央行暂停增持黄金储备【国信金工】

（以下内容从国信证券《央行暂停增持黄金储备【国信金工】》研报附件原文摘录）
　　报 告 摘 要 一、上周市场回顾 上周A股市场主要宽基指数全线下跌，沪深300、中小板指、科创50指数收益靠前，收益分别为-0.16%、-0.50%、-0.71%，中证1000、中证500、创业板指指数收益靠后，收益分别为-3.76%、-1.88%、-1.33%。从成交额来看，除上证综指、沪深300外，上周其他主要宽基指数成交额均有所上升。行业方面，上周电力及公用事业、交通运输、煤炭收益靠前，收益分别为2.26%、1.61%、-0.18%，综合、轻工制造、传媒收益靠后，收益分别为-11.21%、-5.53%、-4.70%。 截至上周五，央行逆回购净回笼资金6040亿元，逆回购到期6140亿元，净公开市场投放100亿元。不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大3.11BP。上周中证转债指数下跌1.19%，累计成交4062亿元，较前一周增加90亿元。 上周共上报40只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只FOF，融通中证诚通央企科技创新ETF、融通中证港股通科技指数基金、中欧沪深300指数基金等。 6月4日，中欧基金申报了沪深300指数基金，6月5日，富国基金申报了沪深300 ETF联接基金。 6月7日，为落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》提出的各项监管要求，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，在中国证监会统筹指导下，沪深北交易所分别就《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》公开征求意见。 二、开放式公募基金表现 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-0.47%、-0.35%、0.06%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为12.76%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-2.84%、-1.18%、2.08%。 上周指数增强基金超额收益中位数为0.15%，量化对冲型基金收益中位数为0.07%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.52%，量化对冲型基金收益中位数为1.26%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金226只、目标日期基金123只、目标风险基金151只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为1.04%。 三、基金产品发行情况 上周新成立基金34只，合计发行规模为538.93亿元，较前一周有所增加。此外，上周有25只基金首次进入发行阶段，本周将有16只基金开始发行。 一 上周市场回顾 1.1 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报40只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只FOF，融通中证诚通央企科技创新ETF、融通中证港股通科技指数基金、中欧沪深300指数基金等。 1、多家基金公司申报沪深300类指数基金 6月4日，中欧基金申报了沪深300指数基金，6月5日，富国基金申报了沪深300 ETF联接基金，同日富国沪深300ETF于深圳证券交易所上市。基金公司积极布局传统宽基指数，体现出机构投资者中长期看好中国经济和资本市场发展的信心。 二、程序化交易管理征求意见稿发布 6月7日，为落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》）提出的各项监管要求，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，在中国证监会统筹指导下，沪深北交易所分别就《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》（以下简称《实施细则》）公开征求意见。 《实施细则》主要内容包括： 一是报告管理。规定了程序化交易投资者的报告内容、报告时限、变更报告等要求，以及会员对客户的报告管理职责等内容。 二是交易行为管理。细化瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等四类重点监控的程序化异常交易行为类型，明确机构、会员的合规风控职责。 三是信息系统管理。细化了程序化交易技术系统的具体要求及测试要求，对会员回报监测、交易单元管理、主机托管资源管理等作出了规定，明确了增值行情收费管理要求。 四是高频交易管理。明确了高频交易的认定标准，规定对高频交易从严监管，并提出了额外报告、提高交易费用等差异化管理要求，对不存在高频交易情形的，适用程序化交易的一般管理要求。 五是沪股通/深股通程序化交易管理。明确沪股通/深股通投资者按照内外资一致的原则，参照适用《实施细则》报告管理、交易行为管理、高频交易管理等相关规定。明确了沪股通/深股通投资者的报告路径、监管协作安排等内容。 三、央行暂停增持黄金 外汇局官网显示，2024年5月，中国官方黄金储备资产为7280万盎司，与上月持平。这意味着中国央行在此前连续18个月增持黄金储备后，在5月暂停增持黄金储备。 1.2 股票市场 上周A股市场主要宽基指数全线下跌，沪深300、中小板指、科创50指数收益靠前，收益分别为-0.16%、-0.50%、-0.71%，中证1000、中证500、创业板指指数收益靠后，收益分别为-3.76%、-1.88%、-1.33%。过去一个月沪深300指数下跌2.51%，收益最高，中证1000指数下跌7.55%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中沪深300指数收益最高，其累计收益率为4.17%。 从成交额来看，除上证综指、沪深300外，上周其他主要宽基指数成交额均有所上升，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于10%-60%的历史分位水平。 按月度来看，除科创50外，过去一个月主要宽基指数的日均成交额均有所下降，主要宽基指数均位于过去36个月15%-30%的历史分位水平。 行业方面，上周电力及公用事业、交通运输、煤炭收益靠前，收益分别为2.26%、1.61%、-0.18%，综合、轻工制造、传媒收益靠后，收益分别为-11.21%、-5.53%、-4.70%。过去一个月，电力及公用事业行业累计上涨3.55%，收益最高，综合行业累计下跌18.12%，收益最低。今年以来，银行、煤炭、家电的累计收益较高，分别为18.62%、17.35%、16.48%，相比之下，综合、计算机、传媒等多个行业的收益率最低。 1.3 债券市场 截至上周五，央行逆回购净回笼资金6040亿元，逆回购到期6140亿元，净公开市场投放100亿元。质押式回购利率：1D相比前一周减少8.60BP，SHIBOR：1W相比前一周减少10.00BP。 如下图所示，不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大3.11BP，1年期、3年期、5年期、7年期和10年期期限的不同评级的信用债利率均有所下行。 信用利差方面，1年期期限的不同评级的信用债利差均有所上行，3年期、5年期、7年期和10年期期限的不同评级的信用债利差均有所下行。 1.4 可转债市场 上周中证转债指数下跌1.19%，累计成交4062亿元，较前一周增加90亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为51.36%，较前一周增加5.27%，纯债溢价率中位数为11.33%，较前一周减少2.30%。 二 开放式公募基金表现 2.1 普通公募基金 统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-0.47%、-0.35%、0.06%。 今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为12.76%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-2.84%、-1.18%、2.08%。 2.2 量化公募基金 统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为0.15%，量化对冲型基金收益中位数为0.07%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.52%，量化对冲型基金收益中位数为1.26%。 2.3 公募FOF基金 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金226只、目标日期基金123只、目标风险基金151只。上周新成立0只FOF基金。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%的区间内。 统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.01%、-0.10%、0.02%。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为1.04%。 2.4 基金经理变更 上周共有39家基金公司的84只基金产品其基金经理情况发生变动，其中产品变动数量较多的基金管理人有博时基金（9只）、易方达基金（5只）、招商基金（5只）。 三 基金产品发行情况 3.1 上周新成立基金 上周新发基金合计发行规模为538.93亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行54.44亿元、混合型基金发行0亿元、债券型基金发行484.49亿元，另类基金和货币基金无新发。 上周新成立基金34只，新发基金中数量较多的类型为被动指数型（10只）和中长期纯债型（9只），发行规模分别为27.21亿元和301.86亿元。 3.2 上周首发基金 上周有25只基金首次进入发行阶段，其中永赢安怡30天持有A、国泰君安120天持有A、景顺长城上证科创板50成份指数A已经结束发行并成立。 3.3 本周待发行基金 本周将有16只基金进入发行阶段，其中被动指数型（8只）、REITs（3只）、偏股混合型（2只）。 四 开放式公募基金前N名明细 风险提示 市场环境变动风险，风格切换风险。 本报告统计结果基于客观数据，不构成投资建议 基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现 本文选自国信证券于2024年6月9日发布的研究报告《央行暂停增持黄金，程序化交易管理征求意见稿发布》 分析师：张欣慰 S0980520060001 联系人：陈梦琪 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。

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