【宏观】为什么我们认为 9 月有望降息?——2024 年 6 月 FOMC 会议点评(高瑞东/赵格格)
(以下内容从光大证券《【宏观】为什么我们认为 9 月有望降息?——2024 年 6 月 FOMC 会议点评(高瑞东/赵格格)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【宏观】为什么我们认为 9 月有望降息?——2024 年 6 月 FOMC 会议点评 报告摘要 事件: 美东时间 6 月 12 日,美联储召开 6 月 FOMC 会议,联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%,符合市场预期。美联储将在 2024 年 7 月 31 日召开下一次 FOMC会议。 核心观点: 本次议息会议相对偏鹰,但并未抵消通胀下行所催化的乐观情绪释放。6 月点阵图显示年内降息空间从 3 次变为 1 次,美联储上调明后年通胀预期,及鲍威尔讲话相对鹰派,均指向美联储尚未决定降息时点,依然在谨慎观察。但在近期走弱的通胀和经济数据面前,美联储释放的鹰派信号并未打消市场的乐观情绪,会议结束后美债收益率回落、纳斯达克指数收涨。 虽然美联储并未明确降息时点,但综合美国通胀、就业市场降温趋势及大选年背景来看,我们认为 9 月降息是大概率事件。一是,近期美国通胀回落与油价下跌、交通和医疗服务价格降温有关,通胀降温趋势或延续至 9 月;二是,近期非农就业数据走高或来自统计因素支撑,美国就业已有转冷迹象,高利率也在持续冲击房地产等利率敏感部门;三是,随大选临近,美联储呵护经济和股市的意愿更强,大选前的 9 月 FOMC 会议是降息的关键窗口期。 市场反应: 截至美东时间 6 月 12 日收盘,道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数单日分别下跌 0.1%、上涨 0.9%、上涨 1.5%,10 年期美债收益率下行8bp 降至 4.31%,2 年期美债收益率下行 6bp 至 4.75%,美元指数收于 104.7。 风险提示:俄乌局势升级,国际大宗商品价格波动;美国经济下行速度超预期。 发布日期:2024-06-13 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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