云晨研究 | 今日参考2024.07.02
（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.07.02》研报附件原文摘录）
锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24240-24340元/吨，均价24290元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对沪锌2407合约贴水100-平水/吨；1#锌24170-24270元/吨，均价24220元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对沪锌2407合约贴水170-贴水70元/吨。 2、6月美国ISM制造业PMI降至48.5，低于预期值49.1，连续三个月走低，前值为48.7。 3、截至7月1日，SMM七地锌锭库存总量为19.79万吨，较6月24日增加0.41万吨，较6月27日增加0.33万吨。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2408收报24450元/吨，较前一交易日跌25元/吨，跌幅为0.1%。 基本面，海外需求暂时不振，LME库存突增两万吨，重回近三个月高位。国内市场预计6月精炼锌进口量约3万吨左右，保税区也囤积了将近3万吨的锌锭库存，如果7月内沪伦比值变动给出了精炼锌的进口窗口机会，那么保税区的库存将率先流入市场，对7月冶炼厂减产预期减量将形成抵消作用，届时7月总供应的减少可能会不明显，矿端短缺向供应量缩减的传导缓慢进行。需求端，终端领域受传统淡季和高温雨水天气影响而订单走弱，叠加锌价近期高位带来的谨慎采购，整体下游消费表现不佳，较前期无太大复苏与提振，SMM口径社会库存继续小幅累库。 综合来看，供应端减产预期带来较强支撑，但短期内也未见明显推升驱动力，预计锌价近期宽幅震荡为主。 铅 资讯 宏观方面，中国6月财新制造业PMI升至51.8，为2021年6月来最高。出口价格指数年内首次站上荣枯线，产量增速创下两年新高，企业家乐观情绪显著下降。美国6月ISM制造业指数48.5，不及预期的49.1，5月前值为48.7，为连续三个月萎缩，价格指数降幅创逾一年最大。 观点 沪铅2408今日收于19740元/吨，涨165元/吨，持仓量107069（-4886手），成交192353手（+46965手）。今日铅价继续创新高，逼近2万关口。近期原生铅与再生铅冶炼企业减停产较多，铅锭供应阶段性减量，尤其是安徽地区再生铅冶炼企业未复产之前，市场供应偏紧格局暂难改变。下游企业成本压力较大，采购多以长单为主，散单市场交投两淡。此外，沪伦比值扩大，铅锭进口窗口处于打开状态，后续继续关注进口铅的到货量对于铅锭社会库存的影响。 镍 资讯 Mysteel数据：2024年5月中国合金行业镍消费量环比增加4.51%。 观点 沪镍2409小幅收红，收于138020元/吨，上涨1730元/吨（+1.27%），持仓量11.3万手（+0.12万手），成交量14.9万手（-0.38万手）。维持昨日观点。基本面上，整体依然维持过剩格局。出口窗口打开后，镍出口较为积极，国内库存持续下降，供应宽松局面短期有所缓解，对镍价形成一定提振。但是随着沪伦比值缩小，出口量级可能存在逐步减少情况。短期，沪镍或有震荡走高可能，但是上方空间不大，短期关注13.8-14W附近压力情况。 白银 资讯 统计局制造业PMI维持在49.5，依然处于50以下，显示出收缩状态；而财新中国制造业PMI则高达51.8，比上月还高出了0.1，显示出扩张状态；两者的差异可能还是来自采样点的不同，财新的采样点少且集中在东南沿海的出口企业，这只能说明中国的出口依然旺盛，而其他制造业企业的状态可能正如统计局制造业PMI所示，经营得并不好。值得注意的是统计局制造业PMI中的小型企业，从2019年1月份到2024年6月份的66个月里，仅仅只有11个月处于50以上，也即，这五年半里，它们有83.3%的时间都处在收缩状态，情况不可谓不悲惨。 观点 白银2408收于7795元/千克，+36元/千克（0.46%），持仓30.13万手，成交68.2万手。美联储不降息，一让美元保持强势，非美货币贬值，拿日元汇率已经到了160一线，创历史新低；二是短期利差保持在一定水平，吸引优质资金持续流入美国。只要银行、企业不发生大的系统性风险，不降息，影响不大。但债市压力很大，财政赤字创新高。因此大宗商品来看，降息拖的时间越长，行情反复的可能性就越大！！！ 单贵金属来看长期（以月为单位）的投资者很少，如果有可以选择大阴线时候配置1-2手多单放着不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润10%就可以择机撤，再等好的建仓价格。 可以考虑7700一线布局，短线暂看上方8000的价位压制。 双焦 资讯 1、7月2日，国内炼焦煤市场价格平稳运行，目前均价参考1713元/吨，较上一工作日持平。 2、7月2日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1950元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1210元/吨左右。西南地区主焦煤价格在2000-2170元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1612元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于2313.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于140.84，幅度0.99%；文华钢铁板块收于131.84，幅度0.75%；建材板块收于149.29，幅度1.09%；煤炭板块收于235.92，幅度1.73%；煤化工板块收于112.48，幅度0.83%。下游普遍按需采购，焦化企业出货稳定，焦炭价格短期认可度较高；建材端上涨提供短期双焦上涨预期，能否维持仍然尚且存疑，预计短期维持目前高位水平。 沥青 资讯 1、现货价格：东北，3906—4156元/吨；山东，3620—3760元/吨；华南，3680—3780元/吨；华东，3700—3820元/吨。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至2024-6-27当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为121.7万吨，环比下降0.3万吨，国内104家贸易商库存为282.8万吨，环比增加0.8万吨。 观点 沥青2409今日震荡收于3671元/吨，较上一交易日上涨15元/吨，涨幅+0.41%。持仓225322手（-514手），成交137152手（-7921手）。成本面对煤沥青新单存有利好支撑，深加工企业开工负荷窄幅下滑，煤沥青供应量减少。百川炼厂库存增加，社库略减少，隆众库存减少，短期供需驱动中性偏空。短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 甲醇 资讯 现货价格：鲁南地区甲醇出厂价格参考暂稳至2370-2380元/吨厂提现汇，临沂送到价格参考至2430元/吨送到现汇。鲁北地区甲醇市场商谈价格在2370-2380元/吨送到现汇。山东中部甲醇当地工厂报价2420元/吨出厂自提。山东东营地区甲醇市场价格商谈区间2360-2370元/吨。主流川渝气头企业甲醇价格报至2335-2450元/吨厂提现汇；成都贸易商价格暂延续上周至2400-2450元/吨送到附近；重庆贸易商价格暂延续上周至2410-2550元/吨送到附近。 观点 甲醇2409今日开盘于2542元/吨，最高价为2576元/吨，最低价为2530元/吨，结算价2553元/吨，尾盘收于2572元/吨，较上一交易日收盘上涨27元/吨，持仓69.3万手（-1.13万手），成交67.6万手（+6.7万手）。国内产量供应缩量，内地部分装置检修，市场整体供应量下降，上周甲醇开工环比下滑，预计本周内地甲醇市场偏强震荡，区间在2500-2600元。 纯碱 资讯 碱厂设备小幅调整，个别企业检修，供应量低位震荡。下游需求波动不大，受检修影响，市场情绪略有缓和，询单增加，多以低价成交。 观点 纯碱2409三连阳，收于2188元/吨，上涨73元/吨（+3.45%），持仓量75.1万手（+3.74万手），成交量136.9万手（-38.6万手）。维持此前观点。供应方面，在三季度投产计划和检修计划并存，开工率有所下滑叠加远兴第四条生产线由于调试原因未能达产等情况，引发空头离场和部分投机资金入市，支撑纯碱价格反弹。需求上，下游刚需采购的情况下，中游累库明显，对纯碱依然有所压制。开工率下降的情况下，纯碱有进一步震荡向上的可能，但是在中游库存较大的情况下，预计反弹空间还是有限，盈利多单谨慎持有，关注2200压力。 橡胶 资讯 国内保税区库存持续缓慢去化，对价格又形成一定支撑，下游橡胶轮胎开工相对稳定，但夏季汽车产销存在周期性下滑可能，终端提振阶段性不足。开工率方面，上周国内全钢胎开工率继续回升，半钢胎开工率小幅回升，不过终端市场出货和出口订单放缓。上周青岛地区天然橡胶总库存继续回落，中国顺丁橡胶社会库存回落，上游丁二烯港口库存回落。 观点 橡胶周二收于15145元/吨，成交262260手。今日橡胶出现一定幅度反弹，稳固住15000线，目前橡胶短期内仍然震荡行情，建议观望为主。 白糖 资讯 1、巴西甘蔗行业协会数据显示，6月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4899.8万吨，同比增加20.48%，产糖312万吨，同比增加21.86%。 2、至2024年6月30日止，全省累计销糖5.11万吨（其中本月销售0.57万吨），比上榨季同期的4.21万吨增加0.90万吨，产销率为68.68%，比上榨季同期的48.67%提高20.01个百分点；本月销售含税出厂价6400-6980元/吨（上榨季同期为6232-7510元/吨）；库存食糖2.33万吨，比上榨季同期的4.44万吨少2.11万吨。 观点 郑糖今日走出横盘震荡走势，受制于上方压力，依旧未能有效站稳6200关口，主力合约2409盘末报收6197元/吨。基本面上，因7月合约到期交割量大，洲际交易所ICE原糖期货周一收跌，其中7月原糖期货合约收跌0.07美分，报每磅20.23美分，巴西6月上半月糖产量同比增加，压榨总量也同比增加，巴西供应增加，但市场对天气又有所担忧，短期原糖震荡走势。操作上，短期多空分歧加剧，上方压力位依旧看60日线。 豆粕油脂 资讯 1、今日菜油、豆油、棕榈油、菜粕现货价格全线上涨，豆粕现货价格稳中有涨，其中豆粕价格涨幅在10-20元/吨。 2、油脂：中国粮油商务网监测数据显示，截至2024年第26周末，国内三大食用油库存总量为198.36万吨，周度增加0.58万吨，环比增加0.29%，同比下降4.31%。豆油库存增长抵消了棕榈油、菜油库存的回落。随着人民币的走软以及国际油脂的反弹，短期油脂或震荡走高，豆油、菜油或上试区间上限，棕榈油或反复测试区间的上限突破的有效性。短多操作。 观点 豆粕主力收于3393元/吨，较上日涨1.1%，成交量147.1万（+30627），持仓量175.2万（-74268），今日盘面震荡上行，但市场并未摆脱底部震荡区间，主力合约资金开始离场移仓远月，低位空头平仓加剧，主力M2409合约上试3400整数关口，远期合约重心已经上移。关注近期美国天气变化，短期连粕面临底部区间的突破，如果突破，可以继续上看。否则延续底部震荡。短线操作为宜。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单
锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24240-24340元/吨，均价24290元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对沪锌2407合约贴水100-平水/吨；1#锌24170-24270元/吨，均价24220元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对沪锌2407合约贴水170-贴水70元/吨。 2、6月美国ISM制造业PMI降至48.5，低于预期值49.1，连续三个月走低，前值为48.7。 3、截至7月1日，SMM七地锌锭库存总量为19.79万吨，较6月24日增加0.41万吨，较6月27日增加0.33万吨。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2408收报24450元/吨，较前一交易日跌25元/吨，跌幅为0.1%。 基本面，海外需求暂时不振，LME库存突增两万吨，重回近三个月高位。国内市场预计6月精炼锌进口量约3万吨左右，保税区也囤积了将近3万吨的锌锭库存，如果7月内沪伦比值变动给出了精炼锌的进口窗口机会，那么保税区的库存将率先流入市场，对7月冶炼厂减产预期减量将形成抵消作用，届时7月总供应的减少可能会不明显，矿端短缺向供应量缩减的传导缓慢进行。需求端，终端领域受传统淡季和高温雨水天气影响而订单走弱，叠加锌价近期高位带来的谨慎采购，整体下游消费表现不佳，较前期无太大复苏与提振，SMM口径社会库存继续小幅累库。 综合来看，供应端减产预期带来较强支撑，但短期内也未见明显推升驱动力，预计锌价近期宽幅震荡为主。 铅 资讯 宏观方面，中国6月财新制造业PMI升至51.8，为2021年6月来最高。出口价格指数年内首次站上荣枯线，产量增速创下两年新高，企业家乐观情绪显著下降。美国6月ISM制造业指数48.5，不及预期的49.1，5月前值为48.7，为连续三个月萎缩，价格指数降幅创逾一年最大。 观点 沪铅2408今日收于19740元/吨，涨165元/吨，持仓量107069（-4886手），成交192353手（+46965手）。今日铅价继续创新高，逼近2万关口。近期原生铅与再生铅冶炼企业减停产较多，铅锭供应阶段性减量，尤其是安徽地区再生铅冶炼企业未复产之前，市场供应偏紧格局暂难改变。下游企业成本压力较大，采购多以长单为主，散单市场交投两淡。此外，沪伦比值扩大，铅锭进口窗口处于打开状态，后续继续关注进口铅的到货量对于铅锭社会库存的影响。 镍 资讯 Mysteel数据：2024年5月中国合金行业镍消费量环比增加4.51%。 观点 沪镍2409小幅收红，收于138020元/吨，上涨1730元/吨（+1.27%），持仓量11.3万手（+0.12万手），成交量14.9万手（-0.38万手）。维持昨日观点。基本面上，整体依然维持过剩格局。出口窗口打开后，镍出口较为积极，国内库存持续下降，供应宽松局面短期有所缓解，对镍价形成一定提振。但是随着沪伦比值缩小，出口量级可能存在逐步减少情况。短期，沪镍或有震荡走高可能，但是上方空间不大，短期关注13.8-14W附近压力情况。 白银 资讯 统计局制造业PMI维持在49.5，依然处于50以下，显示出收缩状态；而财新中国制造业PMI则高达51.8，比上月还高出了0.1，显示出扩张状态；两者的差异可能还是来自采样点的不同，财新的采样点少且集中在东南沿海的出口企业，这只能说明中国的出口依然旺盛，而其他制造业企业的状态可能正如统计局制造业PMI所示，经营得并不好。值得注意的是统计局制造业PMI中的小型企业，从2019年1月份到2024年6月份的66个月里，仅仅只有11个月处于50以上，也即，这五年半里，它们有83.3%的时间都处在收缩状态，情况不可谓不悲惨。 观点 白银2408收于7795元/千克，+36元/千克（0.46%），持仓30.13万手，成交68.2万手。美联储不降息，一让美元保持强势，非美货币贬值，拿日元汇率已经到了160一线，创历史新低；二是短期利差保持在一定水平，吸引优质资金持续流入美国。只要银行、企业不发生大的系统性风险，不降息，影响不大。但债市压力很大，财政赤字创新高。因此大宗商品来看，降息拖的时间越长，行情反复的可能性就越大！！！ 单贵金属来看长期（以月为单位）的投资者很少，如果有可以选择大阴线时候配置1-2手多单放着不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润10%就可以择机撤，再等好的建仓价格。 可以考虑7700一线布局，短线暂看上方8000的价位压制。 双焦 资讯 1、7月2日，国内炼焦煤市场价格平稳运行，目前均价参考1713元/吨，较上一工作日持平。 2、7月2日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1950元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1210元/吨左右。西南地区主焦煤价格在2000-2170元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1612元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于2313.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于140.84，幅度0.99%；文华钢铁板块收于131.84，幅度0.75%；建材板块收于149.29，幅度1.09%；煤炭板块收于235.92，幅度1.73%；煤化工板块收于112.48，幅度0.83%。下游普遍按需采购，焦化企业出货稳定，焦炭价格短期认可度较高；建材端上涨提供短期双焦上涨预期，能否维持仍然尚且存疑，预计短期维持目前高位水平。 沥青 资讯 1、现货价格：东北，3906—4156元/吨；山东，3620—3760元/吨；华南，3680—3780元/吨；华东，3700—3820元/吨。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至2024-6-27当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为121.7万吨，环比下降0.3万吨，国内104家贸易商库存为282.8万吨，环比增加0.8万吨。 观点 沥青2409今日震荡收于3671元/吨，较上一交易日上涨15元/吨，涨幅+0.41%。持仓225322手（-514手），成交137152手（-7921手）。成本面对煤沥青新单存有利好支撑，深加工企业开工负荷窄幅下滑，煤沥青供应量减少。百川炼厂库存增加，社库略减少，隆众库存减少，短期供需驱动中性偏空。短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 甲醇 资讯 现货价格：鲁南地区甲醇出厂价格参考暂稳至2370-2380元/吨厂提现汇，临沂送到价格参考至2430元/吨送到现汇。鲁北地区甲醇市场商谈价格在2370-2380元/吨送到现汇。山东中部甲醇当地工厂报价2420元/吨出厂自提。山东东营地区甲醇市场价格商谈区间2360-2370元/吨。主流川渝气头企业甲醇价格报至2335-2450元/吨厂提现汇；成都贸易商价格暂延续上周至2400-2450元/吨送到附近；重庆贸易商价格暂延续上周至2410-2550元/吨送到附近。 观点 甲醇2409今日开盘于2542元/吨，最高价为2576元/吨，最低价为2530元/吨，结算价2553元/吨，尾盘收于2572元/吨，较上一交易日收盘上涨27元/吨，持仓69.3万手（-1.13万手），成交67.6万手（+6.7万手）。国内产量供应缩量，内地部分装置检修，市场整体供应量下降，上周甲醇开工环比下滑，预计本周内地甲醇市场偏强震荡，区间在2500-2600元。 纯碱 资讯 碱厂设备小幅调整，个别企业检修，供应量低位震荡。下游需求波动不大，受检修影响，市场情绪略有缓和，询单增加，多以低价成交。 观点 纯碱2409三连阳，收于2188元/吨，上涨73元/吨（+3.45%），持仓量75.1万手（+3.74万手），成交量136.9万手（-38.6万手）。维持此前观点。供应方面，在三季度投产计划和检修计划并存，开工率有所下滑叠加远兴第四条生产线由于调试原因未能达产等情况，引发空头离场和部分投机资金入市，支撑纯碱价格反弹。需求上，下游刚需采购的情况下，中游累库明显，对纯碱依然有所压制。开工率下降的情况下，纯碱有进一步震荡向上的可能，但是在中游库存较大的情况下，预计反弹空间还是有限，盈利多单谨慎持有，关注2200压力。 橡胶 资讯 国内保税区库存持续缓慢去化，对价格又形成一定支撑，下游橡胶轮胎开工相对稳定，但夏季汽车产销存在周期性下滑可能，终端提振阶段性不足。开工率方面，上周国内全钢胎开工率继续回升，半钢胎开工率小幅回升，不过终端市场出货和出口订单放缓。上周青岛地区天然橡胶总库存继续回落，中国顺丁橡胶社会库存回落，上游丁二烯港口库存回落。 观点 橡胶周二收于15145元/吨，成交262260手。今日橡胶出现一定幅度反弹，稳固住15000线，目前橡胶短期内仍然震荡行情，建议观望为主。 白糖 资讯 1、巴西甘蔗行业协会数据显示，6月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4899.8万吨，同比增加20.48%，产糖312万吨，同比增加21.86%。 2、至2024年6月30日止，全省累计销糖5.11万吨（其中本月销售0.57万吨），比上榨季同期的4.21万吨增加0.90万吨，产销率为68.68%，比上榨季同期的48.67%提高20.01个百分点；本月销售含税出厂价6400-6980元/吨（上榨季同期为6232-7510元/吨）；库存食糖2.33万吨，比上榨季同期的4.44万吨少2.11万吨。 观点 郑糖今日走出横盘震荡走势，受制于上方压力，依旧未能有效站稳6200关口，主力合约2409盘末报收6197元/吨。基本面上，因7月合约到期交割量大，洲际交易所ICE原糖期货周一收跌，其中7月原糖期货合约收跌0.07美分，报每磅20.23美分，巴西6月上半月糖产量同比增加，压榨总量也同比增加，巴西供应增加，但市场对天气又有所担忧，短期原糖震荡走势。操作上，短期多空分歧加剧，上方压力位依旧看60日线。 豆粕油脂 资讯 1、今日菜油、豆油、棕榈油、菜粕现货价格全线上涨，豆粕现货价格稳中有涨，其中豆粕价格涨幅在10-20元/吨。 2、油脂：中国粮油商务网监测数据显示，截至2024年第26周末，国内三大食用油库存总量为198.36万吨，周度增加0.58万吨，环比增加0.29%，同比下降4.31%。豆油库存增长抵消了棕榈油、菜油库存的回落。随着人民币的走软以及国际油脂的反弹，短期油脂或震荡走高，豆油、菜油或上试区间上限，棕榈油或反复测试区间的上限突破的有效性。短多操作。 观点 豆粕主力收于3393元/吨，较上日涨1.1%，成交量147.1万（+30627），持仓量175.2万（-74268），今日盘面震荡上行，但市场并未摆脱底部震荡区间，主力合约资金开始离场移仓远月，低位空头平仓加剧，主力M2409合约上试3400整数关口，远期合约重心已经上移。关注近期美国天气变化，短期连粕面临底部区间的突破，如果突破，可以继续上看。否则延续底部震荡。短线操作为宜。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单
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