【铁矿】供需弱平衡 成交环比改善

（以下内容从国元期货《【铁矿】供需弱平衡 成交环比改善》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 6月进入政策落地阶段，预期支撑减弱。上海、江苏和深圳等地落实降息、放松限购等地产政策，市场进入观望期。5月份全球制造业采购经理指数为49.8%，较上月下降0.1个百分点。其中亚洲制造业采购经理指数有所下降，但仍连续3个月保持在51%以上。7 月召开重要会议，短期或将对铁矿石价格有所支撑。 供应端发运维持高位，澳洲矿山年中冲量有限。从发运进度来看，FMG发运略有缓慢，BHP发运进度高于去年同期。综合来看，在完成最低发运目标下，BHP和FMG发运较去年同期有225万吨的增量。 需求方面，铁水产量增幅放缓。上周，247家钢厂铁水产量为235.83万吨/天，周环比下降0.08万吨/天。Mysteel预计6月日均铁水产量237.8万吨/天。据中钢协数据显示，2024年5月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产217.64万吨，环比下降1.49%，同口径比去年同期增长3.87%。部分企业复产程度超去年同期，后市需求或小幅增加。 操作建议：目前利空情绪有所释放，短期震荡偏强，关注铁矿主力合约820-880元/吨附近。 1、行情回顾 六月以来，铁矿2409主力合约价格连续下跌，自高点925.5元/吨跌至低点824.0元/吨。宏观情绪释放，市场逐步回归理性，六月进入政策落地观望阶段。铁水连续两周位于235万吨/天左右，预期供应增幅放缓。 2、全球发运回落 上周，全球发运3031.6万吨，环比下降217.1万吨。其中澳大利亚19港口发运1953.5万吨，环比增加175.3万吨；巴西19港口发运640.2万吨，环比下降210.4万吨；非主流发运437.9万吨，环比下降182万吨。 3、到港量环比回升 上周，45港口到港量2436.4万吨，周环比增加180.4万吨。上旬到港量在前期发运高位下预计有所回升。 4、国产矿产量高位运行 上月，186家矿山企业日均产量51.31万吨/天，月环比下降 0.41万吨/天，同比增加7.61%。六月矿山预计仍然维持高位生产，重大会议对生产影响不大。 5、日均铁水产量环比下降 钢厂盈利率周环比持平，但前期炉料价格降幅较大，钢厂利润有所增加。上周，247家钢厂盈利率为52.81%，环比持平，铁水产量环比下降0.08万吨/天至235.75万吨/天。按照Mysteel目前统计到的停复产计划生产，预计6月日均铁水产量237.8万吨/天，后市仍有复产空间。 上周，五大品种钢材产量为896.13万吨，周环比下降6.79万吨，螺纹产量233.07万吨，环比下降6.4万吨；热轧卷板产量325.52万吨，环比增加2.86万吨。总体库存1758.06万吨，环比增加4.07万吨，其中钢材库存累库11.91万吨，社会库存去库7.84万吨。螺纹钢厂累库程度高于社会库存去库程度，总库存增加；热轧卷板库社会去库程度高于钢厂库存，总库存降低。 6、现货成交环比改善 上周，现货市场成交环比改善。港口贸易商日均成交量在97.3万吨/天，环比增加8.3万吨/天；远期现货日均成交量在132.4万吨/天，环比增加48.3万吨/天。 7、港口延续累库 上周，45港铁矿石库存总量14927.76万吨，周环比增加68.05万吨；247家样本钢厂铁矿石库存总量9218.2万吨，周环比增加14.44万吨；114家样本钢厂进口铁矿可用天数为22.08，环比下降0.7天。 8、观点小结 目前供应端发运维持高位，澳洲矿山年中冲量有限。需求方面，铁水产量增幅放缓。目前利空情绪有所释放，短期震荡偏强，关注铁矿主力合约820-880元/吨附近。 写作日期：2024年6月10日 作者：杨慧丹 分析师 期货从业资格号：F03090153 投资咨询资格号：Z0019719 联系电话：010-84555063 公司投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 免责声明： 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 国元期货 微信账号｜guoyuanqh 新浪微博｜国元期货有限公司

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