绝代·双焦 | 焦炭供需缺口仍存,短期需等待情绪好转!

（以下内容从信达期货《绝代·双焦 | 焦炭供需缺口仍存,短期需等待情绪好转!》研报附件原文摘录）
　　01 行业消息 住建部召开收购已建成存量商品房做保障房工作会议，要求各地要推动县级以上城市有利有序开展收储工作。 02 品种数据 焦 煤 现货暂稳，期货偏弱。沙河驿蒙古主焦煤报 1840 元/吨(+0)，京唐港山西产主焦煤报 2020(-0)。活跃合约报 1543 元/吨(-17)。基差 297 元/吨(+17)，9-1 月差-150.5 元/吨（+8）。 洗煤厂供给回落，供需趋宽松。110 家洗煤厂开工率报 66.57%(-2.38)，洗煤厂供给回落。230 家独立焦企生产率报 73.33%(-0.24)，小幅回落。 上下游均去库。矿山库存本周未更新，上周报 274.45 万吨(+22.91)，洗煤厂精煤库存 174.58 万吨(-4.16）。247 家钢厂库存 754.31 万吨（-2.07)，230 家焦企库存 744.73(-2)。港口库存 234.5 万吨(-0)。 焦 炭 现货提降，期货偏弱。天津港准一级焦报 1990 元/吨(-0)，现货市场偏弱运行。活跃合约报 2195 元/吨(-20)，盘面震荡偏弱。基差-46.96 元/吨(+20)，9-1 月差-86.5 元/吨(-0.5)。 供减需增，缺口进一步扩大。230 家独立焦企生产率报 73.33%(-0.24)，247 家钢厂产能利用率报 89.76%(+0.23)，铁水日均产量 239.94 万吨（+0.63）。 上游去库，中下游累库。230 家焦企库存 35.75 万吨（+0.4），247 家钢厂库存 556.11 万吨（-0.4），港口库存 203.35 万吨（-1.87）。 03 操作建议 重大会议之前，政策预期不断强化。另外，近期产业政策上也有一定动作，继相关部门对钢铁产业降碳提出要求后。市场对于行政限产的预期再次被点燃，黑色板块利润有望恢复。 产业层面，进口煤通关创新高，但国产煤矿端供给开始回落，供给整体有所收紧。 焦炭方面，供给整体在低位徘徊，铁水产量回升幅度放缓，供需缺口扩大。主流钢厂提降焦炭 50 元落地，现货偏弱。 焦煤供需双弱，但供给长期仍有放量空间，焦炭供需仍存缺口且在进一步扩大。整体而言，焦炭供需格局优于焦煤，炼焦利润仍有继续回升驱动。 昨日在 A 股市场情绪的拖累下，黑色板块继续杀跌，煤焦也来到 6月以来的新低。 随着悲观情绪的释放，板块估值进一步下探，目前需要做的就是等待后续利多因素的发酵，如重大会议、限产政策等。 供需方面，焦煤供给短期收紧长期仍宽松，焦炭供需缺口扩大。当下焦炭估值偏低，宏观环境后续仍有恢复空间，建议 J09 多单继续持有，多 09 炼焦利润（J:JM=1:2）继续持有。 风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、粗钢行政减产（上行风险） · END · 作 者 刘开友（黑色研究员） 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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