浙商早知道 | 6月13日
(以下内容从浙商证券《浙商早知道 | 6月13日》研报附件原文摘录)
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商电子 蒋高振】水晶光电(002273):潜望式微棱镜大客户资源积累已开始实现质变,车载/元宇宙光学有望构造第二、第三增长曲线。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 6月12日上证指数上涨0.31%,沪深300上涨0.04%,科创50下跌0.12%,中证1000上涨0.34%,创业板指下跌0.44%,恒生指数下跌1.31%。 2、行业: 6月12日表现最好的行业分别是煤炭(+3.34%)、传媒(+2.29%)、石油石化(+1.58%)、机械设备(+1.26%)、有色金属(+1.09%),表现最差的行业分别是银行(-0.4%)、电力设备(-0.39%)、非银金融(-0.3%)、房地产(-0.26%)、美容护理(-0.23%)。 3、资金: 6月12日全A总成交额为6940.46亿元,南下资金净流入68.72亿港元。 02 重要推荐 【浙商电子 蒋高振】水晶光电(002273)公司深度:受益苹果光学升级,引领AR光学创新 1、电子-水晶光电(002273) 2、推荐逻辑: 潜望式微棱镜大客户资源积累已开始实现质变,车载/AR光学有望构造第二、第三增长曲线。 1)超预期点: 微棱镜及涂覆滤光片大客户渗透率优于预期;车载/AR光学卡位优势优于预期。 2)驱动因素: 北美客户微棱镜搭载份额持续提升;海外主机厂车载定点项目数量持续提升。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司营业收入为6266/7330/9085百万元,营业收入增长率为23.44%/16.98%/23.94%,归母净利润为843/1029/1275百万元,归母净利润增长率为40.39%/22.06%/24.00%,每股盈利为0.61/0.74/0.92元,PE为25/20/17倍。 3、催化剂: H品牌超预期回归;A品牌下半年新机发布。 4、风险因素: 下游客户技术路线变更风险,智能手机终端出货复苏不及预期,车载项目定点转化进度不及预期,AR产品迭代不及预期。 报告日期:2024年6月12日 报告详情: 《水晶光电(002273)公司深度:受益苹果光学升级,引领AR光学创新》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商电子 蒋高振】水晶光电(002273):潜望式微棱镜大客户资源积累已开始实现质变,车载/元宇宙光学有望构造第二、第三增长曲线。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 6月12日上证指数上涨0.31%,沪深300上涨0.04%,科创50下跌0.12%,中证1000上涨0.34%,创业板指下跌0.44%,恒生指数下跌1.31%。 2、行业: 6月12日表现最好的行业分别是煤炭(+3.34%)、传媒(+2.29%)、石油石化(+1.58%)、机械设备(+1.26%)、有色金属(+1.09%),表现最差的行业分别是银行(-0.4%)、电力设备(-0.39%)、非银金融(-0.3%)、房地产(-0.26%)、美容护理(-0.23%)。 3、资金: 6月12日全A总成交额为6940.46亿元,南下资金净流入68.72亿港元。 02 重要推荐 【浙商电子 蒋高振】水晶光电(002273)公司深度:受益苹果光学升级,引领AR光学创新 1、电子-水晶光电(002273) 2、推荐逻辑: 潜望式微棱镜大客户资源积累已开始实现质变,车载/AR光学有望构造第二、第三增长曲线。 1)超预期点: 微棱镜及涂覆滤光片大客户渗透率优于预期;车载/AR光学卡位优势优于预期。 2)驱动因素: 北美客户微棱镜搭载份额持续提升;海外主机厂车载定点项目数量持续提升。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司营业收入为6266/7330/9085百万元,营业收入增长率为23.44%/16.98%/23.94%,归母净利润为843/1029/1275百万元,归母净利润增长率为40.39%/22.06%/24.00%,每股盈利为0.61/0.74/0.92元,PE为25/20/17倍。 3、催化剂: H品牌超预期回归;A品牌下半年新机发布。 4、风险因素: 下游客户技术路线变更风险,智能手机终端出货复苏不及预期,车载项目定点转化进度不及预期,AR产品迭代不及预期。 报告日期:2024年6月12日 报告详情: 《水晶光电(002273)公司深度:受益苹果光学升级,引领AR光学创新》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
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