【长江研究·早间播报】地产/零售/社服/计算机(20240621)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】地产/零售/社服/计算机(20240621)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江地产 | 海外视角看一线城市房价——英国篇 长江零售 | 2024年618点评：理性消费延续、平台竞争扩大 长江社服 | 现磨咖啡行业：方兴未艾，海阔天高 长江计算机 | AI产业速递（28）：英伟达开源Nemotron-4 340B，可用于合成数据训练大模型 ? + + 今日重点推荐 2024.06.21 地产 | 刘义 海外视角看一线城市房价——英国篇 2008年前，英国一线城市房价较全国房价平均超涨4%，随后历时8年，平均超涨扩大至30%；中国一线房价涨幅在2014年前与全国房价涨幅大体一致，但随后仅历时3年，平均超涨扩大至50%，隐含北上广深房价此前涨幅明显偏高。中国一线城市市中心房价是英国的1.5倍，非市中心房价是英国的1.2倍，而中国一线租金仅为英国的3~6折左右。行业仍在寻找新均衡，真正企稳或有赖于量价出清、经济改善和政策刺激，建议关注优质开发龙头和弱周期标的。 风险提示：1. 销售表现持续低于预期。2. 房价下跌导致量价负反馈，结构性压力仍存。 摘自：《海外视角看一线城市房价——英国篇》 对外发布时间：2024/06/19 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 零售 | 李锦 2024年618点评：理性消费延续、平台竞争扩大 今年618大促反映两点趋势：第一，今年618大促快递增速依然高于平台增速，预计与拆单率和退货率提升有关。第二，当前理性化消费趋势下，美妆品类中性价比优势突出、且产品力提升的国货品牌份额也进一步提升，具备强功效型的国货品牌也保持良好表现。 风险提示：1. 居民收入恢复不及预期，消费支出意愿偏弱；2. 新技术或新业态引发行业格局变动。 摘自：《2024年618点评：理性消费延续、平台竞争扩大》 对外发布时间：2024/06/19 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：李锦 SAC编号：S0490514080004 社服 | 赵刚 现磨咖啡行业：方兴未艾，海阔天高 伦敦国际咖啡组织数据显示，2010-2020年中国的咖啡消费年复合增长率达15%，同期全球咖啡消费增长仅2%，国内咖啡市场正处于快速发展时期。作为一个在国内蛰伏许久、被发掘出新潜力的赛道，现磨咖啡在瑞幸兴起后吸引了多方关注。本篇报告通过分析海外成熟咖啡市场，寻找到人均咖啡消费量关键变量，以此为主线探寻国内现磨咖啡市场发展空间，并且进一步分析产业链格局，探寻行业投资机会；另外我们借鉴成功咖啡品牌的发展经验，寻找我国具备潜力的咖啡品牌。 风险提示：1. 原材料成本上升；2. 行业竞争加剧；3. 消费恢复缓慢；4. 咖啡在国内渗透率不及预期风险。 摘自：《现磨咖啡行业：方兴未艾，海阔天高》 对外发布时间：2024/06/19 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：赵刚 SAC编号：S0490517020001 计算机 | 宗建树 AI产业速递（28）：英伟达开源Nemotron-4 340B，可用于合成数据训练大模型 2024年6月14日，英伟达（NVIDIA）在其官网开源了其通用大模型Nemotron-4 340B版本，包括基础模型Nemotron-4-340B-Base，指令模型Nemotron-4-340B-Instruct以及奖励模型Nemotron-4-340B-Reward等一系列开放模型。英伟达开源Nemotron-4-340B或将推动人工智能普及化，使用合成数据训练的定制大模型将有望推动人工智能在例如金融、医药、制造业等各个行业的商业应用。建议关注国产大模型龙头。 风险提示：1. 大模型技术推进不及预期；2. 大模型商业化落地的过程存在风险。 摘自：《AI产业速递（28）：英伟达开源Nemotron-4 340B，可用于合成数据训练大模型》 对外发布时间：2024/06/18 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：传媒 时间：2024.06.20 主题：海外研究系列（二）Character.AI：AI陪伴领航者 2 行业：策略 时间：2024.06.19 主题：清策股谈 - 红利的时代，拥抱港股新核心资产 3 行业：传媒 时间：2024.06.19 主题：MR超声波（17）- visionOS 2迎重磅更新，苹果MR生态持续迭代升级 4 行业：消费&周期 时间：2024.06.19 主题：复盘618，解析消费风向 5 行业：轻工 时间：2024.06.19 主题：造纸月月观（伍） ：浆价是本轮造纸行情的核心因素 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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