绝代·双焦 | 外部冲击暂告一段落!焦煤、焦炭开启回温模式?

（以下内容从信达期货《绝代·双焦 | 外部冲击暂告一段落!焦煤、焦炭开启回温模式?》研报附件原文摘录）
　　01 行业消息 国常会：加快构建房地产发展新模式，研究储备新的去库存、稳市场政策措施。 中国五部门联合发布钢铁、炼油、合成氨、水泥四个重点行业的节能降碳专项行动计划。 02 品种数据 焦 煤 现货暂稳，期货回落。沙河驿蒙古主焦煤报 1830 元/吨(-0)，京唐港山西产主焦煤报 2020(-60)。活跃合约报 1619 元/吨(-9)。基差 211 元/吨(+9)，9-1 月差-148 元/吨（-5）。 供给回升，供需趋宽松。110 家洗煤厂开工率报 69.55%(+0.73)，供给继续回升。230 家独立焦企生产率报 73.42%(+0.5)，小幅上升。 上游去库，下游补库。矿山库存报 251.54 万吨(+5.03)，洗煤厂精煤库存 183.77 万吨(+1.15）。247 家钢厂库存 750.79 万吨（+0.07)，230家焦企库存 767.65 万吨(+0.04)。港口库存 245.5 万吨(+12)。 焦 炭 现货暂稳，期货回落。沙河驿蒙古主焦煤报1830元/吨(-0)，京唐港山西产主焦煤报 2020(-60)。活跃合约报1619元/吨(-9)。基差 211 元/吨(+9)，9-1 月差-148 元/吨（-5）。 供给回升，供需趋宽松。110家洗煤厂开工率报 69.55%(+0.73)，供给继续回升。230家独立焦企生产率报 73.42%(+0.5)，小幅上升。 上游去库，下游补库。矿山库存报 251.54 万吨(+5.03)，洗煤厂精煤库存 183.77 万吨(+1.15）。247 家钢厂库存 750.79 万吨（+0.07)，230家焦企库存 767.65 万吨(+0.04)。港口库存 245.5 万吨(+12)。 03 操作建议 上周五国常会进一步提出研究储备新的房地产去库存政策，在重大会议之前，政策预期不断强化。 另外，近期产业政策上也有一定动作，相关部门对钢铁产业降碳提出要求，后续或有钢铁产量压减的进一步动作出台。 美国 CPI 超预期下滑，美联储议息会议大幅下调今年的降息次数预期。鉴于上周的非农超预期已经交易了一波，因此，市场交易的是利空出尽的逻辑。 但从国内大宗市场的反应来看，当日夜盘开盘冲高之后，大部分品种都有不同程度的回落，表明当下的市场情绪依旧较为谨慎，缺乏持续做多的力量。 产业层面，焦煤供给继续回升，创年后的新高，供需趋宽松。焦炭方面，供给小幅回升，铁水产量持平，供需边际走弱，但绝对缺口仍存。主流钢厂提降焦炭 50 元落地，现货偏弱。 在焦煤恢复夜班的情况下，焦炭供需格局优于焦煤，炼焦利润仍有回升的驱动。 宏观层面和产业层面的分歧延续，煤焦整体走势较为曲折。宏观层面，房地产利好政策不断，重大会议前夕政策预期强化，产业政策上也有降等措施出台。 产业上依旧是偏悲观的态度，钢材表观需求连续两周下滑，市场认为政策对供需实质性的拉动短期难以见效，产业链利润持续收缩。当下焦炭估值偏低，宏观环境后续仍有恢复空间。 建议 J09 多单继续持有，多 09 炼焦利润（J:JM=1:2）继续持有。 风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、粗钢行政减产（上行风险） · END · 作 者 刘开友（黑色研究员） 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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