源融合发展深化——事件点评 报告摘要 事件: 2024年7月1日,公司官网消息显示,公司在中国海上首个绿色设计油田—乌石23-5油田群开发项目投产。 点评: 海上首个全方位绿色设计油田投产,绿色低碳发展加速推进 该项目位于南海北部湾海域,平均水深约28米,主要生产设施包括新建2座井口平台,并对乌石陆地终端进行改扩建。计划投产开发井43口,其中采油井28口,注水井15口。预计2026年将实现日产约18,100桶油当量的高峰产量,油品性质为轻质原油。作为中国海上首个全方位绿色设计油田,乌石23-5油田群开发项目秉承高效开发和绿色低碳一体化思路,将绿色低碳理念贯穿于设计、建造、生产全过程。该项目为南海首个岸电项目,并通过天然气一体化处理工艺实现伴生气全流程回收利用,将有力地促进中国海油绿色低碳发展。 稳妥推进低碳转型,油气与新能源融合发展持续深化 2023年,公司加快油气勘探开发与新能源融合发展,聚焦“两湾一区”重点油气区域,确立渤海油田绿电替代、北部湾综合能源系统建设等多项重点任务。2023 年,渤海岸电工程全面建成,打造全球海上油田交流输电电压最高、规模最大的岸电应用基地,覆盖 45 个油田、180座设施,总规模 980 兆瓦,预计可具备年降碳 100 万吨能力。在北部湾,涠洲电网储能电站全容量并入涠西南油田群电网,作为中国首个海上油田群储能电站,年节能 0.92 万吨标准煤,减碳 1.84 万吨。 公司高股息价值凸显,估值对标海外仍有提升空间 公司一贯注重股东回报,积极分享发展成果。公司将坚持22-24年每年股利分配率不低于40%,且全年股息绝对值不低于0.70港元/股(含税)的目标,以7月1日股价计算,预计公司A、H股对应24年股息率分别为3.9%、6.4%。低利率背景下,公司坚持高分红政策,投资价值凸显。截至7月1日,公司A、H股PB-MRQ分别为2.29倍、1.38倍,可比公司埃克森美孚、西方石油PB-MRQ分别为2.21、2.48倍。考虑到公司ROE水平高于可比公司,我们认为公司A、H股估值水平仍有提升空间。 风险提示:原油和天然气价格大幅波动、勘探开发进度不及预期、成本波动。 发布日期:2024-07-02 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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