深度掘金 | 欧洲右翼势力崛起!黄金本周能否再创辉煌?_公众号研报

（以下内容从信达期货《深度掘金 | 欧洲右翼势力崛起!黄金本周能否再创辉煌?》研报附件原文摘录）
　　近期金价受到美国5月通胀不及预期及欧洲议会选举影响而震荡上行。上周三晚间美联储议息会议下调今年降息预测，同时上调长期利率及失业率水平，这一定程度上提高了美联储宽松的门槛。在没有重大事件冲击情况下，短期金价或呈震荡偏弱运行。近期最主要的影响来看美国5月CPI及PPI数据超预期下降，其中CPI同比上升3.3%，低于预期的3.4%，核心同比上涨3.4%，同样低于预估，预期为3.5%，为三年多来最低水平。 5月核心通胀大幅放缓是数据超预期的原因。剔除房租的超级核心通胀，本月意外大幅下降（机票、汽车保险），但鉴于只有一个月数据，且其与劳动力市场关系并不紧密，所以并不意味着服务需求的减弱，薪资增速方面，目前周薪增速无论同比还是环比增速，二者都在震荡区间内，并不利于通胀继续下行，后续能否真正降温可能还待观察。数据发布后市场反应较大，黄金和美债齐涨，基本回到非农数据公布前水平，市场上调了美联储9月降息概率。随后召开的美联储6月议息会议下调了今年的降息预测，同时上调长期失业率及核心通胀预期，提高了降息的门槛，金价小幅下行。展望未来，美强欧弱格局延续，短期金价在无重大事件冲击下或呈震荡运行。欧元区预防式降息一定程度利好欧元区经济，且近期欧元区经济及通胀数据仍然较好，未来出现超预期走弱的概率较低。其次美国经济一如既往较好，就业市场依然在朝着均衡水平靠近，求人倍数逐步向疫情前靠近。虽然失业率有所上行，考虑到无证移民较多且美联储上调长期失业率水平，使得上升的失业率并不能对美联储降息决策造成太大的影响，但不排除未来失业率存在快速上升的可能，一旦这种情况发生或将使得降息预期提前。同时也需要关注地缘与央行购金节奏的变化，因欧洲议会选举中法国极右翼政党得票超过执政党，马克龙宣布提前选举，近期欧洲市场遭遇“黑色星期五”使得短期市场避险需求有所上升，金价出现了一定反弹，不排除地缘风险发酵对市场风险偏好的影响。 · END · 作者戴朝盛从业资格号：F03118012 投资咨询从业证书号：Z0019368 赵鑫从业资格号：F03121032 免责声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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