浙商早知道 | 6月5日
(以下内容从浙商证券《浙商早知道 | 6月5日》研报附件原文摘录)
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商电新 张雷】低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾。 【浙商食饮 杨骥】贵州茅台(600519):致力于稳定、健康、可持续发展,2024年总营收增长15%目标不变,确定性仍强。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 6月4日上证指数上涨0.41%,沪深300上涨0.75%,科创50上涨0.43%,中证1000上涨0.55%,创业板指上涨1.33%,恒生指数上涨0.22%。 2、行业: 6月4日表现最好的行业分别是电力设备(+1.78%)、房地产(+1.74%)、美容护理(+1.49%)、医药生物(+1.35%)、建筑材料(+1.3%),表现最差的行业分别是煤炭(-1.78%)、电子(-0.57%)、环保(-0.54%)、计算机(-0.43%)、机械设备(-0.36%)。 3、资金: 6月4日全A总成交额为7487.9亿元,北上资金净流入33.78亿元,南下资金净流入88.24亿港元。 02 重要点评 【浙商电新 张雷】低空经济系列之四:低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾 1、主要事件: 低空空管迎来重大发展机遇。 2、简要点评: 低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾。 3、投资机会、催化剂与投资风险: 1)投资机会: 低空经济发展空管先行,建议关注空管系统软件、通导监硬件、无人机反制等环节: ① 空管软件服务商:A.面向空域的空域管理:华设集团、中科星图、超图软件、观典防务等;B.面向航空器的空中交通管理:莱斯信息、川大智胜、新晨科技、航天宏图、交控科技等; ②通导监设备供应商:A. 通信和监视:四川九洲、四创电子、国睿科技、纳睿雷达、中国卫通、中国电信、中兴通讯、盛路通信、普天科技等;B.导航:星网宇达、北斗星通、思南导航、海格通信、中海达等; ③无人机反制:雷科防务、航天南湖、光智科技、联创光电、天和防务、声讯股份等。 2)催化剂: 空管招投标启动和加速,空管招投标项目价值量超预期。 3)投资风险: 低空空域开放不及预期;地方财政紧张导致空管建设不及预期;宏观环境风险。 报告日期:2024年6月4日 报告详情: 《低空经济系列之四:低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾》 【浙商食饮 杨骥】贵州茅台(600519)公司更新:稳而不慢,进而有为 1、主要事件: 5月29日,贵州茅台2024年度股东大会召开,新任董事长张德芹以《让我们携手,共同致力于茅台的稳定、健康、可持续发展》为主题进行分享。 2、简要点评: 我们认为此次股东大会彰显了 “稳而不慢,进而有为”的目标,张德芹董事长上任后一方面注重经销商利润的维护、尊重经销商的盈利模式,另一方面注重公司整体的行稳致远发展。 3、投资机会、催化剂与投资风险: 1)投资机会: 近期茅台批价有所波动,我们预计全年飞天批价中枢略有下行,但有利于茅台“逆周期提价”。伴随产能扩产落地+普飞提价+非标占比提升+直销占比提升,我们认为24年收入15%目标可达性高。预计2024-2026年公司收入增速分别为16.09%、15.24%、14.81%;归母净利润增速分别为17.29%、16.11%、15.33%。估值具备性价比,维持买入评级。 2)催化剂: 白酒需求恢复超预期;茅台批价上行。 3)投资风险: 消费疲软;白酒动销恢复不及预期;飞天茅台批价表现不及预期。 报告日期:2024年6月3日 报告详情: 《贵州茅台(600519)公司更新:稳而不慢,进而有为》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商电新 张雷】低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾。 【浙商食饮 杨骥】贵州茅台(600519):致力于稳定、健康、可持续发展,2024年总营收增长15%目标不变,确定性仍强。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 6月4日上证指数上涨0.41%,沪深300上涨0.75%,科创50上涨0.43%,中证1000上涨0.55%,创业板指上涨1.33%,恒生指数上涨0.22%。 2、行业: 6月4日表现最好的行业分别是电力设备(+1.78%)、房地产(+1.74%)、美容护理(+1.49%)、医药生物(+1.35%)、建筑材料(+1.3%),表现最差的行业分别是煤炭(-1.78%)、电子(-0.57%)、环保(-0.54%)、计算机(-0.43%)、机械设备(-0.36%)。 3、资金: 6月4日全A总成交额为7487.9亿元,北上资金净流入33.78亿元,南下资金净流入88.24亿港元。 02 重要点评 【浙商电新 张雷】低空经济系列之四:低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾 1、主要事件: 低空空管迎来重大发展机遇。 2、简要点评: 低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾。 3、投资机会、催化剂与投资风险: 1)投资机会: 低空经济发展空管先行,建议关注空管系统软件、通导监硬件、无人机反制等环节: ① 空管软件服务商:A.面向空域的空域管理:华设集团、中科星图、超图软件、观典防务等;B.面向航空器的空中交通管理:莱斯信息、川大智胜、新晨科技、航天宏图、交控科技等; ②通导监设备供应商:A. 通信和监视:四川九洲、四创电子、国睿科技、纳睿雷达、中国卫通、中国电信、中兴通讯、盛路通信、普天科技等;B.导航:星网宇达、北斗星通、思南导航、海格通信、中海达等; ③无人机反制:雷科防务、航天南湖、光智科技、联创光电、天和防务、声讯股份等。 2)催化剂: 空管招投标启动和加速,空管招投标项目价值量超预期。 3)投资风险: 低空空域开放不及预期;地方财政紧张导致空管建设不及预期;宏观环境风险。 报告日期:2024年6月4日 报告详情: 《低空经济系列之四:低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾》 【浙商食饮 杨骥】贵州茅台(600519)公司更新:稳而不慢,进而有为 1、主要事件: 5月29日,贵州茅台2024年度股东大会召开,新任董事长张德芹以《让我们携手,共同致力于茅台的稳定、健康、可持续发展》为主题进行分享。 2、简要点评: 我们认为此次股东大会彰显了 “稳而不慢,进而有为”的目标,张德芹董事长上任后一方面注重经销商利润的维护、尊重经销商的盈利模式,另一方面注重公司整体的行稳致远发展。 3、投资机会、催化剂与投资风险: 1)投资机会: 近期茅台批价有所波动,我们预计全年飞天批价中枢略有下行,但有利于茅台“逆周期提价”。伴随产能扩产落地+普飞提价+非标占比提升+直销占比提升,我们认为24年收入15%目标可达性高。预计2024-2026年公司收入增速分别为16.09%、15.24%、14.81%;归母净利润增速分别为17.29%、16.11%、15.33%。估值具备性价比,维持买入评级。 2)催化剂: 白酒需求恢复超预期;茅台批价上行。 3)投资风险: 消费疲软;白酒动销恢复不及预期;飞天茅台批价表现不及预期。 报告日期:2024年6月3日 报告详情: 《贵州茅台(600519)公司更新:稳而不慢,进而有为》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
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