【招商策略】5月制造业和建筑业PMI小幅回落,商品房成交面积环比改善——行业景气观察(0605)

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　　张夏 S1090513080006 陈星宇 S1090522070004 本周景气度改善的方向主要在消费服务、信息技术和金融地产领域。上游资源品中，金属库存多数下行，水泥价格继续回暖。中游制造领域，5月重卡销量当月同比降幅扩大，3月手持船舶订单量累计同比增幅扩大。信息技术中，4月智能手机出货量当月同比转正，软件产业利润总额累计同比增幅扩大。消费服务领域，猪肉价格继续上涨。金融地产领域，商品房成交回暖，二手房出售挂牌量指数上行。5月份制造业和建筑业PMI小幅回落，服务业仍延续改善。推荐关注景气度持续回暖的有色等资源品和电子，以及景气度较高并且有改善的通用设备、专用设备、化纤、通信等领域。 核心观点 【本周关注】受假期、淡季季节性等因素影响5月份制造业和建筑业PMI小幅回落，服务业仍延续改善。结构上特征主要有：1）制造业生产和需求端有所下降，价格端上行；生产指数小幅下探，但仍位于荣枯线以上，新订单、出口订单原材料库存指数下降并位于荣枯线以下；2）制造业细分行业中，大宗商品中化学原料、石油石化等景气度较高，黑色、有色较弱；中游专用设备、通用设备是改善的主要驱动，TMT和汽车制造业环比回落至荣枯线以下；3）下游出行服务受假期影响仍然延续改善，餐饮、航空运输等均环比提升；4）建筑业商务活动指数下降，房地产仍然较弱。考虑到PMI是一项月度调查数据，5月偏弱的PMI主要反应了市场对经济修复预期的下调，与经济和细分行业实际的恢复情况仍会有一定的偏差。往后看，随着地产宽松政策的持续加码、财政发行节奏加快，需求端有望提振，PMI继续下探空间预计有限。推荐关注景气度较高并且有改善的通用设备、专用设备、化纤、通信等领域。 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行。本周32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash存储器价格与上周持平。NAND指数、DRAM指数下行。4月智能手机出货量当月同比转正。1-4月软件产业利润总额累计同比增幅扩大。 【中游制造】本周电解液、锂原材料、电解镍等价格下跌，钴产品、电解锰价格上涨。本周光伏价格指数周环比下行，光伏产业链中硅片、组件价格均下行。5月重卡销量三个月滚动同比降幅收窄。3月新接船舶订单量三个月滚动同比增幅收窄，手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大。1-4月全国太阳能发电装机容量累计值同比增幅收窄。本周中国港口货物吞吐量上行，集装箱周吞吐量下行。CCBFI、BDTI下行，CCFI、BDI上行。 【消费需求】生鲜乳价格下行，白酒价格指数上行；猪肉价格、生猪平均价、仔猪批发价上行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行；蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行；本周中药材价格指数上行；本周白卡纸指数下行，白板纸指数下行。 【资源品】建筑钢材成交量下行；本周螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯库存、铁矿石港口库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比持平；焦炭、焦煤期货结算价周环比下行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存周环比上行，京唐港炼焦煤库存周环比下行。全国水泥价格指数上行。玻璃价格指数上行。Brent国际原油价格下行；化工产品价格指数上行，有机化工品期货价格涨跌分化，其中纯苯、甲苯、苯乙烯涨幅居前，燃料油、PVC、沥青跌幅居前。本周工业金属价格多数下跌，库存多数下行，铅价格上行，铜、铝、锌、锡、钴、镍价格下行。黄金期现价格下行，白银期现价格下行。 【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。6个月/1年期/3年期国债到期收益率下行。A股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积上行，全国二手房出售挂牌量指数上行。 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 目录 01 本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：5月制造业PMI小幅回落 5月制造业PMI小幅回落至49.5%，环比下降0.9个百分点，继三、四月份景气增长之后再次回落至荣枯线以下；非制造业PMI为51.1%、前值51.2%，延续了自去年以来的景气复苏趋势。从三个月滚动趋势上来看，制造业与服务业PMI均位于荣枯线以上。 制造业PMI分项来看，价格端回升明显，生产和内外需求边际走弱。生产端，生产指数50.8%，环比下降2.1个百分点；采购量指数49.3%、进口指数46.8%，环比均下降至荣枯线以下，反映生产端边际放缓；需求端，新订单指数为49.6%，环比下降1.5个百分点；新出口订单指数48.3%，环比下降2.3个百分点。价格端，购进价格指数提升至56.9，环比上涨2.9个百分点，主要是有色、黑色、化学原料等上涨较多。库存方面，产成品库存46.5%，环比下降0.8个百分点。主要原材料库存47.8%，环比下降0.3个百分点。价格端的回升有望带来企业利润率的提升，进而为后续企业主动补库提供动能。 分行业来看，15个重点制造业行业中，8个高于50%。本月绝对值最高的为专用设备、化纤及橡塑、通用设备、医药制造业、电气机械等；环比改善幅度最大的是通用设备、非金属矿物质、有色金属冶炼、专用设备、化学纤维及橡塑等。 非制造业15个行业中13个高于50%，其中邮政、电信、土木工程建筑业等领域景气度较高。 具体来看： ? 大宗商品有所分化：部分全球定价或下游需求改善的板块景气上行，如化学原料及化学制品业为52.4%，连续三个月位于荣枯线以上；化学纤维及橡胶塑料制品业56.1%，环比回升2.9个百分点；石油加工为51.2%，连续4个月位于荣枯线以上。而黑色金属冶炼及加工49.8%；非金属矿物质业42.3%，有色金属冶炼及加工业49.4% ? 中游制造领域：专用设备、通用设备行业景气改善明显，电气机械环比回落幅度较大，但仍位于荣枯线以上，TMT和汽车制造业环比回落至荣枯线以下。5月通用设备制造业PMI环比回升6个百分点至55.4%，专用设备制造业环比提升2.9个百分点至56.6%。电气机械5月制造业53.6%，环比回落9.3个百分点；汽车制造业PMI环比回落2.4个百分点至45.7%，主要受市场价格战影响，市场处于观望状态。计算机通信电子设备及仪器仪表制造业环比下降8.1个百分点至48.7%。 ? 非制造业中建筑业仍然强于服务业，且均处于景气区间。其中建筑业PMI下降1.9个百分点至54.4%，建安装饰和土木工程建筑均处于景气高位，房地产业44.3%，自去年4月份以来持续处于收缩区间。 ? 服务业普遍处于荣枯线以上，其中航空运输业、电信、餐饮业等环比改善幅度较大。5月份航空运输、餐饮业、电信广播、批发业PMI环比分别回升8.6、5.7、4.3、3个百分点。仅住宿业和道路运输业环比分别回落3.8和6.5个百分点。 总体来看，受假期、淡季季节性等因素影响5 月份制造业和建筑业PMI 小幅回落，服务业仍延续改善。结构上特征主要有：1）制造业生产和需求端有所下降，价格端上行；生产指数小幅下探，但仍位于荣枯线以上，新订单、出口订单原材料库存指数下降并位于荣枯线以下；2）制造业细分行业中，大宗商品中化学原料、石油石化等景气度较高，黑色、有色较弱；中游专用设备、通用设备是改善的主要驱动，TMT和汽车制造业环比回落至荣枯线以下；3）下游出行服务受假期影响仍然延续改善，餐饮、航空运输等均环比提升；4）建筑业商务活动指数下降，房地产仍然较弱。考虑到PMI 是一项月度调查数据，5 月偏弱的PMI 主要反应了市场对经济修复预期的下调，与经济和细分行业实际的恢复情况仍会有一定的偏差。往后看，随着地产宽松政策的持续加码、财政发行节奏加快，需求端有望提振，PMI 继续下探空间预计有限。推荐关注景气度较高并且有改善的通用设备、专用设备、化纤、通信等领域。 2、行业景气度核心变化总览 02 信息技术产业 1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行。截至6月4日，费城半导体指数周环比下行3.79%至5116.26点；台湾半导体行业指数周环比下行3.12%至545.21点，DXI指数周环比上行1.40%至31480.73点。 2、本周NAND flash存储器价格持平，DRAM指数环比下行 本周32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash存储器价格与上周持平。截至6月4日，32GB NAND flash价格与上周持平为2.071美元，64GB NAND flash价格与上周持平为3.880美元。 本周NAND指数环比下行，DRAM指数环比下行。本周NAND指数环比下行1.18%至792.66；DRAM指数环比下行1.30%至608.20。 3、4月智能手机出货量当月同比转正 4月智能手机出货量当月同比转正，三个月滚动同比转负。4月智能手机出货量为2266.80 万台，当月同比转正至25.50%（前值-6.20%）。1-4月智能手机出货量累计值为8644.10 万台，累计同比增幅扩大4.5个百分点至10.30%，三个月滚动同比转负至-4.00%（前值7.97%）。 4、1-4月软件产业利润总额累计同比增幅扩大 1-4月软件产业利润总额累计同比增幅扩大。1-4月软件产业利润总额累计同比上行14.30%，较1-3月累计同比增幅扩大0.5个百分点。 03 中游制造业 1、本周电解液、锂原材料等价格下跌，钴产品价格上涨 本周电解液、锂原材料、电解镍等价格下跌，钴产品、电解锰价格上涨。在电解液方面，截至6月5日，DMC价格与上周持平为4100.00元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下行1.48%至6.68万元/吨。在正极材料方面，截至6月5日，电解镍Ni9996现货平均价周环比下行6.84%至145800.00元/吨，电解锰市场平均价格周环比上行5.52%至14920.00元/吨。在锂原材料方面，截至6月5日，碳酸锂价格周环比下行3.98%至101940.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行2.96%至91880.00元/吨，三元材料价格周环比下行3.70%至117.00元/千克，电解液锰酸锂价格周环比下行13.11%至1.33万元/吨，电解液磷酸铁锂价格周环比下行14.86%至1.58万元/吨。钴产品中，截至6月5日，钴粉价格周环比上行0.24%至206.50元/千克；氧化钴价格周环比上行1.19%至128.00元/千克；四氧化三钴价格周环比上行1.17%至130.00元/千克；电解钴价格周环比上行0.41%至244000元/吨。 2、光伏价格指数周环比下行 光伏价格指数周环比下行，其中组件、硅片、多晶硅价格指数均下行，电池片价格指数持平。截至6月3日，光伏行业价格指数周环比下行1.40%至14.07，组件价格指数周环比下行1.35%至16.03，电池片价格指数与上周持平为6.87，硅片价格指数周环比下行1.80%至14.74，多晶硅价格指数周环比下行2.50%至24.15。 本周光伏产业链中硅片、组件价格均下行。硅片方面，截至5月30日，多晶硅片价格周环比下行2.33%至0.084美元/片。组件方面，截至5月30日，晶硅光伏组件价格周环比下行1.11%至0.089美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.184美元/瓦。 3、 5月重卡销量三个月滚动同比降幅收窄 5月重卡销量同比降幅扩大，三个月滚动同比降幅收窄。根据第一商用车网数据，2024年5月我国重卡市场销售约7.6万辆（企业开票口径，包含出口和新能源），环比4月下降7.7%，同比降幅扩大0.88个百分点至-1.86%，三个月滚动同比降幅收窄6.89个百分点至-0.85%。 4、3月新接船舶订单量三个月滚动同比增幅收窄，手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大 3月新接船舶订单量三个月滚动同比增幅收窄。1-3月新接船舶订单量累计2414万载重吨，累计同比增幅收窄5.30个百分点至59.03%；3月新接船舶订单量为894万载重吨，三个月滚动同比增幅收窄0.25个百分点至38.94%。 3月手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大。1-3月手持船舶订单量累计15404.00万载重吨，累计同比增幅扩大3.23个百分点至34.51%，三个月滚动同比增幅扩大1.70个百分点至32.63%。 5、1-4月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅收窄 1-4月全国太阳能发电装机容量累计值同比增幅收窄。1-4月全国太阳能发电装机容量累计值为67147.00 万千瓦，同比增幅收窄2.55个百分点至52.41%。 6、中国港口货物周吞吐量上行，集装箱周吞吐量下行 本周中国港口货物吞吐量上行，港口集装箱周吞吐量下行。本周中国港口货物吞吐量为26482.40万吨，周环比上行2.90%；本周中国港口集装箱吞吐量为586.90万标准箱，周环比下行5.17%。 7、CCBFI、BDTI下行，CCFI、BDI上行 本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至5月31日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行7.69%至1495.98点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行1.46%至1019.71点。 本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至6月4日，波罗的海干散货指数BDI为1813.00点，较上周上行1.63%；原油运输指数BDTI为1238.00点，较上周下行0.16%。 04 消费需求景气观察 1、生鲜乳价格下行，白酒价格指数上行 生鲜乳价格下行，白酒价格指数上行。截至5月30日，生鲜乳平均价为3.34元/公斤，周环比下行0.89%。截至5月31日，白酒批发价格总指数报111.04，旬环比上行0.06%，名酒批发价格总指数报114.32，旬环比上行0.01%。 2、猪肉价格上行，鸡肉价格上行 猪肉价格、生猪平均价、仔猪批发价上行。截至6月4日，猪肉平均批发价格23.56元/公斤，周环比上行7.63%；截至6月4日，全国生猪平均价格9.49元/500克，周环比上行8.33%；截至5月31日，仔猪平均批发价为24.71元/公斤，周环比上行4.04%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大。截至5月31日，自繁自养生猪养殖利润为211.26元/头，较上周上行153.05元/头；外购仔猪养殖利润为335.54元/头，较上周上行131.39元/头。 在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。截至5月31日，主产区肉鸡苗平均价格为3.06元/羽，周环比下行4.97%；截至5月30日，全国鸡肉市场价23.40元/公斤，周环比上行0.39%。 蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价、玉米期货结算价下行。截至6月3日，中国寿光蔬菜价格指数为85.93，周环比下行2.11%；截至6月4日，棉花期货结算价格为73.48美分/磅，周环比下行10.86%；截至6月4日，玉米期货结算价格为442.50美分/蒲式耳，周环比下行4.32%。 3、电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行 本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行。截至6月2日，本周电影票房收入4.20亿元，周环比上行5.53%；观影人数1069.82万人，周环比上行8.87%；电影上映148.42万场，周环比下行4.08%。 4、本周中药材价格指数上行 本周中药材价格指数上行。截至6月4日，本周中药材价格指数为3402.1，周环比上行1.77%。 5、本周白卡纸指数、白板纸指数下行 本周白卡纸指数下行，白板纸指数下行。截至5月31日，本周白卡纸指数为80.1，周环比下行2.80%；白板纸指数为86.47，周环比下行0.20%。 05 资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量下行 建筑钢材成交量十日均值周环比下行。6月4日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为11.96万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为12.41万吨，周环比下行8.98%。 本周螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯库存、铁矿石港口库存上行；价格方面，截至6月5日，钢坯价格3440.00元/吨，周环比下行2.55%；截至6月4日，螺纹钢价格为3884.00元/吨，周环比下行2.36%。库存方面，截至5月31日，主要钢材品种合计库存量1279.35万吨，周环比下行0.82%；截至5月30日，唐山钢坯库存周环比上行13.08%至70.82吨；截至5月31日，国内铁矿石港口库存量14861.00万吨，周环比上行0.03%。 2、秦皇岛山西优混平仓价上行，京唐港炼焦煤库存下行 价格方面，秦皇岛山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比持平；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平。截至6月4日，秦皇岛山西优混平仓价881.20元/吨，周环比上行0.48%；截至6月5日，京唐港山西主焦煤库提价2210.00元/吨，周环比持平；截至6月4日，焦炭期货结算价收于2259.00元/吨，周环比下行4.20%；焦煤期货结算价收于1668.00元/吨，周环比下行4.39%；动力煤期货结算价801.40元/吨，较上周持平。 库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存周环比上行，京唐港炼焦煤库存周环比下行。截至6月4日，秦皇岛港煤炭库存报487.00万吨，周环比上行1.46%；截至5月31日，天津港焦炭库存报57.00万吨，周环比上行7.55%；京唐港炼焦煤库存报84.52万吨，周环比下行2.27%。 3、全国水泥价格指数上行，熟料价格指数上行 水泥价格方面，全国水泥价格指数上行，长江、东北、华东、西北、西南、华北、中南地区水泥价格指数均上行；熟料价格指数上行。截至6月4日，全国水泥价格指数为116.49点，周环比上行3.72%；长江地区水泥价格指数113.22点，周环比上行0.31%；东北地区水泥价格指数为152.01点，周环比上行14.00%；华北地区水泥价格指数为123.70点，周环比上行8.69%；华东地区水泥价格指数为112.72点，周环比上行0.29%；西北地区水泥价格指数为125.77点，周环比上行3.05%；中南地区水泥价格指数为104.54点，周环比上行1.51%；西南地区水泥价格指数118.21点，周环比上行5.96%。截至6月4日，熟料价格指数为116.75点，周环比上行3.81%。 4、玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行，重质纯碱市场价持平 本周玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行，重质纯碱市场价持平。截至6月4日，玻璃价格指数为110.33点，周环比上行0.96%；截至6月4日，玻璃期货结算价为1664.00元/吨，周环比下行2.29%；重质纯碱市场价为2196.00元/吨，周环比持平。 5、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格涨跌分化 Brent国际原油价格下行。截至6月4日，Brent原油现货价格周环比下行7.69%至76.32美元/桶，WTI原油现货价格周环比下行8.24%至73.25美元/桶。在供给方面，截至5月31日，美国钻机数量当周值为600部，与上周持平；截至5月24日，全美商业原油库存量周环比下行0.91%至4.55亿桶。 截至6月3日，中国化工产品价格指数为4812，周环比上行0.75%。 无机化工品期货价格多数下跌。截至6月4日，钛白粉市场均价较上周下行3.09%，为15700元/吨。纯碱期货结算价较上周下行6.40%，为2163元/吨。截至6月2日，醋酸市场均价为3152.50元/吨，周环比下行2.70%；截至5月31日，全国硫酸价格周环比下行2.54%至333.40元/吨。 有机化工品期货价格涨跌分化，纯苯、甲苯、苯乙烯涨幅居前，燃料油、PVC、沥青跌幅居前。截至6月4日，甲醇结算价为2564元/吨，周环比下行2.55%。PTA结算价为5866元/吨，周环比下行1.31%。纯苯结算价为9300元/吨，周环比上行3.33%。甲苯结算价为7625元/吨，周环比上行1.94%。二甲苯结算价为7710元/吨，周环比上行0.85%。苯乙烯结算价为9807.27元/吨，周环比上行1.00%。乙醇结算价为6175元/吨，与上周持平。二乙二醇结算价为5475元/吨，周环比上行0.92%。苯酐结算价为8150元/吨，与上周持平。辛醇结算价为9841.67元/吨，周环比下行0.08%。聚丙烯结算价为7698元/吨，周环比下行2.11%。聚乙烯结算价为8516元/吨，周环比下行1.81%。PVC结算价为6296元/吨，周环比下行3.23%。DOP结算价为10150元/吨，周环比下行0.20%。天然橡胶结算价为14980元/吨，周环比下行1.90%。燃料油结算价为3355元/吨，周环比下行4.42%。沥青结算价为3563元/吨，周环比下行2.94%。 6、工业金属价格多数下跌，库存多数下跌 本周工业金属价格多数下跌，铅价格上行，铜、铝、锌、锡、钴、镍价格下行。截至6月5日，铜价格为80180元/吨，周环比下行5.03%；铝价格为21040元/吨，周环比下行0.28%；锌价格为24090元/吨，周环比下行3.25%；锡价格为261860元/吨，周环比下行6.21%；钴价格为221000元/吨，周环比下行8.30%；镍价格为143930元/吨，周环比下行7.31%；铅价格为18880元/吨，周环比上行0.11%。 库存方面，铜、锡库存上行，铝、锌、镍、铅库存下行。截至6月4日，LME铜库存118950吨，周环比上行3.66%；LME铝库存1109900吨，周环比下行1.03%；LME锌库存254600吨，周环比下行1.01%；LME锡库存5000吨，周环比上行0.60%；LME镍库存83514吨，周环比下行0.26%；LME铅库存181950吨，周环比下行6.80%。 黄金期现价格下行，白银期现价格下行。截至6月4日，伦敦黄金现货价格为2326.00美元/盎司，周环比下行1.05%；伦敦白银现货价格为29.71美元/盎司，周环比下行5.86%；COMEX黄金期货收盘价报2346.40美元/盎司，周环比下行0.68%；COMEX白银期货收盘价报29.62美元/盎司，周环比下行8.33%。 06 金融地产行业 1、货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR较上周下行 货币市场净投放6040亿元，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周下行。截至6月5日，隔夜SHIBOR周环比下行19bp至1.66%，1周SHIBOR周环比下行12bp至1.78%，2周SHIBOR周环比下行13bp至1.82%。截至6月4日，1天银行间同业拆借利率周环比下行13bp至1.73%，7天银行间同业拆借利率周环比上行13bp至1.97%，14天银行间同业拆借利率周环比下行8bp至1.95%。在货币市场方面，上周货币市场投放6190亿元，货币市场回笼150亿元，货币市场净投放6040亿元。在汇率方面，截至6月5日，美元兑人民币中间价报7.1097，较上周环比下行0.01%。 2、A股换手率、日成交额上行 A股换手率上行、日成交额上行。截至6月4日，上证A股换手率为0.65%，周环比上行0.01个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为6978.52亿元人民币，周环比上行0.29%。 在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。截至6月4日，6个月国债到期收益率周环比下行3bp至1.58%；1年国债到期收益率周环比下行1bp至1.65%，3年期国债到期收益率周环比下行2bp至1.92%。5年期债券期限利差周环比下行1bp至0.42%；10年期债券期限利差为0.64%，持平于上周；1年期AAA债券信用利差为0.43%，持平于上周；10年期AAA级债券信用利差周环比下行3bp至0.33% 3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行 本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值上行。截至6月2日，100大中城市土地成交溢价率为3.72%，周环比上行3.32个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为229.08万平方米，周环比上行13.41%。 4、全国二手房出售挂牌量指数上行 全国二手房出售挂牌量指数上行18.25%，其中一、二、三、四线城市二手房出售挂牌量指数均上行。截至5月26日，全国二手房出售挂牌量指数为43.47，周环比上行18.25%；其中一线城市二手房出售挂牌量指数为7.07，周环比上行2.91%；二线城市二手房出售挂牌量指数为45.64，周环比上行27.52%；三线城市二手房出售挂牌量指数为76.21，周环比上行15.24%；四线城市二手房出售挂牌量指数为88.14，周环比上行13.66%。 07 公用事业 1、我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至6月4日，我国天然气出厂价报4404元/吨，较上周上行1.01%，英国天然气期货结算价为81.82便士/色姆，较上周上行1.25%。 从供应端来看，截至5月24日，美国48州可用天然气库存2795亿立方英尺，周环比上行3.10%。截至5月31日，美国钻机数量为400部，周环比上行301部。 2、5月国内制造业PMI指数回落荣枯线以下 国内方面，截止5月31日，中国5月份制造业PMI指数为49.50%，月环比下行0.9个百分点，回落至荣枯线之下。大型制造业企业PMI指数为50.70%，月环比上行0.4个百分点；中型制造业企业PMI指数为49.40%，月环比下行1.3个百分点；小型制造业企业PMI指数为46.70%，月环比下行3.6个百分点。 国际制造业PMI指数多数回暖。国际方面，5月份，美国ISM制造业PMI指数为48.70%，月环比下行0.5个百分点；欧洲制造业PMI指数为47.30%，月环比上行1.6个百分点；日本制造业PMI指数为50.4%，月环比上行0.8个百分点；韩国制造业PMI指数为51.60%，月环比上行2.2个百分点。 - END - 相 关 报 告 《量、价、率回升驱动 4月工业企业盈利恢复增长，资源品价格持续上行——行业景气观察（0529）》 《房屋新开工、竣工面积降幅收窄，关注近期涨价领域——行业景气观察（0522）》 《4月集成电路进出口改善，关税加征影响或有限——行业景气观察（0515）》 《假期出行消费热度持续，4月重卡销量同比增幅扩大——行业景气观察（0508）》 《3月部分机械设备销量改善，工业金属价格多数上涨——行业景气观察（0424）》 《资源品价格普遍上行，存储器价格边际回升——行业景气观察（0417）》 《假期人均消费首次超过2019年同期，多数资源品价格上行——行业景气观察（0410）》 《3月制造业PMI超预期反弹，部分资源品价格上行——行业景气观察（0403）》 《从1-2月工业企业盈利看一季报业绩预期——行业景气观察（0327）》 《1-2月社会消费品零售额延续增长，发电量同比增幅扩大——行业景气观察（0320）》 《开复工率有待进一步恢复，部分地区二手房成交环比改善——行业景气观察（0313）》 《建筑钢材成交量环比改善，全球半导体销售额同比增幅扩大——行业景气观察（0306）》 《节后复工复产进度如何？——行业景气观察（0228）》 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券网站（http://www.cmschina.com/yf.html）所载完整报告。 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