光期研究:终端需求观察(第59期)
（以下内容从光大期货《光期研究:终端需求观察(第59期)》研报附件原文摘录）
光期研究：终端需求观察 （第59期） 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察： 1.投资：受高温多雨部分工程停工影响，投资行业整体需求延续偏弱表现，黑色库存略有下降，表需小幅回升；磨机开工负荷有所上升，沥青出货量平稳。 2.消费 ：一线和主要二线城市地铁客运量平稳，拥堵延时指数回落。商品房销售面积和乘用车销量保持平稳。 下游反馈： 黑色：本周华东地区正式入梅，国内多地处于高温多雨消费淡季，钢材市场需求延续疲弱表现，全国建材成交回落，库存略有下降，表需小幅回升。本周全国建材日均成交环比回落10.44%至11.19万吨，五大品种总库存环比回落5.23万吨至1761.57万吨，其中螺纹总库存回落5.24万吨至775.66万吨，热卷总库存回升1.78万吨至415.61万吨，螺纹表需回升8.66万吨至235.77万吨。本周钢厂高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量继续回升，钢厂对原料刚性需求依然较强，247家钢厂高炉产能利用率回升0.23个百分点至89.76%，日均铁水产量回升0.63万吨至239.94万吨。 有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从64.74%升至70.15%，再生铜制杆从47.45%降至40.98%，国内精炼铜社会库存周度下降3.09万吨至39.84万吨，保税区库存增加0.2万吨至9.46万吨，周内铜价止跌回升，下游补货力度随之减弱，而库存下降则主因到货量减弱，关注持续性；本周铝材下游企业周度开工率由63.6%小幅降至63.3%，其中原生铝合金、铝线缆、铝型材开工率保持不变，再生铝合金、铝铝板带开工率小幅回落，电解铝库存周度下降2.45万吨至75.6万吨，光伏、 汽车等终端行业的新订单减少， 铝加工企业的开工率短期内维持低迷状态，但铝价回撤刺激了下游补库动作；锌下游企业开工率，镀锌由63.42%降至7.31%，压铸由54.04%微升至54.54%，氧化锌由58.22%升至59.79%，本周锌七地库存下降0.57万吨至19.03万吨，锌价走低刺激下游补库，但终端订单不佳持续影响开工情况。 能化：据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计，截止到6月20日，全国地炼开工率为63.77%，较上周涨2.22个百分点。即将进入7月暑期出行高峰期，汽油传统消费旺季提振，刚需支撑尚可；柴油7月仍处于消费淡季，刚性需求欠佳。芳烃方面，周度PTA开工负荷回落至76.3%，重启装置推后，计划外短期检修增加。下游淡季聚酯工厂负荷持稳，聚酯当前开工维持在90%附近，下游库存累库，现金流低位，聚酯开工上方压力较大，供增需稳下TA价格跟随成本震荡为主。 农产品：本周，猪价承压调整，现货高价抑制下游需求。目前，猪肉市场下游需求疲弱，厂家开工继续缩量开工，整体较上周继续回落。屠宰企业维持较高的去库积极性，但终端需求无明显改善，下游接货商多保持谨慎态度，拿货意愿不高，冻品去库仍有一定难度。淀粉报价上调，多数企业为缓解成本压力主动提涨价格向下游转嫁。淀粉下游啤酒、饮料市场因夏季温度升高，消费预期逐渐转好，一定程度上承接了上游的提价压力。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
光期研究：终端需求观察 （第59期） 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察： 1.投资：受高温多雨部分工程停工影响，投资行业整体需求延续偏弱表现，黑色库存略有下降，表需小幅回升；磨机开工负荷有所上升，沥青出货量平稳。 2.消费 ：一线和主要二线城市地铁客运量平稳，拥堵延时指数回落。商品房销售面积和乘用车销量保持平稳。 下游反馈： 黑色：本周华东地区正式入梅，国内多地处于高温多雨消费淡季，钢材市场需求延续疲弱表现，全国建材成交回落，库存略有下降，表需小幅回升。本周全国建材日均成交环比回落10.44%至11.19万吨，五大品种总库存环比回落5.23万吨至1761.57万吨，其中螺纹总库存回落5.24万吨至775.66万吨，热卷总库存回升1.78万吨至415.61万吨，螺纹表需回升8.66万吨至235.77万吨。本周钢厂高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量继续回升，钢厂对原料刚性需求依然较强，247家钢厂高炉产能利用率回升0.23个百分点至89.76%，日均铁水产量回升0.63万吨至239.94万吨。 有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从64.74%升至70.15%，再生铜制杆从47.45%降至40.98%，国内精炼铜社会库存周度下降3.09万吨至39.84万吨，保税区库存增加0.2万吨至9.46万吨，周内铜价止跌回升，下游补货力度随之减弱，而库存下降则主因到货量减弱，关注持续性；本周铝材下游企业周度开工率由63.6%小幅降至63.3%，其中原生铝合金、铝线缆、铝型材开工率保持不变，再生铝合金、铝铝板带开工率小幅回落，电解铝库存周度下降2.45万吨至75.6万吨，光伏、 汽车等终端行业的新订单减少， 铝加工企业的开工率短期内维持低迷状态，但铝价回撤刺激了下游补库动作；锌下游企业开工率，镀锌由63.42%降至7.31%，压铸由54.04%微升至54.54%，氧化锌由58.22%升至59.79%，本周锌七地库存下降0.57万吨至19.03万吨，锌价走低刺激下游补库，但终端订单不佳持续影响开工情况。 能化：据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计，截止到6月20日，全国地炼开工率为63.77%，较上周涨2.22个百分点。即将进入7月暑期出行高峰期，汽油传统消费旺季提振，刚需支撑尚可；柴油7月仍处于消费淡季，刚性需求欠佳。芳烃方面，周度PTA开工负荷回落至76.3%，重启装置推后，计划外短期检修增加。下游淡季聚酯工厂负荷持稳，聚酯当前开工维持在90%附近，下游库存累库，现金流低位，聚酯开工上方压力较大，供增需稳下TA价格跟随成本震荡为主。 农产品：本周，猪价承压调整，现货高价抑制下游需求。目前，猪肉市场下游需求疲弱，厂家开工继续缩量开工，整体较上周继续回落。屠宰企业维持较高的去库积极性，但终端需求无明显改善，下游接货商多保持谨慎态度，拿货意愿不高，冻品去库仍有一定难度。淀粉报价上调，多数企业为缓解成本压力主动提涨价格向下游转嫁。淀粉下游啤酒、饮料市场因夏季温度升高，消费预期逐渐转好，一定程度上承接了上游的提价压力。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
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