【东吴双碳环保公用】每日集锦0618:山东电力现货市场由试运行转正式运行

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保公用】每日集锦0618:山东电力现货市场由试运行转正式运行》研报附件原文摘录）
　　投资要点 重点推荐：光大环境，兴蓉环境，洪城环境，美埃科技，九丰能源，昆仑能源，龙净环保，高能环境，景津装备，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，瀚蓝环境，宇通重工，赛恩斯，路德环境，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，天壕能源，英科再生。 建议关注：军信股份，永兴股份，三峰环境，旺能环境，新天然气，重庆水务，鹏鹞环保，再升科技，卓越新能。 第一批CCER审定核查机构发布，CCER供给释放渐近。2024/6/11国家认监委发布第一批温室气体自愿减排项目审定与减排量核查机构资质审批决定，第一批公布5个机构，标志着全国CCER市场完成准备工作，CCER新项目开发即将落地。碳价上行带动CCER价格提升，全国碳市场配额交易价格2024/4/24涨超100元/吨，2024/6/14碳配额最新价95元/吨，2024/6/12北京试点碳交易市场CCER交易价格达91元/吨。 瀚蓝环境：债券发行+应收解决，关注资金使用带来的EPS增厚和估值修复空间。2024/6/6公司公告拟发行不超过20亿元中期票据+20亿元公司债券。23年收到南海控股支付的应收债权转让款9.88亿元，公司预计24年解决至少20亿存量应收。 军信股份：收购仁和环境过会，置入优质资产完善业务版图&增厚盈利能力。公司拟作价21.97亿元，通过发行股份及支付现金购买仁和环境63%股权，同时向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金，总额不超过7.68亿元。备考审阅报告显示，交易完成公司2023年归母净利润较交易前提升1.5亿元，增幅29%，EPS降至1.2496元/股，较交易前-0.30%。23-26年仁和环境承诺扣非净利润合计不低于21.98亿元。 高能环境：核心项目运营业绩逐步提升+铜beta。深度资源化核心项目江西鑫科继24年4月中期满产以来，预计5月项目业绩环比提升。项目投运业绩拐点+金属价格弹性逻辑持续兑现。库存弹性：24q1末金属存货49亿，预计随相关金属上涨逐步体现业绩弹性。有色金属加速节能降碳：《2024－2025年节能降碳行动方案》细化措施，到2025年底再生金属供应占比达24%以上。多品类金属资源再生平台：固危废资源化龙头，实现前后端一体化，前端初步资源化形成合金产品由后端深度利用拓展多金属资源化盈利空间。针对铜、铅、镍工业废料形成三条协同回收闭环。资源化ToB赛道亟待龙头整合。 燃气&水务价格改革推进，促成长+提估值。1)燃气：22-24M5全国地级市完成52%(150城)居民顺价，平均调价幅度+0.21元/方。23年完成顺价93城，同比+158%；24M1-5完成顺价21城。2）水务：①供水：22-24M5供水提价城市44个，占比15%，23年供水提价城市16个(同比-3个)，24M1-5供水提价城市9个。广州调价在即。②污水：22-24M5污水顺价城市26个，占比9%，23年顺价城市12个(同比持平)，24M1-5顺价城市2个。 环保3.0高质量发展时代： 1）从账面利润到真实现金流价值。迎接出清后的运营期！步入运营期稳增+出清完毕+地方化债&价格机制改革=经营现金流稳增+资本开支可控，分红潜力提升！电力：重点推荐【长江电力】【中国核电】，建议关注【中国广核】。水务：重点推荐【洪城环境】【兴蓉环境】【瀚蓝环境】，建议关注在广州地区开展供水业务的【粤海投资】。固废：重点推荐【光大环境】【瀚蓝环境】，建议关注【军信股份】【永兴股份】；携手苏伊士设备出海加速【三峰环境】。燃气：重点推荐【昆仑能源】【新奥股份】【九丰能源】。2）双碳驱动环保3.0发展。CCER重启，碳市场扩容在即，欧盟CBAM进入过渡期，长期碳约束扩大，关注监测计量、清洁能源、节能减排、再生资源等机遇。3）细分成长龙头。技术孕育细分龙头，【九丰能源】天然气主业稳定，能服+特气加速扩张。【龙净环保】大股东紫金持续增持，矿山绿电在手2GW开启验证。【仕净科技】光伏配套设备订单充裕+TOPCon电池片投产&硅片一体化布局+固碳加速。重金属污染治理【赛恩斯】、核心项目运营业绩逐步提升【高能环境】、压滤机【景津装备】、环卫电动【宇通重工】。下游新兴行业加速成长，带动细分龙头，半导体过滤设备+耗材【美埃科技】，电子特气【金宏气体】。 行业跟踪：1）环卫装备:24M1-4新能源渗透率同比+1.88pct至8.41%，盈峰市占率第一。2024M1-4环卫车合计销量 24583辆（同比-6%）。其中新能源销售 2067辆（同比+21%），其中盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为28%/24%/6%。2）生物柴油：生柴和地沟油价格持平，市场需求尚无起色。 2024/6/7-2024/6/13生物柴油均价7250元/吨(周环比+0.0%)，地沟油均价5400元/吨(周环比+0.0%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为219元/吨（周环比+4925%）。3）锂电回收：金属价格下跌&折扣系数略降，盈利小幅上升。2024/6/11-2024/6/14，三元黑粉折扣系数微降，锂/钴/镍系数分别为76%/76%/76%。截至2024/6/14，碳酸锂9.85万（周环比-2.6%），金属钴22.0万（-0.5%），金属镍13.84万（-3.8%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.18万（+0.022万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/6/9-6/15氙气周均价3.81万元/m3（周环比-2.56%），氪气周均价390元/m3（周环比-0.37%）；氖气周均价135元/m3（周环比+0.0%），氦气周均价709元/瓶（周环比-1.14%）。 最新研究：价格改革系列深度八——固废：资本开支下降，C端付费理顺+超额收益，重估空间开启。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 每日行情 环保及公用事业指数：+0.71% 沪深300：+0.27% 环保（申万）：+0.94% 涨幅前5名：百川股份+7.90%，新动力+6.45%，凯龙高科+5.51%，东湖高新+5.05%，岭南股份+4.81%。 跌幅前5名：*ST巴安-20.00%， ST聆达-8.06%，ST亿利-4.35%，中创环保-3.11，赛恩斯-2.83%。 CEA每日行情 2024年6月18日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价94.67元/吨，最高价94.67元/吨，最低价94.50元/吨，收盘价94.50元/吨，收盘价较前一日下跌0.18%。今日挂牌协议交易成交量24,907吨，成交额2,392,025.50元；今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额总成交量24,907吨，总成交额2,392,025.50元。 截至今日，全国碳市场碳排放配额累计成交量460,955,459吨，累计成交额26,600,976,042.56元。 CCER行情跟踪 公司公告 【蓝天燃气-质押】近日，公司收到蓝天集团关于部分股份解除质押的通知，蓝天集团质押给中原银行股份有限公司驻马店分行 2,823.8 万股的限售流通股解除了质押，同时将其持有的公司 2,446 万股限售流通股质押给兴业银行股份有限公司驻马店分行。 【百川股份-投资】公司子公司江苏海基新能源股份有限公司实施的“年产 2GWh 锂离子电池及电池组项目”已完成设备升级调试，生产出合格产品。产线可兼容生产 280Ah 和 314Ah 等大规格电芯，目前产能爬坡中，进入量产阶段。 【贵州燃气-质押】北京东嘉持有公司股份 265,595,238 股，占公司总股本的 23.10%；本次股份质押展期、解除股份质押及股份质押后，北京东嘉累计质押股份 18,064万股，占其所持公司股份数的68.01%，占公司总股本的 15.71%。 【海峡环保-分配方案】本次利润分配以方案实施前的公司总股本 534,357,822股为基数，每股派发现金红利0.055 元（含税），共计派发现金红利 29,389,680.21 元。公司发生可转债转股致使公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不变，以实施权益分派股权登记日有权参与本次权益分派的总股数为基数，相应调整分配总额。截至本公告披露之日，公司总股本为 534,358,007 股，根据利润分配方案保持每股派发现金红利 0.055 元（含税）不变，本次共计派发现金红利为 29,389,690.39 元。 【侨银股份-重大合同】公司预中标莆田市秀屿区东峤镇环卫一体化项目，中标金额：4,290万元/3 年（合同一年一签）。 行业新闻 3.1. 山东电力现货市场由试运行转正式运行 6月17日，国家能源局山东监管办公室发布《关于山东电力现货市场由试运行转正式运行的通知》。按照《国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》(发改办体改〔2023〕813号)要求，省内各有关部门、单位积极稳妥推进电力现货市场由试运行转入正式运行，并委托电力规划设计总院开展了转正式运行第三方评估。评估意见认为，山东电力现货市场规则体系健全、合规，市场风险防控、信息披露、信用管理等制度完善，技术支持系统、人员、场所等配套保障完备，满足转正式运行条件。 3.2. 关于印发北京市促进环境社会治理（ESG）体系高质量发展实施方案的通知 湖南省工业和信息化厅、湖南省生态环境厅6月12日发布《关于深入推进全省工业领域清洁生产工作的实施意见》，目标到2025年，全省工业领域省市县清洁生产推行制度基本健全，清洁生产工作持续深化，规模以上工业单位增加值能耗比2020年下降14%，万元工业增加值用水量较2020年降幅不低于12%，单位工业增加值二氧化碳及主要污染物排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳及主要污染物排放强度明显下降。“十四五”期间，完成1500家以上工业企业清洁生产审核。 3.3. 四部门联合发布《黑龙江省林业碳汇项目交易管理办法（试行）》 黑龙江省林业和草原局、黑龙江省发展和改革委员会、黑龙江省生态环境厅、黑龙江省市场监督管理局四部门联合发布《黑龙江省林业碳汇项目交易管理办法（试行）》，鼓励企事业单位、个人按照生产生活产生的碳排放量，自愿购买林业碳汇抵消其碳排放量。鼓励大中型活动、会议等相关场景自愿购买林业碳汇抵消其碳排放量。鼓励发展碳汇金融、碳汇风险投资、国有资产碳汇仓储等参与推动林业碳汇发展。 4. 风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合

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