港股市场速览-等待更具性价比的买入价格 | 国信港股&海外

（以下内容从国信证券《港股市场速览-等待更具性价比的买入价格 | 国信港股&海外》研报附件原文摘录）
　　报告发布日期：2024年6月16日 报告名称：《国信证券-港股市场速览-等待更具性价比的买入价格》 证券分析师：王学恒 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980514030002 证券分析师：张熙，CFA 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980522040001 核心观点 股价表现：总体下跌，但已企稳 本周，港股在一次性的下跌后呈企稳态势，恒生指数收跌2.3%，恒生综指收跌2%。风格上，中盘（恒生中型股-1.5%）＞大盘（恒生大型股-2.1%）≈小盘（恒生小型股-2.1%）。 概念指数以下跌为主。其中，表现较优的有恒生创新药（+0.5%）；表现较弱的有恒生消费（-3.4%）、恒生汽车（-3.2%）、恒生金融（-3.2%）、恒生高股息（-2.8%）等。 港股通行业中，6个行业上涨，24个行业下跌。表现居前的行业有轻工制造（+3.7%）、石油石化（+2.9%）、传媒（+1.5%）、电子（+1.3%）、基础化工（+1.2%）等；表现较弱的行业有有色金属（-6.5%）、纺织服装（-5.4%）、商贸零售（-5.3%）、建材（-5%）、交通运输（-4.3%）等。 资金强度：互联网与电子板块持续吸收资金 本周，港股通个股总体资金流出，日均资金强度（日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量）为-3亿港元/日，上周为+1.9亿港元/日，近4周平均为-3.7亿港元/日，近13周平均+8180万港元/日。 分行业看，6个行业资金流入，24个行业资金流出。资金流入的行业主要有消费者服务（+2820万港元/日）、电子（+1820万港元/日）、传媒（+850万港元/日）、综合（+500万港元/日）和轻工制造（+470万港元/日）；资金流出量较大的行业有非银行金融（-5210万港元/日）、有色金属（-4930万港元/日）、交通运输（-4210万港元/日）、银行（-4140万港元/日）和汽车（-3900港元/日）。 盈利预期：维持健康的稳步上行态势 本周，港股维持企业盈利预期上升的态势。港股通总体法EPS上修0.3%，增速与上周持平。 结构上，20个行业EPS预期上修，8个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有有色金属（+4.4%）、国防军工（+4.4%）、房地产（+3.3%）、煤炭（+2.1%）和计算机（+1.9%）；业绩预期下修的幅度较大的行业有商贸零售（-3.2%）、电力设备及新能源（-1%）、汽车（-0.5%）、建材（-0.5%）和基础化工（-0.2%）。 投资建议：等待更具性价比的买入价格 中长线角度看，我们仍然看好港股基本面缓步转好的大趋势。短线方面，在美国非农就业数据的影响下，恒生指数在本周周二（首个交易日）低开；但由于美联储货币政策预期的明朗化，港股在随后的几个交易日表现得比较平稳。总体上，风险溢价模型显示，港股当前的性价比处在中上水平，但从技术角度看，我们认为立即买入的迫切性不高。接下来，投资者可以考虑在恒指17700点附近寻找进一步的短线机会，前提则是恒生指数能够在这个位置出现反弹征兆。中观上，我们维持对恒生公用事业的推荐。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 法律声明 本公众号（名称：学恒的海外观察）为国信证券股份有限公司（下称“国信证券”）经济研究所港股与海外组设立并独立运营的唯一官方公众号。 本公众号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。国信证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为国信证券的客户。 本公众号不是国信证券研究报告的发布平台，本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 国信证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据国信证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。国信证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或询价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本公众号内容做出的任何决策与国信证券或相关作者无关。 本公众号发布的内容仅为国信证券所有。未经国信证券事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本公众号发布的全部或部分内容，亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本公众号发布的全部或部分内容。国信证券将保留追究一切法律责任的权利。

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