【食品饮料】珍酒李渡多品牌蓄势, 休闲食品供应链优化提升优势——光大证券食品饮料行业周报(0617-0623)(叶倩瑜/李嘉祺)

（以下内容从光大证券《【食品饮料】珍酒李渡多品牌蓄势, 休闲食品供应链优化提升优势——光大证券食品饮料行业周报(0617-0623)(叶倩瑜/李嘉祺)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【食品饮料】珍酒李渡多品牌蓄势， 休闲食品供应链优化提升优势——光大证券食品饮料行业周报（20240617-20240623） 报告摘要 白酒：珍酒李渡上半年表现良好，多品牌蓄势稳扎稳打，下半年有望贡献更多增量 本周珍酒李渡举办股东大会及投资者日活动，公司反馈上半年维持良好表现，动销和开瓶保持较高水平，全年发展韧性依旧较强。具体来看：1）珍酒：珍三十在上半年基本完成从团购到流通渠道的切换梳理，预计下半年将贡献更多销售增量，高档酒事业部继续拓展星级合伙人。公司在体验式营销方面经过长期研究取得较大进展，“圣地之旅”和“国之珍宴”有利于提高品牌整体形象。区域方面珍酒将围绕重点市场，包括贵州、河南、湖南、山东、广东等，其中贵州/河南/湖南等市场销售保持较快成长，山东市场经过调整今年有望实现恢复性增长。产品方面后续将针对珍三十、珍十五进行升级，并将推出次高端价格带的宴席产品，公司强调将继续围绕500-1000元的主线产品，重点发力次高端和高端价格带。2）李渡：品牌战略从小而美到大而精，一方面继续拓展产品矩阵，提升次高端及中端产品、流通渠道的收入占比，另一方面有序推进全国化扩张，省内试点全价格带拓展、进一步提高市占率，省外建设规模与发展速度兼备的重点市场，通过主线产品提高品牌认知度、获取客群，上半年李渡品牌亦实现快速增长。 休闲食品：抖音渠道增强品牌曝光度，供应链优化提升产品竞争优势 渠道端来看，本轮渠道变革在新渠道发展的逐步稳定下，各渠道的价值定位进一步明晰。过往流量和渠道的碎片化使得企业没有较为合适高效的品牌曝光路径。但随着抖音平台商城板块的打造完善，该渠道的品宣作用逐步凸显。流量外溢带来的正向效果让各零食公司愿意为抖音渠道支付更高的费用投入，通过其他渠道规模上的增长弥补抖音渠道较低的盈利水平。如基于此渠道特性下，三只松鼠搭配自建供应链顺利打造“抖音+N”的商业模式。生产端来看，消费者价格敏感度提升的背景下，性价比愈发成为产品竞争中的重要衡量因素，而供应链优势强的零食企业在价格方面拥有更大的操作空间。如很忙系零食量贩渠道6月起将盐津铺子主品牌鹌鹑蛋零售价从23.5元/斤降至19.8元/斤。本轮终端价格调整更多为生产商企业主动调价，而非渠道端对上游的压价。盐津铺子通过供应链的持续优化进一步降低生产成本，此让利终端的举措不仅对公司自身的盈利水平影响不大，还降低了白牌企业的价格优势，压制了白牌企业的毛利提升空间。作为品牌方盐津铺子可更好的提升产品规模和市场份额，推进品类品牌的打造进程。 风险分析：宏观经济下行风险，原材料成本波动，食品安全问题。 发布日期：2024-06-24 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）