【中国电建(601669.SH)】能源订单持续高增,水利及新能源建设提速带来成长空间——24年1-5月主要经营情况点评(孙伟风)
(以下内容从光大证券《【中国电建(601669.SH)】能源订单持续高增,水利及新能源建设提速带来成长空间——24年1-5月主要经营情况点评(孙伟风)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司发布2024年1-5月主要经营情况公告,2024年1-5月公司新签合同金额4784.7亿元,同比+6.8%。5月当月新签合同金额720.6亿元,同比-5.0%。 点评: 新签合同整体稳健增长,能源电力业务新签合同持续高增 分类型看,1-5月公司能源电力/水资源与环境/城市建设与基础设施新签合同金额为2884.3/732.7/971.7亿元,同比+28.1%/-1.3%/-29.9%,能源电力新签合同持续高增,或受生态环保类业务影响,水资源与环境业务同比略降,地产疲软及基建投资增速回落下,城市建设与基础设施降幅明显,5月单月公司能源电力/水资源与环境/城市建设与基础设施新签金额为419.9/86.9/189.8亿元,同比+7.9%/-43.2%/-10.4%。 水利建设投资持续创新高,雅鲁藏布江下游水电开发有望提速,高市占率下公司有望持续获得丰厚订单 我国持续加快水利补短板,23年全国完成水利建设投资11996亿元,同比+10.1%,创历史最高纪录。24年我国水利建设投资持续高增,24年1-5月全国完成水利建设资4213亿元,同比+4.2%,全国落实水利建设投资9246亿元,同比+42%。公司为水利水电龙头企业,国内水电建设市场市占率超过65%、全球大中型水利水电建设市场市占率超50%。在水利建设投资创新高的23年,公司收获丰厚水利业务合同订单,23年公司新签水利业务合同金额1007.3亿元,同比高增70.4%。我国水利建设投资持续高增,叠加公司在水利水电领域具备的高市占率,有望使公司水利业务订单持续高增。临近“十四五”末,《十四五规划及2035年远景目标纲要》中提出的雅鲁藏布江下游水电开发等重大水利工程也有望提速,预期未来能够为公司带来丰厚水利订单。 新能源建设提速,抽水蓄能项目陆续开建,公司24年新能源计划投资高增有望推动装机提速 绿色低碳转型背景下,我国持续加快新型能源体系建设,据中电联预计,到2024年底,我国新能源发电累计装机规模将达到13亿千瓦左右,占总装机容量比重上升至40%左右,6月4日国家能源局也发布《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》,旨在提升新能源消纳能力确保新能源大规模发展。同时我国也正加快抽水蓄能项目建设,据北极星电力网统计,2024年5月共有25座抽水蓄能电站项目取得重要进展,其中5座抽水蓄能电站开工、签约、投产发电,1座抽水蓄能电站可研报告获批。新能源项目及抽水蓄能项目建设提速一方面能够为公司带来增量能源工程业务订单,另一方面,公司24年也将加快自投新能源建设,高毛利的新能源业务加速落地有望提升公司盈利能力。“十四五”期间,公司计划境内外新增控股投产风光电装机容量30GW, “十四五”期间,公司计划核准投资建设抽水蓄能电站装机容量约2300万千瓦,总投资超1600亿元,24年公司新能源计划投资同比增长70.8%,年内新能源板块有望加速发展。 风险提示:新能源建设进展不及预期、新签订单增速放缓、项目回款不及预期。 发布日期:2024-06-19 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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