对话首席财富官工作室|南天放:行情震荡,从周期视角带你抓强势板块!

（以下内容从华泰证券《对话首席财富官工作室|南天放:行情震荡,从周期视角带你抓强势板块!》研报附件原文摘录）
　　近日，大盘在中枢附近震荡，市场持续轮动，量能方面也有所萎缩。指数未来究竟如何运行，哪个板块有望突围，成为市场新主线？ 针对近期A股的震荡行情，涨乐财富通首席财富官工作室投资顾问南天放，将在6月5日的涨乐财富通个人直播间进行深度分析，从周期的视角带大家一起寻找投资机会。精彩观点抢先看！ 01 关于光刻胶和光刻机 涨乐财富通首席财富官工作室投资顾问南天放认为，产业自主攻坚将为必然趋势，国家大基金第三期（全称为：国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司）的投资重点或为被美国限制的关键环节，例如人工智能芯片、先进半导体设备（光刻机）、半导体材料（光刻胶）。前期随着大基金的相关消息，存储芯片和第三代半导体板块热度上升，近日随着板块的下探，或将再次出现机会。 02 关于国防军工 涨乐财富通首席财富官工作室投资顾问南天放认为，国防军工是个比较大的产业，其中下游企业随着政策目标而产生订单，最终传到到上游企业。上游企业在产业链中往往对市场需求反应比较快，同时，企业的利润等反馈也比较明显。国防军工或会有较好的抗跌属性。其中船舶行业本身还在超级大周期中，或与军工产生共振。 03 关于通信设备 涨乐财富通首席财富官工作室投资顾问南天放认为，通信板块可以链接到新质生产力中许多概念和板块，从低空经济的同感一体化，5G-A概念到商业航天等等。整个板块走势较为强势，我们可以寻找相应的投资机会。 04 关于金属 涨乐财富通首席财富官工作室投资顾问南天放认为，投资的核心逻辑在于顺周期，顺风格，顺趋势。其中大部分大宗商品具有很强的周期性，所以我们可以结合相应的趋势和基本面寻找波段或者趋势机会。例如： 黄金：用世界名义GDP（或参照美国名义GDP）可以推算出相应的收益率。截取1945-2022年的世界银行数据库中世界GDP和美国COMEX黄金的价格数据作统计依据，1945-2022年全球GDP从6339.2857亿美元增至1008795.6083亿美元，年复合增长率为6.81%，同期金价年均上涨5.28%，金价年均涨幅大致为全球名义GDP增速的8成。也就是说，从长期看，金价年均上涨速度大致为全球名义GDP年均涨幅的8成，即金价是跟着全球经济走的。全球GDP中，美国GDP约占25%，且近30年来大致稳定，因此，也可以用美国名义GDP长期年均增长率来推算金价长期年均涨幅。 目前黄金处在库存周期的扩张期阶段，这个周期更是超级周期，涨幅可以测算出中位数和时间。目前的价格对比下未必是高估的。 银：据世界白银协会（TSI）最新发布的报告，2020年-2023年，白银供给量仅增长0.3%，而需求则增长5.2%，累计库存在短短3年内减少5.4亿盎司。由于银的供需失衡，以及金融和工业双属性加持，并且随着光伏等产业行业出清的过程，我们有机会随着行情寻找机会的可能。 小金属：目前小金属板块对比大金属板块，走势比较强势，例如锑等。个人认为因为供给和需求的严重错配，价格变动快。随着锑的价格变动，部分小金属上市公司的估值可能产生较大变化，也有可能传导到其他小金属板块。 大金属：铜价经过一周左右的下调，我们可以持续关注是否会再次进入上升轨道。从行情供需角度来看，铜的供需错配问题也较为严重。我们可以继续关注相关机会。 铝：从国内看，为实现碳达峰碳中和目标，整个铝行业产能布局在不断优化。据Mysteel，5月，国内氧化铝现货价格大幅上行，氧化铝加权月均价为3745元/吨，较上月上涨416元/吨，环比上涨12.50%。这里或许需要我们持续关注。 更多精彩 更多的精彩观点，6月5日，涨乐财富通首席财富官工作室投资顾问南天放将在他的个人直播中作详细的阐述。如果您对市场有什么疑惑，也欢迎各位在评论区下方留言，在明天的直播中，他将和我们一起聊一聊各位在投资中的困惑和思考，为我们提供宝贵的市场洞察。 直播时间段 直播主题：行情震荡，从周期视角带你抓强势板块！ 直播时间：6月5日 14:00-16:00 扫描下方二维码，立即锁定直播间 南天放简介 多年海外留学及工作经验，从业以来曾服务多位高净值客户。曾获得2022年某APP“风云杯”第一届全国模拟炒股大赛百强，曾获得2024年某APP第二届全国模拟炒股大赛30强。 现在登录涨乐财富通APP，搜索“南天放”，即可进入南天放主页，查看更多精彩观点！ 免责声明：本资讯的信息均来源于公开资料，力求资讯内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价，不构成投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本资讯中所评价或推荐的证券没有利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有资讯中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本资讯严禁他人或其它机构传播或做商业用途使用。如发现有关机构和个人违规使用本刊物的，本公司将保留追究其法律责任的权利。本资讯版权归华泰证券所有。未获得书面授权，任何人不得对本资讯进行任何形式的发布、复制。本资讯基于华泰证券认为可信的公开资料，但我们对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更，也不承担任何投资者因使用本资讯而产生的任何责任。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J风险提示：部分资讯信息、数据资料来源于第三方，平台无法核实信息的真实性、准确性、完整性及原创性等。涨乐财富通公众号转载供投资者参考，不代表华泰证券任何观点，不构成任何投资建议，您自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。市场有风险，投资需谨慎！ 点击阅读原文，查看“南天放”更多精彩观点！

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