【国金晨讯】矿山装备:高岭巍峨稳如山,大海波涛破岸来!美国大选,又遇“大财政”?
（以下内容从国金证券《【国金晨讯】矿山装备:高岭巍峨稳如山,大海波涛破岸来!美国大选,又遇“大财政”?》研报附件原文摘录）
+ 目录 重点推荐 1. 美国大选，又遇“大财政”？ 2. 矿山装备行业深度：高岭巍峨稳如山，大海波涛破岸来 3. 海外氢能专题篇之欧洲：制储运用政策完善，碳税落地加速绿氢平价 4. 数字景气系列：投资者恐慌情绪蔓延、市场或将反弹？ + 今日精选 【宏观赵伟】CBO意外上调美国赤字率至7%，大幅超出市场一直预期值5.8%，主因是拜登今年不断扩大支出规模；但CBO或高估了赤字规模，今年赤字率或在6.6%左右。与CBO预测相反，上半年，美国财政尚未显著发力，截至5月，美国财政赤字率为6.2%，低于年初的6.4%，今年美国财政或呈后置发力的特征，下半年财政支出规模或将扩大。经济软着陆背景下，财政收入提振，美债供给压力小于去年。 【机械满在朋】矿山装备建议关注中信重工/耐普矿机/徐工机械等。大：全球千亿市场，高壁垒孕育大市值龙头。高：资本开支正处上行周期，资源品价格高位支撑高景气。稳：资源需求提升叠加品位下降构筑稳增长，售后市场稳定增长打造业绩“稳定器”。破：中国矿山设备厂商全球份额提升，在“一带一路”政策支持下，国内企业“走出去”破局之路越发清晰。 【电新姚遥】氢能产业链建议关注吉电股份/华光环能/昇辉科技/华电重工/石化机械。欧洲针对氢能产业链制定明确发展规划及细化配套政策。碳市场不断完善，碳税落地加速绿氢平价。当前我国政策以鼓励为主，相比欧洲有待进一步完善。产业链需关注上中游项目落地，制氢和燃料电池两条主线并行，重点在于经济性推动以及政策的进展，下半年重点关注持续性政策的驱动与新商业模式的闭环。 【前瞻科技刘道明】 数字景气系列：探讨投资者情绪对市场波动和资产价格的影响，通过抓取股吧帖子的言论，编制基于情感分析的国金个人投资者情绪指数，并建立情绪分析系统。当情绪指数接近低点时，市场预期较差；反之，当情绪指数接近高点时，市场预期较好。研究表明，利用情绪指标进行择时策略可显著提高投资回报并减少风险，验证了情绪指标的有效性；同时，情绪指标表明当前市场极度悲观，提示市场近期有望反弹。 重点推荐 美国大选，又遇“大财政”？ 赵 伟 宏观经济组 国金证券首席经济学家 核心观点：今年赤字扩大或难以对美债市场形成扰动。首先，美国财政部重启回购，美联储暂缓缩表，有助于缓和供给压力。今年美联储全年赎回规模预计降至6000亿美元，低于去年。其次，美国财政部现金余额处于历史高位，TBAC预计三季度净发债规模低于去年同期水平。预计2024年，私人部门承接美债规模约为2.5万亿美元，低于去年的2.7万亿。 风险提示：地缘政治冲突升级；美联储再次转“鹰”；金融条件加速收缩。 矿山装备行业深度：高岭巍峨稳如山，大海波涛破岸来 满在朋 机械组 机械首席分析师 核心观点：矿山装备全球千亿市场，高壁垒孕育大市值龙头，资本开支正处上行周期，资源品价格高位支撑高景气，资源需求提升叠加品位下降构筑稳增长，售后市场打造业绩“稳定器”，中国矿山设备厂商全球份额提升，破局之路越发清晰。建议关注中信重工、耐普矿机、五新隧装、同力股份、徐工机械、山推股份、浙矿股份、南矿集团。 风险提示：铜、金价格波动风险；中资矿商海外扩张不及预期；能源转型进展不及预期；汇率波动风险。 海外氢能专题篇之欧洲：制储运用政策完善，碳税落地加速绿氢平价 姚 遥 电新组 电新首席分析师 核心观点：国内重点关注上中游项目落地，制氢和燃料电池两条主线并行，重点在于经济性推动以及政策的进展，下半年重点关注持续性政策的驱动与新商业模式的闭环。建议关注：吉电股份、华光环能、昇辉科技、华电重工、石化机械。 风险提示：氢能政策推广进度不及预期、碳关税落地不及预期。 数字景气系列：投资者恐慌情绪蔓延、市场或将反弹？ 刘道明 前瞻科技组 前瞻科技分析师 核心观点：本研究报告探讨了投资者情绪对市场波动和资产价格的影响，构建了基于股吧帖子言论情感分析的国金个人投资者情绪指数，发现该情绪指标在择时策略中能显著提高投资回报并减少风险，验证了其有效性，并通过实际案例分析强调了情绪研究在市场稳定和投资决策优化中的关键作用。当前情绪指标显示市场极度悲观，提示近期可能反弹，同时指出统计样本偏差、历史规律失效和重大突发事件等风险。 风险提示：因统计样本偏差导致指数失真。历史规律失效。重大突发事件或导致极端行情。
+ 目录 重点推荐 1. 美国大选，又遇“大财政”？ 2. 矿山装备行业深度：高岭巍峨稳如山，大海波涛破岸来 3. 海外氢能专题篇之欧洲：制储运用政策完善，碳税落地加速绿氢平价 4. 数字景气系列：投资者恐慌情绪蔓延、市场或将反弹？ + 今日精选 【宏观赵伟】CBO意外上调美国赤字率至7%，大幅超出市场一直预期值5.8%，主因是拜登今年不断扩大支出规模；但CBO或高估了赤字规模，今年赤字率或在6.6%左右。与CBO预测相反，上半年，美国财政尚未显著发力，截至5月，美国财政赤字率为6.2%，低于年初的6.4%，今年美国财政或呈后置发力的特征，下半年财政支出规模或将扩大。经济软着陆背景下，财政收入提振，美债供给压力小于去年。 【机械满在朋】矿山装备建议关注中信重工/耐普矿机/徐工机械等。大：全球千亿市场，高壁垒孕育大市值龙头。高：资本开支正处上行周期，资源品价格高位支撑高景气。稳：资源需求提升叠加品位下降构筑稳增长，售后市场稳定增长打造业绩“稳定器”。破：中国矿山设备厂商全球份额提升，在“一带一路”政策支持下，国内企业“走出去”破局之路越发清晰。 【电新姚遥】氢能产业链建议关注吉电股份/华光环能/昇辉科技/华电重工/石化机械。欧洲针对氢能产业链制定明确发展规划及细化配套政策。碳市场不断完善，碳税落地加速绿氢平价。当前我国政策以鼓励为主，相比欧洲有待进一步完善。产业链需关注上中游项目落地，制氢和燃料电池两条主线并行，重点在于经济性推动以及政策的进展，下半年重点关注持续性政策的驱动与新商业模式的闭环。 【前瞻科技刘道明】 数字景气系列：探讨投资者情绪对市场波动和资产价格的影响，通过抓取股吧帖子的言论，编制基于情感分析的国金个人投资者情绪指数，并建立情绪分析系统。当情绪指数接近低点时，市场预期较差；反之，当情绪指数接近高点时，市场预期较好。研究表明，利用情绪指标进行择时策略可显著提高投资回报并减少风险，验证了情绪指标的有效性；同时，情绪指标表明当前市场极度悲观，提示市场近期有望反弹。 重点推荐 美国大选，又遇“大财政”？ 赵 伟 宏观经济组 国金证券首席经济学家 核心观点：今年赤字扩大或难以对美债市场形成扰动。首先，美国财政部重启回购，美联储暂缓缩表，有助于缓和供给压力。今年美联储全年赎回规模预计降至6000亿美元，低于去年。其次，美国财政部现金余额处于历史高位，TBAC预计三季度净发债规模低于去年同期水平。预计2024年，私人部门承接美债规模约为2.5万亿美元，低于去年的2.7万亿。 风险提示：地缘政治冲突升级；美联储再次转“鹰”；金融条件加速收缩。 矿山装备行业深度：高岭巍峨稳如山，大海波涛破岸来 满在朋 机械组 机械首席分析师 核心观点：矿山装备全球千亿市场，高壁垒孕育大市值龙头，资本开支正处上行周期，资源品价格高位支撑高景气，资源需求提升叠加品位下降构筑稳增长，售后市场打造业绩“稳定器”，中国矿山设备厂商全球份额提升，破局之路越发清晰。建议关注中信重工、耐普矿机、五新隧装、同力股份、徐工机械、山推股份、浙矿股份、南矿集团。 风险提示：铜、金价格波动风险；中资矿商海外扩张不及预期；能源转型进展不及预期；汇率波动风险。 海外氢能专题篇之欧洲：制储运用政策完善，碳税落地加速绿氢平价 姚 遥 电新组 电新首席分析师 核心观点：国内重点关注上中游项目落地，制氢和燃料电池两条主线并行，重点在于经济性推动以及政策的进展，下半年重点关注持续性政策的驱动与新商业模式的闭环。建议关注：吉电股份、华光环能、昇辉科技、华电重工、石化机械。 风险提示：氢能政策推广进度不及预期、碳关税落地不及预期。 数字景气系列：投资者恐慌情绪蔓延、市场或将反弹？ 刘道明 前瞻科技组 前瞻科技分析师 核心观点：本研究报告探讨了投资者情绪对市场波动和资产价格的影响，构建了基于股吧帖子言论情感分析的国金个人投资者情绪指数，发现该情绪指标在择时策略中能显著提高投资回报并减少风险，验证了其有效性，并通过实际案例分析强调了情绪研究在市场稳定和投资决策优化中的关键作用。当前情绪指标显示市场极度悲观，提示近期可能反弹，同时指出统计样本偏差、历史规律失效和重大突发事件等风险。 风险提示：因统计样本偏差导致指数失真。历史规律失效。重大突发事件或导致极端行情。
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