健全国企功能价值评价体系,央地齐力布局新产业——央国企动态双周报(2024.05.27-2024.06.09)

（以下内容从招商证券《健全国企功能价值评价体系,央地齐力布局新产业——央国企动态双周报(2024.05.27-2024.06.09)》研报附件原文摘录）
　　感谢各位对招商研究的关注！ 林喜鹏 S1090522050001 罗嘉成 研究助理 核心观点： 近期，《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》发布，将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理，逐步建立健全国有企业功能价值评价体系。2024年以来，多地政策布局未来产业，加快发展新质生产力；多家国资央企集团也积极出台有关战略性新兴产业和未来产业发展的支持政策。 国有企业ESG建设工作持续加速。由于国有企业在承担社会责任上的特殊性，国资委多次对国资央企的ESG建设进行部署工作。2022年3月，国务院国资委成立社会责任局，指导国资央企履行社会责任，并在近年多次对国资央企的ESG建设展开部署。2024年6月4日，国务院国资委社会责任局发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》，提出2025年和2030年央企履行社会责任的工作目标，进一步将ESG工作纳入央企社会责任工作统筹管理。 国资上市央企ESG工作的目标导向是增强资本市场的价值认同，发挥科技创新、产业控制、安全支撑“三个作用”的功能价值。《指导意见》明确将运用对标管理、典型引领、专项考核、综合评价等方式，逐步建立健全国有企业功能价值评价体系。其中，延续国资委2022年5月印发的《提高央企控股上市公司质量工作方案》中关于“探索建立健全ESG体系”要求，《指导意见》进一步要求央企围绕ESG议题不断提高ESG治理能力和绩效水平，增强在资本市场的价值认同。 科技创新、产业引领、安全支撑作用发挥更加突出，也是央企2025年履行社会责任的阶段性目标，与央企在战新产业和未来产业的布局发展相关。目前，多家国资央企集团已完成了加快布局发展战略性新兴产业、培育发展未来产业的内部文件编制和产业目录梳理，有的企业顶格出台了支持政策，包括中国石油、中国铁建、中国海油、中铝集团、中国联通等企业。国有资本运营公司和国有资本投资公司也积极为形成新质生产力赋能。 除央企加大力度布局战新产业与未来产业外，2024年以来多地发布相关政策部署未来产业，加快发展新质生产力。北京、上海、浙江等地已经纷纷出台支持未来产业发展的措施。目前，全国有约20个省市围绕类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域布局未来产业发展。 风险提示：国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。 以下为正文内容： 一、央国企重要动态 1.1健全国企功能价值评价体系，央地齐力布局新产业 6月4日，国务院国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》（下称《指导意见》），提出2025年和2030年央企履行社会责任的工作目标。《指导意见》还提出，将运用对标管理、典型引领、专项考核、综合评价等方式，逐步建立健全国有企业功能价值评价体系。此外，《指导意见》从“四个维度”界定了中央企业高标准履行社会责任的基本内涵，即夯实企业高质量发展根基、增强服务经济社会发展能力、提升服务人民美好生活水平、培育国际竞争合作新优势。 国资央企ESG纳入社会责任工作统筹管理，目标导向为增强资本市场的价值认同。在培育国际竞争合作新优势部分，《指导意见》提出，将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理，积极把握、应对ESG发展带来的机遇和挑战。推动控股上市公司围绕ESG议题高标准落实环境管理要求、积极履行社会责任、健全完善公司治理，加强高水平ESG信息披露，不断提高ESG治理能力和绩效水平，增强在资本市场的价值认同。《指导意见》延续了《提高央企控股上市公司质量工作方案》中关于“完善ESG工作机制，提升ESG绩效”、“探索建立健全ESG体系”的要求，将目标导向明确为“增强在资本市场的价值认同”。此外，《指导意见》特别提到，国资央企要推动海外经营机构在海外经营管理、重大项目实施中将ESG工作作为重要内容，主动适应所在国家、地区ESG规范要求，强化ESG治理、实践和信息披露，持续提升国际市场竞争力。 整体上我国的ESG工作快速发展，国有企业ESG建设工作持续加速。2021年证监会公布的《上市公司投资者关系管理指引（征求意见稿）》中首次把ESG内容纳入投资者沟通范围内，并在其后发布的正式版本中确定下来。除此之外，证监会还在《上市公司年报格式准则》中加入了环境和社会责任的部分。由于国有企业在承担社会责任上的特殊性，国资委多次对国资央企的ESG建设进行部署工作。《指导意见》进一步将ESG工作纳入中央企业社会责任工作统筹管理，要求中央企业控股上市公司主动承担责任，充分发挥示范引领作用，加快构建中国特色ESG体系，进一步反映了中央企业是中国经济实现高质量发展的“领头羊”和“排头兵”。 此外，《指导意见》2025年的阶段性目标指出推动“中央企业科技创新、产业引领、安全支撑作用发挥更加突出”，这“三个作用”的目标是央企在新一轮国企改革中功能价值的体现，与央企在战略性新兴产业和未来产业的布局发展相关。 多地政策布局未来产业，加快发展新质生产力。2023年以来，发改委、工信部等部委持续推动战新产业和未来产业发展，北京、上海、浙江等地也纷纷出台支持未来产业发展的措施。其中，北京市政府印发《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024—2028年）》，致力于将北京建设成为具有全球影响力的商业航天创新发展高地；西安高新区发布了《西安高新区未来产业实施方案》，提出前瞻性地布局未来信息、未来空间、未来智造、未来健康、未来能源以及未来材料这六个领域，力争成为国家级未来产业先导区；浙江省人民政府办公厅印发《加快人工智能产业发展的指导意见》，提出力争到2027年，成为全球重要的人工智能产业发展新高地。目前，全国有约20个省市围绕类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域布局未来产业发展。 多家国资央企出台有关战略性新兴产业和未来产业发展的支持政策。除了中央和地方各部门共同发力致力于未来产业的发展外，国资央企作为微观企业主体的重要组成，多家国资央企集团已完成了加快布局发展战略性新兴产业、培育发展未来产业的内部文件编制和产业目录梳理，有的企业顶格出台了支持政策，包括中国石油、中国铁建、中国海油、中铝集团、中国联通等企业。比如，中国石油制定实施中国石油战新产业“7+3”发展规划，积极布局非常规油气、伴生矿产资源、新能源、新材料战新产业，以及深地深海能源等未来产业。集团先后组建昆仑制造公司并落户雄安、收购普天新能源项目成立昆仑网电公司、战新产业业务营收占比稳步提升。 国有资本运营公司和国有资本投资公司也积极为构建新质生产力赋能。截至2024年4月末，国新基金累计投资项目267个、金额1155亿元，其中，累计投资战略性新兴产业项目245个、金额903亿元，占总投资金额的近80%，实现9个战略性新兴产业领域全覆盖。国投围绕科技成果转化，陆续组建6只科技成果转化基金。 1.2央国企宏观数据分析 今年以来，国有企业多项效益指标稳定增长，国有企业利润总额累计同比改善，国有经济运行向好态势逐步稳固。近两周，财政部公布国有企业主要效益指标，2024年1-4月国有企业营业总收入、利润总额分别实现261924亿元、13813亿元，累计同比增速分别为3.2%、3.8%。 1.3其他重要动态 1.3.1国资监管及运作 （1）国资委提出央企不得新设、收购、新参股各类金融机构 6月3日，国资委党委召开扩大会议提出，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构。会议提出，要深入贯彻落实《防范化解金融风险问责规定（试行）》，立足出资人定位，修改完善中央企业金融业务监管制度，突出严的基调，做到“长牙带刺”、有棱有角。提出“各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构”，“对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持”两项原则性要求。会议认为，要压实企业主体责任，以巡视整改为契机，持续督促企业针对风险问题逐项落实整改措施，切实守住风险底线。 （2）国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》 6月4日，国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》。该文件对推动中央企业在新时代高标准履行社会责任分别提出了到2025年和到2030年的工作目标，并在培育国际竞争合作新优势部分提出，推动控股上市公司加强高水平ESG信息披露，不断提高ESG治理能力和绩效水平，增强在资本市场的价值认同。该文件还提出，国资委将运用对标管理、典型引领、专项考核、综合评价等方式，逐步建立健全国有企业功能价值评价体系。 1.3.2央国企市值管理 （3）五矿资源供股募资约11.5亿美元以置换非洲铜矿债务融资 6月4日，据五矿资源公告，公司拟按“5供2”基准，新增发行约34.65亿股股份，占公司扩大后股本约28.57%，总募资约90.79亿港元（约合11.62亿美元），扣除开支后净募资约89.86亿港元（约合11.5亿美元）。此次供股旨在筹集资金以偿还公司高达8亿美元的债务，并支持其矿山的持续开发。具体而言，筹集的资金中，最多6.11亿美元将用于偿还收购博茨瓦纳Khoemacau矿山的股东贷款，该贷款将于2031年3月到期。此外，最多2亿美元将用于偿还与TopCreateResourcesLimited的定期股东贷款，其中7亿美元将于今年七月到期。 （4）多家央国企响应“提质增效重回报”“质量回报双提升”行动 近两周，2家国资央企和2家地方国企响应发布“提质增效重回报”“质量回报双提升”相关公告，从价值提升、质量管理、投资者关系三方面提出举措，其中平高电气、中远海控、兴业银行均提出要提高现金分红比例。至今，累计有74家国资央企和109家地方国企发布相关公告。 1.3.3专业化整合 （5）中成股份公告称实控人正在筹划相关资产专业化整合 6月3日，据中成股份公告，国投集团正在筹划相关资产专业化整合，该项工作完成后，公司实际控制人将发生变更。截止目前，中成集团持有其134,252,133股股份，占总股本比例39.79%；国投集团直接持有其1,307,400股股份，占总股本比例0.39%。中成集团为国投集团全资子公司，国投集团为中成股份实际控制人，国投集团实际控制人为国资委。 1.3.4战略性新兴产业布局 （6）国家能源集团完成行业首次水下机器人海缆探测试验 5月28日，据国家能源集团官网，其旗下龙源电力完成行业首次水下机器人海缆探测试验。龙源电力采用水下机器人搭载自研探测器方式，开展行业首次海缆和风机水下探测试验，实现海缆路由埋深精准定位、海缆裸露扫测、风机桩基冲刷探测，标志着我国海上风电水下探测技术取得重大突破，填补了国内海缆磁场探测技术的空白。本次海试成功验证了自研探测器的技术方案和水下机器人开展海上风电水下扫测的工程可行性，将海上风电水下检测精度和效率提升10倍以上，为海上风电工程期开展埋深路由工程质量验收、水下作业全过程视频监控及后期运维开展定期巡检提供强有力技术支持，实现海上风电资产全生命周期管理，助力海上风电向深远海挺进。 （7）多家央企科技研发成果支持嫦娥六号完成世界首次月球背面采样和起飞 6月2日，嫦娥六号成功着陆在月球背面南极-艾特肯盆地预选着陆区，开启人类探测器首次在月球背面实施的样品采集任务。探月工程嫦娥系列探测器、中继星及其发射使用的长征系列运载火箭均由航天科技集团研制。此外，中国电科牵头研制的深空天线组阵系统依次接力提供测控通信支持，研发的十余款电机产品将在月壤采样环节发挥关键作用，为这举世瞩目的“精彩一落”提供核心支撑。中国建材所属中国建材总院研制的低渗氦耐辐照高纯石英玻璃，以其卓越的性能为探测器在月球极端环境下的稳定作业提供了坚实保障。由兵器工业集团研制生产的多型高可靠性高性能无烟固体推进剂产品、多套件火工品、SPD-052YH型激光探测器发挥重要作用，为此次“嫦娥探月”提供技术支撑。 （8）国产大飞机加注国产生物航煤首次试飞成功 6月5日，加注中国石化自主研发生产生物航煤的国产商用飞机——一架C919大型客机和一架ARJ21飞机首次试飞成功。这是国产商用飞机首次加注生物航煤，试飞成功验证了中国石化自主研发生产生物航煤具有良好飞行性能，也验证了国产生物航煤与国产商用飞机的兼容性、安全性，填补了国产生物航煤在国产机型上的应用空白，为以后生物航煤进行商业化规模应用奠定了基础。此次国产商用飞机加注的生物航煤由中国石化镇海炼化用俗称“地沟油”的餐厨废油加工而成，采用中国石化石油化工科学研究院自主研发的生产技术。下一步，中国石化将继续推动生物航煤等可持续航空燃料研发和应用，在全国乃至全球范围内推动生物航煤全产业链完善，带动全产业链向绿色低碳转型。 （9）国机集团主持制定的我国首项拖拉机自动辅助驾驶系统标准正式发布 6月6日，据国机集团官网，其旗下中国一拖主持制定的我国首项拖拉机自动辅助驾驶系统标准——GB/T 43478-2023《拖拉机自动辅助驾驶系统通用技术规范》正式发布，将于2024年7月1日实施。该标准规定了拖拉机自动辅助驾驶系统的术语和定义、系统组成、要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输和贮存，填补了我国拖拉机自动辅助驾驶系统标准的技术空白，可解决自动辅助驾驶系统的应用设计、试验无可用标准支撑、行业技术要求参差不齐、可靠性评价标准不统一等问题，为指导和规范我国拖拉机自动辅助驾驶系统的应用设计、试验、产品验收和质量评价提供了技术支撑和规范依据，有效推动了拖拉机自动辅助驾驶系统产品的技术进步，提高拖拉机整机生产与运行安全，促进行业健康发展。 1.3.5产业链融通发展 （10）华润集团联合华为数字能源完成全球首个百兆瓦时级组串式构网型储能电站性能测试 5月30日，华润集团旗下华润电力联合华为数字能源技术有限公司，于新疆哈密华润咸水泉储能电站完成了全球首个百兆瓦时级组串式构网型储能电站性能测试。期间，试验团队首次验证了大规模构网型储能电站的跟/构网模式切换、参数批量修改、黑启动等整站构网功能特性，并成功解决了大规模构网型储能电站的多机并联在电网扰动下的稳定性难题。试验的全面性与深入性均达到国际领先水平。本次测试的成功是电力行业产学研用全环节共同致力于推动可再生能源领域新质生产力加快发展的生动实践，为应用构网型技术解决高比例可再生能源接入对电力系统安全稳定运行带来的挑战提供了坚实的数据支撑。后续，构网型储能电站的稳定运行，不仅能提高配套新能源场站的并网调节性能，还能为所在片区电网提供暂态工况下的稳定性支撑，进而有效提升片区电网的新能源消纳能力。 （11）中远海运集团与复旦大学签署战略合作协议 6月3日，中远海运集团与复旦大学在上海签署战略合作协议。根据协议，双方将面向国家重大发展战略部署和新质生产力要求，本着“开放合作，优势互补，互利共赢，共同发展”的原则，聚焦物流碳排放管理与供应链建设、保险与船舶风险防控、数字化与智能应用等领域，充分发挥各自优势，在技术创新协同、科研平台共建、专业人才培养等方面深入合作，积极探索打造产学研用高效融合的数字化技术协同创新平台，携手提升相关领域高层次人才培养质量，助力双方实现高质量发展，为有力支撑科技强国、网络强国、交通强国、航运强国建设做出重要贡献。中远海运集团董事长、党组书记万敏，复旦大学党委书记裘新出席并见证签约。 1.3.6地方国资动向 （12）锡创投与宜兴合作设立10亿元战略性新兴产业基金 5月27日，总规模10亿元的锡创兴宜投资基金正式签约。这是锡创投在助力无锡板块提升科创实力、招引重大项目上的又一重要举措。锡创兴宜投资基金主要投向新一代信息技术、新能源、新材料、先进制造等战略性新兴产业。今年以来，锡创投已先后与滨湖区、惠山区、锡山区等在基金设立、产业招引方面展开多次合作。当前及今后一个时期，锡创投将继续深化与无锡各板块、各园区的互动合作，通过共同合作设立产业基金等“投资+招商”联动方式，协调资源配置、实现优势互补，为全市经济和产业高质量发展作出应有贡献。 （13）中远海运集团与辽宁省签署战略合作框架协议 5月29日，辽宁省与中远海运集团在沈阳举行工作会商会议后，签署了战略合作框架协议。辽宁省政府表示，希望中远海运持续加大在辽产业布局力度，进一步挖掘辽宁港口资源，扩大港口合作范围，加密内外贸航线，支持大连建设东北亚国际航运中心、国际物流中心，助力辽宁加快建设东北海陆大通道。中远海运集团表示，将以此次签署战略合作框架协议为契机，更加积极主动地融入辽宁振兴发展，进一步扩大在辽宁的投资布局，推动在大连设立东北区域总部，在航运港口物流一体化发展、数字化供应链建设、船队建设、智能船舶制造、船用新能源燃料产业链等各领域与辽宁进一步深化全方位合作，助力辽宁加快推进高水平对外开放和发展海洋经济，为实现全面振兴新突破贡献更大力量。辽宁省委书记、省人大常委会主任郝鹏，中远海运集团党组书记、董事长万敏出席会商并讲话。 （14）中交集团与合肥市签署战略合作协议 5月30日，中交集团与合肥市政府在合肥举行战略合作协议签约仪式。中交集团表示，将以此次协议签署为契机，加大资源投入和新产业布局，更好地融入合肥，在相关业务领域与合肥市深化合作，助力合肥经济社会高质量发展。合肥市政府表示，希望中交集团一如既往支持合肥发展，双方在城市整体开发、轨道交通等方面加强合作，共同谱写中国式现代化合肥新篇章。根据协议，双方将在片区开发和城市更新、重大基础设施建设、生态环境治理等领域开展全方位深度合作。中交集团党委副书记、总经理王海怀与安徽省委常委、合肥市委书记张红文出席仪式见证签约。 （15）上海国投公司与科创投集团实施联合重组 6月3日，上海科创集团发布公告称收到上海市国资委下发的《市国资委关于上海国投公司与上海科创集团实施联合重组的通知》。通知显示，经上海市委、市政府同意，决定将上海市国资委持有的上海科创集团100%股权无偿划入上海国有资本投资有限公司，划款基准日为2023年12月31日。本次变更后，上海科创集团由上海国投直接持有100%股权，控股股东变更为上海国投，实际控制人仍为上海市国资委。 （16）重药控股实际控制人拟变更为国资委 6月3日，重药控股发布关于间接控股股东签署《无偿划转协议》暨实际控制人拟发生变更的进展公告。公告显示，公司间接控股股东重庆化医于5月31日与通用技术集团签署了关于重庆医药健康产业有限公司的《股权无偿划转协议》，重庆化医拟将其直接持有的重庆医药健康产业有限公司的2%股权无偿划转至通用技术集团。本次划转完成后，重药控股控股股东仍为重庆医药健康产业有限公司，间接控股股东将由重庆化医变更为通用技术集团，实际控制人将由重庆市国资委变更为国务院国资委。 （17）江苏南京市浦口区首只10亿元低空经济产业基金揭牌成立 6月4日，据南京日报，江苏南京市浦口区首只低空经济产业基金正式揭牌成立。基金目标总规模10亿元，主要投向低空经济及相关产业链上下游。基金由浦口区区属国有企业、园区国有资本共同出资设立，旨在充分发挥国有资本的引领和带动作用，全方位支持区内低空经济产业强链、补链、延链。 （18）亳州市生命健康产业基金落地 6月7日，据建安集团，其旗下亳州产投完成又一支省级新兴产业子基金——亳州市生命健康产业基金工商登记。亳州市生命健康产业基金由亳州创投作为基金管理机构，联合安徽省生命健康产业主题母基金、高新区、谯城区产投平台共同出资设立，基金规模总计10亿元，重点投向现代医药、现代中药、医疗器械等生命健康领域。基金将全面服务亳州医药大健康产业高质量发展，整合亳州医药大健康产业领域创新资源、产业资源、资本资源，助推亳州“六一战略”实施，落实“双招双引”战略部署，大力推进世界中医药之都和全国中医药产业高地建设。 二、上市央国企市场表现 2.1市值及涨跌幅 2.1.1 A股上市央国企 截至2024年6月9日，A股上市央企总市值27.4万亿元，占A股整体比重33%；其中，国资委体系下的上市央国企总市值18.5万亿元，占A股整体比重22%。 在央国企主要指数中，近两周央企现代能源表现最优，涨幅5.3%，相对同期沪深300高7.1%；近一年央企现代能源表现最优，涨幅16.9%，相对同期沪深300高22.6%。其余指数：国新央企综指(近两周1.1%；近一年-1.4%)、央企现代能源(近两周5.3%；近一年16.9%)、央企科技引领(近两周1.2%；近一年-19.6%)、央企股东回报(近两周0.4%；近一年3.3%)、结构调整(近两周1.6%；近一年-1.2%)、央企创新(近两周1.0%；近一年0.3%)。 在总市值高于100亿元的央国企中，上海贝岭(涨41.7%)等10家企业近两周涨幅居前，新集能源(涨161.4%)等10家企业近一年涨幅居前；中航产融 (跌18.3%)等10家企业近两周跌幅居前，深桑达A(跌54.4%)等10家企业近一年跌幅居前。 2.1.2港股上市央国企 截至2024年6月9日，港股上市央国企总市值13.4万亿元，占港股整体比重24%；其中，A+H上市央国企总市值8.4万亿元，占港股整体比重15%。 在总市值高于100亿港元的央国企中，中广核新能源(涨25.4%)等10家企业近两周涨幅居前，中广核矿业(涨219.1%)等10家企业近一年涨幅居前；五矿资源(跌14.9%)等10家企业近两周跌幅居前，蒙牛乳业(跌53%)等10家企业近一年跌幅居前。 2.2估值表现 A股央国企的估值处于相对偏低位置。截至2024年6月9日，央国企PE(TTM)的算术均值、市值加权均值、中位数分别为-12.5、 19.0、21.7倍；与A股整体相比，央国企市盈率的算术均值和市值加权均值仍相对偏低。央国企PB(LF)的算术均值、市值加权均值、中位数分别为2.4、 2.0、 1.9倍；与A股整体相比，央国企三个口径计算也相对偏低。在主要指数的估值上，央企科技引领的PE(TTM)和PB(LF)都处于历史偏低水平（分位数69.8%；分位数18.6%）。 A股央国企分行业估值，央国企PE(TTM)历史分位数前三低：农林牧渔、银行、计算机，央国企PE(TTM)历史分位数前三高：煤炭、钢铁、基础化工。央国企PB(LF)历史分位数前三低：环保、非银金融、基础化工，央国企PB(LF)历史分位数前三高：煤炭、石油石化、公用事业。 港股央国企分行业估值，央国企PE(TTM)历史分位数前三低：必需性消费、地产建筑业、金融业，央国企PE(TTM)历史分位数前三高：原材料业、电讯业、非必需性消费。央国企PB(LF)历史分位数前三低：地产建筑业、金融业、必需性消费，央国企PB(LF)历史分位数前三高：能源业、电讯业、公用事业。 2.3成交活跃度 近两周，中远海控等10家A股央国企净主动买入额居前，长安汽车等10家A股央国企净主动卖出额居前。中国移动等10家港股央国企南向资金净买入额居前，中国海外发展等10家港股央国企净主动卖出额居前。 2.4股东回报 2.4.1 A股上市央国企 截至2024年6月9日，A股央国企股息率的算术均值、市值加权均值、中位数分别为1.2%、2.9%、0.6%，均高于A股整体、民营企业和公众企业。其中，中远海控、中国神华、中国石化等市值高于100亿元的央国企，近三年均有现金分红且近12月的股息率高于4%。 2.4.2港股上市央国企 截至2024年6月9日，港股央国企股息率的算术均值、市值加权均值、中位数分别为3.5%、5.3%、3.2%，均高于港股整体上市公司。其中，远东宏信、中海石油化学、中远海发等市值高于100亿港元的央国企，近三年均有现金分红且近12月的股息率高于4%。 2.5 AH股价格对比 截至2024年6月9日，相较于所有采用A+H方式上市的企业，A+H上市的央国企 AH溢价率较为相近。其中，石化油服等十家央国企AH溢价率最高，中国神华等十家央国企AH溢价率最低。 三、A股上市央国企资本运作 3.1股权融资 近两周，逆周期调节下A股的IPO节奏明显放缓，A股央国企未发生股权融资事件。此外，6月3日，中智集团旗下的中智股份终止上交所发行上市申请，并表示将在合适时机重启上市进程。 3.2并购重组 近两周，中钨高新等2家央国企的重大重组发生新进展。其中，中钨高新（000657.SZ）已经完成董事会预案手续。 3.3重要股东增减持 近两周，上市央国企的重要股东合计增持7.8亿元，占全市场比重18%。 3.4股份回购 近两周，四川美丰等多家央企公告回购进度，合计实施回购27.7亿元，占全市场比重为10%。 风险提示 国企改革与市值管理相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。 系列报告： 1、布局战略性新兴产业成为央企专业化整合新趋势——央国企动态双周报(2023.10.23-2023.11.05) 2、三季报反映央国企价值创造能力正在提升——央国企动态双周报(2023.11.06-2023.11.19) 3、华录与电科重组落地，国有资本运营公司增持ETF—央国企动态双周报(2023.11.20-2023.12.03) 4、科技创新引领现代化产业体系，国企改革深化行动部署——央国企动态双周报(2023.12.04-12.17) 5、2024延续“一利五率”考核，创新联合体增多——央国企动态双周报(2023.12.18-2023.12.31) 6、国有资本加速产业整合，地方国企七方面工作部署——央国企动态双周报(2024.01.01-2024.01.14) 7、市值管理纳入央国企考核，夯实“中特估”基础——央国企动态双周报(2024.01.15-2024.01.28) 8、多地规划国企重组整合，市值管理重视程度提升——央国企动态双周报(2023.01.29-2023.02.18) 9、央企加速算力建设，AI赋能重点行业——央国企动态双周报(2024.02.19-2024.03.03) 10、战新产业营收目标明确，多家央国企部署市值管理——央国企动态双周报(2024.03.04-2024.03.17) 11、首批启航企业确定，央国企加速布局未来产业——央国企动态双周报(2024.03.18-2024.03.31) 12、新“国九条”定调市值管理，助力上市公司高质量发展—央国企动态双周报(2024.04.01-2024.04.14) 13、战新产业投资加大，多家央企集团成立创新联合体——央国企动态双周报(2024.04.15-2024.04.28) 14、上市央企一季度盈利改善，第二批原创技术策源地布局建设——央国企动态双周报(04.29-05.12) 15、聚焦战新产业，多家上市公司控股权转让——央国企动态双周报(2024.05.13-2024.05.26)

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