【招商策略】端午假期出行消费延续量增趋势,5月集成电路进出口金额同比增幅扩大——行业景气观察(0612)
（以下内容从招商证券《【招商策略】端午假期出行消费延续量增趋势,5月集成电路进出口金额同比增幅扩大——行业景气观察(0612)》研报附件原文摘录）
张夏 S1090513080006 陈星宇 S1090522070004 本周景气度改善的方向主要在消费服务、信息技术和公用事业领域。上游资源品中，钢材、煤炭、多数金属价格下行，水泥价格继续回暖。中游制造领域，5月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比转正，光伏产业链价格持续下跌。信息技术中，4月全球半导体销额同比增幅扩大， 5月集成电路进、出口金额同比增幅扩大。消费服务领域，中药材价格继续上涨，生猪养殖盈利持续回暖。端午出行消费延续量增趋势，人均消费仍有待提升。推荐关注景气度持续回暖的机械、电子、部分化工品领域，以及暑期消费旺季到来旅游景区、影视、酒店餐饮等领域边际改善的机会。 核心观点 【本周关注】端午出行消费延续量增趋势，受益于免签和国际航线的恢复，出境游持续回暖，但人均消费支出仍不及2019年同期。交通运输方面，百度迁徙指数位于历史较高水平，自驾游超七成，仍是出行主要选择，国际航班执行数量同比继续增长；酒店餐饮方面，由于假期较短并且又逢高考，本地和周边游意愿提升，长线游意愿下降，酒店餐饮预定热度提升，但价格有较明显下降；海南离岛免税购物消费金额、购物人次、人均消费同比均下降。旅游景区方面，客流量和营业收入较2019年同期上涨，但人均消费仍低于2019年同期。受益于互免签证国家数量增多和航线逐步恢复，出境游持续回暖。影视票房方面，由于缺乏爆款和去年同期基数较高，端午票房同比下滑明显，总观影人数和平均票价同比均下降。综合来看，端午出行消费热度仍然保持稳定增长，但人均消费仍有提升空间，后续随着暑期消费旺季的到来，以及文旅政策的出台，推荐关注旅游景区、影视、酒店餐饮等领域边际改善的机会。 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。本周32GB NAND flash存储器价格上行，64GB NAND flash存储器价格与上周持平。4月全球半导体销售额同比增幅扩大；5月集成电路进、出口金额同比增幅扩大，当月贸易逆差收窄；5月台股电子厂商营收同比延续较高增长。 【中游制造】本周部分锂原材料、电解镍等价格下跌，多数钴产品、电解液价格持平，电解锰价格上涨。本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行。5月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比转正。5月中国挖掘机开工小时数同比转正。CCBFI下行，CCFI、BDI、BDTI上行。 【消费需求】食糖价格下行，白酒价格下行；猪肉价格、生猪平均价上行，仔猪批价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，肉毛鸡价格下行；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行；本周中药材价格指数上行；本周白卡纸、白板纸指数持平。 【资源品】建筑钢材成交量下行；本周螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯库存、铁矿石港口库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比上行，天津港焦炭库存周环比下行。全国水泥价格指数上行。玻璃价格指数上行。Brent国际原油价格上行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格涨多跌少，其中天然橡胶、辛醇、DOP涨幅居前，苯乙烯、甲苯、苯酐跌幅居前。本周工业金属价格多数下跌，库存普遍上升，锡价格上行，铜、铝、锌、镍、铅价格下行，钴价格持平；黄金、白银期现价格均下行。 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。6个月/1年期/3年期国债到期收益率下行。A股换手率上行，日成交额下行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。全国二手房出售挂牌量指数上行。 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 目录 01 本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：端午出行热度延续，人均消费仍有待提升 端午假期出行热度仍然较高，自驾游、周边游备受青睐，出境游持续回暖；酒店餐饮预定热度提升，但价格有较明显下降；由于缺乏爆款和去年同期基数较高，端午票房低于预期。综合来看，端午出行消费热度仍然保持稳定增长，但人均消费仍有提升空间。 ? 交通运输：端午出行延续火热，自驾游仍是主要选择 端午客流稳健增长，自驾出行延续火热，航空出行增长较快。据交通运输部初步统计显示，6月8日-6月10日端午假期期间，全社会跨区域人员流动量6.38亿人次，日均2.13亿人次，较2019年同期增长16.6%，较2023年同期增长9.4%，自驾游超七成，仍是出行主要选择。分项来看，预计铁路日均客运量1534.9万人次，较2019年同期增长18.6%，较2023年同期增长5.1%；公路营业性日均客运量3596万人次，较2019年同期下降15.6%，较2023年同期增长21.3%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员日均出行量（自驾出行）达15841万人次，较2019年同期增长28.0%，较2023年同期增长7.2%；水路日均客运量97.6万人次，较2019年同期下降34.7%，较2023年同期增长4.4%；民航日均客运量184.3万人次，较2019年同期增长7.5%，较2023年同期增长7.9%。 百度迁徙指数位于历史较高水平，国际航班执行数量同比继续增长。端午假期期间百度迁徙指数均值为688.37，较2023年同期下降0.5%，其中端午假期首日百度迁徙指数达到最高点753.55，明显高于2021-2022年。全国热门的迁入城市包括广州、北京、成都、上海、深圳等城市。由于跨境流动的持续恢复，端午期间国际航班日均执飞1486.33班次，同比增长70.5%，自2021年以来持续恢复至高位。民航飞机利用率有所回暖，6月8日-6月10日中国内地航空公司飞机日均利用率为6.25小时/天，周环比上行0.43%，后续暑期旺季将临，叠加燃油附加费的下调，民航有望持续较高景气。 ? 酒店餐饮价格明显下降、免税消费继续下滑 本地和周边游意愿提升，酒店供需错配价格明显下跌。由于今年端午提前，又偶遇高考周，本地和周边游意愿提升，长线游意愿下降，住宿需求旺季不旺，叠加今年酒店供给增多，供需错配下酒店平均价格同比明显下滑。据携程数据显示，今年端午假期本地和周边游订单占比近七成，并且周边游预订量同比增长近两成，北京、重庆、西安、苏州等一线和新一线城市酒店预订热度同比增长超三成，黄山、阿坝、阿勒泰等热门三四线城市酒店预定超100%。去哪儿数据显示，端午假期四星/五星酒店平均价格较去年端午下降20%左右。据途家民宿数据，端午期间（截至6月10日）平台热门城市民宿预订量较去年同期增长近六成，而价格同比下降近三成。 海南离岛免税购物人次、销售收入和客单价均有所下滑。据海口海关统计数据，端午假期期间（6月8日-6月10日），海南离岛免税购物金额2.05亿元，同比下滑21.2%，购物人数3.86万人次，同比下滑11.7%，人均消费5311元，同比下降10.7%。 ? 旅游景区等客流量和营业收入较2019年同期均有所上涨，人均消费仍有待提升 端午恰逢高考周，旅游消费稳步增长。据文旅部测算数据显示，总出游人数方面，3天假期内全国国内旅游出游人数达1.1亿人次，较2023年同比增长6.3%，按可比口径较2019年增长14.6%；旅游创收方面，国内游客出游总花费403.5亿元，较2023年同比增长8.1%，按可比口径较2019年增长2.6%。国内游客人均消费366.8亿元，同比增长1.7%，恢复至2019年同期的89.5%，人均消费仍有待进一步提升。 多地旅游景区客流量和营业收入实现稳定增长。据各地文旅局数据显示，新疆在《我的阿勒泰》热播推动下累计接待游客568.58万人次，同比增长11.30%，旅游收入总额为57.57亿元，同比增长25.88%；浙江累计接待游客1440.9万人次，同比增长10.7%，较2019年增长12.0%，旅游收入总额为123亿元，同比增长8.3%；福建累计接待游客680.41万人次，同比增长9.6%，较2019年增长35.3%，旅游收入总额为48.37亿元，同比增长11.5%，较2019年增长34%；四川累计接待游客1260.09万人次，同比增长12.33%，较2019年增长49.67%，旅游收入总额为1.09亿元，同比增长6.23%，较2019年增长53.85%。 受益于互免签证国家数量增多和航线逐步恢复，出境游持续回暖。据国家移民管理局数据，端午假期全国边检机关共575.2万中外人员出入境，日均通关人数191.7万人次，较23年同比增长45.1%，恢复至19年同期出入境流量的九成左右。出行目的地方面，据携程数据，日本、泰国、韩国、马来西亚、新加坡等是主要出游国家，并且海外租车自驾订单同比增长达到220%。据同程旅行数据，泰国、日本、马来西亚、新加坡和韩国是端午假期热门的出境游目的地，由此可见，中短途的周边游以及实施互免签证的国家是目的地选择的主要考量。 ? 影视票房：高基数背景下票房同比下滑明显 端午档票房明显下滑。据猫眼专业版数据，端午档电影总票房达3.83亿元，较2023年同期下降57.93%，仅为2019年的五成水平。总观影人次为962.2万人次，同比下滑57.3%。平均票价39.85元，同比下降1.4%。端午档票房居前的有《我才不要和你做朋友呢》《扫黑·决不放弃》《加菲猫家族》，缺乏爆款影片以及去年同期票房较高导致票房同比下降明显，集中度有所下降，有待后续暑期档的修复。 总结以上，端午出行消费延续量增趋势，受益于免签和国际航线的恢复，出境游持续回暖，但人均消费支出仍不及2019年同期。交通运输方面，百度迁徙指数位于历史较高水平，自驾游超七成，仍是出行主要选择，国际航班执行数量同比继续增长；酒店餐饮方面，由于假期较短并且又逢高考，本地和周边游意愿提升，长线游意愿下降，酒店餐饮预定热度提升，但价格有较明显下降；海南离岛免税购物消费金额、购物人次、人均消费同比均下降。旅游景区方面，客流量和营业收入较2019年同期上涨，但人均消费仍低于2019年同期。受益于互免签证国家数量增多和航线逐步恢复，出境游持续回暖，中短途的周边游以及实施互免签证的国家是目的地选择的主要考量。影视票房方面，由于缺乏爆款和去年同期基数较高，端午票房同比下滑明显，总观影人数和平均票价同比均下降。综合来看，端午出行消费热度仍然保持稳定增长，但人均消费仍有提升空间，后续随着暑期消费旺季的到来，以及文旅政策的出台，推荐关注旅游景区、影视、酒店餐饮等领域边际改善的机会。 2、行业景气度核心变化总览 02 信息技术产业 1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。截至6月11日，费城半导体指数周环比上行4.89%至5366.65点；台湾半导体行业指数周环比上行4.16%至567.91点，DXI指数周环比上行2.95%至32410.69点。 2、本周32GB NAND flash存储器价格上行 本周32GB NAND flash存储器价格上行，64GB NAND flash存储器价格与上周持平。截至6月11日，32GB NAND flash价格周环比上行0.19%至2.075美元，64GB NAND flash价格与上周持平为3.880美元。 3、 4月全球半导体销售额同比增幅扩大 4月全球半导体销售额同比增幅扩大，美洲销量同比增幅扩大，中国和亚太地区销量同比增幅收窄，欧洲、日本销量同比延续下跌。根据美国半导体产业协会统计数据，4月全球半导体当月销售额为464.3亿美元，同比增幅扩大0.6个百分点至15.80%。从细分地区来看，美洲半导体销售额为126.4亿美元，同比增幅扩大6.10个百分点至32.40%；欧洲地区半导体销售额为42.5亿美元，同比跌幅扩大0.2个百分点至-7.00%；日本半导体销售额为35.9亿美元，同比降幅较上月收窄1.5个百分点至-7.8%；中国地区半导体销售额为141.7亿美元，同比增幅收窄4.0个百分点至23.40%；亚太地区半导体销售额为259.6亿美元，同比增幅收窄1.5个百分点至17.90%。 4、 5月集成电路进、出口金额同比增幅扩大 5月集成电路进、出口金额同比增幅扩大，当月贸易逆差收窄。5月集成电路出口金额为126.34亿美元，当月同比增幅扩大10.67个百分点至28.47%，累计同比增幅扩大2.10个百分点至21.20%，三个月滚动同比增幅扩大8.09个百分点至19.26%；5月集成电路进口金额为309.26亿美元，当月同比增幅扩大1.56个百分点至17.34%，累计同比增幅扩大1.2个百分点至13.10%，三个月滚动同比增幅扩大5.35个百分点至11.69%。当月贸易逆差环比下降0.53%至182.92亿美元。 5、 5月台股电子厂商营收同比延续较高增长 近日台股电子公布5月营收情况，多数IC制造、存储器、被动元件、镜头、PCB、面板和LED厂商营收同比上行，部分IC设计、硅片厂商营收同比下行。总体来看，5月台股电子厂商营收同比延续较高增长。 IC设计领域联发科5月份营收当月同比上行33.53%，增幅收窄14.72个百分点。联咏5月份营收当月同比降幅扩大1.08个百分点至-17.47%。IC制造领域，5月份台积电营收当月同比增幅收窄29.51个百分点至30.07%；联电营收当月同比增幅收窄3.04个百分点至3.89%；世界营收同比转正至13.73%，前值-5.07%；稳懋营收当月同比上行21.13%，增幅收窄31.94个百分点。存储器厂商南科营收同比增幅扩大3.26个百分点至45.14%，华邦电同比增幅收窄6.74个百分点至16.08%，旺宏营收同比跌幅收窄24.30个百分点至-5.30%。硅片台胜科当月同比跌幅收窄1.56个百分点至-7.55%；PCB厂商景硕电子营收同比增幅收窄0.3个百分点至10.10%；被动元件厂商国巨5月份营收当月同比增幅扩大0.14个百分点至18.93%，镜头厂商大立光营收同比增幅扩大至32.73%，玉晶光当月营收同比增幅收窄至110.99%，亚洲光学营收同比增幅扩大至27.32%；面板、LED厂商中，群创营收同比增幅收窄至0.84%，晶电同比增幅收窄至4.92%、亿光营收增幅收窄至18.69%。 03 中游制造业 1、本周部分锂原材料、电解镍等价格下跌，电解锰价格上涨 本周部分锂原材料、电解镍等价格下跌，多数钴产品、电解液价格持平，电解锰价格上涨。在电解液方面，截至6月12日，DMC价格与上周持平为4100.00元/吨；六氟磷酸锂价格与上周持平为6.68万元/吨。在正极材料方面，截至6月11日，电解镍Ni9996现货平均价周环比下行3.83%至143100.00元/吨，截至6月12日，电解锰市场平均价格周环比上行0.67%至15020.00元/吨。在锂原材料方面，截至6月12日，碳酸锂价格周环比下行2.43%至99460.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行2.76%至89340.00元/吨，电解液锰酸锂价格与上周持平为1.33万元/吨，电解液磷酸铁锂价格与上周持平为1.58万元/吨，截至6月11日，三元材料价格周环比下行1.10%至116.60元/千克。钴产品中，截至6月12日，钴粉价格与上周持平为206.50元/千克；氧化钴价格与上周持平为128.00元/千克；四氧化三钴价格周环比下行1.92%至127.50元/千克；截至6月11日，电解钴价格与上周持平为244000元/吨。 2、光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行 本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行。硅料方面，截至6月3日，国产多晶硅料价格和进口多晶硅料价格周环比下行2.51%至5.486美元/千克。硅片方面，截至6月5日，多晶硅片价格周环比下行1.19%至0.083美元/片。组件方面，截至6月5日，晶硅光伏组件价格周环比下行1.12%至0.088美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.184美元/瓦。 3、 5月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比转正 5月各类挖掘机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比转正。5月销售各类挖掘机17824台，同比增幅扩大5.77个百分点至6.04%，三个月滚动同比转正至1.32%，前值-14.43%；1-5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%；其中国内45746台，同比增长1.81%；出口40864台，同比下降15.1%。 5月各类装载机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比转正。5月销售各类装载机9824台，同比增幅扩大7.47个百分点至8.36%，三个月滚动同比转正至1.16%，前值-12.50%；1-5月，共销售各类装载机46224台，同比下降3.78%，其中国内市场销量23617台，同比下降7.72%；出口销量22607台，同比增长0.7%。 4、5月挖掘机开工小时数同比转正 5月中国挖掘机开工小时数同比转正。5月份，中国掘机开工小时数为101.10小时/月，同比转正至1.00%，前值-3.60%。 5、 CCBFI下行，CCFI、BDI、BDTI上行 本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至6月7日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行6.46%至1592.57点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行4.02%至978.71点。 本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至6月11日，波罗的海干散货指数BDI为1831.00点，较上周上行0.99%；原油运输指数BDTI为1265.00点，较上周上行2.18%。 04 消费需求景气观察 1、食糖价格下行，白酒价格下行 食糖价格下行，白酒价格下行。截至6月7日，食糖价格指数为6683，周环比下行0.09%。截至6月10日，白酒批发价格总指数报110.81，旬环比下行0.21%，名酒批发价格总指数报114.15，旬环比下行0.15%。 2、猪肉价格上行，肉毛鸡价格下行 猪肉价格、生猪平均价上行，仔猪批发价下行。截至6月11日，猪肉平均批发价格24.60元/公斤，周环比上行4.41%；截至6月11日，全国生猪平均价格9.65元/500克，周环比上行1.69%；截至6月7日，仔猪平均批发价为23.43元/公斤，周环比下行5.18%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大。截至6月7日，自繁自养生猪养殖利润为332.56元/头，较上周上行121.30元/头；外购仔猪养殖利润为362.15元/头，较上周上行26.61元/头。 在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，肉毛鸡价格下行。截至6月7日，主产区肉鸡苗平均价格为2.85元/羽，周环比下行6.86%；截至6月12日，山东潍坊肉毛鸡收购价3.50元/500克，周环比下行1.41%。 蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行。截至6月11日，中国寿光蔬菜价格指数为87.83，周环比下行1.23%；截至6月11日，棉花期货结算价格为72.43美分/磅，周环比下行1.43%；截至6月11日，玉米期货结算价格为449.50美分/蒲式耳，周环比上行1.58%。 3、电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行 本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。截至6月9日，本周电影票房收入4.08亿元，周环比下行2.86%；观影人数1025.64万人，周环比下行4.13%；电影上映154.93万场，周环比上行4.39%。 4、本周中药材价格指数上行 本周中药材价格指数上行。截至6月11日，本周中药材价格指数为3458.53，周环比上行1.66%。 5、本周白卡纸指数、白板纸指数持平 本周白卡纸指数、白板纸指数持平。截至6月7日，本周白卡纸指数为80.1，周环比持平；白板纸指数为86.47，周环比持平。 05 资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量下行 建筑钢材成交量十日均值周环比下行。6月11日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为11.12万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为11.95万吨，周环比下行3.72%。 本周螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯库存、铁矿石港口库存上行；价格方面，截至6月12日，钢坯价格3370.00元/吨，周环比下行1.75%；截至6月11日，螺纹钢价格为3836.00元/吨，周环比下行1.24%。库存方面，截至6月7日，主要钢材品种合计库存量1270.88万吨，周环比下行0.66%；截至6月6日，唐山钢坯库存周环比上行8.29%至76.69吨；截至6月7日，国内铁矿石港口库存量14929.00万吨，周环比上行0.46%。 2、京唐港山西主焦煤库提价下行，天津港焦炭库存下行 价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平。截至6月10日，秦皇岛山西优混平仓价873.20元/吨，周环比下行0.91%；截至6月11日，京唐港山西主焦煤库提价2080.00元/吨，周环比下行5.88%；截至6月11日，焦炭期货结算价收于2214.50元/吨，周环比下行1.97%；焦煤期货结算价收于1608.50元/吨，周环比下行3.57%；动力煤期货结算价801.40元/吨，较上周持平。 库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比上行，天津港焦炭库存周环比下行。截至6月12日，秦皇岛港煤炭库存报517.00万吨，周环比上行6.38%；截至6月7日，天津港焦炭库存报44.00万吨，周环比下行22.81%；京唐港炼焦煤库存报105.53万吨，周环比上行24.86%。 3、全国水泥价格指数上行，熟料价格指数上行 水泥价格方面，全国水泥价格指数上行，东北、西北、西南、华北、中南地区水泥价格指数上行，长江、华东地区水泥价格指数下行；熟料价格指数上行。截至6月11日，全国水泥价格指数为117.34点，周环比上行0.73%；长江地区水泥价格指数112.85点，周环比下行0.33%；东北地区水泥价格指数为152.63点，周环比上行0.41%；华北地区水泥价格指数为125.14点，周环比上行1.16%；华东地区水泥价格指数为111.91点，周环比下行0.72%；西北地区水泥价格指数为126.33点，周环比上行0.45%；中南地区水泥价格指数为106.34点，周环比上行1.72%；西南地区水泥价格指数123.99点，周环比上行4.89%。截至6月11日，熟料价格指数为118.03点，周环比上行1.10%。 4、玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价上行，重质纯碱市场价持平 本周玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价上行，重质纯碱市场价持平。截至6月11日，玻璃价格指数为111.16点，周环比上行0.75%；截至6月11日，玻璃期货结算价为1687.00元/吨，周环比上行1.38%；重质纯碱市场价为2196.00元/吨，周环比持平。 5、Brent国际原油价格上行，有机化工品价格涨多跌少 Brent国际原油价格上行。截至6月11日，Brent原油现货价格周环比上行6.04%至80.93美元/桶，WTI原油现货价格周环比上行6.35%至77.9美元/桶。在供给方面，截至6月7日，美国钻机数量当周值为594部，周环比下行1.00%；截至5月31日，全美商业原油库存量周环比上行0.27%至4.56亿桶。 5月我国原油进口同比增幅转负。5月进口原油4696.7万吨，同比下降8.70%，前值增长5.45%；1-5月累计进口原油22902.9万吨，同比下降0.40%。 截至6月7日，中国化工产品价格指数为4785，周环比下行1.05%。 无机化工品期货价格普遍下跌。截至6月11日，钛白粉市场均价较上周下行2.55%，为15300元/吨。纯碱期货结算价较上周下行2.08%，为2118元/吨。截至6月9日，醋酸市场均价为3139.5元/吨，周环比下行0.41%；截至5月31日，全国硫酸价格周环比下行2.54%至333.40元/吨。 有机化工品期货价格涨多跌少，天然橡胶、辛醇、DOP涨幅居前，苯乙烯、甲苯、苯酐跌幅居前。截至6月11日，甲醇结算价为2557元/吨，周环比下行0.27%。PTA结算价为5926元/吨，周环比上行1.02%。纯苯结算价为9300元/吨，与上周持平。甲苯结算价为7570元/吨，周环比下行0.72%。二甲苯结算价为7715元/吨，周环比上行0.06%。苯乙烯结算价为9651.82元/吨，周环比下行1.59%。乙醇结算价为6200元/吨，周环比上行0.40%。二乙二醇结算价为5475元/吨，与上周持平。苯酐结算价为8100元/吨，周环比下行0.61%。辛醇结算价为10200元/吨，周环比上行3.64%。聚合MDI结算价为17900元/吨，周环比上行0.28%。聚丙烯结算价为7697元/吨，周环比下行0.01%。聚乙烯结算价为8567元/吨，周环比上行0.60%。PVC结算价为6266元/吨，周环比下行0.48%。DOP结算价为10410元/吨，周环比上行2.56%。天然橡胶结算价为15760元/吨，周环比上行5.21%。燃料油结算价为3395元/吨，周环比上行1.19%。沥青结算价为3563元/吨，与上周持平。 6、工业金属价格多数下跌，库存普遍上行 本周工业金属价格多数下跌，锡价格上行，铜、铝、锌、镍、铅价格下行，钴价格持平。截至6月12日，铜价格为79550元/吨，周环比下行0.79%；铝价格为20780元/吨，周环比下行1.24%；锌价格为23580元/吨，周环比下行2.12%；锡价格为271060元/吨，周环比上行3.51%；钴价格为221000元/吨，与上周持平；镍价格为141590元/吨，周环比下行1.63%；铅价格为18790元/吨，周环比下行0.48%。 库存方面，铜、锌、镍、铅库存上行，铝、锡库存下行。截至6月11日，LME铜库存127325吨，周环比上行7.04%；LME铝库存1096250吨，周环比下行1.23%；LME锌库存259350吨，周环比上行1.87%；LME锡库存4820吨，周环比下行3.60%；LME镍库存85650吨，周环比上行2.56%；LME铅库存188625吨，周环比上行3.67%。 黄金期现价格下行，白银期现价格下行。截至6月11日，伦敦黄金现货价格为2316.50美元/盎司，周环比下行0.41%；伦敦白银现货价格为29.25美元/盎司，周环比下行1.55%；COMEX黄金期货收盘价报2333.90美元/盎司，周环比下行0.53%；COMEX白银期货收盘价报29.39美元/盎司，周环比下行0.79%。 06 金融地产行业 1、货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR较上周上行 货币市场净回笼6040亿元，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周上行。截至6月12日，隔夜SHIBOR周环比上行2bp至1.68%，1周SHIBOR周环比上行2bp至1.80%，2周SHIBOR周环比上行1bp至1.83%。截至6月11日，1天银行间同业拆借利率周环比上行2bp至1.74%，7天银行间同业拆借利率周环比上行3bp至2.00%，14天银行间同业拆借利率周环比下行5bp至1.90%。在货币市场方面，上周货币市场投放100亿元，货币市场回笼6140亿元，货币市场净回笼6040亿元。在汇率方面，截至6月12日，美元兑人民币中间价报7.1133，较上周环比上行0.05%。 2、A股换手率上行、日成交额下行 A股换手率上行、日成交额下行。截至6月11日，上证主板A股换手率为0.66%，周环比上行0.01个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为6477.20亿元人民币，周环比下行7.18%。 在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。截至6月11日，6个月国债到期收益率周环比下行3bp至1.55%；1年国债到期收益率周环比下行6bp至1.59%，3年期国债到期收益率周环比下行3bp至1.89%。5年期债券期限利差周环比上行3bp至0.46%；10年期债券期限利差周环比上行4bp至0.68%；1年期AAA债券信用利差周环比上行1bp至0.44%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行2bp至0.30%。 3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行 本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。截至6月9日，100大中城市土地成交溢价率为3.65%，周环比上行0.29个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为173.12万平方米，周环比下行24.43%。 4、全国二手房出售挂牌量指数上行 全国二手房出售挂牌量指数上行2.58%，其中一、三、四线城市二手房出售挂牌量指数上行，二线城市二手房出售挂牌量指数下行。截至6月2日，全国二手房出售挂牌量指数为44.59，周环比上行2.58%。其中一线城市二手房出售挂牌量指数为8.44，周环比上行19.38%；二线城市二手房出售挂牌量指数为43.86，周环比下行3.90%；三线城市二手房出售挂牌量指数为81.19，周环比上行6.53%；四线城市二手房出售挂牌量指数为88.87，周环比上行0.83%。 07 公用事业 1、我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至6月11日，我国天然气出厂价报4411元/吨，较上周上行0.16%，英国天然气期货结算价为81.94便士/色姆，较上周上行0.15%。 从供应端来看，截至5月31日，美国48州可用天然气库存2893亿立方英尺，周环比上行3.51%。截至6月7日，美国钻机数量为98部，周环比下行2部。 - END - 相 关 报 告 《5月制造业和建筑业PMI小幅回落，商品房成交面积环比改善——行业景气观察（0605）》 《量、价、率回升驱动 4月工业企业盈利恢复增长，资源品价格持续上行——行业景气观察（0529）》 《房屋新开工、竣工面积降幅收窄，关注近期涨价领域——行业景气观察（0522）》 《4月集成电路进出口改善，关税加征影响或有限——行业景气观察（0515）》 《假期出行消费热度持续，4月重卡销量同比增幅扩大——行业景气观察（0508）》 《3月部分机械设备销量改善，工业金属价格多数上涨——行业景气观察（0424）》 《资源品价格普遍上行，存储器价格边际回升——行业景气观察（0417）》 《假期人均消费首次超过2019年同期，多数资源品价格上行——行业景气观察（0410）》 《3月制造业PMI超预期反弹，部分资源品价格上行——行业景气观察（0403）》 《从1-2月工业企业盈利看一季报业绩预期——行业景气观察（0327）》 《1-2月社会消费品零售额延续增长，发电量同比增幅扩大——行业景气观察（0320）》 《开复工率有待进一步恢复，部分地区二手房成交环比改善——行业景气观察（0313）》 《建筑钢材成交量环比改善，全球半导体销售额同比增幅扩大——行业景气观察（0306）》 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 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张夏 S1090513080006 陈星宇 S1090522070004 本周景气度改善的方向主要在消费服务、信息技术和公用事业领域。上游资源品中，钢材、煤炭、多数金属价格下行，水泥价格继续回暖。中游制造领域，5月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比转正，光伏产业链价格持续下跌。信息技术中，4月全球半导体销额同比增幅扩大， 5月集成电路进、出口金额同比增幅扩大。消费服务领域，中药材价格继续上涨，生猪养殖盈利持续回暖。端午出行消费延续量增趋势，人均消费仍有待提升。推荐关注景气度持续回暖的机械、电子、部分化工品领域，以及暑期消费旺季到来旅游景区、影视、酒店餐饮等领域边际改善的机会。 核心观点 【本周关注】端午出行消费延续量增趋势，受益于免签和国际航线的恢复，出境游持续回暖，但人均消费支出仍不及2019年同期。交通运输方面，百度迁徙指数位于历史较高水平，自驾游超七成，仍是出行主要选择，国际航班执行数量同比继续增长；酒店餐饮方面，由于假期较短并且又逢高考，本地和周边游意愿提升，长线游意愿下降，酒店餐饮预定热度提升，但价格有较明显下降；海南离岛免税购物消费金额、购物人次、人均消费同比均下降。旅游景区方面，客流量和营业收入较2019年同期上涨，但人均消费仍低于2019年同期。受益于互免签证国家数量增多和航线逐步恢复，出境游持续回暖。影视票房方面，由于缺乏爆款和去年同期基数较高，端午票房同比下滑明显，总观影人数和平均票价同比均下降。综合来看，端午出行消费热度仍然保持稳定增长，但人均消费仍有提升空间，后续随着暑期消费旺季的到来，以及文旅政策的出台，推荐关注旅游景区、影视、酒店餐饮等领域边际改善的机会。 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。本周32GB NAND flash存储器价格上行，64GB NAND flash存储器价格与上周持平。4月全球半导体销售额同比增幅扩大；5月集成电路进、出口金额同比增幅扩大，当月贸易逆差收窄；5月台股电子厂商营收同比延续较高增长。 【中游制造】本周部分锂原材料、电解镍等价格下跌，多数钴产品、电解液价格持平，电解锰价格上涨。本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行。5月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比转正。5月中国挖掘机开工小时数同比转正。CCBFI下行，CCFI、BDI、BDTI上行。 【消费需求】食糖价格下行，白酒价格下行；猪肉价格、生猪平均价上行，仔猪批价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，肉毛鸡价格下行；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行；本周中药材价格指数上行；本周白卡纸、白板纸指数持平。 【资源品】建筑钢材成交量下行；本周螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯库存、铁矿石港口库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比上行，天津港焦炭库存周环比下行。全国水泥价格指数上行。玻璃价格指数上行。Brent国际原油价格上行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格涨多跌少，其中天然橡胶、辛醇、DOP涨幅居前，苯乙烯、甲苯、苯酐跌幅居前。本周工业金属价格多数下跌，库存普遍上升，锡价格上行，铜、铝、锌、镍、铅价格下行，钴价格持平；黄金、白银期现价格均下行。 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。6个月/1年期/3年期国债到期收益率下行。A股换手率上行，日成交额下行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。全国二手房出售挂牌量指数上行。 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 目录 01 本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：端午出行热度延续，人均消费仍有待提升 端午假期出行热度仍然较高，自驾游、周边游备受青睐，出境游持续回暖；酒店餐饮预定热度提升，但价格有较明显下降；由于缺乏爆款和去年同期基数较高，端午票房低于预期。综合来看，端午出行消费热度仍然保持稳定增长，但人均消费仍有提升空间。 ? 交通运输：端午出行延续火热，自驾游仍是主要选择 端午客流稳健增长，自驾出行延续火热，航空出行增长较快。据交通运输部初步统计显示，6月8日-6月10日端午假期期间，全社会跨区域人员流动量6.38亿人次，日均2.13亿人次，较2019年同期增长16.6%，较2023年同期增长9.4%，自驾游超七成，仍是出行主要选择。分项来看，预计铁路日均客运量1534.9万人次，较2019年同期增长18.6%，较2023年同期增长5.1%；公路营业性日均客运量3596万人次，较2019年同期下降15.6%，较2023年同期增长21.3%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员日均出行量（自驾出行）达15841万人次，较2019年同期增长28.0%，较2023年同期增长7.2%；水路日均客运量97.6万人次，较2019年同期下降34.7%，较2023年同期增长4.4%；民航日均客运量184.3万人次，较2019年同期增长7.5%，较2023年同期增长7.9%。 百度迁徙指数位于历史较高水平，国际航班执行数量同比继续增长。端午假期期间百度迁徙指数均值为688.37，较2023年同期下降0.5%，其中端午假期首日百度迁徙指数达到最高点753.55，明显高于2021-2022年。全国热门的迁入城市包括广州、北京、成都、上海、深圳等城市。由于跨境流动的持续恢复，端午期间国际航班日均执飞1486.33班次，同比增长70.5%，自2021年以来持续恢复至高位。民航飞机利用率有所回暖，6月8日-6月10日中国内地航空公司飞机日均利用率为6.25小时/天，周环比上行0.43%，后续暑期旺季将临，叠加燃油附加费的下调，民航有望持续较高景气。 ? 酒店餐饮价格明显下降、免税消费继续下滑 本地和周边游意愿提升，酒店供需错配价格明显下跌。由于今年端午提前，又偶遇高考周，本地和周边游意愿提升，长线游意愿下降，住宿需求旺季不旺，叠加今年酒店供给增多，供需错配下酒店平均价格同比明显下滑。据携程数据显示，今年端午假期本地和周边游订单占比近七成，并且周边游预订量同比增长近两成，北京、重庆、西安、苏州等一线和新一线城市酒店预订热度同比增长超三成，黄山、阿坝、阿勒泰等热门三四线城市酒店预定超100%。去哪儿数据显示，端午假期四星/五星酒店平均价格较去年端午下降20%左右。据途家民宿数据，端午期间（截至6月10日）平台热门城市民宿预订量较去年同期增长近六成，而价格同比下降近三成。 海南离岛免税购物人次、销售收入和客单价均有所下滑。据海口海关统计数据，端午假期期间（6月8日-6月10日），海南离岛免税购物金额2.05亿元，同比下滑21.2%，购物人数3.86万人次，同比下滑11.7%，人均消费5311元，同比下降10.7%。 ? 旅游景区等客流量和营业收入较2019年同期均有所上涨，人均消费仍有待提升 端午恰逢高考周，旅游消费稳步增长。据文旅部测算数据显示，总出游人数方面，3天假期内全国国内旅游出游人数达1.1亿人次，较2023年同比增长6.3%，按可比口径较2019年增长14.6%；旅游创收方面，国内游客出游总花费403.5亿元，较2023年同比增长8.1%，按可比口径较2019年增长2.6%。国内游客人均消费366.8亿元，同比增长1.7%，恢复至2019年同期的89.5%，人均消费仍有待进一步提升。 多地旅游景区客流量和营业收入实现稳定增长。据各地文旅局数据显示，新疆在《我的阿勒泰》热播推动下累计接待游客568.58万人次，同比增长11.30%，旅游收入总额为57.57亿元，同比增长25.88%；浙江累计接待游客1440.9万人次，同比增长10.7%，较2019年增长12.0%，旅游收入总额为123亿元，同比增长8.3%；福建累计接待游客680.41万人次，同比增长9.6%，较2019年增长35.3%，旅游收入总额为48.37亿元，同比增长11.5%，较2019年增长34%；四川累计接待游客1260.09万人次，同比增长12.33%，较2019年增长49.67%，旅游收入总额为1.09亿元，同比增长6.23%，较2019年增长53.85%。 受益于互免签证国家数量增多和航线逐步恢复，出境游持续回暖。据国家移民管理局数据，端午假期全国边检机关共575.2万中外人员出入境，日均通关人数191.7万人次，较23年同比增长45.1%，恢复至19年同期出入境流量的九成左右。出行目的地方面，据携程数据，日本、泰国、韩国、马来西亚、新加坡等是主要出游国家，并且海外租车自驾订单同比增长达到220%。据同程旅行数据，泰国、日本、马来西亚、新加坡和韩国是端午假期热门的出境游目的地，由此可见，中短途的周边游以及实施互免签证的国家是目的地选择的主要考量。 ? 影视票房：高基数背景下票房同比下滑明显 端午档票房明显下滑。据猫眼专业版数据，端午档电影总票房达3.83亿元，较2023年同期下降57.93%，仅为2019年的五成水平。总观影人次为962.2万人次，同比下滑57.3%。平均票价39.85元，同比下降1.4%。端午档票房居前的有《我才不要和你做朋友呢》《扫黑·决不放弃》《加菲猫家族》，缺乏爆款影片以及去年同期票房较高导致票房同比下降明显，集中度有所下降，有待后续暑期档的修复。 总结以上，端午出行消费延续量增趋势，受益于免签和国际航线的恢复，出境游持续回暖，但人均消费支出仍不及2019年同期。交通运输方面，百度迁徙指数位于历史较高水平，自驾游超七成，仍是出行主要选择，国际航班执行数量同比继续增长；酒店餐饮方面，由于假期较短并且又逢高考，本地和周边游意愿提升，长线游意愿下降，酒店餐饮预定热度提升，但价格有较明显下降；海南离岛免税购物消费金额、购物人次、人均消费同比均下降。旅游景区方面，客流量和营业收入较2019年同期上涨，但人均消费仍低于2019年同期。受益于互免签证国家数量增多和航线逐步恢复，出境游持续回暖，中短途的周边游以及实施互免签证的国家是目的地选择的主要考量。影视票房方面，由于缺乏爆款和去年同期基数较高，端午票房同比下滑明显，总观影人数和平均票价同比均下降。综合来看，端午出行消费热度仍然保持稳定增长，但人均消费仍有提升空间，后续随着暑期消费旺季的到来，以及文旅政策的出台，推荐关注旅游景区、影视、酒店餐饮等领域边际改善的机会。 2、行业景气度核心变化总览 02 信息技术产业 1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。截至6月11日，费城半导体指数周环比上行4.89%至5366.65点；台湾半导体行业指数周环比上行4.16%至567.91点，DXI指数周环比上行2.95%至32410.69点。 2、本周32GB NAND flash存储器价格上行 本周32GB NAND flash存储器价格上行，64GB NAND flash存储器价格与上周持平。截至6月11日，32GB NAND flash价格周环比上行0.19%至2.075美元，64GB NAND flash价格与上周持平为3.880美元。 3、 4月全球半导体销售额同比增幅扩大 4月全球半导体销售额同比增幅扩大，美洲销量同比增幅扩大，中国和亚太地区销量同比增幅收窄，欧洲、日本销量同比延续下跌。根据美国半导体产业协会统计数据，4月全球半导体当月销售额为464.3亿美元，同比增幅扩大0.6个百分点至15.80%。从细分地区来看，美洲半导体销售额为126.4亿美元，同比增幅扩大6.10个百分点至32.40%；欧洲地区半导体销售额为42.5亿美元，同比跌幅扩大0.2个百分点至-7.00%；日本半导体销售额为35.9亿美元，同比降幅较上月收窄1.5个百分点至-7.8%；中国地区半导体销售额为141.7亿美元，同比增幅收窄4.0个百分点至23.40%；亚太地区半导体销售额为259.6亿美元，同比增幅收窄1.5个百分点至17.90%。 4、 5月集成电路进、出口金额同比增幅扩大 5月集成电路进、出口金额同比增幅扩大，当月贸易逆差收窄。5月集成电路出口金额为126.34亿美元，当月同比增幅扩大10.67个百分点至28.47%，累计同比增幅扩大2.10个百分点至21.20%，三个月滚动同比增幅扩大8.09个百分点至19.26%；5月集成电路进口金额为309.26亿美元，当月同比增幅扩大1.56个百分点至17.34%，累计同比增幅扩大1.2个百分点至13.10%，三个月滚动同比增幅扩大5.35个百分点至11.69%。当月贸易逆差环比下降0.53%至182.92亿美元。 5、 5月台股电子厂商营收同比延续较高增长 近日台股电子公布5月营收情况，多数IC制造、存储器、被动元件、镜头、PCB、面板和LED厂商营收同比上行，部分IC设计、硅片厂商营收同比下行。总体来看，5月台股电子厂商营收同比延续较高增长。 IC设计领域联发科5月份营收当月同比上行33.53%，增幅收窄14.72个百分点。联咏5月份营收当月同比降幅扩大1.08个百分点至-17.47%。IC制造领域，5月份台积电营收当月同比增幅收窄29.51个百分点至30.07%；联电营收当月同比增幅收窄3.04个百分点至3.89%；世界营收同比转正至13.73%，前值-5.07%；稳懋营收当月同比上行21.13%，增幅收窄31.94个百分点。存储器厂商南科营收同比增幅扩大3.26个百分点至45.14%，华邦电同比增幅收窄6.74个百分点至16.08%，旺宏营收同比跌幅收窄24.30个百分点至-5.30%。硅片台胜科当月同比跌幅收窄1.56个百分点至-7.55%；PCB厂商景硕电子营收同比增幅收窄0.3个百分点至10.10%；被动元件厂商国巨5月份营收当月同比增幅扩大0.14个百分点至18.93%，镜头厂商大立光营收同比增幅扩大至32.73%，玉晶光当月营收同比增幅收窄至110.99%，亚洲光学营收同比增幅扩大至27.32%；面板、LED厂商中，群创营收同比增幅收窄至0.84%，晶电同比增幅收窄至4.92%、亿光营收增幅收窄至18.69%。 03 中游制造业 1、本周部分锂原材料、电解镍等价格下跌，电解锰价格上涨 本周部分锂原材料、电解镍等价格下跌，多数钴产品、电解液价格持平，电解锰价格上涨。在电解液方面，截至6月12日，DMC价格与上周持平为4100.00元/吨；六氟磷酸锂价格与上周持平为6.68万元/吨。在正极材料方面，截至6月11日，电解镍Ni9996现货平均价周环比下行3.83%至143100.00元/吨，截至6月12日，电解锰市场平均价格周环比上行0.67%至15020.00元/吨。在锂原材料方面，截至6月12日，碳酸锂价格周环比下行2.43%至99460.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行2.76%至89340.00元/吨，电解液锰酸锂价格与上周持平为1.33万元/吨，电解液磷酸铁锂价格与上周持平为1.58万元/吨，截至6月11日，三元材料价格周环比下行1.10%至116.60元/千克。钴产品中，截至6月12日，钴粉价格与上周持平为206.50元/千克；氧化钴价格与上周持平为128.00元/千克；四氧化三钴价格周环比下行1.92%至127.50元/千克；截至6月11日，电解钴价格与上周持平为244000元/吨。 2、光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行 本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行。硅料方面，截至6月3日，国产多晶硅料价格和进口多晶硅料价格周环比下行2.51%至5.486美元/千克。硅片方面，截至6月5日，多晶硅片价格周环比下行1.19%至0.083美元/片。组件方面，截至6月5日，晶硅光伏组件价格周环比下行1.12%至0.088美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.184美元/瓦。 3、 5月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比转正 5月各类挖掘机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比转正。5月销售各类挖掘机17824台，同比增幅扩大5.77个百分点至6.04%，三个月滚动同比转正至1.32%，前值-14.43%；1-5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%；其中国内45746台，同比增长1.81%；出口40864台，同比下降15.1%。 5月各类装载机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比转正。5月销售各类装载机9824台，同比增幅扩大7.47个百分点至8.36%，三个月滚动同比转正至1.16%，前值-12.50%；1-5月，共销售各类装载机46224台，同比下降3.78%，其中国内市场销量23617台，同比下降7.72%；出口销量22607台，同比增长0.7%。 4、5月挖掘机开工小时数同比转正 5月中国挖掘机开工小时数同比转正。5月份，中国掘机开工小时数为101.10小时/月，同比转正至1.00%，前值-3.60%。 5、 CCBFI下行，CCFI、BDI、BDTI上行 本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至6月7日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行6.46%至1592.57点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行4.02%至978.71点。 本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至6月11日，波罗的海干散货指数BDI为1831.00点，较上周上行0.99%；原油运输指数BDTI为1265.00点，较上周上行2.18%。 04 消费需求景气观察 1、食糖价格下行，白酒价格下行 食糖价格下行，白酒价格下行。截至6月7日，食糖价格指数为6683，周环比下行0.09%。截至6月10日，白酒批发价格总指数报110.81，旬环比下行0.21%，名酒批发价格总指数报114.15，旬环比下行0.15%。 2、猪肉价格上行，肉毛鸡价格下行 猪肉价格、生猪平均价上行，仔猪批发价下行。截至6月11日，猪肉平均批发价格24.60元/公斤，周环比上行4.41%；截至6月11日，全国生猪平均价格9.65元/500克，周环比上行1.69%；截至6月7日，仔猪平均批发价为23.43元/公斤，周环比下行5.18%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大。截至6月7日，自繁自养生猪养殖利润为332.56元/头，较上周上行121.30元/头；外购仔猪养殖利润为362.15元/头，较上周上行26.61元/头。 在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，肉毛鸡价格下行。截至6月7日，主产区肉鸡苗平均价格为2.85元/羽，周环比下行6.86%；截至6月12日，山东潍坊肉毛鸡收购价3.50元/500克，周环比下行1.41%。 蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行。截至6月11日，中国寿光蔬菜价格指数为87.83，周环比下行1.23%；截至6月11日，棉花期货结算价格为72.43美分/磅，周环比下行1.43%；截至6月11日，玉米期货结算价格为449.50美分/蒲式耳，周环比上行1.58%。 3、电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行 本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。截至6月9日，本周电影票房收入4.08亿元，周环比下行2.86%；观影人数1025.64万人，周环比下行4.13%；电影上映154.93万场，周环比上行4.39%。 4、本周中药材价格指数上行 本周中药材价格指数上行。截至6月11日，本周中药材价格指数为3458.53，周环比上行1.66%。 5、本周白卡纸指数、白板纸指数持平 本周白卡纸指数、白板纸指数持平。截至6月7日，本周白卡纸指数为80.1，周环比持平；白板纸指数为86.47，周环比持平。 05 资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量下行 建筑钢材成交量十日均值周环比下行。6月11日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为11.12万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为11.95万吨，周环比下行3.72%。 本周螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯库存、铁矿石港口库存上行；价格方面，截至6月12日，钢坯价格3370.00元/吨，周环比下行1.75%；截至6月11日，螺纹钢价格为3836.00元/吨，周环比下行1.24%。库存方面，截至6月7日，主要钢材品种合计库存量1270.88万吨，周环比下行0.66%；截至6月6日，唐山钢坯库存周环比上行8.29%至76.69吨；截至6月7日，国内铁矿石港口库存量14929.00万吨，周环比上行0.46%。 2、京唐港山西主焦煤库提价下行，天津港焦炭库存下行 价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平。截至6月10日，秦皇岛山西优混平仓价873.20元/吨，周环比下行0.91%；截至6月11日，京唐港山西主焦煤库提价2080.00元/吨，周环比下行5.88%；截至6月11日，焦炭期货结算价收于2214.50元/吨，周环比下行1.97%；焦煤期货结算价收于1608.50元/吨，周环比下行3.57%；动力煤期货结算价801.40元/吨，较上周持平。 库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比上行，天津港焦炭库存周环比下行。截至6月12日，秦皇岛港煤炭库存报517.00万吨，周环比上行6.38%；截至6月7日，天津港焦炭库存报44.00万吨，周环比下行22.81%；京唐港炼焦煤库存报105.53万吨，周环比上行24.86%。 3、全国水泥价格指数上行，熟料价格指数上行 水泥价格方面，全国水泥价格指数上行，东北、西北、西南、华北、中南地区水泥价格指数上行，长江、华东地区水泥价格指数下行；熟料价格指数上行。截至6月11日，全国水泥价格指数为117.34点，周环比上行0.73%；长江地区水泥价格指数112.85点，周环比下行0.33%；东北地区水泥价格指数为152.63点，周环比上行0.41%；华北地区水泥价格指数为125.14点，周环比上行1.16%；华东地区水泥价格指数为111.91点，周环比下行0.72%；西北地区水泥价格指数为126.33点，周环比上行0.45%；中南地区水泥价格指数为106.34点，周环比上行1.72%；西南地区水泥价格指数123.99点，周环比上行4.89%。截至6月11日，熟料价格指数为118.03点，周环比上行1.10%。 4、玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价上行，重质纯碱市场价持平 本周玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价上行，重质纯碱市场价持平。截至6月11日，玻璃价格指数为111.16点，周环比上行0.75%；截至6月11日，玻璃期货结算价为1687.00元/吨，周环比上行1.38%；重质纯碱市场价为2196.00元/吨，周环比持平。 5、Brent国际原油价格上行，有机化工品价格涨多跌少 Brent国际原油价格上行。截至6月11日，Brent原油现货价格周环比上行6.04%至80.93美元/桶，WTI原油现货价格周环比上行6.35%至77.9美元/桶。在供给方面，截至6月7日，美国钻机数量当周值为594部，周环比下行1.00%；截至5月31日，全美商业原油库存量周环比上行0.27%至4.56亿桶。 5月我国原油进口同比增幅转负。5月进口原油4696.7万吨，同比下降8.70%，前值增长5.45%；1-5月累计进口原油22902.9万吨，同比下降0.40%。 截至6月7日，中国化工产品价格指数为4785，周环比下行1.05%。 无机化工品期货价格普遍下跌。截至6月11日，钛白粉市场均价较上周下行2.55%，为15300元/吨。纯碱期货结算价较上周下行2.08%，为2118元/吨。截至6月9日，醋酸市场均价为3139.5元/吨，周环比下行0.41%；截至5月31日，全国硫酸价格周环比下行2.54%至333.40元/吨。 有机化工品期货价格涨多跌少，天然橡胶、辛醇、DOP涨幅居前，苯乙烯、甲苯、苯酐跌幅居前。截至6月11日，甲醇结算价为2557元/吨，周环比下行0.27%。PTA结算价为5926元/吨，周环比上行1.02%。纯苯结算价为9300元/吨，与上周持平。甲苯结算价为7570元/吨，周环比下行0.72%。二甲苯结算价为7715元/吨，周环比上行0.06%。苯乙烯结算价为9651.82元/吨，周环比下行1.59%。乙醇结算价为6200元/吨，周环比上行0.40%。二乙二醇结算价为5475元/吨，与上周持平。苯酐结算价为8100元/吨，周环比下行0.61%。辛醇结算价为10200元/吨，周环比上行3.64%。聚合MDI结算价为17900元/吨，周环比上行0.28%。聚丙烯结算价为7697元/吨，周环比下行0.01%。聚乙烯结算价为8567元/吨，周环比上行0.60%。PVC结算价为6266元/吨，周环比下行0.48%。DOP结算价为10410元/吨，周环比上行2.56%。天然橡胶结算价为15760元/吨，周环比上行5.21%。燃料油结算价为3395元/吨，周环比上行1.19%。沥青结算价为3563元/吨，与上周持平。 6、工业金属价格多数下跌，库存普遍上行 本周工业金属价格多数下跌，锡价格上行，铜、铝、锌、镍、铅价格下行，钴价格持平。截至6月12日，铜价格为79550元/吨，周环比下行0.79%；铝价格为20780元/吨，周环比下行1.24%；锌价格为23580元/吨，周环比下行2.12%；锡价格为271060元/吨，周环比上行3.51%；钴价格为221000元/吨，与上周持平；镍价格为141590元/吨，周环比下行1.63%；铅价格为18790元/吨，周环比下行0.48%。 库存方面，铜、锌、镍、铅库存上行，铝、锡库存下行。截至6月11日，LME铜库存127325吨，周环比上行7.04%；LME铝库存1096250吨，周环比下行1.23%；LME锌库存259350吨，周环比上行1.87%；LME锡库存4820吨，周环比下行3.60%；LME镍库存85650吨，周环比上行2.56%；LME铅库存188625吨，周环比上行3.67%。 黄金期现价格下行，白银期现价格下行。截至6月11日，伦敦黄金现货价格为2316.50美元/盎司，周环比下行0.41%；伦敦白银现货价格为29.25美元/盎司，周环比下行1.55%；COMEX黄金期货收盘价报2333.90美元/盎司，周环比下行0.53%；COMEX白银期货收盘价报29.39美元/盎司，周环比下行0.79%。 06 金融地产行业 1、货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR较上周上行 货币市场净回笼6040亿元，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周上行。截至6月12日，隔夜SHIBOR周环比上行2bp至1.68%，1周SHIBOR周环比上行2bp至1.80%，2周SHIBOR周环比上行1bp至1.83%。截至6月11日，1天银行间同业拆借利率周环比上行2bp至1.74%，7天银行间同业拆借利率周环比上行3bp至2.00%，14天银行间同业拆借利率周环比下行5bp至1.90%。在货币市场方面，上周货币市场投放100亿元，货币市场回笼6140亿元，货币市场净回笼6040亿元。在汇率方面，截至6月12日，美元兑人民币中间价报7.1133，较上周环比上行0.05%。 2、A股换手率上行、日成交额下行 A股换手率上行、日成交额下行。截至6月11日，上证主板A股换手率为0.66%，周环比上行0.01个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为6477.20亿元人民币，周环比下行7.18%。 在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。截至6月11日，6个月国债到期收益率周环比下行3bp至1.55%；1年国债到期收益率周环比下行6bp至1.59%，3年期国债到期收益率周环比下行3bp至1.89%。5年期债券期限利差周环比上行3bp至0.46%；10年期债券期限利差周环比上行4bp至0.68%；1年期AAA债券信用利差周环比上行1bp至0.44%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行2bp至0.30%。 3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行 本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。截至6月9日，100大中城市土地成交溢价率为3.65%，周环比上行0.29个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为173.12万平方米，周环比下行24.43%。 4、全国二手房出售挂牌量指数上行 全国二手房出售挂牌量指数上行2.58%，其中一、三、四线城市二手房出售挂牌量指数上行，二线城市二手房出售挂牌量指数下行。截至6月2日，全国二手房出售挂牌量指数为44.59，周环比上行2.58%。其中一线城市二手房出售挂牌量指数为8.44，周环比上行19.38%；二线城市二手房出售挂牌量指数为43.86，周环比下行3.90%；三线城市二手房出售挂牌量指数为81.19，周环比上行6.53%；四线城市二手房出售挂牌量指数为88.87，周环比上行0.83%。 07 公用事业 1、我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至6月11日，我国天然气出厂价报4411元/吨，较上周上行0.16%，英国天然气期货结算价为81.94便士/色姆，较上周上行0.15%。 从供应端来看，截至5月31日，美国48州可用天然气库存2893亿立方英尺，周环比上行3.51%。截至6月7日，美国钻机数量为98部，周环比下行2部。 - END - 相 关 报 告 《5月制造业和建筑业PMI小幅回落，商品房成交面积环比改善——行业景气观察（0605）》 《量、价、率回升驱动 4月工业企业盈利恢复增长，资源品价格持续上行——行业景气观察（0529）》 《房屋新开工、竣工面积降幅收窄，关注近期涨价领域——行业景气观察（0522）》 《4月集成电路进出口改善，关税加征影响或有限——行业景气观察（0515）》 《假期出行消费热度持续，4月重卡销量同比增幅扩大——行业景气观察（0508）》 《3月部分机械设备销量改善，工业金属价格多数上涨——行业景气观察（0424）》 《资源品价格普遍上行，存储器价格边际回升——行业景气观察（0417）》 《假期人均消费首次超过2019年同期，多数资源品价格上行——行业景气观察（0410）》 《3月制造业PMI超预期反弹，部分资源品价格上行——行业景气观察（0403）》 《从1-2月工业企业盈利看一季报业绩预期——行业景气观察（0327）》 《1-2月社会消费品零售额延续增长，发电量同比增幅扩大——行业景气观察（0320）》 《开复工率有待进一步恢复，部分地区二手房成交环比改善——行业景气观察（0313）》 《建筑钢材成交量环比改善，全球半导体销售额同比增幅扩大——行业景气观察（0306）》 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券网站（http://www.cmschina.com/yf.html）所载完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
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