新一轮促消费政策将落地 家电业步入回升周期

（以下内容从国元证券《新一轮促消费政策将落地 家电业步入回升周期》研报附件原文摘录）
　　在12月10日举行的例行新闻发布会上，商务部表示，今年底明年初，商务部将会同有关部门和地方，从市场体系建设、开展消费促进活动、营造良好消费环境等方面，开展一系列的促消费工作。包括开展新一轮汽车下乡和以旧换新，以及对居民购买智能家电、绿色家具进行补贴。 下半年来，在内外需共振下，家电行业快速回暖，家电板块2020Q3 营收同比增长13.72%，行业在连续11 个月下行之后探底回升。机构预计，家电行业本轮上行周期或将持续至2021年9月。 从内需看，地产销售面积连续2个季度实现正增长，预示着地产后周期的大家电消费在2021年有望维持较高增速。同时，随着新一轮促消费政策出台，预计未来两年家电更新换代需求（以冰洗类为主）将集中爆发。此外，疫情叠加消费升级大趋势，新兴创意家电快速兴起，环境电器、厨房电器需求显著回升。 从外需看，疫情催化下，全球家电订单持续向国内转移，尤其是小家电频现爆单现象。海关总署数据显示，中国家电出口累计数量增速从1-6月的-2.8%提高到1-10月的9.7%，累计金额增速也从4.2%提高到19.1%。 展望后市，随着新冠疫苗全面铺开，全球经济复苏背景下，主要经济体将开启补库周期。以2010年为基准当前美国制造业的整体库存水平至历史15%分位，家电具备较大补库弹性。预计明年家电板块出口数据依然亮眼。 落脚到A股市场，内外需共振下，家电行业步入景气上行周期。龙头依靠制造、产品及品牌优势，将延续高成长态势，配置价值凸显。据市场公开资料显示，相关概念股包括：美的集团、海尔智家、科沃斯、新宝股份等。 来源：新浪财经、博览财经 投资有风险，入市需谨慎。本页面所有信息不构成投资建议，不构成对任何金融产品、服务的推介，请审慎选择与自身风险承受能力及投资目标等相匹配的产品及服务。

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